標(biāo)普500指數(shù)房地產(chǎn)板塊自9月成立后，表現(xiàn)糟糕，是標(biāo)普500指數(shù)各行業(yè)中最差的一個(gè)。成立至今，該板塊下跌10%，同期標(biāo)普500指數(shù)上漲約2%。分析預(yù)計(jì)，隨著利率走高，該板塊面臨更多不利。

今年9月，標(biāo)普500指數(shù)房地產(chǎn)行業(yè)作為單獨(dú)板塊生效。此前，標(biāo)普500包括10個(gè)獨(dú)立板塊，而房地產(chǎn)投資被算在金融股下面。摩根大通曾預(yù)測這個(gè)板塊的創(chuàng)立，會(huì)吸引最多1000億美元資金流入。

然而成立之后，該板塊是標(biāo)普500指數(shù)中，表現(xiàn)最糟的一個(gè)分支。成立至今，房地產(chǎn)板塊下跌了10%，同期標(biāo)普500指數(shù)上漲了大約2%。這與今年上半年表現(xiàn)大相徑庭：今年前六個(gè)月，房地產(chǎn)投資信托（REITs）板塊上漲了約9%，標(biāo)普500指數(shù)同期上漲了3%。

6月附近，形勢發(fā)生了一些變化。10年期美債收益率開始反彈，REIT開始下跌。

據(jù)CNBC報(bào)道，標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師Erin Gibbs指出，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)如此糟糕，他并不感到太驚奇。在今年前六個(gè)月的時(shí)間里，這個(gè)板塊表現(xiàn)非常強(qiáng)勢，但之后投資者從這種高收益類板塊撤出，涌入風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)的股息率為2.1%，房地產(chǎn)板塊的平均股息率為3.6%。過去三年的時(shí)間里，由于美國處于極低利率環(huán)境，REIT吸引了許多資金流入。這個(gè)板塊的走勢與收益率呈相反關(guān)系：收益率走高，REIT下跌，反之亦然。預(yù)計(jì)隨著利率進(jìn)一步走高，REIT還面臨更多拋壓。

分析人士認(rèn)為，在過去七年多的時(shí)間里，房地產(chǎn)板塊都是一個(gè)大贏家，整體收益率達(dá)到400%。但是現(xiàn)在這個(gè)板塊估值已經(jīng)過高了，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策也可能不利于房地產(chǎn)走勢。

房地產(chǎn)投資信托基金，是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金，通過發(fā)行股票，集合公眾投資者資金，由機(jī)構(gòu)管理，通過不同的投資組合，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)通過將出租不動(dòng)產(chǎn)所產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給股東，使投資人獲得長期穩(wěn)定的投資收益。尤其在利息持續(xù)走低的情況下，房地產(chǎn)投資信托基金能夠支付穩(wěn)定的分紅，吸引了大量投資者。