作者：Andrew Wilkinson, CMA, 首席市場(chǎng)分析師，盈透證券

從歷史高點(diǎn)回落

自總統(tǒng)大選后，投資人經(jīng)歷了過山車一般的市場(chǎng)波動(dòng)，其中股市表現(xiàn)最佳。鑒于寄希望于特朗普政府可能會(huì)通過財(cái)政刺激推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，幾個(gè)關(guān)鍵基準(zhǔn)指數(shù)均創(chuàng)歷史新高。

失業(yè)率居9年低點(diǎn)

上一周的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示11月的失業(yè)率為百分之4.6，下降到了9年來的低點(diǎn)。鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊缺，針對(duì)任何可以動(dòng)工的建設(shè)項(xiàng)目，公司是否能找到足夠的工人還有待觀察。與當(dāng)今不同的是，財(cái)政的啟動(dòng)通常以高失業(yè)率開始。在年終來臨之際，也許特朗普政府的主要擴(kuò)張計(jì)劃的熱情也在趨于降溫。

債券收益率上漲

其它資產(chǎn)類型的表現(xiàn)非常糟糕，特別是黃金價(jià)格隨經(jīng)濟(jì)前景的看好一路下跌。同樣地，全球的債券市場(chǎng)也出現(xiàn)了巨大的拋售，導(dǎo)致收益率顯著提高。具有諷刺的是，盡管上一周的就業(yè)報(bào)告是正面的，卻導(dǎo)致了債券價(jià)格回升，致使美國10年期國債收益率下滑至百分之2.3。

本周投資人將會(huì)關(guān)注美元的走勢(shì)。盡管收益率差距的飄升，但勞動(dòng)力市場(chǎng)上并沒有出現(xiàn)通貨膨脹壓力的跡象，也許會(huì)拖累美元的漲勢(shì)。較弱的股票價(jià)格也將對(duì)債券價(jià)格施加進(jìn)一步的上行壓力，這也可能拖累美元。

購房者遭受打擊

鑒于債券的表現(xiàn)和特朗普帶來的市場(chǎng)反彈相反，其影響已經(jīng)在房屋市場(chǎng)上出現(xiàn)。隨著借貸成本的加速提升，最新的抵押銀行協(xié)會(huì)的周房貸申請(qǐng)指數(shù)下降了百分之9.4，再融資活動(dòng)下降了百分之16.2。要了解購房者如何回應(yīng)伴隨著高利率的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長，還需要幾個(gè)月的時(shí)間。

本周沒有主要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。投資人將要等到周五才能通過密西根大學(xué)的消費(fèi)者情緒調(diào)查了解到大選對(duì)消費(fèi)者態(tài)度的影響。

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這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Andrew Wilkinson, CMA, 首席市場(chǎng)分析師，盈透證券。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。

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