近期，玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低。北方港口明顯急跌，環(huán)比上周下降近100元/噸；南方港口相比北方港口下跌幅度更大，下跌將近150元/噸。同時(shí)，前期影響玉米運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)量上限問(wèn)題也在逐步解決，主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)出臺(tái)的相關(guān)支持玉米外運(yùn)的鐵路和公路政策，一定程度上放寬了之前的運(yùn)量限制。目前鐵路玉米專(zhuān)用線已經(jīng)開(kāi)通，運(yùn)糧專(zhuān)列從黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古等產(chǎn)地發(fā)往東南、西南銷(xiāo)區(qū)。吉林交通運(yùn)輸廳下發(fā)《關(guān)于建立糧食公路運(yùn)輸快速通道的通知》，保障運(yùn)糧車(chē)輛通行順暢。當(dāng)前北方港口日均集港量維持在10萬(wàn)噸水平，鐵路日均集港量有所提高，占比超過(guò)50%。

11月底開(kāi)始，環(huán)保監(jiān)督管理加強(qiáng)，一些飼料企業(yè)和玉米深加工企業(yè)限產(chǎn)叫停。由于霧霾加重，深加工企業(yè)開(kāi)工率有所下滑，近一周淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率76%，酒精行業(yè)開(kāi)機(jī)率77%。此次由環(huán)保嚴(yán)查引起的限產(chǎn)，給華北玉米消費(fèi)造成了一定影響。此外，在運(yùn)輸問(wèn)題逐漸緩解后，東北玉米可能會(huì)大量沖擊華北市場(chǎng)。如果后期天氣轉(zhuǎn)好，按照往年情況來(lái)看，華北地區(qū)應(yīng)該在春節(jié)前迎來(lái)賣(mài)糧的小高潮。

生豬養(yǎng)殖存欄率仍處于低谷，而且春節(jié)臨近，肉類(lèi)消費(fèi)將進(jìn)入高峰期，生豬價(jià)格整體呈現(xiàn)高位上漲態(tài)勢(shì)，節(jié)前養(yǎng)殖戶仍以積極出欄為主，飼料終端需求量趨于下降。農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月生豬存欄量為37483萬(wàn)頭，比去年同期減少3.2%；能繁母豬存欄量為3684萬(wàn)頭，同比去年減少3.6%。飼料終端需求對(duì)玉米價(jià)格支撐有限。

春節(jié)之前，產(chǎn)區(qū)玉米供應(yīng)壓力逐步釋放，但需求面仍相對(duì)乏力，玉米供大于求的矛盾只會(huì)更加突出，在無(wú)其他利好消息支撐的情況下，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格將維持跌勢(shì)。

玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格雖有回落，但還是受年前備貨影響偏高。由于物流因素和庫(kù)存偏高影響，東北地區(qū)淀粉廠降價(jià)銷(xiāo)售。后期如果銷(xiāo)售不順，不排除交貨到盤(pán)面以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的可能?，F(xiàn)階段70%的下游廠家都已經(jīng)將春節(jié)前的貨基本備齊，防止春節(jié)前后20天時(shí)間的物流荒出現(xiàn)。

本周，由于玉米價(jià)格有所下滑和副產(chǎn)品價(jià)格偏高，全國(guó)淀粉廠加工利潤(rùn)繼續(xù)維持高位。春節(jié)后隨著淀粉需求淡季來(lái)臨，疊加前期的高開(kāi)工率，庫(kù)存明顯提高可能會(huì)集中體現(xiàn)。因此，后期淀粉市場(chǎng)的供應(yīng)壓力仍然較大。不過(guò)，由于2017年春節(jié)在1月28日，那么在2017年1月前后，部分企業(yè)為了節(jié)假日期間正常加工，需開(kāi)啟節(jié)前備貨需求，這或?qū)τ衩變r(jià)格有一定支撐，延緩其跌勢(shì)。淀粉現(xiàn)貨價(jià)格同步回落，因其仍是成本定價(jià)，且后期天氣轉(zhuǎn)晴后環(huán)保壓力減弱，淀粉廠會(huì)恢復(fù)開(kāi)工，后期價(jià)格將走弱。

本周連盤(pán)1月玉米期價(jià)基本維持穩(wěn)定，且沒(méi)有注冊(cè)倉(cāng)單出現(xiàn)；5月玉米在跌破1500元/噸的關(guān)口后出現(xiàn)反彈，但上方30日均線位技術(shù)壓力明顯。5月淀粉與5月玉米同節(jié)奏減倉(cāng)反彈，但力度有限，短期內(nèi)高點(diǎn)確認(rèn)概率較高。因此，建議對(duì)玉米及玉米淀粉保持逢高做空思路，原有空單可繼續(xù)持有。