2017年對于農(nóng)產(chǎn)品來說將是承上啟下的一年,在量化寬松大環(huán)境、原油價格企穩(wěn)回升以及拉尼娜發(fā)生等預(yù)期下,伴隨著去庫存進(jìn)程加快,多家期貨公司年報預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品價格振蕩上行概率較大。其中,油脂板塊預(yù)計供需格局將繼續(xù)收緊,上游供應(yīng)預(yù)期下降,主要緣于對棕櫚油產(chǎn)量慢回升、南美減產(chǎn)兩方面預(yù)期;下游消費(fèi)端,將主要得益于食用植物油剛性兌付,以及生物柴油規(guī)模增長,這使得油脂板塊基本面與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀面形成共振效應(yīng),為2017年油脂價格提供兩股向上動力與支撐力。因此,預(yù)計2017年油脂價格上半年演繹偏強(qiáng)振蕩行情,下半年或?qū)⑥D(zhuǎn)為區(qū)間盤整。 對于農(nóng)產(chǎn)品而言,天氣似乎是一個永遠(yuǎn)講不完的故事。 “由于天氣因素影響和豆粕供應(yīng)緊張,去年的豆粕市場呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢?!比A中地區(qū)的油脂壓榨企業(yè)人士稱。而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,出現(xiàn)這種情況是因為農(nóng)產(chǎn)品的走勢取決于供給,而工業(yè)品走勢主要取決于需求。 據(jù)了解,拉尼娜對美豆的影響趨弱,巴西大豆的單產(chǎn)與拉尼娜并無必然聯(lián)系,而阿根廷大豆在拉尼娜出現(xiàn)的年份基本都會減產(chǎn)。后期阿根廷的氣溫、降水情況很可能是炒作熱點(diǎn),展望2017年,大宗商品市場有望出現(xiàn)“農(nóng)強(qiáng)工弱”的“冰火兩重天”局面。 恒泰期貨年報認(rèn)為,2016/2017年度,全球大豆產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位,種植面積的確定性是一致的,唯一的不確定性在于天氣。結(jié)合當(dāng)前美國和阿根廷期末大豆的高位運(yùn)行,2017年全球大豆總體或供應(yīng)寬松,國內(nèi)大豆供應(yīng)相對偏緊。豆粕在成本抬高、需求放緩的大背景下,預(yù)計有階段性上漲行情,期價重心整體上行。 金瑞期貨年報認(rèn)為,2016/2017年度生豬存欄或企穩(wěn)回升,豆粕需求不悲觀?;厮輾v史數(shù)據(jù),美豆每作物年度中8至2月的交易區(qū)間主要取決于南美的天氣以及種植面積的變化,因此2016/2017年度暫以這兩個因素為核心風(fēng)險點(diǎn)。2017年豆粕或以振蕩為主,價格波動區(qū)間上移,預(yù)估在2500至3500元/噸。 “菜籽供給方面,預(yù)計2017年全球菜籽產(chǎn)量難有增加,外圍菜籽供給穩(wěn)中趨緊,國產(chǎn)菜籽產(chǎn)量或?qū)⒅沟厣A(yù)計增加幅度比較有限?!敝行牌谪涋r(nóng)產(chǎn)品研究員陳靜表示,菜籽進(jìn)口方面,隨著中加菜籽貿(mào)易正?;?,在進(jìn)口菜籽壓榨利潤較好的條件下,預(yù)計2017年菜籽進(jìn)口量將會增加,且進(jìn)口菜籽占國內(nèi)菜籽總供應(yīng)量的比重將會提高,即菜籽對外依存度將會不斷提高。需求方面,由于我國水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)具有明顯的季節(jié)性,預(yù)計2017年菜粕需求仍將呈現(xiàn)顯著的季節(jié)性特征,因夏秋季節(jié)南方多暴雨臺風(fēng)天氣,需重點(diǎn)關(guān)注暴雨洪澇災(zāi)害對水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的影響。 中信期貨年報認(rèn)為,2017年我國菜粕供求將穩(wěn)中偏緊,其中大的不確定性在于進(jìn)口和天氣變化對菜籽菜粕的影響,菜粕價格重心或上移,但較難出現(xiàn)大的單邊行情,季節(jié)周期性或?qū)⒅鲗?dǎo)菜粕價格走勢。 期貨日報記者發(fā)現(xiàn),2016年以來,商品走勢紅紅火火,國內(nèi)棉花市場也經(jīng)歷了“V”形走勢,市場情緒由巨量儲備棉泄庫的極度悲觀向供需缺口的樂觀轉(zhuǎn)變。從周期角度分析,2016年3月、4月棉花價格成功筑底,全球棉花庫存壓力最大的時候已經(jīng)過去,新的棉花周期開始啟動,2016/2017年度棉花價格重心將上移。 在行業(yè)人士看來,2016/2017年度國內(nèi)棉花供應(yīng)充足,棉花價格缺乏持續(xù)性上漲基礎(chǔ)。在供需錯配的背景下,年度初期棉花價格快速上行,棉花市場供應(yīng)壓力后移。同時,在金融資金入市的背景下,棉花價格難現(xiàn)大跌行情,國內(nèi)棉花市場或?qū)⒊尸F(xiàn)倒“L”形走勢,預(yù)計價格區(qū)間在14500—17500元/噸。 中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確,今年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年,農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革,就是要從增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給、改革重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成和收儲機(jī)制、深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革等方面,全面確定施力重點(diǎn)。行業(yè)人士認(rèn)為,農(nóng)產(chǎn)品價格改革關(guān)鍵在玉米。 實(shí)際上,在2016年,我國玉米市場已經(jīng)發(fā)生了大轉(zhuǎn)變,由之前的臨儲收購?fù)惺姓咦優(yōu)槭袌龌臃N植者補(bǔ)貼相結(jié)合。由于我國玉米庫存龐大,加上產(chǎn)量穩(wěn)定,整體格局從政策市向市場市轉(zhuǎn)變,價格出現(xiàn)大幅下跌。 此外,2017年白糖價格處于牛市末期。首先,國內(nèi)白糖價格經(jīng)過兩年的減產(chǎn),目前已進(jìn)入增產(chǎn)周期,且全球供需狀況將由短缺向過剩轉(zhuǎn)變;其次,國內(nèi)食糖價格已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲,糖廠利潤豐厚,持續(xù)高利潤難以持久;最后,進(jìn)口政策即使有變,比如提高關(guān)稅或限制進(jìn)口,缺口也將由國儲、國內(nèi)產(chǎn)量、替代品來彌補(bǔ),價格走勢也將是沖高回落過程,如果進(jìn)口政策不變,走勢將是振蕩下跌過程。 中信期貨年報認(rèn)為,2017年,白糖價格將處于牛市末期,但受進(jìn)口政策影響,在政策明朗之前仍將保持高位,在政策明朗后或可逢高做空。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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