受累于廢鈔運動，2016年12月印度制造業(yè)PMI在年內(nèi)首度跌破榮枯線，至49.6，月度跌幅創(chuàng)下2008年11月以來最大。

就分項數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)出和衡量國內(nèi)外需求的新訂單均跌至年內(nèi)最低水平，采購活動與就業(yè)情況同樣不容樂觀，均現(xiàn)收縮跡象。產(chǎn)出價格漲幅不大，而投入價格大幅攀升。

IHS Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家評論稱，廢鈔行動過后，印度的制造業(yè)于2016年底陷入萎縮。貨幣的短缺不利于產(chǎn)出和新訂單數(shù)據(jù)，去年的增長勢頭因而中斷。各類企業(yè)面臨的現(xiàn)金流問題同樣導(dǎo)致采購活動和就業(yè)情況的下滑。

2016年11月8日，印度總理莫迪（Narendra Modi）宣布面值500和1000盧比的鈔票不再是合法流通貨幣，稱這是政府打擊猖獗的腐敗和偽造貨幣行為的一部分。而這兩種鈔票占所有流通鈔票的86%，印度超過90%的交易又都是現(xiàn)金交易，廢鈔的影響不言而喻。

事實上，在印度意外推出廢鈔以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛下調(diào)對該國GDP的預(yù)期。匯豐銀行預(yù)測，2016財年印度的GDP增長會降低0.7到1個百分點。惠譽則將2016財年印度實際GDP增長預(yù)期從7.4%下調(diào)至6.9%。

法國興業(yè)銀行此前預(yù)計，廢鈔運動給經(jīng)濟(jì)帶來的痛苦起碼持續(xù)到2017年一季度，而從打擊黑市角度來看，廢鈔最終帶來的是短期痛苦，而長期受益甚少。