摘要

時至今日，春節(jié)已經(jīng)進(jìn)入的倒計時，年前農(nóng)戶售糧已經(jīng)基本結(jié)束，玉米市場價格開始穩(wěn)定，這能否成為2017年玉米市場構(gòu)筑的價格底部，是廣大農(nóng)戶以及貿(mào)易商最關(guān)心的問題，后期即將公布的2017年中央一號文件能否推出推進(jìn)玉米市場去庫存的利好消息，我們拭目以待。

行情回顧

從現(xiàn)貨市場來看，近日，東北港口玉米價格出現(xiàn)反彈，因東北輪換收購有所提振，錦州港集港成本1440-1450元/噸，鲅魚圈集港1420元/噸，理論平艙1490-1500元/噸，廣東港口玉米成交量有所起色，散船新糧碼頭1560-1580元/噸；東北深加工企業(yè)掛牌新玉米價格穩(wěn)定，掛牌1290-1400元/噸，吉林部分深加工企業(yè)20日前后停收，飼料企業(yè)收購新玉米價格1300-1430元/噸，華北深加工企業(yè)收購價格走低。玉米淀粉市場現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，山東玉米淀粉市場報價2100-2150元/噸；東北市場報價1900-2000元/噸；河南地區(qū)市場報價2300-2350元/噸；河北地區(qū)市場報價2080-2150元/噸；陜西地區(qū)市場報價2250元/噸。

從期貨市場來看，連玉米自12月初以來走出了一個震蕩行情，震蕩區(qū)間為1482-1589。對于玉米供需長期轉(zhuǎn)好的預(yù)期使得玉米呈現(xiàn)遠(yuǎn)月升水的態(tài)勢。1月18日，連玉米主力1705合約開盤震蕩上行，盤尾快速拉漲，當(dāng)日交投活躍，大幅增倉增量，日漲幅為2.09%，日內(nèi)最高價為1565元/噸，日增倉達(dá)26萬手。玉米淀粉期貨合約受連玉米漲勢的帶動上行，日增幅為1.05%，日增倉達(dá)4.46萬手。

玉米期現(xiàn)價格走勢 、玉米淀粉期現(xiàn)價格走勢

玉米期貨成交持倉、玉米淀粉期貨成交持倉

基本面利空

就玉米市場而言，短期內(nèi)有所支撐，但中期基本面偏空格局未改。目前玉米市場購銷清淡，年前價格進(jìn)一步下跌空間有限，受到東北輪換以及少數(shù)飼料企業(yè)補(bǔ)庫的提振，東北港口玉米價格近日反彈，南方港口庫存回落至70萬噸，利好短期玉米市場。截至1月15日，東北三省一區(qū)累計收購玉米5250萬噸，其中：內(nèi)蒙古收購719萬噸，遼寧1126萬噸，吉林1326萬噸，黑龍江2079萬噸，吉林部分深加工廠家將于20日左右停止收購，5日累計收購量明顯放緩。主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度僅在5成左右，節(jié)后供應(yīng)壓力將進(jìn)一步釋放，并且12月份的生豬存欄及能繁母豬存欄量環(huán)比均減少，飼料終端的需求明顯降低，后期供應(yīng)壓力較大，因此，我們?nèi)跃S持玉米市場中期偏空的判斷。

就玉米淀粉而言，目前還有部分淀粉廠家有備貨的需求，仍有未執(zhí)行完的前期合同，使得淀粉庫存有所下降，支撐短期淀粉價格上行，不過，隨著春節(jié)的臨近，制糖、造紙以及食品行業(yè)需求放量明顯減弱，下游多按需采購為主，市場對年前玉米淀粉市場并不樂觀，采購也謹(jǐn)慎。據(jù)統(tǒng)計吉林政府補(bǔ)貼深加工收購玉米，企業(yè)每生產(chǎn)一噸玉米淀粉理論盈利約706元/噸，山東淀粉一噸盈利約184元/噸，淀粉加工企業(yè)在較高盈利的帶動下，開機(jī)率回升，加工量將進(jìn)一步增多，后期玉米淀粉庫存難出現(xiàn)大降，仍有望逐步回升，對現(xiàn)貨市場形成壓制。

國內(nèi)玉米庫存量、國內(nèi)玉米淀粉庫存量

生豬及能繁母豬存欄、國內(nèi)玉米淀粉消費(fèi)量

國儲玉米收購進(jìn)度、收購數(shù)量統(tǒng)計對比

后市分析

年關(guān)將至，吉林部分深加工廠家即將停止收購，玉米購銷將愈加清淡，年前玉米價格不會有較大的漲跌幅，而年后是傳統(tǒng)的飼料消費(fèi)淡季、東北深加工企業(yè)庫存漸滿以及南方進(jìn)口谷物集中到貨量增加，將利空玉米市場，年后供需矛盾仍尖銳，短期玉米市場仍將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩整理的態(tài)勢，建議投資者可以等待高空的機(jī)會，同時保持輕倉的好習(xí)慣。玉米淀粉市場即將迎來消費(fèi)的淡季，后期價格下跌的風(fēng)險較大，短期維持偏弱震蕩走勢，建議投資者逢高沽空。