在即將過(guò)去的2016年里，中國(guó)棉市不僅經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的劇烈振蕩，也展現(xiàn)了儲(chǔ)備棉輪出的宏大場(chǎng)面，甚至有人毫不避諱的表示2016年的棉市行情可謂百年一遇。即將迎來(lái)的2017年，棉花又將給我們講述怎樣的精彩故事？

自從2011年以來(lái)，無(wú)論國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨還是鄭棉都在價(jià)格達(dá)到頂峰之后遭遇“滑鐵盧”，并且是連續(xù)六年下跌。棉農(nóng)苦不堪言，棉企停產(chǎn)歇業(yè)，整個(gè)市場(chǎng)哀嚎一片。在2011年2月份鄭棉創(chuàng)出了34870元/噸歷史高價(jià)后連續(xù)下跌至2016年的9890元/噸，跌幅達(dá)到71.64%。在這種行情之下，內(nèi)地和新疆植棉面積萎縮，中國(guó)棉花產(chǎn)量大幅下跌，由高峰期的700多萬(wàn)噸降至2016年的500多萬(wàn)噸。熟料從2016年4月份開(kāi)始，鄭棉由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格一路暴漲，這一年棉花終于迎來(lái)大翻身。

現(xiàn)在很多人關(guān)心的問(wèn)題是2017年國(guó)內(nèi)棉花能否繼續(xù)保持牛市？當(dāng)然市場(chǎng)也是分成了兩派，有的認(rèn)為以跌勢(shì)為主，有的則認(rèn)為會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)上漲，可謂智者見(jiàn)智仁者見(jiàn)仁。今天筆者就來(lái)分析一下棉花看漲的幾點(diǎn)理由。

首先有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為資金超配大宗商品引發(fā)的普漲氛圍是外在驅(qū)動(dòng)，棉花產(chǎn)業(yè)鏈大幅去庫(kù)存則是內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，這兩大力量導(dǎo)演了2016年的棉花大戲。而2017年這些因素依然存在，而且還有劍拔弩張之勢(shì)。

其次，國(guó)際市場(chǎng)資金看多棉花。有媒體分析認(rèn)為，CFTC棉花非商業(yè)凈多持倉(cāng)117474張，是CFTC有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最高水平；非商業(yè)凈多持倉(cāng)占比44.51%，是2004年以來(lái)最高水平。這意味著國(guó)際資金強(qiáng)烈看多棉花，而歷次棉花大漲都伴隨著非商業(yè)凈多的增加，二者是正相關(guān)關(guān)系。

再次，人民幣兌美元持續(xù)貶值，人民幣購(gòu)買(mǎi)力減弱，有利紡織品服裝出口，消費(fèi)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期不減，部分大型投資機(jī)構(gòu)在2016年介入商品市場(chǎng)并嘗到甜頭，2017年會(huì)繼續(xù)投資金對(duì)大宗商品及棉價(jià)形成支撐。綜合以上分析來(lái)看，該觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為鄭棉大格局是上漲。至于最終結(jié)果如何，我想誰(shuí)也無(wú)法準(zhǔn)確判斷，只能等待市場(chǎng)去檢驗(yàn)。