2016年，對于國內(nèi)玉米市場來說是極其“特別”的一年，是玉米價(jià)格波動(dòng)頗為頻繁的一年，也是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革道路上充滿挑戰(zhàn)的一年。實(shí)施8年之久的東北臨儲(chǔ)玉米收購政策取消，成為其價(jià)格一度暴跌的根本原因，取而代之的“市場化收購”加“補(bǔ)貼”成為市場新詞，勉強(qiáng)挽救農(nóng)民損失；局部霧霾天氣持續(xù)籠罩及物流緊張問題同步上演，成為推動(dòng)其價(jià)格區(qū)域性反彈的直接原因。

玉米市場拐點(diǎn)再現(xiàn)　價(jià)格短期調(diào)整或上漲

一號文件-農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革文件發(fā)布加之東北四省公布了飼料企業(yè)相關(guān)補(bǔ)貼政策，有利玉米市場的政策不斷推出，對玉米現(xiàn)貨價(jià)格提供了政策支持。近期，國內(nèi)玉米市場貿(mào)易量將有所下滑，同時(shí)新季玉米市場供應(yīng)也會(huì)隨之減少，下游深加工以及養(yǎng)殖戶備貨啟動(dòng)，國內(nèi)玉米市場價(jià)格將逐漸進(jìn)入季節(jié)性回升通道。

春玉米上市之前，玉米價(jià)格影響因素較為復(fù)雜，臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)和拍賣時(shí)間將是影響玉米市場價(jià)格的關(guān)鍵。此外，華北小麥將在5月底迎來收割期，農(nóng)戶可能出售玉米為小麥騰倉，屆時(shí)也將增加市場供應(yīng)，成為階段性影響玉米價(jià)格的因素。盡管春節(jié)過后相當(dāng)一段時(shí)間國內(nèi)玉米實(shí)際需求將表現(xiàn)蕭條，春耕前新一輪賣糧壓力尚未釋放，但在上年風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放的情況下，今年夏季南方玉米價(jià)格很有可能每噸突破1800元，甚至更高。

玉米價(jià)格已經(jīng)見底？觸底回升機(jī)會(huì)大！

自去年年底開始，伴隨著南方港口玉米價(jià)格持續(xù)走低，進(jìn)口玉米完稅成本區(qū)間震蕩，國內(nèi)外玉米價(jià)格已經(jīng)倒掛，間接為國內(nèi)糧價(jià)提供支撐。盡管春節(jié)過后一般是飼料養(yǎng)殖業(yè)消費(fèi)淡季，終端需求有限，春播前農(nóng)民尚有一波賣糧高峰，可能令糧價(jià)承壓，但從絕對價(jià)格來看，春節(jié)前糧價(jià)已基本進(jìn)入相對底部區(qū)間。另一方面，夏季玉米品質(zhì)溢價(jià)可期。在2016年秋季玉米整體品質(zhì)依舊存在區(qū)域性問題的情況下，夏季玉米品質(zhì)溢價(jià)可期。

玉米庫存雖然高企，但價(jià)格基本已經(jīng)到底，加上今年的政策扶植，改善供需面，后期有所漲幅還是有很大機(jī)會(huì)的。從整體來看，玉米價(jià)格后期上浮確實(shí)有可能，但上漲幅度會(huì)十分有限，暴漲的幾率非常小，價(jià)格的上浮趨勢或大部分發(fā)生在優(yōu)質(zhì)、中等糧上面，潮糧與普通糧質(zhì)，前景不夠樂觀。從整體來看，2017年在農(nóng)業(yè)供給側(cè)及收儲(chǔ)制度改革的大背景下，玉米市場供需矛盾已經(jīng)得到改善，玉米價(jià)格也不宜過分悲觀，見底回升仍是大概率事件。

需要注意的是，2017年也恰恰處于庫存玉米需要增量消耗的階段，因此玉米價(jià)格階段性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓觿?。玉米播種面積的增減、市場消費(fèi)需求的變化、臨儲(chǔ)改革能否繼續(xù)造成市場恐慌、補(bǔ)貼及相關(guān)政策的出臺(tái)以及進(jìn)口糧食的到港頻率，也將成為2017年玉米行情的關(guān)鍵影響因素。