繼2016年第一屆全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品分析師大賽成功舉辦之后，2017年3月1日由和訊網(wǎng)與布瑞克農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)聯(lián)合共同舉辦的‘第二屆全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品分析師大賽’正式開(kāi)鑼。舉辦分析師大賽旨在發(fā)掘國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)優(yōu)秀人才，為業(yè)界提供更多有價(jià)值的決策參考，同時(shí)也為國(guó)內(nèi)優(yōu)秀分析師提供一個(gè)展現(xiàn)自我的舞臺(tái)，本人作為第一屆全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品十佳分析師獲益匪淺，歡迎業(yè)內(nèi)更多農(nóng)產(chǎn)品分析師都來(lái)參與其中，為中國(guó)農(nóng)業(yè)出力獻(xiàn)策。

在去年第一屆農(nóng)產(chǎn)品十佳分析師頒獎(jiǎng)典禮上，路易達(dá)孚中國(guó)區(qū)陳濤董事長(zhǎng)建議每個(gè)分析師一生只研究一個(gè)品種，本人自接觸期貨之日起，至今也一直研究白糖這一個(gè)品種。國(guó)內(nèi)糖市歷來(lái)有三年牛市三年熊市之說(shuō)，自2014年秋觸底反轉(zhuǎn)以來(lái)已跨越三個(gè)榨季，對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市將何去何從？市場(chǎng)存在較大分歧，目前見(jiàn)頂熊市論占據(jù)上風(fēng)。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題個(gè)人認(rèn)為市場(chǎng)糖價(jià)當(dāng)前確實(shí)處于高位，見(jiàn)頂理由也較為充分，但走熊尚難下定論，也就是說(shuō)國(guó)內(nèi)糖市后期走勢(shì)重點(diǎn)取決于時(shí)間窗口，市場(chǎng)投資者參與運(yùn)作關(guān)鍵在于節(jié)奏把握上。

對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市很多人借鑒了10—11榨季糖價(jià)走勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)兩者基本面具有很高的相似度，不過(guò)歷史會(huì)重演但不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，兩者還是有一定區(qū)別存在。首先10—11榨季處于經(jīng)濟(jì)周期下行的拐點(diǎn)，而當(dāng)前處于L型筑底過(guò)程之中。習(xí)近平主席和李克強(qiáng)總理?yè)Q屆以來(lái)，一是正本清源反腐，二是共同富裕扶貧，三是供給側(cè)改革，四是展開(kāi)一帶一路，中國(guó)在練好內(nèi)功的同時(shí)，正在更自信、更堅(jiān)定的融入世界舞臺(tái)，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然會(huì)換檔成功且再次騰飛，因而在經(jīng)濟(jì)向好的大背景下，國(guó)內(nèi)糖市逆勢(shì)下行會(huì)被弱化或延后。

其次，國(guó)內(nèi)糖市供應(yīng)過(guò)剩還只存在預(yù)期之中，雖然本榨季國(guó)內(nèi)增產(chǎn)，但因基數(shù)低國(guó)產(chǎn)供需缺口還是存在500萬(wàn)噸左右，雖然這500萬(wàn)噸缺口已不是糖價(jià)繼續(xù)上行的理由，但只有進(jìn)口超預(yù)期、走私超預(yù)期、國(guó)儲(chǔ)出庫(kù)超預(yù)期、下榨季增產(chǎn)超預(yù)期，這四者疊加在一起才能形成真正的供應(yīng)過(guò)剩，因此國(guó)內(nèi)糖市調(diào)控藝術(shù)點(diǎn)睛點(diǎn)在于總供需平衡，這一點(diǎn)至少在2017年不會(huì)改變。

最后，國(guó)家對(duì)于糖市的態(tài)度是穩(wěn)定糖價(jià)而非打壓糖價(jià)，這一點(diǎn)和去年以來(lái)國(guó)務(wù)院及有關(guān)部委一再?gòu)?qiáng)調(diào)防范金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)道理，要防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又不會(huì)去引爆風(fēng)險(xiǎn)，只會(huì)慢慢消除風(fēng)險(xiǎn)。如果說(shuō)反腐其中包括打擊部分官商勾結(jié)，提高甘蔗最低收購(gòu)價(jià)和提前二次結(jié)算體現(xiàn)的是共同富裕精準(zhǔn)扶貧，那么糖市供給側(cè)怎么改革？無(wú)外乎打擊走私、減少進(jìn)口。國(guó)儲(chǔ)糖出庫(kù)表面上增加短期供給，但要明白供給側(cè)改革志在長(zhǎng)遠(yuǎn)，化解了國(guó)儲(chǔ)堰塞湖國(guó)內(nèi)糖市以后會(huì)更健康發(fā)展。所以目前市場(chǎng)高糖價(jià)和走熊還不能畫(huà)等號(hào)，市場(chǎng)定價(jià)價(jià)補(bǔ)分離也不是以打壓價(jià)格為目的。花無(wú)百日紅，禍之福所依，牛熊轉(zhuǎn)換有其必然性，但這是一個(gè)自然從量變到質(zhì)變的過(guò)程，要枕戈待旦但沒(méi)必要杯弓蛇影。