近期國內(nèi)豆粕價格震蕩下跌，豆粕主力合約由上周四的2945元/噸下跌至本周三的2902元/噸，下跌幅度為1.46%。一方面是因為美豆價格走勢疲軟；另一方面，近來幾周大豆壓榨量維持在較高水平，豆粕庫存迅速提升，供給壓力增大壓制豆粕價格。

近期國內(nèi)大豆供應(yīng)充足，截至3月7日，國內(nèi)大豆庫存為619萬噸，高于上月同期的590萬噸，較上年同期的595萬噸增加4%。美豆價格走弱，進(jìn)口大豆壓榨利潤小幅回升，監(jiān)測顯示，美灣大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤為-10元/噸（包含加工費(fèi)用130元/噸，下同）；巴西大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤為20元/噸，均較上周同期回升30元/噸左右，略高于2016年平均水平的8元/噸。目前國內(nèi)大豆現(xiàn)貨壓榨利潤在26-168元/噸，較上周同期回落30元/噸左右，遠(yuǎn)低于去年12月份的300-500元/噸的高點(diǎn)水平。

上周受部分油廠停機(jī)影響，大豆壓榨量迅速下滑至160萬噸左右，豆粕產(chǎn)出量有所減少，預(yù)計3-4月國內(nèi)大豆周度壓榨量將維持在150-160萬噸水平，目前仍處于養(yǎng)殖淡季，加之受禽流感影響，豆粕需求較少，上周國內(nèi)豆粕庫存基本保持穩(wěn)定。監(jiān)測顯示，當(dāng)前全國主要油廠豆粕庫存為91萬噸，與上周同期的92萬噸基本持平。較上月同期的76萬噸增加15萬噸或19.7%，較過去3年同期均值的73萬噸增加18萬噸或24.7%。后期隨著氣溫的回升，飼料養(yǎng)殖需求將逐漸增加，預(yù)計后期豆粕庫存將小幅下降。

近期追隨美豆走勢，國內(nèi)豆粕期價震蕩下跌，與上周四相比，豆粕現(xiàn)貨價格下降10-30元/噸。盡管受到部分油廠停機(jī)的影響，豆粕壓榨量有所下降，但是160萬噸的周度壓榨量仍然處于較高水平，加之近期豆粕需求疲軟，豆粕供給壓力依然較大，近期豆粕基差報價基本穩(wěn)定，預(yù)計短期內(nèi)豆粕期價震蕩偏弱。