海外外匯資訊網(wǎng)站Poundsterlinglive.com周三(3月22日)撰文稱，美元仍在繼續(xù)承受回調(diào)壓力，在過去5日美元兌日元和英鎊分別下挫1.56%和1.51%。美元兌歐元下挫0.6%，而兌大宗商品貨幣則勉強收獲一些漲幅。

投資者對于美聯(lián)儲(FED)3月中旬加息后的美元表現(xiàn)感到意外。投資者拋售美元的理由在于，美聯(lián)儲預(yù)計今年剩余時間內(nèi)僅會再加息兩次，市場對此感到失望。

美元多頭需要聽到的是，美聯(lián)儲正在考慮還會加息三次。

美元近期回落是否只是短暫性的，還是會進一步深度回調(diào)？一些外匯專家表達了他們的觀點。

凱投宏觀(Capital Economics)美國經(jīng)濟學(xué)家John Higgins認為，美元當(dāng)前的回調(diào)只是暫時的，美元會再度走高。

Higgins指出，美元走軟最初是由于美聯(lián)儲官員并未在點陣圖中上調(diào)利率預(yù)期。

Higgins在3月20日發(fā)布的一份報告中寫道：“相比去年12月時的水平，F(xiàn)OMC參會人士對于2017年和2018年末聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值并未發(fā)生變化。這似乎導(dǎo)致美元回撤，因為一些市場人士認為曾預(yù)計這些預(yù)期中值會被上調(diào)?！?/p>

Higgins表示，市場對于未來利率路徑的預(yù)期過低了。

他說道：“在我們看來，隨著通脹上升動能加大，美聯(lián)儲決策者的收緊力度會超出他們及投資者的預(yù)期?！?/p>

2018年1月和2019年1月聯(lián)邦基金期貨合約的隱含利率仍在1.30%和1.75%左右，而Capital Economics對于2017年末和2018年末聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中點位于1.625%和2.625%。

Capital Economics預(yù)計，其它發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策仍將保持非常寬松狀態(tài)，這應(yīng)會令美元兌主要貨幣受益。

Higgins的觀點并不孤獨。

DNB Markets分析師Knut Magnusson也預(yù)計，利率會比市場當(dāng)前預(yù)期的更快上升。

Magnusson在3月20日發(fā)布的一份致客戶報告中寫道：“市場當(dāng)前預(yù)期未來一年會加息兩次左右。這明顯低于點陣圖的預(yù)期，也少于我們的預(yù)估?！?/p>

Magnusson實際上預(yù)計今年會有兩次更快的加息行動出現(xiàn)，分別在6月和9月，這比當(dāng)前市場預(yù)期要更快，若他的觀點正確的話，這應(yīng)會推高美元。

此外，美元眼下似乎被過度拋售了。

單純基于美元指數(shù)和追蹤利率預(yù)期的隔夜指數(shù)掉期(Overnight Index Swaps)的差值，美元眼下被大幅低估。如下圖所示：

(圖片來源：凱投宏觀、FX168財經(jīng)網(wǎng))

Higgins說道：“盡管美元指數(shù)與2年期OIS利率的關(guān)聯(lián)度在今年已經(jīng)破裂，但這可能是由于暫時性因素所致，諸如投資者對于特朗普政府在貿(mào)易保護主義方面態(tài)度的擔(dān)憂。我們預(yù)計這些因素的影響將隨著時間推移減弱，這會允許美元恢復(fù)升勢。”

不過，并非所有分析師對于美元前景持樂觀態(tài)度。

Nordea Markets認為，美國經(jīng)濟將被陰云所籠罩，本周的房市數(shù)據(jù)對于這一觀點可能相當(dāng)關(guān)鍵，因為“房市引領(lǐng)美國經(jīng)濟”。

Nordea Markets分析師提及美國經(jīng)濟意外指數(shù)與美元指數(shù)之間愈發(fā)加大的分歧表現(xiàn)。

經(jīng)濟意外指數(shù)已經(jīng)脫離美元一路走高，在該行分析師看來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)上行意外情況有些過度，可能出現(xiàn)回調(diào)，表明美國經(jīng)濟指標(biāo)可能開始惡化。

(圖片來源：Nordea Markets、FX168財經(jīng)網(wǎng))

Nordea Markets并預(yù)計，英鎊/美元后市將升至1.27水平。