印度50萬噸免關稅糖料進口政策，帶動了全球長期低迷的蔗糖行情，同時也點燃了國內(nèi)白糖行情上漲的引線。短短數(shù)日，期貨盤面的白糖價格已經(jīng)從6400元/噸躍升至6800元/噸，白糖現(xiàn)貨也開足了馬力，從各地報價情況來看，一些地區(qū)已達到6900元/噸高位，廣西現(xiàn)貨白糖也回升到6800元/噸左右。

國內(nèi)特有的局面和狀況、嚴格的配額管理、打擊走私等等，成為近期支撐白糖行情的重要因素。當然白糖庫存水平也不算豐盈，加上不溫不火的產(chǎn)量預期，共同推動形成了國內(nèi)白糖近期升溫的局面。

如果本著白糖特有的“三年減產(chǎn)、三年增產(chǎn)”的生產(chǎn)特點，那么2017年全球白糖供需格局就更具看點。厄爾尼諾引發(fā)的干旱一度橫掃南亞和東南亞，作為全球重要的白糖生產(chǎn)區(qū)，印度、泰國的表現(xiàn)卻大相徑庭。巨大的產(chǎn)量缺口導致印度不得不放開進口的枷鎖，而泰國在頂住了厄爾尼諾后，糖料生產(chǎn)甚至出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。最新公開數(shù)據(jù)顯示，2017年泰國糖產(chǎn)量有望達到1120萬噸，增產(chǎn)效應已開始體現(xiàn)。產(chǎn)糖大國巴西更是開出了3660萬噸的成績單?？紤]到厄瓜多爾、危地馬拉以及前不久受熱帶氣旋困擾的澳大利亞，雖然蔗糖產(chǎn)量增增減減，但還無法撼動全球糖料生產(chǎn)大基礎，2017年全球糖產(chǎn)量水平必將維持在相對豐盈的高位。

雖然“厄爾尼諾”效應又進入炒作期，但目前巴西中部的米納斯吉拉斯、戈亞斯等產(chǎn)糖區(qū)天氣正好，有助甘蔗收獲，而泰國未來一周將迎來干燥少雨的天氣局面，至少在短期內(nèi)，還沒有任何氣象或天氣因素能夠重擊全球糖料生產(chǎn)。而即使厄爾尼諾再次發(fā)作，那也將是2018年的劇情。

我國的白糖行情是否還能繼續(xù)持久還有待觀察。消息表明，一些資本開始減持ICE原糖的凈多頭持倉，而我國白糖政策性調(diào)整似乎又隨時蓄勢待發(fā)，行情上漲也未能帶動現(xiàn)貨出現(xiàn)更好的成交局面，所以行情能堅挺多久，是否會剎車，時間上尚不得而知，但是適當?shù)谋Ｊ睾椭斏?，總無壞處。