Vincent Randazzo, 首席市場(chǎng)技術(shù)師，高級(jí)分析師，Lowry Research Corp

IB美國(guó)盈透證券

當(dāng)市場(chǎng)看上去迷茫且缺乏信心時(shí)，對(duì)投資者而言不為其左右尤為重要。被市場(chǎng)左右通常會(huì)導(dǎo)致過度交易和/或時(shí)間不佳的決策。Lowry觀察市場(chǎng)的方法將供應(yīng)和需求的組成部分分隔開來，以便我們能夠在市場(chǎng)主要趨勢(shì)和其相對(duì)健康的主要趨勢(shì)大背景下客觀的分析最有可能的短期趨勢(shì)。盡管所有的噪音，地緣政治和恐懼甚囂塵上，但隨著市場(chǎng)進(jìn)入新的盈利季節(jié)，股票持續(xù)展現(xiàn)其潛在強(qiáng)勁和彈性。

正如大多數(shù)人知道的，在3月1日那天主要市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)超買，需要修正，人們應(yīng)該再次得到警示的是：市場(chǎng)參與者所希望的發(fā)生了 – 對(duì)收益在數(shù)周內(nèi)的盤整 – 正在上演。當(dāng)然如果擁有這樣的工具以及能夠充滿信心地得出結(jié)論是無價(jià)的，但是這必須基于從密切關(guān)注市場(chǎng)中獲得的事實(shí)，而不是預(yù)測(cè)性假設(shè)的觀點(diǎn)。

下圖是我們用于“傾聽”市場(chǎng)的許多系列圖表之一。標(biāo)普500價(jià)格指數(shù)下方的兩個(gè)面板描繪了Lowry的位于52周高點(diǎn)或處于其2%以內(nèi)股票百分比，以及Lowry的低于52周高點(diǎn)的股票20%或之上的百分比。在12月初大幅上漲后，盡管大盤股價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步產(chǎn)生新的高點(diǎn)，在或接近其高點(diǎn)的股票百分比確持續(xù)產(chǎn)生一系列更低的高點(diǎn)。這顯示出市場(chǎng)的更高選擇性，揭示了微小的內(nèi)部弱點(diǎn)，這通常發(fā)生在盤整之前。自那之后，該指標(biāo)產(chǎn)生了更低的高點(diǎn)和更低的低點(diǎn)，但是很快會(huì)朝著一個(gè)積極的方向發(fā)展，就像2016年六月和十一月市場(chǎng)低點(diǎn)所呈現(xiàn)的。

再分析一下股市的另一面 – 這些位于其熊市的股票（下降20%或更多的股票） - 也反映出相似的趨勢(shì)。這個(gè)圖表上的反轉(zhuǎn)指標(biāo)捕捉到了內(nèi)部改善的長(zhǎng)期趨勢(shì)，即由于一系列更高的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn)而使其保持不變。盡管恢復(fù)持續(xù)中期上漲趨勢(shì)的時(shí)間尚未清楚，但我們的指標(biāo)持續(xù)表明市場(chǎng)在供需力量決定下的時(shí)間和價(jià)格方面正在進(jìn)行自然修正。

向往常一樣，如果您有任何問題，盡請(qǐng)聯(lián)系我們：info@lowryresearch.com。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者Vincent Randazzo, 首席市場(chǎng)技術(shù)師，高級(jí)分析師，Lowry Research Corp。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應(yīng)該被視為推銷或招攬購買任何證券。文章中討論的一般市場(chǎng)活動(dòng)、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢(shì)、或其它基于廣泛的經(jīng)濟(jì)或政治條件的內(nèi)容，不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購買，出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對(duì)個(gè)別客戶的特定財(cái)務(wù)條件、投資目標(biāo)或要求。在根據(jù)本材料采取行動(dòng)之前，您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時(shí)尋求專業(yè)建議。The analysis in this article is provided for information only and is not and should not be construed as an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any security. To the extent that this material discusses general market activity, industry or sector trends or other broad-based economic or political conditions, it should not be construed as research or investment advice. To the extent that it includes references to specific securities, commodities, currencies, or other instruments, those references do not constitute a recommendation by IB to buy, sell or hold such investments. This material does not and is not intended to take into account the particular financial conditions, investment objectives or requirements of individual customers. Before acting on this material, you should consider whether it is suitable for your particular circumstances and, as necessary, seek professional advice.

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根據(jù)巴倫周刊互聯(lián)網(wǎng)券商評(píng)比，盈透證券從2002年至2016年連續(xù)15年被巴倫周刊（Barron's）評(píng)為低成本經(jīng)紀(jì)商：2002 - 5星，2003 - 4.9星，2004 - 5星，2005 - 5星，2006 - 5星，2007 - 4.8星，2008 - 4.5星，2009 - 4.5星，2010 - 4.2星，2011 - 4.5星，2012 - 4.3星，2013 - 4.5星，2014 - 4.5星，2015 - 4.5星，2016 - 4.5星。在巴倫周刊（Barron's）2016年3月21日的年度最佳互聯(lián)網(wǎng)券商評(píng)比 - “網(wǎng)絡(luò)投資者的最大顧慮？移動(dòng)安全”中，盈透證券榮獲4.5星評(píng)級(jí)。評(píng)比的條件包括交易體驗(yàn)和技術(shù)，使用性，移動(dòng)性，交易產(chǎn)品范圍，研究手段，投資組合分析和報(bào)告，客戶服務(wù)和教育，以及成本。Barron's是Dow Jones & Co. Inc的注冊(cè)商標(biāo)。

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