今日中午MPOB公布馬來西亞月供需報告，結(jié)果出乎市場原先的預期，報告數(shù)據(jù)因增產(chǎn)增庫存表現(xiàn)利空，但是馬棕增產(chǎn)幅度遠小于預期，且船調(diào)機構(gòu)公布的馬棕出口數(shù)據(jù)高于預期，提振棕油大漲。馬來西亞棕櫚油局報告顯示，4月末馬來棕櫚油庫存較上月增長3%至160萬噸，產(chǎn)量較3月增長5.7%至155萬噸，出口增加1.4%至128萬噸，分析師此前預估4月末棕櫚油庫存增長6.2%至165萬噸，產(chǎn)量預估增長8.8%至159萬噸，出口預估增長3.2%至131萬噸，產(chǎn)量低于預期，主要是受一些地區(qū)洪澇影響產(chǎn)量，勞動力較少以及4月工作日少于3月，庫存也低于預期，MPOB報告比預期利多。通過數(shù)據(jù)來看，4月份馬來棕櫚油產(chǎn)量、庫存及出口數(shù)據(jù)都比3月份有所走高，目前棕櫚油處在季節(jié)性增長階段，產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)增加也在市場早期預料當中。

不過4月份馬來棕櫚油產(chǎn)量及庫存相比4月份預期的明顯偏低，帶給市場利多，而5月前10天出口良好，船運調(diào)查機構(gòu)SGS周四公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-10日棕櫚油出口量為359,355噸，較4月1-10日出口的312,489噸增加15.0%，雙重利好出臺，馬盤棕油逆襲上位。連盤棕櫚油上午偏低震蕩，下午開盤走勢遙遙之上，最終主力合約1709收盤價在5514元/噸，相比上一個交易日提高2.72%。并且其他油脂品種也跟隨明顯翻轉(zhuǎn)。但當前豆棕價差有所擴大，截止目前馬來西亞棕櫚油FOB近月船期價低于南美豆油FOB價53美元/噸，但如需恢復市場份額，兩者的價差需要擴大至100美元/噸以上，使得后期棕櫚油出口也受限，后期出口轉(zhuǎn)淡，預計后期馬來棕櫚油庫存仍可能緩慢回升，二季度末或回升至180-200萬噸，這很可能將導致馬盤棕櫚油一波反彈之后再度回落。

豆油方面一如既往的利空，盡管美國對印尼、阿根廷生柴進行反傾銷調(diào)查提振盤面，基本面供過于求的情況十分明顯。美國農(nóng)業(yè)部4月供需數(shù)據(jù)偏空油脂市場，美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)新一年度的豆油年末庫存美豆油由2015/16年度的16.87億磅升至2016/17年度預估的20.62億磅，2017/18年再升，預估為22.32億磅，美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)了2016/2017年全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預估至9014萬噸，超過了市場預期區(qū)間的高端，2017/2018年美國農(nóng)業(yè)部預估全球大豆年末庫存在8881萬噸，高于市場預期的8659萬噸。同時，美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)了巴西2016/2017年大豆產(chǎn)量預估至1.116億噸，高于上月預估的1.11億噸；上調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預估至5700萬噸，4月預估為5600萬噸。截止目前，國內(nèi)豆棕價差僅120元/噸，豆棕價差過小已擠占棕櫚油市場消費份額，棕櫚油要想恢復市場份額，需要修正與豆油過小的價差，目前全國港口食用棕櫚油庫存在58萬，雖然絕對值不大，但相對目前的需求，供應基本無憂。另外，已經(jīng)拍賣的國儲菜油庫存將在5月底之前全部出庫，部分將在5月下半月用于期貨交割，5月菜油供應壓力將驟增。因壓榨量持續(xù)大增，導致豆油庫存大幅提升，一舉突破120萬噸大關(guān)，而隨著大豆集中到港，預計本周大豆周度壓榨量將提高至189萬噸，下周將進一步提至195萬噸，后期豆油庫存量還會進一步放大，有望突破130萬噸。

近期油脂市場利好略有增加，加上棕櫚油市場的利好數(shù)據(jù)更加有力的推動了油脂期貨市場反彈，預計短期內(nèi)棕櫚油期貨市場將維持偏強走勢，現(xiàn)貨市場價格或有一定程度跟進，但基本面壓力仍不能忽視，大豆到港龐大，油廠開機率超高，中下旬大豆周壓榨量將突破190萬噸，油脂供大于求格局未改，預計棕櫚油短線反彈空間不大，整體尚難擺脫弱勢格局。