Doubleline基金創(chuàng)始人、擁有“新債王”之稱的Jeffrey Gundlach周三在SALT會(huì)議上發(fā)表了講話。會(huì)議上，Jeffrey 重申了他上周在Sohn投資年會(huì)上的觀點(diǎn)——做多新興市場，做空美股。

受特朗普“泄密門”事件影響，周三美股三大指數(shù)大跌，跌幅都在1.75%以上。國際現(xiàn)貨黃金漲超20美元，創(chuàng)下去年6月英國公投后最大單日漲幅。美元指數(shù)擴(kuò)大跌幅至97.38點(diǎn)，創(chuàng)下半年以來新低。市場的種種表現(xiàn)，無一不與Doubleline基金創(chuàng)始人、擁有“新債王”之稱的Jeffrey Gundlach之前在向市場發(fā)出的警告相吻合。因此，Jeffrey此次的講話，對投資者具有較大的借鑒意義。

下面我們來回顧一下Jeffrey今年以來對市場作出的預(yù)測以及這些預(yù)測的應(yīng)驗(yàn)結(jié)果。

8天前做空美股做多新興市場 賭注到位如有神助

5月9日，Jeffrey Gundlach在Sohn投資年會(huì)上向投資者介紹自己的投資方案：做空追蹤標(biāo)普500指數(shù)的ETF產(chǎn)品，尤其是SPDR標(biāo)普500 ETF （SPY）；同時(shí)做多追蹤新興市場的ETF產(chǎn)品，尤其是iShares MSCI新興市場ETF（EEM）?，F(xiàn)在，這兩個(gè)決策都沒有讓他失望。從5月8日到今天，EEM由40.30美元上漲至41美元，而SPY市凈值則從239.74跌落至235.85。

不過，Jeffrey并非是因?yàn)闇?zhǔn)確預(yù)見到特朗普政治風(fēng)波而做出這樣的決定。早在4月初他就警告市場，標(biāo)普500的市銷率（Price to Sales Ratio）已經(jīng)創(chuàng)下互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來的最高水平，未來標(biāo)普漲幅恐怕不會(huì)超過5%，建議投資者持有非美股票。

自2月以來就開始看空特朗普交易，黃金國債美元美股全被言中

2月27日，面對飆漲的美國股市，“新債王”Jeffrey警告市場稱，不要被股市大漲蒙蔽，資本真正的趨勢是流向避險(xiǎn)資產(chǎn)。在他發(fā)出這個(gè)警告后，美股一改之前飆漲的態(tài)勢，維持了兩個(gè)多月的震蕩，之后因?yàn)樘乩势铡靶姑荛T”而出現(xiàn)暴跌。截至目前，標(biāo)普500指數(shù)已跌至他發(fā)出警告前的水平。

同時(shí)，他還預(yù)言，美國10年期國債收益率將走高，但在此之前收益率會(huì)跌破2.25%。目前美國10年期國債收益率為2.235%，確實(shí)跌破了2.25%。

4月11日，Jeffrey再次對市場發(fā)出警告，稱隨著其對美國經(jīng)濟(jì)和通脹增長的預(yù)期降溫，所謂的通貨再膨脹交易將在未來幾個(gè)月內(nèi)消失。Jeffrey維持原來的判斷，認(rèn)為美國國債價(jià)格反彈將持續(xù)，預(yù)計(jì)2017年美國10年期國債收益率不會(huì)回到3%，可能會(huì)跌破2.25%，甚至更低。因?yàn)橥浽谖磥韼讉€(gè)月下滑，將會(huì)降低債券收益率的上漲壓力。

5月3日黃金價(jià)格暴跌。針對從4月19日以來從1289.50美元/盎司一路下滑至1238.116美元/盎司的黃金價(jià)格，Jeffrey又發(fā)出聲明，稱美債收益率反彈之時(shí)，將是股市下跌的開始，今年夏天市場或迎來美股回調(diào)，而黃金還有一輪新的上漲，現(xiàn)在不是放棄黃金的時(shí)候。現(xiàn)在黃金價(jià)格已漲回至1261.47美元/盎司，較5月3日收盤價(jià)多出了近23美元。

同時(shí)，Jeffrey還表示美元“已18個(gè)月沒有上漲”。自特朗普正式宣誓就職以來，美元漲勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)并持續(xù)回落。盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)支撐美元上漲，但特朗普總統(tǒng)顯然不希望美元走強(qiáng)。加上特朗普交易可能成為泡影，Jeffrey并不支持做多美元。

5月12日后，美元指數(shù)從99.54連續(xù)6日下跌至97.39。