美糖11號(hào)指數(shù)因全球白糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期自去年9月底見頂23.65美分之后，經(jīng)過(guò)8個(gè)月震蕩回落，截止昨晚收盤最低下探到14.54美分，下跌了9.11美分，跌幅高達(dá)38.52%。雖然離其2015年8月啟動(dòng)起點(diǎn)10.70美分尚有3.82美分的距離，但如此大的跌幅已完全具備熊市的所有特征。

按照當(dāng)前美糖11號(hào)各合約價(jià)格已低于大部分白糖主要出口國(guó)生產(chǎn)成本，這些國(guó)家大多屬于發(fā)展中國(guó)家，急需外匯發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，低糖價(jià)將很難縮減其白糖產(chǎn)能。雖然雷亞爾、泰銖、盧比一年多來(lái)兌美元都有較大升值，不過(guò)這是在其前幾年大幅貶值基礎(chǔ)上，白糖主產(chǎn)國(guó)貨幣兌美元走強(qiáng)對(duì)國(guó)際糖市尚難以形成提振，當(dāng)然還是會(huì)緩解全球糖市因供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期造成的糖價(jià)塌陷進(jìn)一步惡化。

在國(guó)際糖市錯(cuò)綜復(fù)雜的情況下，國(guó)內(nèi)糖市又將何去何從？外盤持續(xù)大幅調(diào)整會(huì)不會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)糖市崩盤呢？筆者現(xiàn)具體分析如下：

首先，需要明確國(guó)內(nèi)外糖市處于截然不同的兩種供需關(guān)系。國(guó)際糖市因增產(chǎn)形成的供過(guò)于求已愈來(lái)愈清晰了，而且短期看不到緩解的跡象，反觀國(guó)內(nèi)糖市上一輪熊市主因是進(jìn)口過(guò)多，按照本榨季國(guó)內(nèi)種植產(chǎn)量和需求依然存在近600萬(wàn)噸的缺口，也就是說(shuō)國(guó)際糖市供過(guò)于求找不到疏導(dǎo)的有效方法，而國(guó)內(nèi)糖市有充足的手段維持供需平衡。任何一個(gè)國(guó)家保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)都天經(jīng)地義，而且國(guó)家做事總是從全局、長(zhǎng)久發(fā)展角度出發(fā)，會(huì)引發(fā)一些誤解和困惑，但無(wú)遠(yuǎn)慮則有近憂。

其次，國(guó)內(nèi)糖業(yè)發(fā)展需要一個(gè)糖價(jià)穩(wěn)定的環(huán)境。長(zhǎng)痛不如短痛，也不能一棍子打死，在糖市上制定各項(xiàng)政策出發(fā)點(diǎn)是‘建立中國(guó)食糖供應(yīng)長(zhǎng)效機(jī)制’，無(wú)論是廣西糖業(yè)二次創(chuàng)業(yè)還是最新出臺(tái)的重組四到五家超百萬(wàn)噸級(jí)別大集團(tuán)，這些都是為了用規(guī)模抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

在發(fā)展蔗糖的同時(shí)為什么還鼓勵(lì)發(fā)展甜菜、玉米淀粉糖產(chǎn)業(yè)？因?yàn)榕c糖價(jià)相比‘如何長(zhǎng)期保證中國(guó)人吃糖問(wèn)題’更重要。對(duì)于加征白糖配額外特別關(guān)稅也有人認(rèn)為是保護(hù)了糖企、損害了全體中國(guó)人民的利益，糖企在整個(gè)食糖產(chǎn)業(yè)鏈中占有舉足輕重的作用，皮之不存毛將焉附？換個(gè)角度考慮，假設(shè)貿(mào)然完全放開食糖進(jìn)口，國(guó)內(nèi)糖企大部分會(huì)破產(chǎn)倒閉，加之國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)剛性增長(zhǎng)，當(dāng)中國(guó)每年進(jìn)口近千萬(wàn)噸時(shí)候，國(guó)際糖價(jià)會(huì)是幾何？國(guó)內(nèi)糖價(jià)會(huì)便宜嗎？這等于將中國(guó)國(guó)內(nèi)食糖定價(jià)權(quán)直接交給了外國(guó)。

最后，提高邊疆人民群眾收入脫貧富裕是邊疆穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。俗話說(shuō)‘窮鄉(xiāng)僻壤出刁民’，貧窮不是社會(huì)主義，越窮越光榮的愚昧?xí)r代已成為過(guò)去，共同富裕徹底解決財(cái)富兩極分化都離不開經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因種種歷史地域原因，中國(guó)糖料區(qū)絕大多數(shù)處于邊疆地區(qū)，也包括新疆等甜菜產(chǎn)區(qū)。

在廣西、云南蔗糖主產(chǎn)區(qū)甘蔗是眾多糖農(nóng)的主要收入來(lái)源，國(guó)內(nèi)糖企若是倒閉破產(chǎn)，不但脫貧成為一句空話，更有可能會(huì)引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定加深民族對(duì)立情緒，而糖價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定合理，保護(hù)糖企和糖農(nóng)基本利益才是國(guó)家、行業(yè)、人民共贏的結(jié)果，只有國(guó)產(chǎn)糖保持一定數(shù)量的自給，才能維護(hù)中國(guó)食糖安全。

綜上所述

中國(guó)有必要有能力有條件維持國(guó)內(nèi)糖價(jià)穩(wěn)定，中國(guó)目前不是完全意義上的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并非萬(wàn)能藥，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)也并非全無(wú)是處。當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市低迷是因打擊走私、提高進(jìn)口管制、國(guó)儲(chǔ)出庫(kù)力度政策效果尚不夠明晰，加之當(dāng)前已進(jìn)口白糖存量屬于加征關(guān)稅前的成本，需要有一個(gè)消化的過(guò)程。

此消彼長(zhǎng)，配額外進(jìn)口糖成本提高是已確定的事件，配額內(nèi)也應(yīng)該按需嚴(yán)格控制總量，這些都會(huì)強(qiáng)化國(guó)內(nèi)糖價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，所以在內(nèi)外盤割裂情況下，外盤調(diào)整影響減弱，助漲尚難以實(shí)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)隨后走勢(shì)尚只能定義為在穩(wěn)定基礎(chǔ)上的季節(jié)性回升。