作者：Briefing.com

來(lái)源：IB美國(guó)盈透證券

原文發(fā)表于美國(guó)時(shí)間2017-11-15

今早出現(xiàn)了主要股指期貨大幅下跌，市場(chǎng)對(duì)為何發(fā)生而感到不安。

有各種各樣的解釋，其中許多是圍繞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也許不能達(dá)到其預(yù)見(jiàn)的潛力。

參議院的稅收法案將包括一項(xiàng)廢除強(qiáng)制個(gè)人參加醫(yī)療保健的條款，并使個(gè)人減稅成為暫時(shí)性的（到2025年底到期）。 這些規(guī)定引起了對(duì)稅收改革計(jì)劃可能會(huì)未獲批準(zhǔn)的擔(dān)憂，并對(duì)協(xié)調(diào)眾議院和參議院議案的能力感到焦慮。

2年期票據(jù)收益率與10年期票據(jù)收益率之間的差距繼續(xù)趨于平緩（目前為65個(gè)基點(diǎn)，為10年來(lái)的最低水平）。

高收益?zhèn)幱谑貏?shì)，自10月20日以來(lái)，iShares高收益公司債券ETF（HYG）下跌2.3％

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)昨天削減了2017年和2018年石油需求預(yù)測(cè)后，油價(jià)（$ 55.10，$ 0.60，-1.1％）繼續(xù)走弱。

銅價(jià)也出現(xiàn)了回落

美元指數(shù)走弱

這些因素代表了市場(chǎng)的看法出現(xiàn)了相當(dāng)大的轉(zhuǎn)變，不久之前，還在圍繞全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步回升，盈利勢(shì)頭增強(qiáng)，以及稅收法案在年底前獲得通過(guò)的熱情。

市場(chǎng)參與者以樂(lè)觀的態(tài)度追逐這股浪潮，促使每一個(gè)主要指數(shù)都創(chuàng)下歷史新高。

重要的是，這些指數(shù)仍然相對(duì)接近歷史高位，反過(guò)來(lái)也讓人相信他們已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超前了，并有望回落。 我們有很多好的標(biāo)題借口能夠讓市場(chǎng)冷靜下來(lái)。

現(xiàn)在就確信市場(chǎng)正處于180度的轉(zhuǎn)向過(guò)程還為時(shí)過(guò)早，但現(xiàn)在買方的信心是不足的。

這為今天開(kāi)盤下跌制造了機(jī)會(huì) - 標(biāo)準(zhǔn)普爾期貨下跌11點(diǎn)，納斯達(dá)克100指數(shù)下跌22點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌108點(diǎn)。

今天早上的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也沒(méi)有能夠有助于改變期貨交易的基調(diào)。

零售銷售繼9月份上漲1.9％（從1.6％）后，10月份僅增長(zhǎng)了0.2％（Briefing.com的一致性為+ 0.1％）。在九月份上調(diào)了1.2％（從1.0％）后，不包括汽車，零售銷售上漲0.1％（Briefing.com的共識(shí)+ 0.2％）。

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）如預(yù)期在10月份上漲了0.1％，排除食品和能源的核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）如預(yù)期上漲了0.2％。

與去年同期相比，CPI上漲2.0％，而截至9月份的12個(gè)月的數(shù)字則為2.2％。 核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上漲1.8％，而截至9月底的12個(gè)月則上漲1.7％。

十一月紐約州制造業(yè)調(diào)查由十月份的30.2下滑至十一月份的19.4（Briefing.com共識(shí)為26.0）。

這些數(shù)據(jù)的關(guān)鍵是并沒(méi)有改變市場(chǎng)上新的“增長(zhǎng)”看法，即圍繞著對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩的擔(dān)憂，而這又會(huì)令通脹壓力受到抑制。

這種看法以及預(yù)期開(kāi)盤股市疲軟，促成了對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債的買盤興趣的增加，以及收益率曲線進(jìn)一步走平。

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