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87年世界投資比賽期貨組冠軍安德列?布施:怎樣成為贏家

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-03-02 02:33:32 來源:網(wǎng)絡(luò)整理

安德列?布施先生 (Mr. Andreas Bosch)
                          ─87年世界投資比賽期貨組冠軍

    期貨交易是一種比較有保障的交易,自有期貨兩百年以來,沒有一個(gè)客戶虧損過一塊錢給交易所,風(fēng)險(xiǎn)只在交易會員?,F(xiàn)在講第一部分:向“搖錢樹”討錢。以我的經(jīng)驗(yàn)來講,搖晃“搖錢樹”的時(shí)候,錢可能會掉下來砸破你的頭。相比之下,投資期貨市場其實(shí)是一件更容易的事情,最大的問題在于你和我、我們大家都會犯這樣那樣的錯(cuò)誤,而市場永遠(yuǎn)都不會出錯(cuò)。我曾經(jīng)周游世界各地,各處都能見到試圖控制這個(gè)市場、打敗這個(gè)市場的人,實(shí)際上你應(yīng)該做的第一件事是:打敗自己。


    一九七五年,我的兒子有一天問我:“爸爸,我們很富有嗎?”,我回答說:“有時(shí)富,有時(shí)不太富”。后來我想這個(gè)回答肯定有什么問題,于是我坐下來思考了很久:為什么有人富有,有人貧窮呢?為什么呢?我想人生首先必須學(xué)習(xí)的,是痛苦和快樂。如果一個(gè)小孩把手伸到火堆里,他下次肯定不敢了。但你給他喝可口可樂,他可能下次還要。一件事是給予痛苦,一件事是給予快樂。今天我來到這里就是希望減少你們一些痛苦,一旦你們得到了快樂,你們就是富有的人。


    有一位祟敬我的人后來成為我的朋友。有一次我們共同進(jìn)餐,吃完甜餅之后,他問我:“我到底該怎樣做才能發(fā)財(cái)呢?”,我告訴他:“如果你想達(dá)到你的目的,你只需做好一件很簡單的事:虛心向人請教?!痹谖业膶懽謽抢飹熘粋€(gè)大大的“問“字,可問題在于如何去問。每天早晨我會跟三百個(gè)人聯(lián)系,他們中一些是成功的投資者,一些是我的伙計(jì),也是投資者。我會問他們一些相同的問題;今天你們對期貨市場看好還是看淡,黃金怎幺看,美元怎幺看,豬腩怎看等等。我做了十八年這種工作,發(fā)現(xiàn)非常奇怪的是:當(dāng)百分之八十的人看好某一商品的走勢時(shí),百分之七十的時(shí)間它會走向相反。一九八七年發(fā)生股災(zāi)之前,百分之九十二的人相信股勢走向會向上。我拚命沽出我的合約,這是我一生中最富刺激的一件事。我不敢告訴別人,不然他們會以為我瘋了,而且他們虧錢,可我大賺特賺,他們會不高興。(掌聲)


    一年半以前,有人告訴我,深圳股市只會向上漲,不會向下跌,但實(shí)際上若你去年投資深圳股市,你會虧損百分之三十。若你投資房地產(chǎn),你會虧損百分之二十。真奇怪,所有事情都會相反:當(dāng)人人都看好時(shí),市場就會發(fā)生轉(zhuǎn)向?,F(xiàn)在,我說是入市良機(jī),卻無人相信我。美國著名的一位投資家說:“期貨交易很簡單,你只需要在所有的人買入時(shí)沽出,所有的人沽出時(shí)買入”,就這幺簡單。我每周三都會給我的伙伴們傳真一份數(shù)字報(bào)告,有關(guān)多少人看好,多少人看淡。這些人都不能保守秘密,三分鐘消息就傳出去了,這樣的事也曾在廣州發(fā)生過。假如你得知百分之八十六的人看跌的話,你會怎樣做呢?你應(yīng)該怎樣做呢?你不應(yīng)該買,你應(yīng)該什幺都不做,但你應(yīng)準(zhǔn)備去買。入市一定要有三個(gè)理由,有了一個(gè)理由之后,還需有另外兩個(gè)。我經(jīng)常研究市場循環(huán)的周期,也用計(jì)算機(jī)測試過每一個(gè)循環(huán)周期,今時(shí)今日,你只需要看一眼圖表,就會看出走勢。比如瑞士法郎,每54個(gè)月就會跌到最低點(diǎn),你是不會在這個(gè)價(jià)位沽出瑞士法郎的。以月為單位來統(tǒng)計(jì),須非常長的時(shí)間,所以我們以周為單位來畫圖表,你會發(fā)現(xiàn)更多的高低價(jià)位。讓我們看看更有趣的是,周線圖和月線圖在同一時(shí)間出現(xiàn)了一個(gè)低位,如果你在這里沽售,你就是個(gè)雙重傻瓜。在任何一處同時(shí)出現(xiàn)最低點(diǎn)時(shí),都是最好的買入時(shí)機(jī)。大家現(xiàn)在看的這個(gè)現(xiàn)象,我已研究了很久。不必要清楚每一個(gè)精確的數(shù)字,最重要的是掌握到周期的高低點(diǎn)。


   以我十幾年的交易經(jīng)驗(yàn)來看,最重要的并不是知道該在何時(shí)入市,而是知道該在何時(shí)不入市。在你應(yīng)該入市的時(shí)候你沒能入市,最壞也不過是賺不到錢;然而在你不該入市的時(shí)候入市,你肯定會虧本。希望你們牢記兩件事:第一,不要跟多數(shù)人走。你應(yīng)盡量找出走勢的方向。你踢球的時(shí)候,球會在地上一直向前滾,直到遇到阻礙物它才會反彈回來。市場也一樣,它會一直向一個(gè)方向發(fā)展,直到受阻轉(zhuǎn)向。有人講過一句話:趨勢是你的朋友。記住,千萬不要跟著多數(shù)人的意思去走。在美國我自己的公司里,我會避開所有的同事進(jìn)行交易,但平時(shí)要聽他們說什幺做什幺。高興的那一半人一定很開心的大聲談?wù)?。你要相信自己的感覺,感覺是你最大的敵人,也是你最好的朋友。人們虧錢是因?yàn)樗澙罚硪粋€(gè)原因是他害怕。如果你有這種感覺的話,應(yīng)立即醒悟到:你應(yīng)該小心了。在我的寫字樓里,我每小時(shí)都會紀(jì)錄下自己的感覺,并稱它為“金剛圖”,它幫助我不是賺錢,而是很多次避開了虧錢的危險(xiǎn)。你要記住交易并不是游戲而是做生意,如果你感覺到非常陶醉的時(shí)候,你可能就要出錯(cuò)了。你要學(xué)會如何了解自己的感覺,并不僅僅是在做交易的時(shí)候的感覺,也包括你的人生觀。


   第二就是要抓住時(shí)機(jī),并且依照圖表行事。為了找出最佳的入市時(shí)機(jī),我們需要一些技術(shù)指導(dǎo)工具。舉個(gè)例子,比如,這四天價(jià)位走勢是這樣子的(圖一)。你可能需要知道它們的平均值,那幺用一個(gè)數(shù)學(xué)公式會得出它的平均,圖上紅點(diǎn)表示的就是它們以第一天到第四天收市價(jià)的平均值。通常,有些人屬于基本分析派,另一些人屬技術(shù)分析派?;痉治稣咭话阍噲D了解這個(gè)市場發(fā)生了什幺事和事件的原因。許多銀行家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家及一些專業(yè)人士是注重進(jìn)行基本分析的,在美國有千萬人從事基本分析。你會發(fā)現(xiàn),在政府部門統(tǒng)計(jì)出的數(shù)字中,他們一般都把前一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)校對一遍,然后再公布新的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。我并非說他們在徒勞地?zé)o用功,其實(shí)搞基本分析的都是一些很優(yōu)秀的聰明人,他們所做的工作也無可非議,只是我本人對于他們統(tǒng)計(jì)出的數(shù)字只相信10%,并以此做為自己分析研究的依據(jù)。顯然,你不需要完全知道發(fā)生過的每一件事,而且也不一定能夠知道。

    對于技術(shù)派的人士來說,他會研究市場自身的發(fā)展變化。以我二十五年的經(jīng)驗(yàn)來看,所有非常優(yōu)秀的投資專家都屬于技術(shù)分析派。技術(shù)派的炒家是順勢買賣而不是預(yù)測買賣。既然要跟隨這個(gè)市場進(jìn)行買賣,那幺我們就要“看見”這個(gè)市場。所以,我們利用圖表,因?yàn)樗軒椭覀儭翱匆姟奔戳私膺@個(gè)市場。普遍來講,我們會用三種圖表:第一種是長線圖;第二種是中線圖;第三種是短線圖。有時(shí)我們參照超短線圖表進(jìn)行短線交易。接觸這個(gè)市場時(shí),我們一定要清楚自己最基本的觀點(diǎn),也就是說清楚什幺是好買賣。一個(gè)純技術(shù)派炒家會利用周線圖或月線圖來分析長線的走勢,而對圖表外的東西不聞不問。

    每天早晨,我洗漱完畢后都會制出一張表格,我給你們看的是我在外匯方面制出的一張表格,W表示周線,D是日線,這是一個(gè)“準(zhǔn)備”表格,我并沒說要“做”什幺,我只是作好準(zhǔn)備。我記上:這個(gè)是馬克長期和中期的走勢圖,它的周平均線向上,瑞士法郎也向上,日線也同樣向上。讓我們再看看黃金的走勢:長線是行情,S代表隨機(jī)指數(shù)。


   每一個(gè)技術(shù)指針我都會把它用一數(shù)值來表示;+10為最高,-10為最低。以同樣的方法來處理日線圖,當(dāng)我看到圖表上周線和日線一個(gè)向上一個(gè)向下時(shí),我知道他們是矛盾的;一條線顯示該買、一條線顯示該賣,這時(shí)我不會入市。只有看到兩條線都各向上時(shí)我才會買。這里有一個(gè)圖表,LP化表長線的走勢,這是前次我給你們看過的平均線交叉點(diǎn)。這些都是依平均線得出的數(shù)據(jù),我從不過多推敲它們,只管拿來用就是。


    現(xiàn)在回到我的寫字樓,我會知道,這個(gè)市場兩面都可以做:買進(jìn)或沽出。依照我給你們看的外匯圖表,我會選擇買馬克,買瑞士法郎,但英鎊我只會沽出。歐洲指數(shù)只能買,加拿大指數(shù)也只能買。這個(gè)是一年前的價(jià)位,至今已漲了一千點(diǎn),已經(jīng)是500%的回報(bào)率了。我從不知道為什幺加拿大指數(shù)會暴漲。(所有數(shù)據(jù)均以美元來兌換,英鎊和歐洲指數(shù)除外)。每天一到寫字樓,我就知到了哪些商品可以做,哪些商品不適合做。其它時(shí)間,我會看時(shí)線圖。前次我告訴過你們,如果你不做紀(jì)錄的話是沒有用的。而且一定要親自動(dòng)手做,不能假手于人。我也是親自動(dòng)手來做,除非我外出旅游其它人幫我做紀(jì)錄,但我仍然保持一些統(tǒng)計(jì)紀(jì)錄。依照這個(gè)原則去做時(shí),我們就會明白自己并非在賭博。


   讓我們看一下:這是一條代表了價(jià)位走勢的平均線,它會告訴你這個(gè)市場的走勢。這個(gè)正向大家示范投影的圖上,一條是十一周的平均線,一條是四周的平均線。這個(gè)圖表上的每一根柱概算了一周五天的價(jià)位,柱上的點(diǎn)代表周五收市價(jià)。我們看的這張圖表包括了91年─93年兩年的資料。常規(guī)下,我定下一個(gè)入市原則:當(dāng)四周的平均線跌穿了十一周的平均線時(shí),我就沽售。相反,若四周的平均線升穿了十一周的平均線時(shí),我要買入。這時(shí)我會做兩件事,我會把前面沽出的單平倉,也就是說買回來,獲利回吐。另外再買新單。記住每個(gè)周六看一次,你只需要在看到這種情況時(shí)打電話給你的經(jīng)紀(jì)人就完事大吉了。你靠這個(gè)原則在有訊號的時(shí)候進(jìn)行交易,估計(jì)將有200%的回報(bào)率。但為什幺人們不會這樣做呢?我告訴了差不多超1000人,在書上也寫過,我是最后一個(gè)這樣做的傻瓜,也是最后一個(gè)富有的傻瓜,但為什幺大家不這樣做呢?因?yàn)榧瓤菰镉致闊?,另外大家都希望玩游戲,如果你也希望玩的話,那你死定了。這是我對于長期交易的看法,但我也不是完全一成不變。讓我看看這一點(diǎn)上給出一個(gè)買進(jìn)訊號,但如果真買了,下一周你會損失很多,因?yàn)檫@段時(shí)間戈?duì)柊蛦谭虮卉浗R苍S這一張單損失了8000塊錢,也許這令你心臟病復(fù)發(fā)。但如果你堅(jiān)持等一等的話,再過一周你就會反過來賺很多錢。同時(shí)我們參照看一下這兩個(gè)圖表,一個(gè)周線圖,一個(gè)日線圖。日線圖顯示發(fā)生事變一周前已經(jīng)出現(xiàn)沽售訊號,但也提醒我重新買入,所以我們要承受暴跌的膽戰(zhàn)心驚了。期貨交易實(shí)際上是很簡單的事,但關(guān)鍵之處在于你和我。如果把我戴的是粉紅色的眼鏡會怎幺樣呢?我會看見所有的東西都是粉紅色的。這次我要給你們看一個(gè)女人的照片,她漂亮嗎?如果你看成背影,那幺她是一個(gè)好漂亮的女孩子,但假如你當(dāng)她是側(cè)面對著你,你會看到一個(gè)丑陋的老婦人。那幺她到底是哪一個(gè)呢?這要靠你想她是哪一個(gè)了,仁者見仁,智者見智,你會見你想看的那一個(gè)。許多人看這個(gè)市場也是如此,他們都相信自己所看到的行情,但虧了很多錢,他們會抱怨不停。其實(shí),并不是這個(gè)市場不好,而是人的問題,所以你要把原則寫在紙上而不僅僅在心里默念,一定要寫下來,并親自去做,不能假手于人。

    現(xiàn)在我來說明一下其它的技術(shù)分析,這是香港股市的恒生指數(shù),我們知道香港的股票市場長期走勢是升的,所以,我有兩個(gè)原則。我在這幾個(gè)點(diǎn)買過四次,其中三次是盈利的,一次虧損,就這幺簡單。


    我認(rèn)識的最好的朋友叫鮑,可以說他是世界上一流的炒家,我問他“市場較量中最重要的是什幺?”他說“你需要三樣?xùn)|西,第一你需要自律;第二你需要更多的資歷自律;第三還是需要更多的自律。如果你沒有這個(gè)觀念,且不能遵照這個(gè)原則的話,你將一事無成?!背汕先f的人有很多閃光的思想,只需將一個(gè)付諸行動(dòng)就足夠了。中國有這幺多富翁的原因就是因?yàn)樗麄冋嬲プ隽恕?/P>


    我認(rèn)識三四個(gè)去深圳的人,五年前他們一無所有,但現(xiàn)在個(gè)個(gè)都成了百萬富翁,因?yàn)樗麄冏隽怂麄冊撟龅氖?。如果你們?nèi)耘f坐等良機(jī),守株待兔的話,你會當(dāng)一輩子窮光蛋。

   下面我向大家介紹一些程序和方法,這些程序是你的寫字樓里所沒有的,接下來我要講大多數(shù)人有問題的一項(xiàng),那就是“怎樣去做”。


    有一次我去卡拉OK,看見兩個(gè)人在劃拳,我不知道他們在干什么(眾笑)。比如先打100塊錢的賭,贏了之后就玩200塊的,再贏的話,會加到400塊、 800塊、1000塊......結(jié)果呢?你會一次輸?shù)羲械腻X。我曾二十五次到澳門,當(dāng)然不是去賭錢,而是為了研究人類的行為,我從未看到一個(gè)贏了錢離開賭場的人。然而有許多人都是用這種方法去做交易的,他們一項(xiàng)投資就將所有的錢都用盡,也就是說將所有可以用的錢都一次用光。他們買了某種商品之后,如果暴漲,他們當(dāng)然成為大贏家,會有新的車,可以每天都去卡拉OK了......但一周之后,可能輸盡所有的錢。如果我交易的話,有更好的辦法:我經(jīng)常用 5%的按金,那些更偉大、更成功的炒家所用的比例更少。我怎樣才能知道我的風(fēng)險(xiǎn)何在及風(fēng)險(xiǎn)大小呢?每次入市,我都下一張止損單,這是所有進(jìn)行期貨交易的人都厭煩的。但我要告訴你簡單的一點(diǎn),這個(gè)市場上有兩種人:一種是提前下好止損單的,一種是對止損單不屑一顧的?;蛘呖梢哉f成一種是賺錢的人,一種是虧錢的人。如果你不下止損單的話,就肯定要準(zhǔn)備虧錢了,你不可能改變這個(gè)事實(shí)。

    有時(shí)價(jià)格觸到你的止損單后又調(diào)回頭,我也不喜歡這樣,但你可以有機(jī)會重新再來。如果你不被一次殺死,你可以生存得長久些。


    今天我們要學(xué)習(xí)的不是這個(gè)市場,而是如何管理自己。你完全可以利用你自己寫下的原則或程序去控制你在這個(gè)市場里的投資風(fēng)險(xiǎn)。如果你在過去的交易中,確實(shí)有所收獲的話,再加上一種利用時(shí)間分析的程序及風(fēng)險(xiǎn)管理控制辦法,你就可以輕松地在這個(gè)市場里賺錢了。但你選擇的那個(gè)程序要達(dá)到70%的準(zhǔn)確率。假如你做不到的話,最好早點(diǎn)換一份工作吧。


    各種數(shù)據(jù)是相互關(guān)聯(lián)的,就好像一個(gè)時(shí)鐘,它的各個(gè)齒輪要相互配合才能走動(dòng)。當(dāng)然,這些數(shù)字決定我們的預(yù)測,所以,下面我們將討論一些技術(shù)指示,我會向你們介紹各種指標(biāo)的用法。


    在行達(dá)公司,有最先進(jìn)的儀器設(shè)備供你使用,設(shè)備中已備有四十多種編好的程序。我竭力建設(shè)你們學(xué)會如何使用這些設(shè)備,這樣會好過你們浪費(fèi)時(shí)間同女朋友煲電話粥。在我的寫字樓,每天我都讓雇員們填寫卡片,并讓他們估計(jì)自己每天浪費(fèi)多少時(shí)間。我并非要處罰他們,而是要他們知道,被他們浪費(fèi)掉的時(shí)間多得令人難以置信。我同你們一樣非常喜歡中國,但你們在工作方面存在很多特殊問題,你們的工作缺乏組織性。現(xiàn)在你們已經(jīng)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì),市場經(jīng)濟(jì)依照人們真正所做的有效工作付報(bào)酬,而并非以時(shí)間做為依據(jù),這是一種以生產(chǎn)力為主的體制,我竭力建設(shè)你們計(jì)劃好時(shí)間。因?yàn)槟銈兯鶑氖碌氖鞘澜缟献詈玫纳?。注意以下的教程中,我會向你們介紹一些外國人利用時(shí)間的好方法?!?/P>

 
    現(xiàn)在我告訴你們,公司的設(shè)備可提供四十多種技術(shù)指標(biāo),世界上有近三十種這類機(jī)器設(shè)備,每種機(jī)器設(shè)備上都可以找到某些相同的技術(shù)指標(biāo)。為什么這些機(jī)器設(shè)備都提供同樣的技術(shù)指標(biāo)呢?你們想一想,很簡單,正是因?yàn)檫@些指標(biāo)簡單可行,并且非常有用,當(dāng)然只有正確使用,它們才是有用的。


   記得前面給大家看的那張女孩的頭像嗎?若你認(rèn)為看到的是個(gè)年輕的女孩,她就是個(gè)年輕的女孩;若你認(rèn)為看到的是個(gè)老太婆的話,她就是個(gè)老太婆。


   1987年的一天,我的孩子從外面回到家,看到我露出生氣的神情就問我:“爸爸,怎么了?”我告訴他:“我三次買,三次都虧了錢”。他說:“爸爸,我看見它是向下來的,為什么你在它跌的時(shí)候買呢?”的確,如果你去上海為什么要搭飛機(jī)到廣州呢?這不是南轅北轍嗎?現(xiàn)實(shí)中,我們經(jīng)常重復(fù)地犯類似的錯(cuò)誤。你一定要具備一個(gè)非常開放的頭腦,順勢而行,否則一無所獲。


   第一個(gè)要介紹給大家的技術(shù)指標(biāo)是RSI──相對強(qiáng)弱指數(shù),它是霍威爾伯坐在我家里創(chuàng)造出來的,技術(shù)指標(biāo)分為兩類:第一種是比較遲一些的,第二種是比實(shí)際超前的,然后才算出那些平均數(shù),像我上次給你們看的那幾種。雖然通常這些準(zhǔn)確一點(diǎn),但風(fēng)險(xiǎn)很大。超前于實(shí)際的技術(shù)指標(biāo)雖然不太準(zhǔn)確,但賺的錢要多一些。這種技術(shù)指標(biāo)提示大家現(xiàn)時(shí)的走向而不反映前面的情況。大家看到RSI是在100-0這個(gè)范圍內(nèi)變化,它是以每日收市價(jià)為依據(jù)的指數(shù)。你可以隨意選擇一段時(shí)間,可以是五天,十天,十五天或其它一個(gè)天數(shù),通常我會選擇9天,這個(gè)叫RSI(9),一般的書上會給出RSI(14)。將九日內(nèi)上升的天數(shù)同下跌的天數(shù)相比,若上升、下跌各占一半的話,那么RSI(9)=50%,接下來的第一天、第二天、第三天的RSI可能是60%、65%、70%,這樣你會得出一條線,這就是簡單的RSI─相對強(qiáng)弱指數(shù)。你不必知道每個(gè)數(shù)據(jù)是如何計(jì)算出來的,只需知道它是以收市價(jià)為依據(jù)得出的即可,另外還需要知道RSI為70%的線的位置和30%的線的位置。書中講述70%線上面的移動(dòng)平均線跌穿70%線就是沽出訊號。如果在30%下面的線升穿30%線,就是買入訊號,如果又跌下去,你就應(yīng)該放棄買盤,直到它再次升穿30%線時(shí)再買。假如你盲目地跟著做的話,你肯定會輸,所以,你必須讀懂它。看圖:第一次轉(zhuǎn)向時(shí)我就會入市,若向上走我就出市,在這里沽出?,F(xiàn)在我用第二個(gè)原則(還有六個(gè)原則,現(xiàn)在提到的是其中之一),柱狀圖表示前面的走勢,有些柱狀圖的形態(tài)含義豐富。比方某個(gè)市場是這樣走的,這是什么意思呢?這說明價(jià)格在下跌,但有很多人在積極地入貨,可升上來之后再次跌到這個(gè)價(jià)位又有許多人買。你會問自己:到底那些人在買呢?是不是一群很有影響力的人呢?你怎樣才能知道呢?我們可以知道到底有多大的成交量,比方說買入5000張或2000張,這是什么意思呢?它代表了在這里有很多有實(shí)力的人沽出5000張,這里他們又賣2000張,沽家的力量減小,但買家的力量加強(qiáng)了,在這有兩種情形會發(fā)生,向上或向下。如果沽家繼續(xù)沽出走勢向下,在這里入市的買家就慘了。成交量能提供給我許多訊息,原則很簡單,若價(jià)位向上,成交量增大,(+)+(+)=(+)強(qiáng);若價(jià)位向上,成交量減小, (+)+(-)=(-)弱,說明市場已無力向上了。若價(jià)位向下,成交量增大,代表很強(qiáng)的下降力:市場價(jià)位向下,成交量減小,說明下降力減弱,總結(jié)一下:成交量增大代表走勢繼續(xù)原方向的力度更強(qiáng),成交量越大,相同方向的走勢越快,有時(shí)會出現(xiàn)驚人的成交量──我們稱之為“天量”。若出現(xiàn)這種情況,一般代表目前的這一走勢已到了窮途末路的階段,通常接最后一捧的那些炒家會被全部吃掉,成交量是其中了解市場形態(tài)、走勢最重要的依據(jù)。比方說市場走勢是這樣的,代表什么呢?


    向下跌得飛快但漲上去卻費(fèi)盡九牛二虎之力,這就是市場波動(dòng)的幅度。要注意市場走勢的速度。上圖表明沽家是極有影響力的一方,他們一直在沽、沽、沽,直到買方放棄。第二類是趨勢線。期貨交易中有一種其它市場沒有的分析工具──未平倉合約數(shù)。若我買一張你賣一張合約,那么這算一個(gè)“開倉”。如果你知道有多少人參加開倉的話,那么你就會知道有多少麻煩在市場中。究竟是些什么令市場波動(dòng)呢?是人為制造的麻煩。若在某一處有一千個(gè)人入市,到另一處變成兩千。價(jià)位上看,它只能到同一價(jià)位但沒能創(chuàng)一個(gè)高價(jià)。上得非常緩慢,依我看,這個(gè)市場會大瀉,因?yàn)橛袃汕嗽诘人?。若未平倉合約上升,代表原市場走勢會加速。若市場向下走而未平倉合約增多,代表加強(qiáng)下降的速度,未平倉合約還令市場更加危險(xiǎn),因此更多的人會受損。這方面,未平倉合約與成交量有異曲同工的作用。等一下我們再看看期貨圖表,我將利用趨勢線(阻力線或支撐線)的突破來控制交易。市場經(jīng)常會顯露出一些走勢,一般來講趨勢線有三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。我發(fā)現(xiàn)第一個(gè)趨勢線的突破并無任何大用途,但第二次突破卻是極為有用的,所以千萬留心第二個(gè)突破。第二個(gè)趨勢線被突破的地方才是我們要入市之處,我本人只有等到第二次突破阻力線時(shí)才買入。另一種稱法為W形態(tài)或M形態(tài),記住第二次趨勢線的突破線是很好的入市訊號。


    我們回頭看看RSI相對強(qiáng)弱指示,在這一幅圖上,我們看到有趣的是:圖上A、B兩點(diǎn),它們相距很遠(yuǎn),B點(diǎn)高于A點(diǎn),但3點(diǎn)的RSI卻小于A點(diǎn)。這二十年來我研究過千余張類似的圖表,發(fā)現(xiàn)80%會出現(xiàn)較大的市場波動(dòng),我們稱這種情形為“背馳”。如果你們學(xué)會依照出現(xiàn)的背馳訊號來操作,就可能會成為大富翁。


   “背馳”的意思是價(jià)位向上走但技術(shù)指針卻向下,什么意思呢?它是說:市場向上走了但內(nèi)部強(qiáng)弱已降低了。讓我們看一下買入的“背馳”訊號:第二點(diǎn)B點(diǎn)的 RSI高于A點(diǎn),但價(jià)位上B點(diǎn)卻低于第一點(diǎn)A,這就是同剛才那個(gè)“背馳”相反的“背馳”?!氨绸Y”是最好的買賣訊號。其它時(shí)間我會利用趨勢線來分析。

    其它比較傳統(tǒng)的做法是這樣的:我買進(jìn),再買,再買,并不因?yàn)橥饷嬷{傳的消息而改變,我會依照圖表給我的訊息來買賣。有些人下課后也許會問我:如果發(fā)生了戰(zhàn)爭該怎么做呢?我會在這里、這里、這里沽出黃金嗎?明天的價(jià)位可能會飛得很遠(yuǎn),但圖表怎么會顯示出來呢?到底戰(zhàn)爭是怎樣發(fā)生的呢?兩年前,薩達(dá)姆發(fā)動(dòng)了海灣戰(zhàn)爭,開戰(zhàn)的兩周前,我的計(jì)算機(jī)就出現(xiàn)了買進(jìn)黃金和原油的訊號。為什么會這樣呢?你會不會以為:某個(gè)早晨候賽因起床刷過牙之后突然決定“我要買金,然后開戰(zhàn)”呢?或者,你會認(rèn)為他已為這次戰(zhàn)爭準(zhǔn)備了數(shù)年。當(dāng)然他要做的第一件事是打電話到瑞士銀行大量購金,瑞士的銀行家得知這個(gè)消息后也會告訴他們的客戶“要出事了,快去買金”。所以,我的計(jì)算機(jī)顯示出來,這個(gè)市場是一清二楚的。顯然,假如東京出現(xiàn)地震的話,人們就無能為力了。


    另一個(gè)非常有影響的形態(tài)是三角形。當(dāng)出現(xiàn)三角狀的圖形時(shí),代表什么意思呢?這是市場上買方與賣方的戰(zhàn)爭,它表明其中一方肯定要輸?shù)?,可究竟是哪一方呢?你們知道嗎?第一件事我們要看哪一天成交量最大;日線圖是上升趨勢還是下降趨勢;或者哪一種趨勢速度更快些。通常它會順勢而行,所以我們無須過多考慮,只需看出它的走勢是向上還是向下并依此順勢買賣。三角形面積越大,走勢幅度越大,一般來說到了三角形7/8之處,就會有所突破而并不會等到三角形最尾端。


    這是對稱三角形,趨于減弱,它代表了買家持續(xù)在買但沽家一直在沽售。通常接下來它向下走。 這是個(gè)相反的三角形,向上突破的可能性較大。有一種特別的三角形形態(tài)是梯形 ,一般將會很瘋狂地向相反方向發(fā)展,此時(shí),這個(gè)市場接近死亡了。


    我們看一下這張圖表,從圖表上我們知道些什么呢?第一,我們不從這點(diǎn)開始。我不知道在此之前走勢如何。我們從最高點(diǎn)開始,首先我們看到價(jià)位向下跌,但是快還是慢呢?快、加快。若跌比升的速度快,你就需要小心了。看看這張圖,這一段在同樣的價(jià)位上下波動(dòng),什么意思?這個(gè)走勢下跌得很快,反彈卻十分微弱,這里跌破了支持線,這里第二次跌波。跌下來,反彈又是很慢很慢,簡而言之就是跌得快升得慢。另外看這條阻力線被突然升穿,漲得很快,但反作用極慢,那么你就應(yīng)該知道這次反彈很強(qiáng)有力。但到了末端,這又開始慢慢地兩邊搖了。這個(gè)搖動(dòng)幅度越來越小,最后,向下跌。經(jīng)過這個(gè)梯形之后向下跌穿支撐線,你們要看清楚:這個(gè)反彈很弱,說明還要繼續(xù)向下走。這里跌得快但升得更快,中途出現(xiàn)一個(gè)非常小的回落,然后又繼續(xù)向上升。這張圖表已把市場走勢完全解釋清楚了,當(dāng)市場波動(dòng)較大時(shí),它們最終會趨近某一價(jià)位。舉個(gè)例子:我預(yù)測在這一點(diǎn)會有反彈,因?yàn)樵谶@點(diǎn)附近積累了很多,這一點(diǎn)叫做支持點(diǎn),跌穿這一點(diǎn)后它就變成阻力位了。讓我們看一下,果真價(jià)位回到這一點(diǎn),但一個(gè)迅速反彈,接著是很慢的上升,這就是一個(gè)三角形。估計(jì)它調(diào)整到一個(gè)適當(dāng)位置形成一個(gè)三角形后,趨勢向下。果然不出我之所料,真的下跌了,我們可以從圖表上看出什么呢?RSI以收市價(jià)為依據(jù),有些技術(shù)指標(biāo)是以未平倉合約和交易量為基礎(chǔ)。讓我們看一下:當(dāng)市場來回波動(dòng)時(shí),波動(dòng)會有一個(gè)基準(zhǔn),市場上沽家和買家的較量一直會產(chǎn)生一個(gè)平衡點(diǎn),市場好像一個(gè)鐘擺,會擺向兩邊,陽和陰,正和負(fù),這叫作超買和超賣。若我想知道它們的間距,我該怎么做呢?我會研究圖表上一個(gè)高點(diǎn)到另一個(gè)高點(diǎn)的時(shí)間距離,你可以把它看作一個(gè)循環(huán)周期。循環(huán)周期有好多種,我發(fā)現(xiàn)最長的為二十八天,代表一個(gè)月的循環(huán)周期,它的一半即十四天,為半個(gè)周期。因?yàn)槊總€(gè)周末會多一些空盤,所以有些人以五天為一個(gè)單位,但我本人用十三天,我會問自己十三天中哪里是最高,哪里是最低點(diǎn),這樣我就知道了過去的十三天中價(jià)位從哪到哪了,就好像RSI的數(shù)值區(qū)間是從0-100%一樣。把高、低兩點(diǎn)的平均值畫成一張圖表,稱作“隨機(jī)指數(shù)”。它們經(jīng)常會出現(xiàn)在你的計(jì)算機(jī)屏幕。波峰波谷一前一后,通常會加上一條平均線。這兩條線互相影響,如圖所示;如果黑線跌穿了紅線,你就可以沽了。如果下面的黑線升穿了紅線,你就可以買了。通俗地講,這次快、慢兩線的交叉點(diǎn)都是一個(gè)入市良機(jī):快線跌穿慢線是沽出訊息,快線升穿慢線是買入訊息。記得我曾提醒過大家不要用單獨(dú)一個(gè)理由而入市,我一向都以隨機(jī)指數(shù)加上RSI一起來操作。若RSI發(fā)出沽售訊號,我還要參照隨機(jī)指數(shù)這個(gè)圖表,只有當(dāng)它們都發(fā)出買入訊號時(shí)我才會入市。


    原則二:RSI與隨機(jī)指數(shù)兩者提供的訊號一致,若一個(gè)走勢越來越強(qiáng)的話,記住千萬不要平倉,而且要再加單。我們現(xiàn)在參照一下“背馳”原則,大家看到價(jià)位越高但技術(shù)指針走低,出現(xiàn)“背馳”。牢記以上原則,“背馳”則代表存在銀行中的錢了。


    這是一張時(shí)線圖,看起來有點(diǎn)困難,這里的RSI高于70%,但開始調(diào)頭向下,我們看這里有一個(gè)沽出訊號,發(fā)現(xiàn)了什么?這個(gè)圖形像什么?最標(biāo)準(zhǔn)的三角形。三角形的尾端,RSI和隨機(jī)指數(shù)都向上走,雖然是一個(gè)好的買進(jìn)訊號,但實(shí)際上在謊報(bào)軍情,下一次出現(xiàn)訊號則很可能非常準(zhǔn)確了。所以,再次出現(xiàn)買入訊號時(shí),你一定要聽從。


    看看RSI超過90%時(shí)出現(xiàn)了什么情形:當(dāng)隨機(jī)指數(shù)與RSI值都達(dá)到最高點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)向時(shí),是極好的沽售時(shí)機(jī)。這是從一萬點(diǎn)開始,四天內(nèi)跌去一千點(diǎn)。根據(jù)我們剛才所學(xué)的依據(jù),這里又給出一個(gè)沽售訊號。你們看用這種方法賺錢好過偷錢吧。


    你們可以比較一下綜合的訊號與圖表,有沒有人看到這上面的“背馳”呢?我發(fā)現(xiàn)了兩個(gè),一個(gè)、兩個(gè),價(jià)位走低但RSI越來越高。這個(gè)雖然并不十分符合標(biāo)準(zhǔn),但它仍然是“背馳”。


    前次向大家提到過幾個(gè)高點(diǎn)幾個(gè)低點(diǎn),一般每次波動(dòng)會有兩次調(diào)整。單一一個(gè)調(diào)整不會完成,為何第二條支撐線穿破更重要些呢?在這可以略見一斑,這里呈M形狀,這些原則的確非常實(shí)用,但世界上不存在絕對的事情,這張圖缺少成交量的數(shù)據(jù),所以我們不能參考成交量得出什么結(jié)論了,看看最后一個(gè)波動(dòng)價(jià)位向下跌得很快,反彈也很快,當(dāng)它調(diào)頭轉(zhuǎn)向時(shí),你能夠看出“底”來,比較一下這兩張日線圖,你會發(fā)現(xiàn)今天的收市價(jià)不僅高于昨天的收市價(jià),而且高出昨天價(jià)位波動(dòng)范圍。如果今天的成交量比前五天的都大,那么95%這個(gè)跌勢已經(jīng)結(jié)束了,相反,如果價(jià)位一直在升,但今天的收市價(jià)比一天前的低,且超出昨天價(jià)格范圍,就是主要轉(zhuǎn)勢訊號,看這張圖,大家有沒有感興趣的地方?我看出一個(gè)形態(tài):有時(shí)市場出現(xiàn)一個(gè)底,稱為“頭肩底”,分辨頭肩底的一個(gè)依據(jù)是成交量:在最后一次下跌時(shí)它的成交量是很小的。以此類推我們可以了解“頭肩頂”左右兩個(gè)頂點(diǎn)連一條線,稱之為“頸線”。將最高點(diǎn)到頸線的距離投影,從圖表上看更加清楚準(zhǔn)確:在此外,看見第二次跌穿支撐訊號一定要沽售。

    讓我們再研究一點(diǎn)新的內(nèi)容。這是前面我們講過的移動(dòng)平均線,收市價(jià)在這里,你就在這里沽售,沒想一下若我在兩線交叉前就買入或沽出,會怎樣呢?我肯定會得到更好的價(jià)格,另外一種方法是將兩條移動(dòng)平均線的差用一根柱狀來表現(xiàn),也就是視下面這條平均線的值為零,這個(gè)柱狀圖顯示了兩條線是同步移動(dòng)還是分頭行動(dòng)。這個(gè)圖表告訴我們它們的距離。在交叉點(diǎn)兩線數(shù)值是相同的,如果大家學(xué)會使用移動(dòng)平均線的話,那么就可以從圖上直接看出兩線間的距離,圖表上的數(shù)值越大,說明兩線相距越遠(yuǎn)。舉個(gè)例子:這個(gè)圖表是MACD(移動(dòng)平均指數(shù)),當(dāng)柱狀圖在零線以上時(shí),表明快的移動(dòng)平均線高于慢的那條,也是一個(gè)買入訊號,以昨日交易為例來講,在這里買入這里沽出,如果在這個(gè)系統(tǒng)看到MACD橫向移動(dòng),而且RSI和隨機(jī)指數(shù)也給出沽訊號時(shí)就可以沽售了。你若在這個(gè)地方沽出,會賺一大筆錢。在這里買入也會賺上大筆,在這里沽,則一無所獲,當(dāng)價(jià)位走高時(shí),在這里買,你又賺到了,所以八個(gè)交易中有兩個(gè)虧損,你不必掛在心上,你若認(rèn)為這個(gè)理論切實(shí)可行的話,就依此行了。


    這個(gè)表格需每小時(shí)填一次,一天中有十四個(gè)小時(shí)要填。這一張是外匯圖表,紀(jì)錄了60分鐘、30分鐘的隨機(jī)指數(shù),看看MACD訊號怎樣呢?結(jié)果有一個(gè)是買或者賣。


    期貨交易中,最重要的是要你明白交易并非賭氣,所有技術(shù)指標(biāo)都以時(shí)間為標(biāo)準(zhǔn)。如果隨機(jī)指數(shù)在周線圖或月線圖上行不通的話,我會把它應(yīng)用到5分鐘圖或時(shí)線圖中。如果周線圖給出沽的訊號,但日線圖要你買入,你該怎樣做?你不要沽售,直到日圖也給出賣出訊號你再沽售,而且你一定要做成短線。


    我們在前面的課程中研究過RSI、 MACD等技術(shù)指標(biāo),現(xiàn)在再講一兩個(gè)新的指標(biāo)。近來我比較喜歡的一種叫做DMI──動(dòng)量指標(biāo)。DMI一共由三條線組成,是一種以零線為中心的數(shù)字指針,數(shù)字并不重要,重要的是含義,大家看一看這張圖表,第一條線(藍(lán)色的)叫做“DM+”,用于測量表示價(jià)位上升的動(dòng)力,我們稱它為“買入線”,這條線代表了買的動(dòng)力大小。第二條叫做“沽售線”。代表賣的動(dòng)力大小。它們有了明確的方向后才有具體含義。通常書上所講的訊號位于兩線交叉之處,如果沽的動(dòng)力增大,買的動(dòng)力減小,那么價(jià)位會向下跌。你不能單純地看這兩條線的上、下,一定要用自己的思想去理解,你要問問:買的原則是什么,賣的原則是什么。在兩線交叉點(diǎn),買的動(dòng)力與賣的動(dòng)力相等,多數(shù)時(shí)間交叉點(diǎn)是很好的入市之處,這是書上所持觀點(diǎn)。但我本人會在轉(zhuǎn)向處入市。我的看法是:當(dāng)沽售一方能力達(dá)到最大,開始減弱時(shí),而買方的力量開始轉(zhuǎn)強(qiáng),這當(dāng)然是最好的入市點(diǎn)。實(shí)際操作時(shí),虛線點(diǎn)與交叉點(diǎn)我都會加以考慮。有時(shí)你在圖上會看到第三條線,(如圖中紅色那條,它有時(shí)被忽略掉)。這是一條量度市場強(qiáng)弱的線。但經(jīng)過二十多年的研究工作,我發(fā)現(xiàn)這條線并不起什么重要作用,但又不能擦掉它,因?yàn)樗怯?jì)算器程序里的一部份。如果買線與賣線均在第三條線下,市場通常處于弱勢階段,無任何轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。如果第三條線在買、賣兩線之間穿過向上走,那么,無論價(jià)位上漲還是下跌,都有很大的市場動(dòng)力在里邊。這雖然是我非常喜歡用的一種訊號,可我要說明一點(diǎn):90%的時(shí)間它不起什么明顯的作用。但如果它真的明確告訴你趨勢方向時(shí),它是一個(gè)很捧的訊號,如果隨機(jī)指數(shù)RSI在交叉位置給出訊號的話,并不讓人高興。但是如果在兩個(gè)端點(diǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向訊號的話,那會是一個(gè)非常好的訊號。我的工作要求我把所有機(jī)會、可能、訊號、因素都聯(lián)系在一起綜合考慮,我會把所有我應(yīng)用的技術(shù)指標(biāo),用二十年積累的數(shù)據(jù)驗(yàn)證一下,如果作交易時(shí)只憑籍一種指標(biāo)的話,大多數(shù)時(shí)間賺不到錢。正如我所講的,若大多數(shù)情況下虧損的話,逆著你所觀察到的買賣訊號操作反倒有錢賺。


    四年前,我在香港的公司查找了許多書,當(dāng)時(shí),我認(rèn)識的一個(gè)女孩虧了一百多次而無一次贏錢,她的老板告訴我要炒她魷魚,我說:“不,不,千萬不要炒掉她,此乃下策。我倒有個(gè)主意:我把一萬塊錢交給她操作,你向她施加壓力?!比缓笪医o秘書十萬美元,讓他與她反向操作,三個(gè)月內(nèi),我賺了360%。


    我想跟大家說明的是:使用一種無效的分析工具不完全是壞事。73年,我炒期糖賺了大錢。那一段時(shí)間我一直虧錢,直到有一天我發(fā)神經(jīng),對秘書講:“每次入市時(shí),我告訴你買,你就賣,告訴你賣你就買吧?!比缓笪覀兙腿コ燥埩?。哪知他真的照做了三天,出人意料地贏了很多錢。


    愛迪生發(fā)明電的時(shí)候,試了一萬次,也失敗了一萬次,有人問他:“你失敗了一萬次,難道不灰心沮喪嗎?”他回答說:“我并沒有失敗一萬次,我知道了有一萬種方法是行不通的”。


    做其它事情也應(yīng)如此,這些技術(shù)指標(biāo)也就是我跟大家講的“搖錢樹”,你一定要有三個(gè)理由入市而不能單憑一個(gè)。不要告訴我說RSI沒有用,你錯(cuò)了,我教大家的是:當(dāng)RSI給出了好訊號時(shí),你去用隨機(jī)指數(shù),然后再考慮MACD和DMI,如果它們一致給出好的訊號,那你才去照做。大家看這張馬克的周線圖和日線圖,在這一點(diǎn)買入線高于賣出線,那么在這點(diǎn)是個(gè)很好的訊號。而且所有的指針都看好,所有的訊號在同一時(shí)間出現(xiàn)轉(zhuǎn)向,結(jié)果怎樣呢?結(jié)果從1.6-1.7升了一千點(diǎn)。


    我交易得越多越覺得:清楚何時(shí)入市是最重要的,讓我們看看這張日線圖上,最主要的訊號是什么?──“背馳”。有誰看到“背馳”訊號了?這是一處、又一處、又一處。有一個(gè)并不成功。此時(shí)市場并沒下跌,但下一個(gè)它轉(zhuǎn)向了。若你對前面所講內(nèi)容忘得一乾二凈的話,我強(qiáng)調(diào)你要記住“背馳”是很有用。


    現(xiàn)在向大家介紹我的技巧。有一個(gè)叫“擺功率”的技術(shù)指標(biāo),實(shí)際上它也是將兩條平均線進(jìn)行比較。MACD也屬一種擺動(dòng)線,若你在擺動(dòng)在線看到“背馳”現(xiàn)象,這通常是第五浪,這是峰頂,無論如何,你在任何一本書上都找不到這個(gè)理論。你只需每天早上用兩秒鐘去看這個(gè)圖。若你找到“背馳”,再看其它指標(biāo)。就這么簡單,一個(gè)月內(nèi)可以賺200%,記住“背馳”是個(gè)特別有用的技術(shù)指標(biāo)形態(tài),用五天和三十五天擺功率來測試第五浪,原理是什么?我自己也不知道,我偶然地發(fā)現(xiàn)了它?,F(xiàn)在讓我們總結(jié)一下,技術(shù)指標(biāo)僅僅是一種指標(biāo)并不是絕對,若大家認(rèn)為都能夠順利去運(yùn)用的話,是很幼稚的。世界上有許多比你我更聰明的人。能把人送到月球上去,你說是否聰明?倘若存在著一種可以絕對打敗市場的方法的話,他會比我們發(fā)現(xiàn)得更早,對嗎?接著,這個(gè)市場便不復(fù)存在。它們只是一種指數(shù),你不要告訴我它們行不通,至少,你要找到四、五個(gè)可行的,否則大家都不要入市了。要不然就像我這樣有意放棄更好。比如,我在美國有個(gè)戶口,算是個(gè)最失敗的戶口吧,我很喜歡在那個(gè)戶口上進(jìn)行交易,可以隨心所欲地用它來賭博,我走出自己的理論系統(tǒng)做一些交易,結(jié)果我虧了。有時(shí),你最好要學(xué)會利用直覺去做,那怕這個(gè)感覺是錯(cuò)誤的,我雖然在這個(gè)戶口上虧了錢,但贏得的是豐富的經(jīng)驗(yàn),全當(dāng)交學(xué)費(fèi)。

    現(xiàn)在讓我們討論一下限價(jià)單和止損單的設(shè)置,也是一種最難把握的技巧。止損單,我覺得這個(gè)名字不夠準(zhǔn)確,因?yàn)橛袝r(shí)它的作用并非止損,什么是止損單呢?你一定要仔細(xì)聽明白,止損單的意思是,當(dāng)市場價(jià)位觸到止損價(jià)位,它就變成一張市價(jià)單。舉個(gè)例子,屏幕上顯示的是黃金價(jià)位走勢圖,這里的價(jià)格是392,你拿起電話說“沽”,你會以什么價(jià)格沽出呢?你不知道,你會拿到對方的叫買價(jià)。限價(jià)單的定義是以最優(yōu)價(jià)格成交,若你在392沽黃金,那你一定要在392之上沽掉,不會少的。你可以在390處設(shè)一個(gè)限價(jià)止損單,當(dāng)經(jīng)紀(jì)看見這個(gè)指令時(shí),他只可以在390或以上的價(jià)格沽售,也就是說在390處反彈上去,他一定會把你的貨沽出,如果價(jià)位跌破390,那他也只能看以390價(jià)位沽出,因?yàn)槟阍O(shè)置了限價(jià)。如果你只是簡單地下一個(gè)止損,那么在市場拿到什么價(jià)就是什么價(jià)。如果在390處下一個(gè)STOP,然后回家。若明天黃金開市價(jià)為385,會怎么樣?經(jīng)紀(jì)會以385賣出的,STOP會變成市價(jià)單,因?yàn)槟愕囊庖娛?,不論什么價(jià)位,均以正在交易的價(jià)位成交。若幾秒中內(nèi)跌了很多的話,跌到你的限價(jià)后,你將以更低的價(jià)格沽出,但是一定能夠沽售掉。換了限價(jià)單在另一種情況下,若開市是385,你并不一定能沽售掉,因?yàn)樗^你的限價(jià),你沽不成了。如果STOP是用來保障你的話,你不可以用限價(jià),你一定要在市場有問題時(shí)沽出,那么成交價(jià)會比你想象的低,若價(jià)格跌到最低然后再反彈上來,你也沒辦法了。但如果你不這樣造,遲早也會完蛋。總結(jié)一下這兩種單:一種是STOP LIMIT,一種是STOP,STOP是在執(zhí)行時(shí)變成市價(jià)單的一種。STOP LIMIT是只在那一點(diǎn)或以上的價(jià)位才成交的。STOP ORDER并不單純是一個(gè)止損單,它也可以進(jìn)行一次新的交易,看這里,若市場跌破了這條趨勢線的話,我想沽售,我可能會在1.6處下一個(gè)STOP ORDER,你可以用STOP ORDER做新單或加碼,如果想在這里多買幾張,你可以用STOP ORDER買新單。若你設(shè)了STOP ORDER,經(jīng)紀(jì)不知道你到底想怎樣,他只知道,若STOP ORDER上的價(jià)位被觸到的話,他一定要執(zhí)行,好像有一點(diǎn)很明顯,如果很多STOP設(shè)在這一點(diǎn),有人會在你之前沽出,但碰了你的單之后馬上買回來,所以,我不用STOP,我不會在明顯轉(zhuǎn)勢的地方下STOP,問題發(fā)生了,到底我們應(yīng)該在何處用STOP?我會用兩種STOP ORDER,第一種叫急用STOP ORDER,另一種叫功能STOP ORDER,第一種STOP ORDER限制我的虧損不超過1000美元,我的計(jì)算機(jī)會及時(shí)打出所有虧損超過800元的單子,我只是要看看這些單有什么不妥之處,我會責(zé)問經(jīng)理人為何仍持虧損單在手,我會命令他下張止損單,否則就平倉了事。我不喜歡超過一千塊的損失,若我在穿破趨勢線的地方來買,就是1.61這個(gè)價(jià)位,我會在價(jià)位 1.59處下止損單,這樣可能會虧兩百點(diǎn),折合1000美元,如果按這個(gè)原則虧了一千美元的話,就不能照原樣下單了,我會等一等,減少下單數(shù)量或者利用時(shí)線圖找入市點(diǎn),我并非盲目地下千元止損單,我會問自己止損點(diǎn)設(shè)在哪里合適?我會考慮怎樣做單才能保證止損有效,這是我的第一止損單──緊急情況下設(shè)置的止損單。其實(shí)我不應(yīng)告訴你們這些,我并非常常自己下這種止損單,在我公司設(shè)有一個(gè)職位是叫“砍頭者”,由他來下所有的止損單,所以人們表面上看不到也不知道有這些止損單。當(dāng)價(jià)位觸到止損點(diǎn)時(shí),“砍頭者”就把“砍頭單”下到市場,因此,我們的虧損單都可以砍掉。另一種STOP很復(fù)雜??磮D,若你在這時(shí)入市,會得到一個(gè)相反的走勢訊號,你如果做的是買單,那么可以沽出去,原則是:出現(xiàn)強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)向訊號時(shí)我才做相反的單。有時(shí)你會觀察到一個(gè)三角形,好像這種向下的,我曾跟大家講過,如果有三角形出現(xiàn),一旦突破,將有大的變化。這個(gè)例子中,我會在此處沽售。上面的STOP若失敗了,也就是做錯(cuò)了的話,寫上平倉。以我的經(jīng)驗(yàn)來講:一個(gè)不靈驗(yàn)的買賣訊號,是一個(gè)極好的轉(zhuǎn)向訊號,我并非只平倉,而且還會反倉,做一些新單。所以,第一種叫做MONEY STOP。第二種是CONDITION STOP。換句話說,一種是入市錯(cuò)了,平倉;另一種是發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了,反倉。如果做的手?jǐn)?shù)很大的話,最好不要反倉,尤其是咖啡、豬腩、木材等,都不適宜反倉,因?yàn)楹苋菀妆怀缘?。美國有這樣一句俗語:“靠吃STOP賺來的錢給經(jīng)紀(jì)人買“奔馳””。


    好,現(xiàn)在我來講一講資金的管理。


    以很多很多人的經(jīng)驗(yàn)來說,這是最主要的一項(xiàng)交易技術(shù)。記得我上次跟大家提過的劃拳的例子嗎?不錯(cuò),你開始一直贏,贏了很多錢,但最后還是一次輸個(gè)一乾二凈。所以,你一定要有一個(gè)科學(xué)明智的資金管理方法,通常我們會討論用百分之幾的資金來做按金?拿出多少錢去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?因?yàn)槲矣肧TOP ORDER,所以我已知道我冒了多大的風(fēng)險(xiǎn),在交易中,我會有種方法:一種是正常方法,一種是積極方法,一種是保守方法。正常方法,就是一切正常,我會拿出5%的錢來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),比如賬戶上有十萬美元,我拿出5000元,若每次虧損控制在600元以內(nèi),我可以虧八次,也就是說:我每次下止損單,如果只允許虧 600元的話,我可以有八次入市的機(jī)會。我的賬戶如果虧了5%,只剩95,000元,就變成保守賬戶了。一個(gè)保守賬戶只拿2.5%用于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),直到資金總額恢復(fù)原來的十萬塊錢。記?。喝绻愫芫枚紱]賺到大錢的話,那雖不太妙,但你仍“活”著。如果虧光了,那你就徹底完蛋了,一切都結(jié)束了。要贏錢的話,你一定要冒險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)大小視資金數(shù)額而定。比如,有十萬塊錢,拿出5%,賺了五千塊的話,那么就可以變成積極性賬戶?,F(xiàn)在,你可以動(dòng)用的錢等于6%資金加 20%利潤。也就是100,00×6%+5,000×20%=7,000,七千塊了。每賺到5%時(shí),就加1%進(jìn)來作為積極性的支配,有的客戶會讓我每次加 5%。比如,客戶賺到13萬塊錢的時(shí)候,10%賬戶金額+20%利潤=13萬×10%+3萬×20%=19,000塊,13萬塊錢中拿出一萬九千塊,這樣我們就有三十多次的入市機(jī)會了,現(xiàn)在客戶所冒的風(fēng)險(xiǎn)僅由他的利潤來承擔(dān)了,并不是本金。


    一九八七年,我贏得世界冠軍,就是用這種方法。我是在1月2日拿到客戶的200萬塊錢,接著用我自己的理論系統(tǒng)炒作了12個(gè)月,得到了20倍的利潤,具體過程以后再談。我在這要特別提到的是,第一個(gè)月我虧損了18%,因?yàn)殚_端處于劣勢,所以把它調(diào)整為保守模式,做起來很悶。當(dāng)我打平的時(shí)候,我就轉(zhuǎn)向積極的模式,數(shù)額一直持續(xù)增大,因?yàn)榉e累的利潤讓我可以加更多的單,所以增長越來越快。這個(gè)原則告訴大家有三種處理資金的態(tài)度。第二個(gè)原則是資金管理的比例要前后保持一致,在相同時(shí)段用同樣的比例,因?yàn)檫@是一筆生意或工作上的決策,引導(dǎo)我們?nèi)菀椎厣嫦聛恚患偃缒闶且粋€(gè)很差勁的炒家,若你一直保持只虧2%的限度,你可以生存很長時(shí)間。我另外常用的一個(gè)原則是:如果任何一個(gè)賬戶虧損超過25%的話,就停止交易,我從未停過任何一個(gè)賬戶。并不是說這種管理模式給你一個(gè)資金的保障,重要的是:它使你認(rèn)識到你目前處事的方法是正確的,決策是對的。


    經(jīng)常有人問我如何賺更多的錢。我常用長線、中線和短線結(jié)合的方法。長線是用日線圖的一些指標(biāo)來做判斷,用4天和11天兩種平均線,(指圖)例如,4日平均線在這里向上,是買入訊號,在這一點(diǎn)我會平倉;這里再入市,在這里我會斬倉;這就是長線的買賣方法。中線的買賣呢,要參考兩個(gè):日線圖和小時(shí)圖。短線交易呢,我會參考一分鐘,甚至27秒圖但短線并不是炒單賺傭金,它是準(zhǔn)備用來做中線的,因時(shí)間短故風(fēng)險(xiǎn)較低,通常風(fēng)險(xiǎn)只有二、三百美元,因此可以多做幾次。顯然中短線結(jié)合可以加大入市數(shù)量,這是“一分鐘冠軍”的決竅,他令我超過其它人。別人每天只能做一次,而我已做了十多次,全部平倉的話,至少打個(gè)平手,但若我羸了,會贏十倍的錢。這是我的秘訣之一,即采用不同的資金管理方式用于長中短線交易,所謂三項(xiàng)原則、三個(gè)時(shí)段、 三種方法。


    下面講另一個(gè)大題目:期權(quán),它是一種權(quán)力的買賣,而賣出期權(quán)者就像保險(xiǎn)公司,保險(xiǎn)公司為什么替你擔(dān)保呢?因?yàn)樗麄兪漳愕腻X,而數(shù)千間房子中只有一間發(fā)生火災(zāi),他只須拿出一部份保險(xiǎn)費(fèi)用來賠償。其實(shí)賣期權(quán)給你的人是在賭你會出錯(cuò),到底期權(quán)賣多少錢呢?比如12月的黃金是400塊的話,你可以買一個(gè)多頭(看圖),這個(gè)叫造行使價(jià),行使價(jià)就是到期拿到合約的價(jià)格。你可以做任何一個(gè)行使價(jià),比如:現(xiàn)在黃金很可能達(dá)到400塊,哪些是影響市場價(jià)格的因素呢?你買一張一個(gè)月的期權(quán)或六個(gè)月的期權(quán),因?yàn)闀r(shí)間不同,時(shí)間越長,期權(quán)的價(jià)也就越高,每個(gè)期權(quán)都有到期時(shí)間,當(dāng)然時(shí)間越長越貴了,明白嗎?還有呢?如果我沽出某種商品,它的價(jià)格保持一成不變的話,并沒什么關(guān)系。但如果我賣豬腩或咖啡等波動(dòng)較大的商品,風(fēng)險(xiǎn)就變得很高。所以,專家們把所有影響期權(quán)價(jià)格的因素綜合起來,算出一個(gè)價(jià)格──行使價(jià),有效期,還有成交活躍性,其實(shí),期權(quán)并不便宜,但有時(shí)它可以令你得到更好的價(jià)位。(看圖)如果在這里買兩個(gè)月的多頭期權(quán),在這里再買一個(gè)空頭,你已經(jīng)賺很多錢了。記住,一千美元,你怎么用都不會多出一分來,你可以不購期貨合約,所以也省去了基本的按金。實(shí)際上,如果你有一張美元兌馬克的期權(quán),同時(shí)沽出一張期貨合約的話,不要多少按金的,因?yàn)槟悴粫懈蟮膿p失。


    我喜歡用超短期的期權(quán),比方說兩周的,通常,期權(quán)會在下一個(gè)月前到期。比如說十一月十五日,我看到有這個(gè)訊號,或者這個(gè)訊號,我會暗自叫好。我有一百張美元兌馬克的合約,若害怕市場暴漲、暴跌的話,我買一百張看好的期權(quán),因?yàn)闀r(shí)間短,所以很便宜,比方說二百美元。它便宜有二個(gè)原因:第一、因?yàn)樵谶@里成交清淡,活躍性很低。第二、只剩下兩周就到期了。因?yàn)槲屹I的價(jià)格接近目前的市場價(jià),用大約五十點(diǎn)的價(jià)格買入期權(quán)。當(dāng)價(jià)格上升到1.8的時(shí)候,我只損失了五十點(diǎn)。若它下降到1.6呢,因?yàn)槲屹I了期權(quán),所以我并沒有多少損失。期權(quán)是一種保障,比如,預(yù)測到周六或周日會有什么大事件發(fā)生的話,買一張期權(quán)是非常穩(wěn)妥的。比方說,周五買一張下周一就到期的期權(quán),很便宜,一旦周一的市場有較大波動(dòng)時(shí),你就會賺一大筆錢。舉個(gè)例子:我有很重很重的單,要召開七國會議了,很危險(xiǎn),我有那么多單,如果有什么不測的話,可能發(fā)生五、六百點(diǎn)的變化。所以去買多頭期權(quán),因?yàn)橹挥腥欤瑯O短的時(shí)間內(nèi)我的損失很小,所以只付出一、二十點(diǎn),我就有了保障。如果七國會議有什么重大決定,使得價(jià)格暴跌,即使我有一千張買單,但同時(shí)我還有一千張空頭期權(quán),那么我不會損失什么。


    因?yàn)槠跈?quán)可以轉(zhuǎn)變成期貨合約,所以兩者的傭金相等,但期權(quán)無需按金,而且免了反方向單的按金。也許你買賣過,在美國的按金是很高的,但如果你買了期權(quán)的話,就像這樣:在420.00處賣一個(gè)空頭,交易所就明白了,你可能會在450.00點(diǎn)買入或420.00處沽出。所以若你買入的價(jià)位是430.00,你保證能在420.00沽出,最多只蝕5000塊,所以只需5000塊的按金。我經(jīng)常用期權(quán)來減少所需的按金。一九八七年的大股災(zāi),參看這張圖表,你會看到大致走向是這樣的,明顯向上。十月,當(dāng)你打場電話到市場問時(shí),92%的人都堅(jiān)信價(jià)格會上漲,但我的計(jì)算機(jī)卻敲響了警鐘:指示我買入空頭期權(quán),當(dāng)時(shí)我買了很多的S%26amp;P,但買了1.5倍空頭期權(quán)。不但令我對沖原有的存?zhèn)},還買多了0.5倍的空頭期權(quán)。若我當(dāng)時(shí)沒買期權(quán)的話,我早就被干掉了。(笑聲)。這是非常好的自殺方法,但因我有1.5倍的空頭期權(quán),我希望上帝多“害”我?guī)状巍?掌聲)。那是我生命中最美妙的一天。


    一開始大家對期權(quán)都摸不著頭腦,你不會游泳時(shí),一定會覺得游泳是一件很困難的事。對于我來講,期權(quán)很簡單易懂。你只需花點(diǎn)時(shí)間慢慢地想,就會想清楚的。我不會脫離期權(quán)進(jìn)行交易買賣,因用期權(quán)限制了風(fēng)險(xiǎn),我還可以建更多的倉。


    現(xiàn)在我問大家一個(gè)題:若你有一只會生金蛋的鵝,你會不會送給別人呢?我也不會,但我會告訴你到那可以買到會生金蛋的鵝,我還會教你如何飼養(yǎng)才能令它生金蛋,不過一定需要你自己親自去喂了。我所講過的、教過的,的確是我的實(shí)際做法。在我的管理系統(tǒng)中,有兩個(gè)版本:一個(gè)是標(biāo)準(zhǔn)版本,一個(gè)是高級版本。也就跟買勞斯萊斯車一樣:你若買輛奔馳,可能只需二百萬,但買勞斯萊斯至少需要五、六百萬以上。但是你付出的錢增多,你獲得的不會成正比地增加,相對來說,反倒少了。更多的東西加進(jìn)去,你可能不過在多獲得15%罷了。


    可以告訴大家我的部份秘密:即使已經(jīng)有人送給我畫筆、畫布,仍需我自己動(dòng)手去作畫。期貨交易是一門藝術(shù),而非一門科學(xué)。在美國,我的名片上并沒標(biāo)明“我是一個(gè)期貨炒家”,而是注明“藝術(shù)家”,我只是指給你們一個(gè)方向,路卻需要你們自己去走。我教給大家的均是可行的,但前提條件是你們要做對,俗語說:“師傅領(lǐng)進(jìn)門,修行在個(gè)人”。如果你們不學(xué)習(xí)的話,你將要損失大量的金錢。我希望可以救你們。


    最后還是我跟大家講過的那句話:市場本身并不困難,困難的是我們自己。

責(zé)任編輯:沈良

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