中國第一股民——楊百萬，真名楊杯定，股民稱之為“散戶工會(huì)小組長”。自1988年投身于國庫券交易，1990年進(jìn)入股票市場，至今已風(fēng)風(fēng)雨雨十幾年。作為中國證券市場的最早參與者、實(shí)踐者和見證者，正在切實(shí)地為股民做好領(lǐng)路人。
　　《要做股市贏家之二——楊百萬股海實(shí)戰(zhàn)》，為股市“常青松”楊懷定先生的最新力作，最貼近中國股市，最地道的中國技術(shù)指標(biāo)，經(jīng)過長期研判中國股市飆股形態(tài)，讓技術(shù)分析更加符合實(shí)戰(zhàn)意義，直接看穿體現(xiàn)莊家機(jī)構(gòu)的心理意志，一語道破天機(jī)，理性選股，監(jiān)控主力資金動(dòng)向和行情啟動(dòng)時(shí)段，鎖定每一只潛力股。讓你步步為贏，運(yùn)籌帷幄，輕松炒股。

　　“中國第一股民”楊百萬

　　中國第一股民——楊百萬，真名楊懷定，被廣大股民譽(yù)為“散戶工會(huì)小組長”。原上海鐵合金廠職工，1988年從事被市場忽略的國庫券買賣嫌取其人生第一桶金而成名。隨后成為上海灘第一批證券投資大戶，股票市場上熾手可熱的風(fēng)云人物。當(dāng)時(shí)與其同時(shí)代的那批大戶們現(xiàn)在只剩下楊百萬一人還活跌于證券市場。
　　楊百萬具有江浙上海人特有的精明與金融意識(shí)，從而成為中國證券歷史上不可不提的一個(gè)人物。后來其故事被包括美國《時(shí)代雜志》、《新聞周刊》在內(nèi)的世界各地媒體廣為報(bào)道，并在1988年被評(píng)為“中國改革開放二十年風(fēng)云人物”。
　　楊百萬見證了中國證券市場的發(fā)展歷程，經(jīng)歷了動(dòng)人心魄的市場變革與風(fēng)云。其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和對(duì)政策面的研判有獨(dú)特而深刻的理解，對(duì)市場實(shí)戰(zhàn)和投資更有其神秘而實(shí)用的一套個(gè)人秘籍。
　　楊百萬能夠笑傲風(fēng)云變幻的中國股市數(shù)十年不倒，不僅源于他對(duì)政策的正確把握，他面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)平和的心態(tài)，更源于他過人的智慧和不可多得的寶貴經(jīng)驗(yàn)。這些寶貴的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與技巧無疑是值得投資者借鑒的。
　　20年前，1988年7月1日我從國債投資中拿出1萬元，買入了市值100股的真空電子，每股面值100元(現(xiàn)為廣電電子)，這是我第一次嘗試性地購買股票，之后該股給我?guī)砹素S厚的收益。1989年6月，我正式從國債投資轉(zhuǎn)移到股票市場，從此進(jìn)入了股票投資領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)，我們這些吃螃蟹的人被統(tǒng)稱為“黃?！?，交易地點(diǎn)就在上海西康路101號(hào)靜安體育館工行靜安信托。照理說，我們是投資人，但那時(shí)卻沒有自己的場所，西康路便成了我們露天的“站吧”。有一次，時(shí)任工商銀行行長的張肖前來視察，我斗膽向張行長要求給我們提供“黃牛”座位，并預(yù)言若干年后，我們將成為貴賓VIP。隨著上海證券交易所于1990年12月19日的成立，這一預(yù)言已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。
　　2007年8月18日，中國證券市場18周年慶典在深圳召開。我作為唯一一個(gè)來自民間底層的VIP貴賓，感概萬千。隨著改革開放的深入，小平同志的一錘定音，我也被摘除了“ST黃?！钡拿弊印？上驳氖?，在中國證券市場18周年慶典之時(shí)，滬深股市賬戶總數(shù)已接近1.2億。然而，伴隨國內(nèi)股市的全線飄紅，一些媒體輿論、專家學(xué)者紛紛從幕后走向前臺(tái)，指責(zé)“全民炒股”。一些行業(yè)專家視“全民炒股”為洪水猛獸，甚至拿出國外股市的“滑鐵盧事件”，給中國股民打“清醒劑”。我認(rèn)為這缺乏應(yīng)有的理性，也有失公允，大可不必。
　　伴隨中國宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，上市公司業(yè)績?cè)诹己玫慕?jīng)濟(jì)環(huán)境中不斷成長。百姓投資股市，分享我國經(jīng)濟(jì)高速增長的成果，應(yīng)該是理所當(dāng)然、正當(dāng)其時(shí)。
　　首先，股市并不排斥小股民。中國的投資渠道較少，在銀行利率實(shí)際為負(fù)值、房地產(chǎn)投資受阻的情況下，投資于股市也是人們的理財(cái)金融意識(shí)覺醒的表現(xiàn)。國內(nèi)股市階段性價(jià)格暴漲，只不過是對(duì)以往股市的重新估值。投資知識(shí)欠缺、信息閉塞的普通百姓開始走進(jìn)股市，乃是其投資意識(shí)的覺醒。這種覺醒不僅不應(yīng)被嘲弄，反而應(yīng)當(dāng)受到尊重。
　　其次，財(cái)富效應(yīng)的吸引。股權(quán)分置改革解決了長期制約中國股市發(fā)展的制度瓶頸，其財(cái)富效應(yīng)初步顯現(xiàn)。在這種背景下，不僅中小散戶會(huì)積極入市，就是QFII、基金、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者也都在大舉入市。作為普通老百姓，能夠突破多年形成的過度依賴商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄的傳統(tǒng)理財(cái)模式，積極投身于資本市場的風(fēng)險(xiǎn)博弈，是國民素質(zhì)與金融意識(shí)提高的表現(xiàn)，其精神不僅難能可貴，更是符合現(xiàn)代人行為準(zhǔn)則的。
　　股市有風(fēng)險(xiǎn)，然而股市的風(fēng)險(xiǎn)并不是小股民帶來的，他們的入市并不能加劇市場風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，中國股市的真正風(fēng)險(xiǎn)在于，業(yè)績依然比較差的上市公司與優(yōu)秀的上市公司魚目混珠、市場相關(guān)信息的不對(duì)稱狀態(tài)依然存在、利用資金和信息操縱股市的情況時(shí)有浮現(xiàn)、相關(guān)法律對(duì)中小投資者的保護(hù)措施不夠完善等，這些因素導(dǎo)致投資者尤其中小投資者難以作出準(zhǔn)確的投資判斷，從而造成個(gè)別垃圾股與績優(yōu)股比翼齊飛，甚至出現(xiàn)比績優(yōu)股漲勢更為兇猛的非正常局面。而這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于中小投資者而言，除非不進(jìn)入股市，否則很難規(guī)避。
　　因此，規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)需要政府在提升上市公司質(zhì)量、促使劣質(zhì)公司退市、提高信息透明度、嚴(yán)厲打擊和懲處不法操縱行為、完善保護(hù)中小投資者利益的法律等方面加以努力，而不宜通過抑制中小投資者入市的方式來處理。股民入市，不管投資還是投機(jī)均應(yīng)受到尊重。

　  股票投資的實(shí)戰(zhàn)策略

　　股市投資的方法很多，但無論哪一種最終目的都是為了獲利。當(dāng)投資者選擇了某只股票時(shí)，各種風(fēng)險(xiǎn)也將隨之而來。此時(shí)就應(yīng)該考慮更多的回避風(fēng)險(xiǎn)的方法，例如如何選擇入市時(shí)機(jī)、個(gè)股的操作方法、股價(jià)的上漲目標(biāo)位與止損位、投入資金的比例、熱點(diǎn)板塊的輪動(dòng)性與延續(xù)性以及國家宏觀政策等，這些都是投資者所要掌握的。
　　投資股票之前，對(duì)于以上問題投資者應(yīng)該細(xì)致考慮，并將操盤步驟進(jìn)行周密計(jì)劃，以保證實(shí)戰(zhàn)操作的成功。所謂炒股票，對(duì)主力而言，只不過是按照計(jì)劃一步步地去辦一件事情而已；對(duì)于散戶而言，則基本上沒有主動(dòng)性可談，也沒有戰(zhàn)勝主力的可能性，此時(shí)所能做的就是回避可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，然后制定各種應(yīng)變措施，將投資收益放置在一個(gè)相對(duì)安全的時(shí)間區(qū)域內(nèi)。
　　市場經(jīng)過多年的擴(kuò)容，如今的股市流通市值已今非昔比。任何主力也只能掌握少數(shù)個(gè)股一段時(shí)期內(nèi)漲跌的主動(dòng)權(quán)，也是在搞他們的“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”，而絕不敢與“大勢”背道而馳。例如，在有些個(gè)股明明漲勢喜人、穩(wěn)步上升時(shí)，大部分股民也踴躍參與其中。中途在沒有成交量的情況下，突然出現(xiàn)了高臺(tái)跳水，一個(gè)上升波段的漲幅利潤，短期內(nèi)全部煙消云散。這是所有人都不愿意看到的。這其中就是主力在某個(gè)階段遇到了各種不利因素，制約了他們的操盤計(jì)劃。由此可以看出，主力也不敢拿自己的金錢與風(fēng)險(xiǎn)去抗衡。對(duì)于散戶投資者來說更應(yīng)該如此，投資前要制訂好操作計(jì)劃，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。
　　股市中常用的十個(gè)操作策略：
　　(1)首先要將資金安全放在第一位，看得懂就做，看不懂就不做。
　　(2)設(shè)定好止損點(diǎn)再入市，與其被套，不如增大資金的獲利機(jī)會(huì)。
　　(3)降低短線操作頻率，避免追漲殺跌的后果，并保持健康的心態(tài)。
　　(4)順勢而為是上策，切忌預(yù)測市場的頂或底，真正做到有的放矢。
　　(5)投資股票要理性，不能意氣用事，更不能有賭博的心理和報(bào)復(fù)市場的心態(tài)。
　　(6)明白股市中“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”的道理，重勢不重價(jià)是實(shí)戰(zhàn)操作的精華，更是短線操作的靈魂。
　　(7)投資的成功在于少數(shù)虧損和多數(shù)贏利的多次累積，以生存為第一原則。
　　(8)風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)放在第一位，贏利才是第二位。投資者應(yīng)按照熟悉的模式進(jìn)行操作，力求達(dá)到操作的準(zhǔn)確性。
　　(9)對(duì)于抗風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差的投資者，應(yīng)采取保守的投資策略。
　　(10)尋找市場機(jī)會(huì)需要等待和耐性，持有股票是一個(gè)需要投入時(shí)間的過程，同時(shí)也需要有眼光和遠(yuǎn)見，不要因股票的暫時(shí)波動(dòng)而破壞所有的投資策略。

　  尋找強(qiáng)勢股

　　大盤走勢永遠(yuǎn)是波動(dòng)式的，有上漲就會(huì)有下跌。然而，一些個(gè)股的走勢有時(shí)并非完全依照大勢運(yùn)行。當(dāng)大盤指數(shù)回調(diào)時(shí)，總會(huì)有一些個(gè)股不跌，甚至上漲，此時(shí)這些個(gè)股可能就是今后的強(qiáng)勢股。當(dāng)然，并非所有情況下這些個(gè)股都可稱為強(qiáng)勢股。因?yàn)槭袌鲋杏械闹髁ｉT逆勢操作，即大盤上升時(shí)它不升，大盤下跌時(shí)它卻逆勢上攻，通常把它叫做莊股。對(duì)于這一類莊股，不能稱為強(qiáng)勢股，因?yàn)樗鼈兊膭莶⒉粡?qiáng)，只是逆大市運(yùn)行而已。主力這樣操作的理由是：當(dāng)大市下跌時(shí)，它名列漲幅榜上，引人注目，于是總會(huì)有人跟風(fēng)；同時(shí)，當(dāng)大市上升時(shí)它不升，則是為了易于派發(fā)；如果大盤指數(shù)已經(jīng)上漲了很多，自然會(huì)有人去尋找那些漲幅不大的股票買入，以期待補(bǔ)漲?？傊鎰荻鵀榈墓善奔儗僦髁π袨?，而不是我們所說的強(qiáng)勢股。
　　 強(qiáng)勢股是指，大市回?fù)鯐r(shí)它不回?fù)酰詸M盤代替回?fù)?，?dāng)大市重新向上時(shí)，升幅更為猛烈的個(gè)股。這種股票一般具有很好的市場屬性，有長莊把守，并且還有堅(jiān)實(shí)的群眾基礎(chǔ)。大市下跌時(shí)，持該股的投資者根本不會(huì)動(dòng)搖持股信心，主力也會(huì)全力護(hù)盤，不讓股價(jià)下跌，一旦大市轉(zhuǎn)強(qiáng)，主力立刻奮力上拉，而散戶也蜂擁跟進(jìn)。
　　 抓住這種股票是最舒服最放心的，同時(shí)識(shí)別這種股票也不難。凡是個(gè)股K線圖以橫向整理代替回?fù)跽撸硎居兄髁﹂L期駐守，市場持股者基本都看好后市，所以賣壓極輕，浮動(dòng)籌碼少，往往此股呈現(xiàn)出一種穩(wěn)健上升之勢。
　　同樣的時(shí)間，同樣的大勢，不同股票的表現(xiàn)有天壤之別，所以投資者應(yīng)選擇強(qiáng)勢股操作。平常情況可以不做股票，等到時(shí)機(jī)成熟時(shí)，通過圖形走勢以及基本面的情況，選擇好強(qiáng)勢股，以保證資金快速穩(wěn)定地增長。

　　識(shí)別主力洗盤

　　每一個(gè)投資者都想騎上黑馬，但不幸的是，黑馬的脾氣都不好，經(jīng)常是爬上黑馬卻坐不穩(wěn)。低位買入一只黑馬股票，卻因其大幅震蕩而斬倉離場，然而剛剛賣出股票，股價(jià)卻又飛漲起來，好像就差我們手中這一股，你不拋股價(jià)就不上漲，相信這種后悔的經(jīng)歷大部分投資者都有過。其實(shí)，這種現(xiàn)象并不是偶然的，任何主力都不可能盲目地拉高股價(jià)，如果股價(jià)一味上漲沒有回調(diào)，相信股市上個(gè)個(gè)都是股神，這點(diǎn)從邏輯上說也是不可能成立的。同時(shí)，主力也不可能把自己置于危險(xiǎn)的處境，讓散戶輕松地賺錢，于是主力在拉升過程中必定會(huì)出現(xiàn)洗盤的過程。
　　只有明白了主力的洗盤目的，投資者才好對(duì)癥下藥。首先，主力需要提高所有投資者的平均成本，把短線投機(jī)者從馬背上拽下來，以避免主力在拉升過程中付出更多的成本。同時(shí)經(jīng)過大幅震蕩后，主力可以從中高拋低吸，也可獲得一定的短期收益。既然主力需要洗盤，必然會(huì)制造出各種盤面假象，讓投資者產(chǎn)生錯(cuò)覺，這樣才會(huì)讓信心不堅(jiān)定的人拋出手中股票以達(dá)到洗盤目的。再聰明的主力此時(shí)都會(huì)留下蛛絲馬跡，投資者只要細(xì)心觀察就可以發(fā)現(xiàn)，只要是下跌關(guān)鍵的技術(shù)位點(diǎn)位，就會(huì)出現(xiàn)大量買盤，這就是主力在進(jìn)行護(hù)盤。主力為什么要這樣做呢？其實(shí)道理很簡單，就是要作出一個(gè)漂亮的止跌反彈圖形，好讓下一批旅客上車，從而提高平均持股成本，降低未來拉升風(fēng)險(xiǎn)。下面通過幾個(gè)典型實(shí)例來看主力洗盤的手法：
　　(1)主力通過橫盤筑建平臺(tái)的方式洗盤。通常在拉升過程中突然停止，在K線圖上表現(xiàn)為一個(gè)高位的平臺(tái)整理，用時(shí)間抹殺投資者的信心，并且讓缺乏耐心的投資者出局，一般情況下，這個(gè)平臺(tái)持續(xù)時(shí)間相對(duì)較長。例如，美的電器在2006年底的走勢。
　　(2)主力通過上下震蕩的方式洗盤。這是一個(gè)比較常見的手法，就是股價(jià)在一個(gè)波動(dòng)區(qū)間內(nèi)上下震蕩，讓投資者摸不清主力的炒作節(jié)奏，然后再大幅拉高股價(jià)。
　　(3)主力通過邊拉邊洗的方式洗盤。就是股價(jià)一直處在一個(gè)上升通道中，期間會(huì)有很多次的小幅回?fù)?，將一些意志不?jiān)定的投資者震蕩出來。
　　(4)主力通過打壓洗盤的方式洗盤。就是在股價(jià)先行拉高之后實(shí)施反手打壓，但一般在低位停留的時(shí)間不會(huì)太長。
　　(5)主力通過大幅回落的方式洗盤。這種情況一般發(fā)生在大盤出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，主力已經(jīng)獲利頗豐就會(huì)順勢而為，借機(jī)打壓股價(jià)順便收集廉價(jià)籌碼。例如，ST安彩利用2007年5月底大盤進(jìn)行調(diào)整的時(shí)候，主力借機(jī)大幅打壓股價(jià)。

　 如何觀察成交量

　　股市中的分析指標(biāo)有很多，如果投資者都要去熟練掌握，這是不可能的。萬事皆有源，只要抓住源頭即可。而對(duì)股票進(jìn)行技術(shù)分析最基本的指標(biāo)是什么呢？那就是價(jià)格與成交量，其他指標(biāo)無非是這兩個(gè)指標(biāo)的變異或延伸。量價(jià)關(guān)系的基本原理是“量在價(jià)先行”，也就是說，成交量是股價(jià)變動(dòng)的內(nèi)在因素：成交量的增量與縮減，直接表明了市場上多空雙方對(duì)某一階段的股價(jià)認(rèn)識(shí)不同。
　　一般情況下，當(dāng)主力尚未準(zhǔn)備拉抬股價(jià)時(shí)，此時(shí)的成交量變化很小，股價(jià)也是在一個(gè)很窄的范圍內(nèi)運(yùn)行，此時(shí)研究成交量是沒有實(shí)際意義的，也不易判斷主力的意圖。只有等到主力開始放量拉升股價(jià)之時(shí)，才能很快找到主力的蹤跡。
　　(1)成交量溫和放大。當(dāng)大盤長期在低位運(yùn)行時(shí)，個(gè)股成交量基本上都處在一個(gè)持續(xù)低迷狀態(tài)；當(dāng)大盤結(jié)束調(diào)整開始向上運(yùn)行時(shí)，有些個(gè)股率先放量，并保持一個(gè)連續(xù)溫和放量的過程，一般情況下可以判斷有資金在介入。此時(shí)并不意味著可以立刻跟進(jìn)，因?yàn)槌霈F(xiàn)底部溫和放量之后，股價(jià)也會(huì)上升并接觸到最近的一個(gè)壓力位，如果時(shí)機(jī)不成熟，緊跟著就是量縮調(diào)整。這個(gè)調(diào)整過程不能低于前次放量的低點(diǎn)，否則就說明已經(jīng)低于主力成本區(qū)范圍，證明市場的拋壓還很大，后期還有一個(gè)調(diào)整的過程。所以，投資者一定要有清醒的認(rèn)識(shí)，對(duì)于底部成交量溫和放大的個(gè)股，可以采取分批逢低買入的策略。?例如，黑化股份在2006年初的走勢。
　　(2)成交量連續(xù)放大。當(dāng)主力準(zhǔn)備進(jìn)入拉升階段時(shí)，常把成交量圖形作得非常漂亮，在一段時(shí)間內(nèi)成交量連續(xù)放大，股價(jià)慢慢推高，在K線圖上形成了一個(gè)價(jià)升量增的形態(tài)，這個(gè)圖形越漂亮就越有可能產(chǎn)生大行情。例如，中金黃金在2006年初的走勢。

　　長線投資的策略

　　長線投資，是指進(jìn)入股市的資金時(shí)間較長，一般投資的時(shí)間在3個(gè)月到幾年之間。正確的長線投資方法，是用基本面的分析方法進(jìn)行股票的選擇，買入股票的時(shí)間是在股市長期下跌后的底部區(qū)域。而很多投資者在從事股票交易時(shí)，并無投資長短之分，更無自身的風(fēng)格特長，只要能賺錢就行，這正說明了此類投資者缺乏基本的操作策略。他們更多的是贏利了做短線，被套了做長線，前者賺取的蠅頭小利，永遠(yuǎn)彌補(bǔ)不了后者的累累虧損。
　　每次在一輪大的行情結(jié)束之后，短線投機(jī)者都羨慕長線投資者取得的豐厚利潤。面對(duì)在底部曾經(jīng)自己買賣過，如今已經(jīng)上漲了幾倍的股票往往后悔不已。然而，短線投資者又怎能理解長線投資者在此期間的付出與艱辛。
　　做長線投資要做好以下幾點(diǎn)準(zhǔn)備：
　　(1)長線投資要忍受投資期間股價(jià)大幅震蕩的折磨，要忍受原本已經(jīng)取得的賬面贏利后又被階段性縮減的痛苦。
　　(2)長線投資在行情運(yùn)行過程中，要放棄很多其他有把握的投資機(jī)會(huì)，并且要忍受其他個(gè)股輪番上漲的誘惑與刺激。
　　(3)長線投資必須長時(shí)間按捺不動(dòng)，同時(shí)還要經(jīng)受住市場上各種噪音的干擾。
　　(4)在一個(gè)波段上升區(qū)間，當(dāng)別的投資者享受著贏利的快樂時(shí)，長線投資者可能要經(jīng)受階段性虧損的打擊，這種折磨會(huì)讓更多的人前功盡棄。
　　(5)在市場行情極度低迷或瘋狂時(shí)，長線投資者需要保持清醒的頭腦，并且要時(shí)刻遵守長線投資的策略。
　　長線投資的成功是所有人向往的，但在此期間的艱辛又是很少人能夠做到的。正因?yàn)槿绱?，股市中存在著很多為券商賣力的“打工者”。
　　長線投資成功的案例很多，例如，四川長虹從1996年2月的20元(復(fù)權(quán))啟動(dòng)到1998年2月的320元(復(fù)權(quán))，兩年時(shí)間翻了16倍，可惜多數(shù)人是中途下車，很少有走完全程的。經(jīng)過分析，長虹的走勢與當(dāng)時(shí)我國家電行業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展是同步的，這也給選股思路提供了參考：什么是值得長線投資的股票？那就是持有一個(gè)有業(yè)績支撐、有成長性，并具有壟斷地位的上市公司。
　　然而，很多散戶都是在高位被套后，而被動(dòng)長線持有，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的?，F(xiàn)實(shí)也說明了一切，如三板上的各股，當(dāng)年可都是牛氣沖天的股票，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在這些股票上的長期投入是錯(cuò)誤的。實(shí)際上，投資股市風(fēng)險(xiǎn)是很大的，不是任何人都能在這個(gè)市場賺錢的，不具備一定的專業(yè)素質(zhì)，很難在此贏利。要選一個(gè)值得長線投資的股票，就要先選一個(gè)能長線發(fā)展的行業(yè)。
　　目前就資源類和銀行類股票而言，可以持有資源股10年，但銀行股暫時(shí)還不能做到。理由是資源的稀缺性和不可再生的，決定了其價(jià)值能夠不斷增長。這還要取決于投資者介入的點(diǎn)位，如果價(jià)格已經(jīng)高了，就應(yīng)該耐心等待時(shí)機(jī)，等條件成熟以后堅(jiān)決持有。例如，10年前國際原油的價(jià)格才十幾美元一桶，10年后的今天，原油價(jià)格已經(jīng)接近100美元一桶。你說未來10年原油還會(huì)回歸十幾美元一桶？應(yīng)該是不會(huì)的，未來10年原油沖破200美元一桶不是沒有可能，甚至可能沖擊200美元一桶。目前發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)崛起和高速發(fā)展，對(duì)資源的渴望是一種膨脹性的需求。
　 在銀行類個(gè)股中，確實(shí)也有優(yōu)秀的企業(yè)，那就是原先的股份制銀行股。他們歷史負(fù)擔(dān)輕，壞賬相對(duì)四大國有銀行少，其中管理層的結(jié)構(gòu)相對(duì)合理。但是銀行類股票存在很多的不確定性，例如，其每年的壞賬率不能迅速下降到合理水平之下，對(duì)銀行的發(fā)展阻礙作用就不言而喻了。從另一個(gè)角度看，銀行類股票還是有發(fā)展機(jī)遇的。隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及企業(yè)和個(gè)人的信貸增加，最先受益的就是銀行類股票，只要銀行在發(fā)放貸款時(shí)嚴(yán)格把關(guān)，控制壞賬率，效益應(yīng)該也能大幅提高。根據(jù)以后的發(fā)展推測，我國銀行業(yè)可能也會(huì)向海外銀行一樣，進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營各類金融和經(jīng)紀(jì)類業(yè)務(wù)，由此可看出銀行類股票的發(fā)展前景。
　　投資者在低位長線持有這些類別的股票，需要耐心和勇氣。既然是長線投資，就不要過多地關(guān)心短期調(diào)整，只要把握好國家宏觀政策以及行業(yè)的發(fā)展前景，另外再跟蹤好一輪大行情的起點(diǎn)與終點(diǎn)，就可做到進(jìn)退自如。

　　長線投資的原則

　　從中國股市這么多年的發(fā)展中，我們看到大部分績優(yōu)的老股票復(fù)權(quán)價(jià)都有幾倍乃至十幾倍的收益。如果相信股市的歷史，并想在以后的投資中分享這些股票的高收益成果，就應(yīng)該遵循在市場中行之有效的投資原則：
　　(1)明確投資期限、目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力
　　股票相對(duì)于債券等其他資產(chǎn)的長期預(yù)期收益率越高，投資者配置在股票中的資金就應(yīng)該越多。但僅僅明確股市的長期收益和風(fēng)險(xiǎn)收益，并不能決定投資股市中的具體金額。投資者還需結(jié)合自己目前的財(cái)務(wù)狀況和未來資金需求等情況，確定投資期限、最低回報(bào)率以及可承受的最大風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而確定用于股票的資金分配比例和投資方法。
　　盡管金融投資要求實(shí)現(xiàn)整體資產(chǎn)的總收益最大化，但是，實(shí)際上每個(gè)投資者都會(huì)將不同數(shù)額的資金進(jìn)行分配使用，并對(duì)該部分資金有著不同的投資期限、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求。例如，為子女設(shè)立的助學(xué)儲(chǔ)蓄賬戶投資期限和要求的回報(bào)基本固定，但是該項(xiàng)資金不能承受下跌風(fēng)險(xiǎn)，因此不能被投資于股票市場。同樣，大部分用于退休的儲(chǔ)蓄是為了保障基本生活，如果投入到股市，風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。還有些投資者是用買斷工齡的補(bǔ)償金、房屋拆遷款以及借來的資金進(jìn)入股市，如果出現(xiàn)虧損，結(jié)果是很可怕的。尤其是在一個(gè)狂熱的市場上，各種資金紛紛加入，很多投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要知道世界上沒有只漲不跌的單邊市場，一旦股票市場出現(xiàn)下跌行情，就必然會(huì)遭受巨大損失。所以，投資者應(yīng)該仔細(xì)審視自己的投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)，以免造成投資損失。
　　(2)實(shí)現(xiàn)投資組合的多樣化
　　在股票市場投資策略中，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都是進(jìn)行多樣化組合投資，這樣不但可以化解各種風(fēng)險(xiǎn)，而且可以獲得更高收益。例如國際投資機(jī)構(gòu)充分多樣化體現(xiàn)在，將資金按市值構(gòu)成比例分散在全球各個(gè)投資市場上，這對(duì)于絕大多數(shù)的投資者來說顯然是不可能的，也是不能接受的。根據(jù)多年的股市經(jīng)驗(yàn)得出，投資者只需將股票投資資金分成大小兩部分，金額較小的一部分被稱作短線組合，主要用來投資那些可能帶來意外驚喜或超額利潤的個(gè)股，這樣不但可以獲得一定的收益，而且還可以滿足一些投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好；較大的一部分資金被稱作長線組合，主要投資于在國民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重地位的大市值股票，如在股市發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)還可以抗拒下跌風(fēng)險(xiǎn)。在投資方式上，短線組合主要采用的是主動(dòng)投資策略，長線組合主要采用的是被動(dòng)投資策略。
　　另外，投資者在進(jìn)行長線組合投資時(shí)，可以考慮銀行、保險(xiǎn)、能源、電信等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里的大型國有上市企業(yè)，因?yàn)樗鼈冊(cè)谥鸩娇刂浦鴩鴥?nèi)股票市場的總市值以及國民經(jīng)濟(jì)命脈，這種長線投資組合方式是值得個(gè)人投資者借鑒的。對(duì)于短線組合來說，是將少部分資金用來交易，滿足個(gè)別短線操作的虛榮心，同時(shí)也可以調(diào)整一下長線投資帶來的寂寞。
　　(3)堅(jiān)持長期、定期投資
　　股票的長期收益率相對(duì)于中短期國債而言，存在著巨大的優(yōu)越性，這就是股票抵御通貨膨脹內(nèi)在的特性。而且，如果投資期限足夠長，從理論上講股票投資只有溢價(jià)，幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，從歷史上很多股票的復(fù)權(quán)價(jià)格可以看出這一點(diǎn)。由于股票最終可以反映出國家經(jīng)濟(jì)增長的成果，因此長期持有的股票在大漲后拋出必然贏利，這就意味著，投資者要密切關(guān)注國家的經(jīng)濟(jì)成長，不僅是長期投資，而且還要堅(jiān)持在這一過程中定期投入更多的資金。以中國的A股市場為例，如果一個(gè)投資者從1993年12月31日起，堅(jiān)持每年定期投資10000元在成長性好的股票上，經(jīng)過分紅、送配股后，平均每年達(dá)到的收益都在50％左右，到現(xiàn)在的利潤可想而知，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同時(shí)期內(nèi)短線投資者的收益。只要善于長期投資，才可以讓大多數(shù)的投資者以寧靜致遠(yuǎn)的心態(tài)參與股市，分享其長期回報(bào)。

　  如何選擇長線股

　　十幾年前，當(dāng)投資大眾還不知股票為何物時(shí)，第一批敢于吃螃蟹的投資者已經(jīng)從中挖到了第一桶金。如今，當(dāng)人家從萬科原始股東、蘇寧電器原始股東成為億元戶的時(shí)候，這才認(rèn)識(shí)到股市的魅力。1993年，股票大師邱永漢先生訪問上海，本人有幸受到邀請(qǐng)并共進(jìn)晚宴，席間交流并體會(huì)到：股票不是炒的，是用來捂的。炒家不如藏家，藏家不如捂家，這才是股市箴言。
　　當(dāng)投資者準(zhǔn)備長期持有一只股票時(shí)，首先需要對(duì)這個(gè)企業(yè)進(jìn)行全面考察。企業(yè)如同人一樣，也有生命周期，只是有的長壽、有的短壽而已。這個(gè)周期必將經(jīng)歷青少年期、中壯年期、老年期三個(gè)過程。長線投資的特性決定了投資者只能在青少年期介入，此時(shí)它的業(yè)績可能一般，但卻擁有一個(gè)不可估量的未來，這樣的股票持有時(shí)間越長，增值潛力也就越大。
　　另外，考察企業(yè)的成長性還要考察其主業(yè)的經(jīng)營能力，即主業(yè)是否處在一個(gè)社會(huì)長期需求或獨(dú)特的行業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品的生命周期是否持久，市場前景是否廣闊；企業(yè)是否具有很強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新、更新?lián)Q代能力；企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否良好，現(xiàn)金流量和流動(dòng)度是否正常；企業(yè)收益和利潤是否來源于主營業(yè)務(wù)收入，而不是靠副業(yè)或其他投資收益；股本擴(kuò)張是否有較強(qiáng)的欲望和經(jīng)濟(jì)能力；企業(yè)是否有一個(gè)積極開拓創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者等。
　　從股價(jià)運(yùn)行趨勢上分析，進(jìn)行長線投資應(yīng)該在一個(gè)相對(duì)的底部區(qū)域分批建倉，這樣可以將投資成本攤薄，同時(shí)減少一次性投入的風(fēng)險(xiǎn)。如果在一個(gè)大牛市中，股票市盈率已經(jīng)超過幾十倍甚至上百倍，再大談特談長線投資，無疑是自尋短見。我們要發(fā)掘的績優(yōu)成長股是價(jià)值被低估，絕對(duì)股價(jià)偏低，市盈率在30倍以下而潛力又極大的股票。它還要具有如下特點(diǎn)和特征：知識(shí)產(chǎn)權(quán)和行業(yè)壟斷型、企業(yè)發(fā)明的專利能得到保護(hù)，并且有不斷創(chuàng)新的能力、不可復(fù)制和模仿性。
　　當(dāng)市場處在一個(gè)極度低迷期時(shí)，以下行業(yè)將具有典型代表性：
　　(1)資源不可再生型。如馳宏鋅諸、江西銅業(yè)、寶鈦股份、云南銅業(yè)等，其因資源短缺，將促使產(chǎn)品價(jià)格長期向上。
　　(2)金融、保險(xiǎn)、證券業(yè)。如招商銀行、工商銀行等多家銀行，中國平安、中國人壽以及中信證券為代表的證券公司，其成長性都既穩(wěn)定又持久。
　　(3)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)型。中國有廣闊的耕地，有耕地就需要種子，因此，優(yōu)良的種子公司一定會(huì)果實(shí)遍地。同時(shí)，人天天都要吃肉，吃肉就得養(yǎng)豬，要養(yǎng)豬就得有飼料，像新希望集團(tuán)等飼料企業(yè)，就充滿了“希望”。
　　(4)變廢為寶的清潔能源環(huán)保型。如以垃圾發(fā)電的凱迪電力、深南電等股票。垃圾遍地都是，能讓垃圾變成黃金，將會(huì)使投入和產(chǎn)出形成較大的落差。此外，以風(fēng)電、光伏為代表的清潔能源，如湘電股份、天威保變、江蘇陽光、贛能股份等，也是未來發(fā)展的方向。
　　(5)公用事業(yè)能源物流交通型。如機(jī)場、港口、集裝箱、能源、供水、路橋等企業(yè)，因行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小、一次性投資大及持續(xù)成長周期長，而適合穩(wěn)健型長期投資。
　　(6)以中藥為原料的生物工程型。在已經(jīng)上市的公司中，有的已經(jīng)研制出抗癌藥物和抑制艾滋病毒的藥物，一旦形成市場規(guī)模和打入國際市場，其價(jià)值將超過美國輝瑞公司。比如有的股價(jià)還十分低廉的醫(yī)藥公司，已經(jīng)生產(chǎn)出抗癌藥“紅寶太圣”。還有一家業(yè)績平平的醫(yī)藥上市公司獨(dú)家生產(chǎn)的賽斯平和環(huán)孢素，這是人體器官移植患者終身必服的藥物，中國有數(shù)十萬人等待著器官移植，一旦這個(gè)市場被打開，其前景也將十分驚人。
　　(7)國際名牌型。已經(jīng)走向世界的格力電器、聯(lián)想集團(tuán)、青島啤酒等，隨著國際市場份額的擴(kuò)大，企業(yè)將永葆青春。
　　(8)地產(chǎn)行業(yè)型。人民幣升值以后，地產(chǎn)業(yè)成為最大受益者。該行業(yè)龍頭如萬科、保利地產(chǎn)和即將舉辦奧運(yùn)和世博會(huì)的北京、上海的地產(chǎn)公司，都是值得投資者關(guān)注的。
　　(9)傳媒教育型。傳媒教育業(yè)因進(jìn)入門檻高，壟斷性強(qiáng)而值得長線投資。譬如新華傳媒、歌華有線等，因大股東注入新的資產(chǎn)將重獲新生。
　　(10)投資基金型。投資基金以其專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢和持有大量的優(yōu)質(zhì)股票，凈值成倍增長，具有高出銀行利率數(shù)十倍的分紅能力，是風(fēng)險(xiǎn)最小回報(bào)極高的品種之一。
　　投資者可以沿著這個(gè)路徑曲徑通幽，風(fēng)景這邊獨(dú)好。從所有朝陽行業(yè)中找到具有績優(yōu)成長股潛質(zhì)的股票，不再依賴其他人的薦股而相信自己，才能成為真正的股市贏家。

   選擇長線價(jià)值投資

　　所謂價(jià)值投資，就是在股票的市場價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)買入，或者憑上市公司的分紅，就能獲得最起碼與銀行存款利率相當(dāng)?shù)氖找嫠?。價(jià)值投資選股的核心，是通過對(duì)基本面和市場價(jià)格趨勢進(jìn)行比較后，所作出的一個(gè)綜合判斷。既不是單純考慮基本面，也不是單純考慮技術(shù)面，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、適時(shí)跟蹤的價(jià)值判斷過程。
　　經(jīng)過熊市的洗禮，當(dāng)市場又迎來一波牛市行情時(shí)，特別是在經(jīng)過前期急跌的洗禮后，價(jià)值投資理念再次進(jìn)入人們的腦海。市場中一直存在著關(guān)于價(jià)值投資的各種各樣的誤解，如長期持股就是價(jià)值投資、買績優(yōu)公司的股票就是價(jià)值投資、根據(jù)基本面選股就是價(jià)值投資等。對(duì)于這些觀點(diǎn)我們必須糾正，價(jià)值投資的初衷不是馬上賺錢，而是最終跑贏大盤。也就是說，如果大盤下跌，那么根據(jù)價(jià)值投資理論操作的股票即使虧錢，但只要虧損幅度低于大盤下跌幅度，那么也是符合價(jià)值投資基本理念的。價(jià)值投資追求的是超額收益，而不是和大盤指數(shù)同幅度的收益。
　　價(jià)值投資之所以能獲利，前提在于歷史上各國股市整體都是走向增長和繁榮的，同時(shí)各國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展都必然逐步成長，它們的區(qū)別只是自身成長狀態(tài)中的周期變化不同而已。在這個(gè)前提基礎(chǔ)上，價(jià)值投資追求的收益不僅靠股市成長獲得，更是靠跑贏大盤的“超額”獲得。
　　如何進(jìn)行長線價(jià)值投資？其中面臨一個(gè)問題，即如何判斷出這個(gè)企業(yè)真正的發(fā)展，會(huì)發(fā)展到什么程度。這個(gè)方法很簡單，就是研究他們過去10年內(nèi)行業(yè)的成長規(guī)律，再看未來50年，這是一個(gè)非常了不起的數(shù)字。如果投資100萬元，每年增長20％左右，50年后就可以達(dá)到80億元以上。從這個(gè)數(shù)字可以看到，只要從發(fā)展行業(yè)中找到優(yōu)秀的企業(yè)，那么勝出的概率應(yīng)該是非常大的。
　　中國未來的股市肯定會(huì)向上發(fā)展，這是考慮宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景的。
　　第一，就是人民幣升值什么時(shí)候結(jié)束，如果在人民幣升值剛剛開始的時(shí)候，就說這個(gè)市場行情要崩潰了，似乎有點(diǎn)牽強(qiáng)，至少說服不了我。
　　第二，就是全面的資產(chǎn)膨脹，目前整個(gè)社會(huì)的資產(chǎn)都在膨脹，若認(rèn)為股市要進(jìn)入長期的冬眠，我覺得這也說不過去。
　　這里要說明一點(diǎn)，長線價(jià)值投資是一個(gè)綜合的判斷與選擇，不是拍腦袋就可以想出來的，而要靠大量的分析結(jié)果找到答案，還需要付出超出常人百倍的艱辛，沒有任何投機(jī)取巧。股票市場就是一個(gè)沒有終點(diǎn)的比賽，這個(gè)過程只有“放棄”或“堅(jiān)持”，沒有其他選擇。

　　建立長線投資模式

　　中國股市投機(jī)風(fēng)盛行由來已久，正所謂冰凍三尺非一日之寒，這些可以說是不成熟市場的產(chǎn)物。其中，上市公司質(zhì)量太差、適合長線投資的品種極少、供求關(guān)系失衡、投資者不屑對(duì)上市公司認(rèn)真研究等，都是放在長線投資者面前的一道道心理障礙。中國股市要從投機(jī)者樂園發(fā)展到投資者樂園，絕非一件輕松的事情，這需要多少股民付出代價(jià)才能換來。市場必須建立適合長線投資的環(huán)境，這需要證券市場各方的共同培育和悉心保護(hù)，并持之以恒地深耕細(xì)作。
　　中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林曾在上市公司高峰論壇時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將著重做好以下五項(xiàng)工作：
　　*積極推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)，努力拓展市場的廣度與深度；
　　*鼓勵(lì)和吸引優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長性中小企業(yè)發(fā)行上市，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)；
　　*健全和完善上市公司內(nèi)部制衡機(jī)制，進(jìn)一步提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平；
　　*不斷改進(jìn)和加強(qiáng)上市公司監(jiān)管，切實(shí)提高監(jiān)管有效性；
　　*推進(jìn)行業(yè)自律組織建設(shè)，逐步形成行政監(jiān)管、法制監(jiān)管、自律監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)管互為補(bǔ)充的多層次、全方位的監(jiān)管體系。
　　尚福林表示，當(dāng)前資本市場生態(tài)環(huán)境和運(yùn)行機(jī)制正在發(fā)生一系列的重要變化，上市公司要盡快適應(yīng)全流通市場環(huán)境下的新形勢，進(jìn)一步提高質(zhì)量。如果真正做到了上述五條，長線投資的市場環(huán)境和生態(tài)環(huán)境就屬具備了，對(duì)于長線投資者是有益的促進(jìn)和支持。
　　(1)短線強(qiáng)盜莊股必然消退
　　以前把中國股市形容為莊股時(shí)代是十分盛行的。股不在好，有莊則漲，成為贏利模式。通常說一只股票“股性活”，其實(shí)是“賭性強(qiáng)”。用股評(píng)家的術(shù)語是：“明顯有大莊介入，后市股價(jià)將翻番?！边@里的主力是泛指專門投機(jī)炒作的大資金，市場贊美主力就是鼓勵(lì)操縱股市的行為，主力坐莊、散戶跟莊覓莊成為一種時(shí)尚。然而，主力拉升股價(jià)，并不是慷慨解囊，而是從中小散戶腰包里撈銀子。在一波舉世公認(rèn)的大牛市中，竟然有6成左右的新股民輸錢，就可證明這點(diǎn)。倘若讓主力肆無忌憚地橫行下去，中小投資者就永遠(yuǎn)得不到投資回報(bào)，也不可能實(shí)現(xiàn)共贏格局。
　　最近，管理層揮出重拳，在重申打擊內(nèi)幕交易、操縱市場行為的同時(shí)，推出了即時(shí)監(jiān)控預(yù)警每一客戶交易賬戶的新舉措，旨在讓主力暴露在光天化日之下。在強(qiáng)大監(jiān)管威懾力之下，“莊股時(shí)代”將淡出江湖已是大勢所趨，莊股或出貨或轉(zhuǎn)入長線鎖倉。伴隨著主力的“功成身退”，指數(shù)和強(qiáng)莊股也許會(huì)出現(xiàn)回落，這就是長線投資千載難逢的機(jī)會(huì)：大跌大機(jī)會(huì)，小跌小機(jī)會(huì)。如果平均市盈率能接近20倍，最適合長線投資。作為短線投資者，一定有人擔(dān)心，沒人做莊了，股市會(huì)不會(huì)由牛轉(zhuǎn)熊？對(duì)于這一點(diǎn)大可不必?fù)?dān)心，開放式基金、QFII、保險(xiǎn)基金、私募基金以及各路立足長線的資金正主宰市場。此外，認(rèn)為主力抽資就沒人托盤的觀念更是站不住腳，只要資金不斷“搬家”到股市，中小投資者就應(yīng)改變投資理念，普遍堅(jiān)持中長線持股，不賺小錢只賺大錢，不獲大利絕不收兵，再大的盤子漲起來都是可能的，這是被股市歷史所證明的真理。
　　(2)改變舊的觀念和操作模式
　　以前主力在年初打壓吃貨，然后在年中拉升，在年末出貨兌現(xiàn)，周而復(fù)始。逐步演變成滬深股市原有的運(yùn)行規(guī)律：年初橫盤，年中漲，年末跌。其間多數(shù)時(shí)間由中小投資者在“舉杠鈴”，散戶戲稱“春寒、夏熱、秋爽、冬冷”。隨著莊股的淡出，這一規(guī)律也將不復(fù)存在，要在股市中久存并且成為常勝贏家，就必須對(duì)上市公司作長期關(guān)注和研究。上市公司的質(zhì)量和生命力將成為關(guān)鍵問題，一旦持有這家公司的股票就一定要像雷達(dá)一樣對(duì)其進(jìn)行跟蹤，以便正確作出增倉或減倉的投資決策，相信自己的眼睛比相信別人傳遞小道消息要牢靠得多。
　　證券投資是一種智慧投資，對(duì)于因文化局限看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表的散戶投資者，也可將資金交給各類投資基金去操作，以控制風(fēng)險(xiǎn)。作為長線投資者還應(yīng)樹立：
　　*不要賺蠅頭小利，要賺就賺個(gè)夠；
　　*不為股價(jià)短期的波動(dòng)而煩惱，要有坐懷不亂的境界，絕不盲目跟風(fēng)追高；
　　*低位買了優(yōu)質(zhì)的股票就像買了房產(chǎn)、黃金珠寶、古玩一樣，不求短期變現(xiàn)，看準(zhǔn)長期收益；
　　*除非持有的個(gè)股發(fā)生質(zhì)變，否則堅(jiān)決不割肉。
　　此外，投資者要立足中線，放眼長線，逐步改變短、中、長線投資組合比重，耐心等待投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，將更多的精力投入到對(duì)已上市和即將上市公司的研究?，F(xiàn)在我們已沿著正確的投資策略邁出了第一步，依稀可見長線投資者的樂園，看似遠(yuǎn)在天邊，卻是近在眼前。