作者：Charles Sizemore

來(lái)源：IB美國(guó)盈透證券

原文發(fā)表于美國(guó)時(shí)間2018-5-3

據(jù)傳聞，傳奇投資人喬治·索羅斯每當(dāng)自己后背疼痛時(shí)，就會(huì)調(diào)整他的投資組合。

無(wú)論是他的潛意識(shí)在告訴他需要改版投資組合，還是僅為可笑的迷信，每當(dāng)索羅斯的后背的疼痛提醒他，索羅斯都會(huì)轉(zhuǎn)變期投資的押注方向。

坦率地講，鑒于索羅斯的優(yōu)異投資記錄，我們哪夠資格質(zhì)疑他改變投資的原因。

分紅股票

我并非聲稱(chēng)自己具有索羅斯那樣的投資直覺(jué)，盡管我會(huì)指出在1月底我的背部肌肉嚴(yán)重痙攣，不久之后股市達(dá)到高點(diǎn)并開(kāi)始重挫。

然后在股市下跌的情況下，我也沒(méi)有拋售最可靠的分紅股票。股市漲漲跌跌，股價(jià)隨之變化。沃倫·巴菲特曾多次表示，你應(yīng)該只買(mǎi)那種即使股市關(guān)閉十年你也非常愿意持有的股票。

有競(jìng)爭(zhēng)力的收益率

我認(rèn)為自己持有的股票就屬于巴菲特所說(shuō)的那種。這些股票中并非所有都有著非常高的收益率。事實(shí)上，高收益率是麻煩的跡象（當(dāng)然并非總是如此）。

絕大多數(shù)股票通常會(huì)支付至少比你在債券市場(chǎng)上找到的債券更好的收益率，并且有持續(xù)提高分紅的歷史記錄。

在我看來(lái)，這些股票值得你押上自己的退休本金。

天然氣和石油管道公司Enterprise Products

我將從我最喜歡的股票之一，藍(lán)籌股的石油管道運(yùn)營(yíng)公司Enterprise Products Partners（EPD）說(shuō)起。

考慮到近年來(lái)該行業(yè)面臨的一些動(dòng)蕩情況，將一家石油和天然氣業(yè)主有限合伙公司列入潛在高分紅名單似乎有點(diǎn)奇怪。

從2015年開(kāi)始，一些最大和最知名的管道運(yùn)營(yíng)商，包括資格最老的金德?tīng)柲Ω荆↘MI）都因?yàn)槟茉词袌?chǎng)糟糕的情況和信貸趨緊而不得不削減銷(xiāo)售。

作為一個(gè)德克薩斯州人，我覺(jué)得我可以嘲笑自己的同州居民。許多管道運(yùn)營(yíng)商（幾乎全部的公司總部都位于德克薩斯州）都不負(fù)德克薩斯州石油生產(chǎn)者作為冒險(xiǎn)家的聲譽(yù)。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

他們?yōu)榇碳やN(xiāo)售而大量借貸，從而讓他們的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)受到原油價(jià)格變化的嚴(yán)重影響。

我在此重申Enterprise Products公司不是如此作為的公司之一。在一個(gè)被牛仔控制的行業(yè)中，我認(rèn)為Enterprise Products公司是謹(jǐn)慎和穩(wěn)定的代表。

Enterprise Products公司冷靜地在過(guò)去的10年中以每年5%-6%的速度提高其銷(xiāo)售，而非選擇為取悅投資人而導(dǎo)致難持續(xù)的高速增長(zhǎng)。

重點(diǎn)

與大多數(shù)同行公司不同，Enterprise Products公司銷(xiāo)售的穩(wěn)定性從未受到質(zhì)疑。

按照目前Enterprise Products公司的價(jià)格計(jì)算，其股票收益率為6.6%，這對(duì)于該股票來(lái)說(shuō)已經(jīng)很高。我并不寄望于該公司能長(zhǎng)期提供這樣的收益率，價(jià)值投資者在度過(guò)一個(gè)艱難的第一季度后似乎已經(jīng)注意到該公司的股票。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者是Interactive Brokers Asset Management 的Charles Sizemore。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應(yīng)該被視為推銷(xiāo)或招攬購(gòu)買(mǎi)任何證券。文章中討論的一般市場(chǎng)活動(dòng)、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢(shì)、或其它基于廣泛的經(jīng)濟(jì)或政治條件的內(nèi)容，不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購(gòu)買(mǎi)，出售或持有此類(lèi)投資的建議。本材料不是也不意圖針對(duì)個(gè)別客戶的特定財(cái)務(wù)條件、投資目標(biāo)或要求。在根據(jù)本材料采取行動(dòng)之前，您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時(shí)尋求專(zhuān)業(yè)建議。

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根據(jù)巴倫周刊互聯(lián)網(wǎng)券商評(píng)比，盈透證券從2002年至2016年連續(xù)15年被巴倫周刊（Barron's）評(píng)為低成本經(jīng)紀(jì)商：2002 - 5星，2003 - 4.9星，2004 - 5星，2005 - 5星，2006 - 5星，2007 - 4.8星，2008 - 4.5星，2009 - 4.5星，2010 - 4.2星，2011 - 4.5星，2012 - 4.3星，2013 - 4.5星，2014 - 4.5星，2015 - 4.5星，2016 - 4.5星。在巴倫周刊（Barron's）2016年3月21日的年度最佳互聯(lián)網(wǎng)券商評(píng)比 - “網(wǎng)絡(luò)投資者的最大顧慮？移動(dòng)安全”中，盈透證券榮獲4.5星評(píng)級(jí)。評(píng)比的條件包括交易體驗(yàn)和技術(shù)，使用性，移動(dòng)性，交易產(chǎn)品范圍，研究手段，投資組合分析和報(bào)告，客戶服務(wù)和教育，以及成本。Barron's是Dow Jones & Co. Inc的注冊(cè)商標(biāo)。

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