電視系列劇“幸存者”能在2000年異?；鸨脑蚩赡芮∏【褪且驗楫?dāng)時有一大批的人們對真實體驗節(jié)目興趣昂然。20世紀30年代的大蕭條期間，股市是大多數(shù)人最不愿涉及的事情，但令人預(yù)想不到的是，一本默默無聞的由Gerald M. Loeb撰寫的投資類書籍“為投資幸存而戰(zhàn)爭（The Battle For Investment Survival）”卻成為人們爭相閱讀、風(fēng)靡一時的讀物，而且在接下來的30年中，該書一直是最受歡迎的投資書籍之一。

早年生涯

    Gerald M. Loeb 1899年出生于舊金山，稍后讓他記憶猶新的是1906年毀掉大部分城市的地震和大火。他在他的家鄉(xiāng)是以一名債券銷售員的身份開始他的金融生涯，由于為地方報紙撰寫了多篇有關(guān)投資的文章，他在當(dāng)?shù)匾彩切∮忻麣狻?/P>

    Loeb是一個完全依靠電報紙進行交易的大膽技術(shù)分析師。所謂電報紙，就是指價格和成交量完全是由電報收發(fā)機傳送。據(jù)Loeb說，掌握華爾街動態(tài)最為重要的東西就是電報紙：他強烈相信僅僅通過每天閱讀電報紙就能賺大錢。他認為如果交易者能夠讀懂它的話，這是一個非常安全的傳播途徑并且每天自動查閱交易行為。

五條規(guī)則

Loeb設(shè)立了股市投資的5條規(guī)則：

1. 只有在主要公司交易活躍時再買進。

2. 了解一只股票的交易范圍，不要買得太貴。

3. 不要過于多元化。

4. 限制損失，在一個主要逆勢中不可持有股票。

5. 不要經(jīng)常全額投資，除非一個不同尋常的機會的到來，請保留一部分現(xiàn)金。

    關(guān)于最后一點，Loeb宣稱投資者必須“集中精力關(guān)注實際的利潤”遠離任何沒有明顯上漲征兆的股票。如果看不到光明前景，他建議投資者離開市場，只有時機到方可買進。

    Loeb的一生中經(jīng)歷過無數(shù)的熊市與牛市。60年代末，當(dāng)股市經(jīng)常出現(xiàn)底部，股價非常便宜，投資者開始懷疑自己個人的知識和技能。他同時也注意到當(dāng)某一股票價格達到底部其實預(yù)示被懷疑的股票恰恰是賣空的好機會。

    1937年，當(dāng)大多數(shù)股票投資者看重分紅而不是資本收益時（他們已經(jīng)被1029年的大崩潰和緊接下來的熊市折磨的心力交粹），Loeb卻在拼命地鼓勵投資者必須忘記分紅而著眼于資本收益。

    例如，Loeb 指出，如果將1000美圓投資在年分紅為50美圓且接下來一年只漲1-2美圓的股票，那么年收益（分紅加上資本收益）則只有70美圓。但如果將1000美圓投資到一只沒有分紅但價格翻倍的股票可能帶來1000美圓的收益。

    當(dāng)時他是第一個建議投資者為增值而不是為分紅而投資，這在當(dāng)時實在是一個激進的理論?！靶纬勺C券市場形態(tài)的唯一的但非常重要的因素就是公眾心理，”Loeb說。這是因為投資者信心的缺乏將導(dǎo)致他們可能會在市盈率為40時就賣出，也找不到一個投資者會愿意買進市盈率只有10的股票。

趨勢

    Loeb并不是唯一一個觀察到市場因素以趨勢發(fā)展且買賣交易都是建立在趨勢即將維持的假設(shè)上大師。他同時認為這樣的理論既可用在問題公司，行業(yè)報告和股票的價格趨勢上，用更現(xiàn)代化的詞匯來說，同時進行基本面分析和技術(shù)分析。

    如今，Loeb投資方式被稱為動能投資- 發(fā)現(xiàn)處在上升趨勢中股票并及時跟上直到開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)?！肮善碧幵诟咛幉?chuàng)出新高的股票是值得買進的股票，”他說，“處于低位并不斷下滑的股票決不會引起我買進的興趣?！彪m然有經(jīng)驗的交易者也許都知道價格已經(jīng)提升的股票將很有可能繼續(xù)上漲直到某一因素或事件結(jié)束趨勢，但也是直到90年代處這一理論才獲得理論支持。在這之前，大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和其他學(xué)者都把動能投資稱為癡心妄想的思維方式。

    不幸的是，動能不會永遠維持。成功運用這一理念的關(guān)鍵就是能夠預(yù)測趨勢何時開始變化。

    Loeb認為試圖抓住市場的頂部或底部都是不切實際的，“晚一點再確定一點”總比“太早或太不肯定”好。

    多年的分析市場經(jīng)驗讓使得Gerald Loeb總結(jié)出一條寶貴的結(jié)論：“一點普通常識要比一大堆理論有用的多。”