很多者取笑技術(shù)分析，說從未遇到一位富有的圖表操盤手。但是有一位富有的圖表派操盤手名叫馬丁舒華茲，認(rèn)識(shí)他會(huì)讓反對(duì)技術(shù)分析的人們?cè)诎l(fā)表言論之前稍微多加一些思考。
　　舒華茲在成為成功的專業(yè)交易員之前，曾經(jīng)有10年的時(shí)間在股市中浮沉。在交易生涯的初期，他只是一位證券分析師，然而如他所說的，在這段期間，他經(jīng)常因?yàn)榻灰滋潛p而瀕臨破產(chǎn)邊緣。最后，他終于改變交易策略，而使自己從經(jīng)常遭逢虧損的狀態(tài)轉(zhuǎn)變成持續(xù)獲利的交易員。舒華茲從1979年成為專業(yè)交易員之后，平均每年投資報(bào)酬率一直高得令人難以置信，而且平均每月的虧損從沒有越過其資產(chǎn)價(jià)值的3％。舒華茲共參加過10次全美投資大賽中的四個(gè)月期交易競(jìng)賽項(xiàng)目，獲得9次冠軍，有一次以微弱差距列第二。他在這9次奪得冠軍的比賽中，平均投資回報(bào)率高達(dá)210％，而他因此所賺得的錢也幾乎是其他參賽者的總和。另外，他也曾經(jīng)參加過一次全美投資大賽中的一年交易比賽，結(jié)果他創(chuàng)下了投資報(bào)酬率高達(dá)781％的佳績(jī)。舒華茲藉著參與比賽證明自己是全球最高明的交易員之一。以他投資的回報(bào)率來看，他的確是當(dāng)之無愧。舒華茲以做S＆P500指數(shù)期貨為主，大部分是短線交易，他從4萬起家，后來把資本變成了2000萬美元。
　　舒華茲在家里的辦公室中獨(dú)自工作，他對(duì)自己沒有雇用助手而感到非常驕傲。這如同獨(dú)行俠的交易員，盡管操作非常成功，也往往不會(huì)享有什么名氣。可是，舒華茲卻由于經(jīng)常在全美投資大賽中獲勝，而建立相當(dāng)程度的名聲。舒華茲的操作并沒有"順勢(shì)而行"之類的原則。感到驚訝不已的是舒華茲每天做著一成不變的功課。就算是在接受采訪的時(shí)候，他也是一直沒有停下手邊的工作。盡管他看來已經(jīng)相當(dāng)疲倦，他還是等到分析工作結(jié)束才休息。過去9年來，舒華茲一直是以此宗教狂熱式地精神做每天的功課，從來沒有間斷。

　　成功開始于自我分析

　　大學(xué)畢業(yè)后在海軍陸戰(zhàn)隊(duì)的嚴(yán)格訓(xùn)練使舒華茲對(duì)自己的潛能深具信心。他們會(huì)激發(fā)個(gè)人的潛能，而且要依其固定的模式重新塑造一個(gè)人的人格。大學(xué)強(qiáng)化了頭腦，而海軍陸戰(zhàn)隊(duì)則強(qiáng)健了體魄。這兩段經(jīng)歷使大學(xué)相信，只要努力去做任何事，包括操盤在內(nèi)，一定都會(huì)成功。從海軍陸戰(zhàn)隊(duì)退伍之后，以半工半讀的方式完成企管碩士的學(xué)業(yè)。踏入社會(huì)的第一個(gè)工作，就是在庫安洛普公司(Kuhn Loab Co．)擔(dān)任證券分析師。舒華茲在1973年初迷上技術(shù)分析。舒華茲徹底地從基本面分析師轉(zhuǎn)變成為技術(shù)面分析師，但是仍然運(yùn)用基本分析這是為了賺薪水。舒華茲根據(jù)技術(shù)分析，預(yù)見我負(fù)責(zé)分析的產(chǎn)業(yè)股將不振。舒華茲在1978年結(jié)婚，他的妻子對(duì)他的影響很大，妻子對(duì)舒華茲說："你出來自己干好了。你已經(jīng)34歲、而且不是又一直想自己干嗎?就算你失敗，至多也不過再回頭去干分析師罷了。"已經(jīng)干了8年的證券分析師，并開始對(duì)這份工作感到很厭煩。舒華茲知道自己必須改變，也知道自己要為自己工作，不要再看客戶或老板的臉色。為自己工作是我生活的最終日標(biāo)。多年來，舒華茲一直在自怨自艾："為什么我總是不成功?"這一回，我下定決心非成功不可。

　　沒有最好的，只有最合適

　　在1978年，舒華茲開始訂閱多份股市資訊和雜志。舒華茲把自己當(dāng)成一具合成器，無須設(shè)計(jì)新的交易策略，只是把別人的優(yōu)點(diǎn)融合于自己的交易策略中。后來發(fā)現(xiàn)有一個(gè)名叫泰瑞蘭迪(Terry Laundry)的人。他發(fā)展出一套與眾不同的交易方法，名為"魔術(shù)T預(yù)測(cè)法"。他是麻省理工學(xué)院機(jī)械工程系畢業(yè)的高材生，頗具數(shù)學(xué)背景。這套方法的中心理論是：股市上漲與下跌的時(shí)間其實(shí)是一樣的，只是漲幅與跌幅不同而已。因?yàn)楣墒邢碌?，總有一段抗跌的階段，上漲之前，也總有一段凝聚動(dòng)力的階段。計(jì)算時(shí)間時(shí)，就要從這段期間開始，并不是等到股價(jià)到達(dá)高檔或低檔才開始計(jì)算。這套理論與舒華茲以前所學(xué)的完量全不同，但是它對(duì)舒華茲幫助很大。
　　舒華茲一向自認(rèn)是個(gè)勇敢而堅(jiān)強(qiáng)的人，然而等到單槍匹馬到股市闖天下時(shí)，卻緊張得要命。當(dāng)時(shí)舒華茲有14萬美元，其中有3萬美元要用來繳稅；9萬2500美元用來買證券交易所的席位。這樣，在成為場(chǎng)內(nèi)交易員時(shí)，可以運(yùn)用的資金只剩下2萬美元了。于是向小舅子借5萬美元，好讓資本增加到7萬美元。四個(gè)月過去之后，舒華茲的資金已擴(kuò)大為10萬美元。第二年，又賺進(jìn)60萬美元。從1981年以后，靠交易賺得的錢從未少于7位數(shù)字。記得在1979年自己對(duì)自己曾經(jīng)表示："我認(rèn)為沒有人可以靠股票交易，每個(gè)月賺進(jìn)4萬美元。"然而我現(xiàn)在可以輕而易舉地在一天進(jìn)4萬美元。
    舒華茲分析他自己是說自從自己能把自尊與是否賺錢分開來時(shí)才開始變成股市贏家。這也就是說，從能接受錯(cuò)誤開始。在此之前，承認(rèn)自己失敗要比虧錢還難受。以前舒華茲總認(rèn)為自己不可能犯錯(cuò)。在成為贏家之后，會(huì)告訴自己："假如我錯(cuò)了，我得趕緊脫身，因?yàn)橛械朗牵?留得青山在，不怕沒柴燒'。舒華茲總得為下筆交易留些資本。"在這樣的觀念下，舒華茲總是把賺錢擺在維護(hù)自尊之前，如此，面對(duì)虧損也不會(huì)太難過。自己犯了一次錯(cuò)、又有什么大不了呢?
　　舒華茲開始潛心鉆研圖表等技術(shù)分析手段，結(jié)果發(fā)現(xiàn)使用起來得心應(yīng)手，漸入佳境。技術(shù)分析和基本分析并無孰高孰下之分，關(guān)鍵在于技術(shù)分析與施瓦茨的性格配合貼切，可以融為一體。運(yùn)用自如，自然事半功倍。他也認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)之中最重要的是贏取利潤，看法正確與否，實(shí)在無關(guān)緊要。輸錢才是第一位需要糾正的錯(cuò)誤。他不再與人爭(zhēng)辯市場(chǎng)的方向，出錯(cuò)后也能及時(shí)認(rèn)錯(cuò)離場(chǎng)，然后順勢(shì)而為。心情輕松，冷眼觀潮，成績(jī)也扶搖直上。
　　舒華茲大約一年半之后發(fā)現(xiàn)要在場(chǎng)外比做場(chǎng)內(nèi)交易員更能發(fā)揮自己的交易長專。離開交易所后，繼續(xù)從事股票交易，不過舒華茲改做長線，最后把4萬美元的資本變成約2000萬美元，而且每次虧損都不超過3％。

　　市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的

　　舒華茲談到自己最難忘與最刺激交易經(jīng)驗(yàn)是發(fā)生在1982年11月。當(dāng)時(shí)一天就賠了60萬美元。當(dāng)天是國會(huì)大選的日子，共和黨表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，超過預(yù)期的水準(zhǔn)。股市也因此上揚(yáng)43點(diǎn)，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)最大的單日漲點(diǎn)之一。而舒華茲卻像傻瓜一樣，持續(xù)做空。無論你在何時(shí)遭受挫折，心中都會(huì)很難受。大部分交易員在遭逢重大損失時(shí)，總希望立即扳回來，因此越做越大，希望一舉挽回頹勢(shì)?？墒?，一旦你這么做，就等于注定要失敗。舒華茲在遭逢那次打擊之后，立刻減少交易量。當(dāng)時(shí)所做的事，并不是在于要賺多少錢以彌補(bǔ)虧損，而是在于重拾自己對(duì)交易的信心。將交易規(guī)?？s小到平常的五分之一，甚至十分之一。這種策略后來證明是正確的。盡管在1982年11月4日一天之內(nèi)就虧損80萬美元，可是在該月份結(jié)束時(shí)，總共只虧損5萬7000美元。
　　其實(shí)從事交易不可能不犯錯(cuò)，舒華茲就也犯了一個(gè)相當(dāng)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。當(dāng)時(shí)放空史坦普股價(jià)指數(shù)期貨與公債期貨，然而公司債價(jià)格卻漲過其移動(dòng)平均價(jià)，我舒華茲開始緊張起來。幸好國庫券價(jià)格并沒有和公債價(jià)格同步移動(dòng)。而舒華茲的交易原則之一是，當(dāng)國庫券公債移動(dòng)平均價(jià)形成乖離時(shí)，亦即任何其中一種工具的移動(dòng)平均價(jià)還高于另一種工具時(shí)，根據(jù)自己制定的交易原則，應(yīng)該把手中的公債空頭部位砍倉，可是舒華茲卻由空轉(zhuǎn)多。結(jié)果錯(cuò)誤的決定，造成在一天之內(nèi)遭逢六位數(shù)字的虧損。這是舒華茲近年最大的敗筆。市場(chǎng)交易最引人入勝之處在于自己永遠(yuǎn)具有改善自己能力的空間。從事其他行業(yè)的人，也許可以用其他方法彌補(bǔ)自己原先的錯(cuò)誤，但是身為投資者必須直接面對(duì)錯(cuò)誤，因?yàn)閿?shù)字是不會(huì)騙人的。

　　舒華茲的交易原則

　　舒華茲在入市有自己的一套完整的交易原則：
　　1．把握大趨勢(shì)。在持有頭寸之前，總會(huì)先檢查其移動(dòng)平均價(jià)格，看看當(dāng)時(shí)的價(jià)格是否高過移動(dòng)平均價(jià)。舒華茲不愿意違背移動(dòng)平均所顯示的走勢(shì)。另外也會(huì)尋找在股市創(chuàng)新低價(jià)時(shí)，卻能站穩(wěn)于底部以上的個(gè)股，這種股票體質(zhì)一定比大勢(shì)健全。
　　2． 最重要的原則就是資金管理。在持有部位之前。也應(yīng)該事先決定到底自己愿意承擔(dān)多少虧損。設(shè)立停損點(diǎn)，且要確實(shí)遵守。舒華茲覺得自己一直在這方面做得不夠好。到舒華茲斷氣的那一天，還是在尋找更好的改善方法。就專業(yè)的交易生涯來說，以月為計(jì)算單位，最大的虧損是3％。 舒華茲的交易哲學(xué)是，要求自己在每個(gè)月都獲利，甚至每天都獲利。成績(jī)其實(shí)也相當(dāng)不錯(cuò)。在舒華茲的交易生涯中，有90％的月份都是獲利的。尤其感到驕傲的事是，在每年4月份以前都不曾遭逢虧損。因?yàn)樗麄儗幵纲r錢也不愿意承認(rèn)自己的錯(cuò)誤。大部分投資者在面對(duì)虧損時(shí)的反應(yīng)是："只要我不虧損錢就出場(chǎng)。"為什么一定要等到不賠才出場(chǎng)呢?這只是面子問題。舒華茲之所以能成為一名成功的投資者，就是因?yàn)榻K于能把面子拋在一邊。"去他的自尊心與面子問題。賺錢才是最重要的。"
　　3． 每年都重新開始，這是舒華茲的交易原則之一，每年一月舒華茲都告訴自己是個(gè)窮光蛋。只是較平常更加專注于交易。
　  4． 習(xí)慣一個(gè)人工作。以前舒華茲總會(huì)到城里的辦公室去工作，因?yàn)槟莾河性S多朋友?？墒请S著時(shí)光飛逝，朋友也越來越少，舒華茲也不再到那里去了。現(xiàn)在，每天會(huì)和十幾個(gè)朋友通電話，并且將自己的交易方式與策略告訴他們，不過他們也有自己的交易方法。
　　5． 在交易獲利了結(jié)之后，放一天假做為獎(jiǎng)勵(lì)。舒華茲發(fā)現(xiàn)自己很難持續(xù)兩星期都維持良好的交易成績(jī)。任何人從事交易時(shí)，都會(huì)經(jīng)歷一段持續(xù)獲利的大好光景。例如舒華茲就能連續(xù)12天都賺錢?？墒亲詈笠欢〞?huì)感到疲累。因此9每當(dāng)持續(xù)獲利一段時(shí)間時(shí)，舒華茲就會(huì)減量經(jīng)營。遭逢虧損的原因通常都是獲利了結(jié)之后卻不收手。
　　舒華茲的經(jīng)歷對(duì)于經(jīng)常遭逢虧損而難以突破的投資者而言，是一項(xiàng)相當(dāng)大的鼓勵(lì)。舒華茲在最初10年的交易生涯中，總是挫折不斷，經(jīng)常瀕臨破產(chǎn)邊緣?？墒牵詈蠼K于能扭轉(zhuǎn)乾坤，成為全球最高明的交易員之一。他是如何辦到的?

　　成功的兩個(gè)條件

　　舒華茲的成功來自兩個(gè)條件。
　　第一是他找到完全屬于自己的交易方式。舒華茲在不得意的那段歲月當(dāng)中，都是以基本分析來決定交易的，然而在他改以技術(shù)分析來從事交易時(shí)，他的事業(yè)便開始一帆風(fēng)順。舒華茲所要強(qiáng)調(diào)的是，這不是說技術(shù)分析優(yōu)于基本分析，而是舒華茲找到適合他自己的交易方式。
　　第二個(gè)要件則是舒華茲態(tài)度的改變。根據(jù)舒華茲的分析，當(dāng)他把面子問題放在追求成果的后面時(shí)，他的交易就變得無往不利。
　　風(fēng)險(xiǎn)控制也是舒華茲成功的關(guān)鍵因素之一。他的交易原則之一就是要在持有部位之前，事先確定自己在這筆交易中所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在遭逢重大虧損后，要減量經(jīng)營，而更重要的是，在交易獲利之后，也要采取減量經(jīng)營的策略。舒華茲解釋，虧損往往都是跟隨在成功的交易之后。大部分的投資者都應(yīng)該有如此的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)槌晒碇镜靡鉂M，而志得意滿卻會(huì)帶來得意忘形和粗心大意。。
　　1989年，舒華茲組建了資本達(dá)8000萬美元的投資基金，但經(jīng)過一年多時(shí)間的運(yùn)作，成績(jī)并不理想。舒華茲發(fā)現(xiàn)其中的原因是大規(guī)模資金并不適合自己的短線操作風(fēng)格，最后他果斷解散了基金，重新操作自己的資金，每年獲利頗豐。