9月6日，上海期貨交易所（下稱上期所）在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于發(fā)布陰極銅期貨期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則的公告》。根據(jù)公告，本次發(fā)布的合約及規(guī)則包括《上海期貨交易所陰極銅期貨期權(quán)合約》、《上海期貨交易所期權(quán)交易管理辦法》、《上海期貨交易所期權(quán)做市商管理辦法》、《上海期貨交易所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法》以及其他配套實(shí)施細(xì)則修訂案。銅期權(quán)將于9月21日掛牌交易。

從本次發(fā)布的內(nèi)容來(lái)看，銅期權(quán)采用歐式行權(quán)方式，期權(quán)行權(quán)與履約后獲得期貨持倉(cāng)，便于期權(quán)行權(quán)、持倉(cāng)和對(duì)沖管理；到期日結(jié)算前，上期所對(duì)未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)的實(shí)值期權(quán)持倉(cāng)進(jìn)行自動(dòng)行權(quán)處理。上期所對(duì)期權(quán)實(shí)行，包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、交易限額制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度及風(fēng)險(xiǎn)警示等制度。期權(quán)上市初期采用傳統(tǒng)保證金模式，有利于防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；限倉(cāng)方式采用期權(quán)合約與期貨合約不合并限倉(cāng)的模式；期權(quán)漲跌停板幅度與期貨漲跌停板幅度相同；強(qiáng)行平倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、交易限額制度以及風(fēng)險(xiǎn)警示制度與期貨市場(chǎng)相類似，能夠有效防范期權(quán)與期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

為促進(jìn)期權(quán)市場(chǎng)功能發(fā)揮，提高期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，上期所在期權(quán)上實(shí)行做市商制度。在《上海期貨交易所期權(quán)做市商管理辦法》中，上期所對(duì)做市商凈資產(chǎn)、風(fēng)控制度及技術(shù)系統(tǒng)等作了明確要求。同時(shí)，為保障期權(quán)市場(chǎng)平穩(wěn)、規(guī)范、健康運(yùn)行，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)投資者合法權(quán)益，上期所對(duì)期權(quán)投資者實(shí)施適當(dāng)性管理制度，在《上海期貨交易所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法》中，上期所對(duì)投資者適當(dāng)性管理的標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)施等作了明確規(guī)定。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，銅期權(quán)上市將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更多可選擇的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)也將進(jìn)一步豐富我國(guó)商品衍生品市場(chǎng)層次，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更重要的作用。