中弘股份終究還是“涼涼”了。盡管看得出，多頭力量真的已經(jīng)盡力了。海南自貿(mào)區(qū)的利好、生死關(guān)頭的緊急換帥都沒能挽留住這家上市18年之久的公司。

中弘股份終究還是“涼涼”了。盡管看得出，多頭力量真的已經(jīng)盡力了。海南自貿(mào)區(qū)的利好、生死關(guān)頭的緊急換帥都沒能挽留住這家上市18年之久的公司?！捌孥E也許會降臨一次，但不會降臨第二次?！庇蟹治鋈耸吭u論稱，中弘股份（000979）成為A股首只因連續(xù)20個交易日股價低于股票面值的個股結(jié)局已然無法更改，但其黯然退場后，或?qū)橹袊Y本市場帶來更加深遠(yuǎn)的影響。

風(fēng)蕭蕭兮易水寒 中弘一去兮不復(fù)返

國務(wù)院批準(zhǔn)成立海南自貿(mào)區(qū)的消息或許為中弘股份的管理層及眾多股東徹夜難眠，因?yàn)橄⒊霈F(xiàn)得太及時，太必要：公司股價已經(jīng)連續(xù)18個交易日低于1元，若10月17日股價再不站上0.91元，按照深交所股票上市規(guī)則對“公司股價連續(xù)20個交易日低于股票面值（即1元）將被終止上市”的有關(guān)規(guī)定，公司即便18日漲停也將無力回天，而海南省恰好是中弘股份業(yè)務(wù)布局的戰(zhàn)略核心，據(jù)媒體報道稱，其布局在海南如意島、西岸首府、中弘廣場等項(xiàng)目的建筑面積占公司所有項(xiàng)目的比例超過50%，且在海南優(yōu)勢地理位置。

10月17日，中弘股份“最后的希望”僅僅延續(xù)了3小時15分鐘。收盤前45分鐘，股價走勢開始上演“生死時速”：空頭抱團(tuán)展開“泄憤式”砸盤，短短2分鐘內(nèi)從平盤直接砸跌停；多頭力量迅速展開反擊，10分鐘之內(nèi)拉升9個百分點(diǎn)至0.9元。就在1分錢也許創(chuàng)造奇跡的關(guān)頭，多數(shù)股民還是選擇了站在出逃的一方。

上市18年之久，中弘股份希望破滅的最后一個交易日成績單顯示：收報0.82元，跌停價封單超過138萬手，成交額成倍放大至2.36億元，全日換手率6.54%。

終止上市沒有整理期 二十萬股民或血本無歸

“終止上市，就是徹底取消上市公司的上市資格，或取消上市證券掛牌交易的資格，又稱為摘牌。”四川公生明律師事務(wù)所律師田勇告訴《金融投資報》記者，中弘股份觸及深交所對終止上市的有關(guān)規(guī)定被“終止上市”，而非“暫停上市”，因此沒有退市整理期，二級市場股民將直接面臨無法在二級市場交易該公司股票的境地。

田勇說，公司終止上市后，持有公司股票的股民依舊為公司合法股東，只是其股份無法直接在二級市場公開交易，但若有人愿意私下接盤，也能進(jìn)行交易，“只是公司目前本身經(jīng)營上問題重重，退市之后再找‘接盤俠’大概率將更加困難，除非有大的資本愿意集體收購或者國家層面接手，否則股東或?qū)ⅰ緹o歸’。”

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至6月30日，中弘股份的股東總戶數(shù)為24.66萬戶，戶均持股數(shù)為3.4萬股，前十名股東持股比例為54.27%。經(jīng)營持續(xù)困難的背景下，公司高管薪酬卻與日俱增。據(jù)公司2017年年報披露的高管薪酬明細(xì)顯示，前董事長王繼紅年薪587.25萬元，較上年增加251.19萬元，董秘吳學(xué)軍年薪382.04萬元，較上年增加241.56萬元，總經(jīng)理崔崴年薪333.47萬元，較上年增加66.58萬元，而公司經(jīng)營業(yè)績顯示，凈利均巨虧25.11億元，較上年同期減少1699.01%。市場人士稱，盡管10月16日其董事長及總經(jīng)理已雙雙辭職，但換帥或仍難以挽回眾多投資者蒙受的損失。

中弘解鎖仙股退市模式 下一個會是誰？

中弘股份終止上市的意義在于創(chuàng)造了A股市場因“仙股20天”退市的先例，首例已開，第二例將會是誰？就目前的情況而言，除了中弘股份以外，另外還有2股已處于仙股（股票價格低于1元）行列的個股顯得最為岌岌可危，這兩股分別是：金亞科技和*ST海潤（600401）。

截至10月17日收盤，金亞科技維持8月17日停牌前收價0.77元，此前已連續(xù)6個交易日收盤價低于1元，而事實(shí)上，金亞科技面臨的還不僅僅是只有14個交易日的喘息機(jī)會，其此前因造假問題，已觸及因涉嫌欺詐發(fā)行最導(dǎo)致公司股票上市或終止上市的風(fēng)險，與此同時，連續(xù)兩年虧損，若今年審計報告依舊續(xù)虧，也將被暫停上市?？梢钥吹剑饋喛萍寄壳爸辽偌叭U”于一身，市場普遍認(rèn)為公司深陷泥潭，翻身或遙遙無期。

*ST海潤停牌已8個月之久，2月5日停牌前收于0.87元，股價低于1元也有3個交易日的時間?！督鹑谕顿Y報》記者注意到，且盡管該公司面臨眾多債務(wù)訴訟纏身、被列入失信被執(zhí)行人（俗稱老賴）名單、名下有不動產(chǎn)遭查封等諸多問題，但因?qū)儆谏辖凰鲜衅髽I(yè)，而上交所退市規(guī)則并無連續(xù)20個交易日股價低于股票面值退市的規(guī)定，或?qū)簳r“躲過一劫”。

除了上述3股外，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，還有56只“準(zhǔn)仙股”（股票面值大于1元但低于2元）同樣身處危險邊緣，而這56股中，深交所上市股票共有23只。截至10月17日，深交所收盤價位于1元-1.3元的個股有： *ST凱迪、*ST華信、*ST東南股價分別為1.07元、1.11元、1.23元。

退市制度日漸完善 資本市場更進(jìn)一步

與中弘股份類似的問題股在今年以來退市節(jié)奏明顯加快。今年7月底，滬深交易所分別發(fā)布新退市制度方案，對觸發(fā)退市條件的公司實(shí)施退市風(fēng)險警示處理、暫停上市、終止上市的有關(guān)細(xì)則進(jìn)行了完善。

《金融投資報》記者注意到，盡管兩市部分退市條件的設(shè)定基本一致，但其退市細(xì)則仍然存在不少值得關(guān)注的差異。其一是上交所設(shè)置有“退市風(fēng)險警示”環(huán)節(jié)，而深交所并無此環(huán)節(jié)。其二是對同一條件下的不同主體條件劃分有所差異。例如，對“凈資產(chǎn)為負(fù)”的公司，上交所不設(shè)暫停上市，而是采取一年期給予風(fēng)險警示、連續(xù)兩年直接終止上市的辦法，而深交所對凈資產(chǎn)為負(fù)一年的主板及中小板企業(yè)不設(shè)暫停上市，凈資產(chǎn)為負(fù)一年的創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)行暫停上市。其三是類似中弘股份因特殊規(guī)定退市的某些條件并不為兩交易所共有。

招商證券分析師此前曾表示，從長期來看，退市制度改革有利于資本市場發(fā)揮優(yōu)勝劣汰作用，市場上的長線資金將向績優(yōu)股集中，從而推動A股市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

而對于中弘股份退市對A股市場的長遠(yuǎn)影響，有媒體評論稱，A股“1元退市制度”真正得以實(shí)施，意味著將退市決定權(quán)直接交由投資者“用腳投票”，理性投資被真正激活，投資者走向成熟，不再博弈退市制度、炒作垃圾股，保殼、炒殼失去市場，股市交易活力與資源配置效率將會得到極大提升。因此，若A股出現(xiàn)因觸發(fā)“1元退市制度”而摘牌的個股，將具有巨大的標(biāo)桿和示范意義。