一度因?yàn)閹?kù)存積壓，資金緊張的棉花企業(yè)，最近的日子好過(guò)了一些。企業(yè)庫(kù)存周期縮短、開(kāi)工率大幅上升、成品庫(kù)存周期有所降低，加之最近國(guó)家收儲(chǔ)力度不小，可以說(shuō)紡織企業(yè)的運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)。在棉花行業(yè)的“小陽(yáng)春”里，國(guó)家收儲(chǔ)、棉花播種、棉花消費(fèi)三者將演繹出怎樣的后市，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，因企業(yè)忙于交儲(chǔ)競(jìng)拍，造成有效供給資源相對(duì)緊張，導(dǎo)致了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，未來(lái)三個(gè)月內(nèi)棉花價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲。不過(guò)，從另一個(gè)角度看，在國(guó)家收儲(chǔ)結(jié)束后，如果沒(méi)有新收儲(chǔ)計(jì)劃出臺(tái)，加工流通企業(yè)勢(shì)必大量拋售手上的現(xiàn)貨資源，棉價(jià)也有大幅回落的可能。

　　企業(yè)壓力大為緩解

　　由于全球生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易、投資等各個(gè)領(lǐng)域都受到了嚴(yán)重沖擊，消費(fèi)需求大幅下降，這對(duì)高度外向型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，而作為中國(guó)第二大類(lèi)出口商品——紡織品和服裝，也不可避免遭遇寒流。日前，金石期貨組織了棉花調(diào)研小組，啟動(dòng)了為期兩周的全國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，紡織企業(yè)分化日趨嚴(yán)重，其中競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的中大型紡織企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)均比春節(jié)前有所好轉(zhuǎn)。

　　“去年個(gè)別紡織企業(yè)開(kāi)工率甚至降到了50%以下，”金石期貨棉花調(diào)研小組組長(zhǎng)董淑志告訴記者，現(xiàn)在大企業(yè)的開(kāi)工率大幅上升，開(kāi)工率平均為92%，最低為70%，最高為100%，上升幅度估計(jì)在30%左右。

　　是什么原因?qū)е铝诉@一逆轉(zhuǎn)呢？

　　“有兩個(gè)原因，其一為下游企業(yè)訂單開(kāi)始增加，消費(fèi)需求有所回升；其二就是部分中小型紡織企業(yè)在春節(jié)后停產(chǎn)或者倒閉，讓出了一部分市場(chǎng)份額?！倍缰颈硎荆恍┢髽I(yè)由于產(chǎn)品不具有競(jìng)爭(zhēng)力、成品庫(kù)存較高、資金短缺等原因而停產(chǎn)，而下游客戶為國(guó)內(nèi)品牌服裝的紡織企業(yè)則訂單不斷，開(kāi)工率也一直都是100%，說(shuō)明紡織企業(yè)分化日趨嚴(yán)重。

　　調(diào)查顯示，棉花企業(yè)開(kāi)工率有了較大幅度上升，成品庫(kù)存周期有所下降，這大大緩解了企業(yè)的資金壓力，但資金依然十分緊張，因?yàn)樨浛罨鼗\周期依然較長(zhǎng)。由于新疆棉尚未大量入市，而優(yōu)質(zhì)的內(nèi)地棉大量交儲(chǔ)、進(jìn)口棉配額有限，內(nèi)地高等級(jí)棉花供應(yīng)出現(xiàn)了短缺，紡織企業(yè)原料采購(gòu)進(jìn)度緩慢，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，其中2009年2月現(xiàn)貨價(jià)格上漲了近700元/噸。

　　“企業(yè)庫(kù)存周期縮短了，”董淑志說(shuō)，“受調(diào)查企業(yè)中的中大型紡企棉花原料庫(kù)存平均為26.25天，最低為10天，最高為60天，相對(duì)以往這個(gè)數(shù)據(jù)也屬于較低水平，從這一點(diǎn)可以看出，企業(yè)庫(kù)存周期在縮短。”

　　不過(guò)，盡管一些指標(biāo)顯示紡織企業(yè)運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)，但絕大多數(shù)企業(yè)依然認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月全球紡織品消費(fèi)難以樂(lè)觀，特別是全球經(jīng)濟(jì)難以在短時(shí)間內(nèi)觸底回升，中國(guó)紡織品服裝面臨的出口形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。

　　后市重點(diǎn)關(guān)注收儲(chǔ)

　　當(dāng)前棉企最關(guān)心什么？答案集中在一點(diǎn)——收儲(chǔ)。

　　為了保護(hù)棉農(nóng)利益、扶持棉花產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)定市場(chǎng)，國(guó)家啟動(dòng)了力度空前的收儲(chǔ)政策，并調(diào)高了紡織品服裝出口退稅和出臺(tái)了新疆棉移庫(kù)補(bǔ)貼政策，眾多涉棉企業(yè)感受到了實(shí)惠?！坝捎诿藁ㄏM(fèi)大幅萎縮，導(dǎo)致了棉花供應(yīng)過(guò)剩而到直接引發(fā)棉價(jià)暴跌，嚴(yán)重虧損的加工流通企業(yè)在盼到了國(guó)家高價(jià)收儲(chǔ)后，深切感受到了國(guó)家政策的影響力?！倍缰菊f(shuō)。

　　據(jù)了解，中儲(chǔ)棉第三批次收儲(chǔ)3月13日成交23400噸，其中新疆棉成交7600噸，內(nèi)地棉成交15800噸。截至13日，第三批收儲(chǔ)已累計(jì)有效成交1268150噸。自2008年度收儲(chǔ)開(kāi)始以來(lái)，目前內(nèi)地已累計(jì)完成收儲(chǔ)計(jì)劃1138950噸，新疆累計(jì)完成1348300噸。

　　收儲(chǔ)對(duì)于后市到底意味著什么？多空雙方各自的觀點(diǎn)都有著各自的理由和論據(jù)，其作用可能是把雙刃劍。

　　樂(lè)觀一方認(rèn)為，目前，因?yàn)槠髽I(yè)忙于交儲(chǔ)競(jìng)拍造成有效供給資源相對(duì)緊張，從而導(dǎo)致了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，加之紡織企業(yè)開(kāi)工率上升、棉花需求有所回暖，這使得相當(dāng)一部分企業(yè)認(rèn)為未來(lái)三個(gè)月內(nèi)棉花價(jià)格還將繼續(xù)上漲。

　　看跌的一方認(rèn)為在國(guó)家收儲(chǔ)結(jié)束后，如果沒(méi)有新收儲(chǔ)計(jì)劃出臺(tái)，加工流通企業(yè)勢(shì)必大量拋售手上的現(xiàn)貨資源，新疆棉也將大量入市，棉花價(jià)格不可避免出現(xiàn)大幅回落。

　　董淑志表示，對(duì)于后市棉花價(jià)格走勢(shì)，看漲成為市場(chǎng)主流預(yù)期，主要原因是盡管?chē)?guó)外棉價(jià)暴跌不止，而強(qiáng)勢(shì)的國(guó)家政策一直支撐國(guó)內(nèi)棉價(jià)不回落，加之國(guó)家繼續(xù)收儲(chǔ)的市場(chǎng)傳聞以及紡企開(kāi)工率大幅上升都有很大影響。但是，焦點(diǎn)在于收儲(chǔ)后國(guó)家是否還將再出臺(tái)收儲(chǔ)政策，收儲(chǔ)之后市場(chǎng)資源供應(yīng)會(huì)發(fā)生怎樣的變化，這主導(dǎo)著棉花價(jià)格的走勢(shì)。國(guó)內(nèi)棉價(jià)將繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)與政策博弈中，探尋未來(lái)市場(chǎng)走向。