首批合約掛盤基準價為5980元/噸

紙漿期貨今日在上期所掛牌上市。根據(jù)上期所通知，紙漿期貨首批掛牌合約SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910、SP1911合約的基準價為5980元/噸。

作為我國造紙行業(yè)的首個期貨品種，紙漿期貨的上市受到市場關(guān)注。宏源期貨分析師朱善穎告訴期貨日報記者，紙漿期貨的合約標的——漂針漿在國內(nèi)幾乎沒有產(chǎn)能分布，進口依賴程度接近100%，由于沒有定價權(quán)，國內(nèi)造紙企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中面臨著極大的原材料價值波動風險。

近年來，受多重因素影響，紙漿價格波動較大且頻繁，也給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了極大的不穩(wěn)定性。“2017年國外紙漿價格大幅上升，與年初相比，年末價格漲幅超過50%，原材料價格的劇烈波動給下游紙廠的生產(chǎn)經(jīng)營帶來極大的不確定性?！敝焐品f說，上期所紙漿期貨的上市，給這些企業(yè)提供了一個很好的風險管理工具，可以轉(zhuǎn)移紙漿價格大幅波動的風險。

她建議需要采購漂針漿的企業(yè)可以做買入保值，來應(yīng)對價格上漲；有庫存的企業(yè)可以做賣出保值，防范庫存價值下跌。

東證衍生品研究院分析師楊梟也表示，國內(nèi)造紙企業(yè)可以通過買入套保建立虛擬庫存，以做好庫存管理，降低生產(chǎn)成本；貿(mào)易商可以利用紙漿期貨做賣出套保，規(guī)避從國外拿貨后較長船期的紙漿價格下跌風險。

對于影響紙漿期貨價格運行的因素，朱善穎認為主要有四個方面：一是供給層面，如產(chǎn)能增減（檢修和產(chǎn)能轉(zhuǎn)換）、意外事故（罷工和地震等）；二是成本因素，如木片價格、人工成本、匯率、運費等；三是需求方面，文化用紙、生活用紙、包裝用紙、特種紙等開工及銷售情況；四是宏觀層面，如固廢進口限制、環(huán)保影響、中美貿(mào)易摩擦等。

楊梟表示，投資者既要關(guān)注紙漿基本面情況，如供需兩端的變動，還要關(guān)注匯率變動的影響。目前來看，產(chǎn)業(yè)鏈過高的庫存可能會對期價形成一定的壓力。