周四A股市場出現了高開高走的態(tài)勢。不過，在午市后的成交量明顯低于早盤的量能，所以，買力不足，無論是上證指數還是創(chuàng)業(yè)板指，均有沖高受阻的態(tài)勢?？磥?，增量資金仍然裹足不前，這將制約著A股市場的彈升空間。

穩(wěn)增長利好頻現，基建產業(yè)鏈彈升

雖然在近幾個交易日的A股市場成交量持續(xù)萎縮，滬市已經持續(xù)四個交易日的量能低于1000億元。但是，市場參與者對后續(xù)走勢并不是太過于悲觀。主要是因為他們預計新的穩(wěn)增長政策會陸續(xù)出臺，畢竟經濟增長是頭等大事，所以，每當經濟數據下滑之際，市場參與者對穩(wěn)增長的財政擴張政策就較為期待。

在周四早盤，一則樂觀的信息就出現了。國家發(fā)改委發(fā)布了《國家發(fā)展改革委關于支持優(yōu)質企業(yè)直接融資進一步增強企業(yè)債券服務實體經濟能力的通知》。

其中，關于房地產行業(yè)財務指標要求包括：房企資產總額應大于1500億元；營收大于300億元；不超過所在行業(yè)資產負債率重點監(jiān)管線，未明確重點監(jiān)管線的，原則上資產負債率不得超過85%。如此信息就傳遞出投資力度有望加大，無論是房地產市場還是鐵路等基建產業(yè)項目均面臨著較為樂觀的預期。

這體現到證券市場，地產股、地產產業(yè)鏈的相關品種（包括廚房家電等）、中字頭的基建股、軌道產業(yè)鏈的相關個股均有著資金持續(xù)加倉的態(tài)勢，從而牽引著此類個股的股價重心迅速上移，驅動著指數擺脫了2600點的引力，在日K線圖留下一根放量的中陽K線。

增量資金裹足不前，制約彈升空間

不過，就周四盤面來說，午市后的走勢顯示出短線A股仍不宜過于期待。

一是鐵路基建股、家電股、地產股等品種明顯出現了沖高受阻的態(tài)勢。

二是午市后的成交量明顯出現了縮量的態(tài)勢。以滬市為例，早盤的成交量一度接近900億元，但午市后的成交量只有400余億元，如此的數據對照就說明早盤存量資金一度歡欣鼓舞，加大了受益產業(yè)鏈的布局力度。但午市后，卻發(fā)現缺乏增量資金的認可，成交量漸趨萎縮，買力不足，導致了A股的沖高受阻。

如此走勢也就說明了當前增量資金仍然不愿意加大倉位。這可能是兩個方面因素，一是穩(wěn)增長發(fā)力的政策信息的作用力在遞減。不僅僅是因為這些信息在近期頻繁出現，并未超預期。而且還在于穩(wěn)增長措施對相關上市公司的業(yè)績增量的敏感度并不是特別明顯，充其量也就是減緩了業(yè)績回落幅度，并不會帶來強大的業(yè)績增量空間。二是市場交易層面，由于近期窗口指導信息頻頻出現，熱錢也不愿意加大投資力度。這其實對后續(xù)走勢的影響力還會進一步存在。也就是說，要想增量資金重新返回A股市場，在優(yōu)化交易監(jiān)管、窗口交易指導等方面還需要作出進一步的調整，以提振熱錢回歸A股的信心與底氣。

綜上所述，可以推測的是，在沒有進一步新的、超預期利好政策出臺的前提下，短線A股仍將維持著強勢震蕩的格局，2650點一線有著較強阻力位。當然，有一點是值得指出的是，近期處在利好政策頻出的重大時間窗口。如果有關于減稅、深入改革開放新的措施等信息的話，A股的走勢可能會樂觀一些。否則，2650點一線的壓力會反復增強。故在操作中，一方面積極捕促政策信息的變革，另一方面則是保持適宜的倉位。配置上可以跟蹤一些基建補短板的受益類品種，也可以跟蹤低市值、高彈性的5G板塊。