周一A股市場(chǎng)高開(kāi)走高。不過(guò)，在午市后，指數(shù)出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢(shì)，一方面是因?yàn)槌山涣课茨艹掷m(xù)放大，后續(xù)買(mǎi)力不足；另一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)興奮點(diǎn)的擴(kuò)展能力在午市后減弱。

看來(lái)，短線A股市場(chǎng)交易情緒有所升溫，但能否演變?yōu)橐惠喼屑?jí)彈升行情，尚需要持續(xù)補(bǔ)量。

交易情緒提振

回顧近一年以來(lái)的A股市場(chǎng)走勢(shì)，可以看出一個(gè)規(guī)律，那就是只要輿論偏暖，交易情緒升溫，指數(shù)就會(huì)震蕩企穩(wěn)。去年底至今年3月，就是伴隨著貿(mào)易信息的回暖、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期等諸多信息，指數(shù)重心持續(xù)上移。但自今年4月以后，一方面是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期而引發(fā)的貨幣政策有所收斂的推測(cè)信息，另一方面是因?yàn)?月初的貿(mào)易信息，市場(chǎng)交易情緒持續(xù)低迷，指數(shù)重心持續(xù)下移。

因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，判斷短線A股市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)核心標(biāo)準(zhǔn)就是判斷輿論信息是否有暖意。就目前來(lái)看，暖意漸顯，至少在可預(yù)期的一段時(shí)間內(nèi)，輿論信息開(kāi)始明顯回暖，比如，關(guān)于5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)等，有著一定的超預(yù)期的樂(lè)觀信息。與此同時(shí)，關(guān)于金融領(lǐng)域，在5月中下旬以及6月上旬，關(guān)于部分金融機(jī)構(gòu)的處置信息一度讓市場(chǎng)參與者感受到金融市場(chǎng)的緊張情緒，尤其是銀行間同業(yè)市場(chǎng)。不過(guò)，隨著相關(guān)部門(mén)的回應(yīng)，意味著金融運(yùn)行已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)可控行列。這些信息的疊加，意味著短線A股市場(chǎng)所處環(huán)境已有暖意。

未來(lái)配置方向

當(dāng)然，在整體環(huán)境有暖意的同時(shí)，部分行業(yè)出現(xiàn)了一定的低預(yù)期的信息，比如，券商行業(yè)的5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，因此券商股在周一早間出現(xiàn)了下跌的態(tài)勢(shì)，這既是周一早盤(pán)A股市場(chǎng)一度探底，也是周一A股市場(chǎng)在午市后欲振乏力的原因。因?yàn)椋坦梢恢笔茿股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，所以，券商股的疲軟在一定程度上抑制了增量資金加倉(cāng)的意愿，周一午市后的成交量未能放大，指數(shù)受阻。

不過(guò)，5月券商的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)再次證明了券商股的經(jīng)營(yíng)能力不再取決于通道，而是取決于業(yè)績(jī)來(lái)源的多元化，尤其是投行、自營(yíng)等業(yè)務(wù)能力，這恰恰是頭部券商股的優(yōu)勢(shì)所在。所以，頭部券商股的估值坐標(biāo)有望切換，從原先的周期類(lèi)轉(zhuǎn)向新興業(yè)務(wù)成長(zhǎng)類(lèi)，從而賦予頭部商券商股估值重估的能量。此外，當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位、估值數(shù)據(jù)顯示出A股市場(chǎng)的短線下跌空間不大，但長(zhǎng)期發(fā)展空間可期待。所以，券商股的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然值得期待。周一的低迷恰恰為后續(xù)彈升行情夯實(shí)了基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，在5月持續(xù)凈流出的北上資金在進(jìn)入6月份之后，持續(xù)凈流入。其中，周一滬股通凈流入51.58億元，深股通凈流入30.96億元。這意味著6月以來(lái)的五個(gè)交易日的北上資金凈流入178億元，顯示出A股市場(chǎng)最大邊際增量資金之一的外資再度大力度加倉(cāng)，顯示出外資也開(kāi)始認(rèn)同A股市場(chǎng)所處環(huán)境開(kāi)始偏暖的觀點(diǎn)，外資凈流入本身也是A股市場(chǎng)環(huán)境偏暖的一個(gè)構(gòu)成部分。

就盤(pán)面來(lái)看，這些外資的流向主要是大消費(fèi)、大醫(yī)藥、大科技、大金融領(lǐng)域，其中，大消費(fèi)中的食品飲料板塊、大金融的銀行板塊是外資的最?lèi)?ài)。此類(lèi)個(gè)股已成為近期A股市場(chǎng)走勢(shì)的基石，也就是說(shuō)，只要此類(lèi)個(gè)股保持相對(duì)強(qiáng)硬的走勢(shì)，A股市場(chǎng)走勢(shì)有望進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)然，周一午市后的受阻回落走勢(shì)，意味著A股市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)要想持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，需要進(jìn)一步的補(bǔ)量，即成交量需要持續(xù)放大，否則2900點(diǎn)上方的壓力難以迅速被突破。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者可以適量加大一些倉(cāng)位，配置方向主要是近期市場(chǎng)的基石品種，其中包括大消費(fèi)類(lèi)、大金融類(lèi)品種；另外，對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的體外診斷、創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的頭部股，也可適量跟蹤。