經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),過去是期貨公司單一的收入來源,隨著手續(xù)費(fèi)白熱化的競(jìng)爭(zhēng)而遭遇瓶頸。近日,期貨日?qǐng)?bào)記者走訪多家期貨公司了解到,今年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可視化收入普遍較去年同期下降6%—10%。期貨公司不得不直面生存問題。 無論期貨行業(yè)還是證券行業(yè),經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入下降已成趨勢(shì),一個(gè)除卻通道并不能帶來更大價(jià)值的業(yè)務(wù),難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)高額回報(bào),實(shí)屬必然。近年來,國(guó)內(nèi)期貨公司一直在謀求多元化發(fā)展,呼吁監(jiān)管機(jī)構(gòu)給予更多發(fā)展空間,也試圖以優(yōu)質(zhì)服務(wù)為客戶帶來新的體驗(yàn)。 然而,打江山易、守江山難,新的行業(yè)形勢(shì)已經(jīng)帶來一場(chǎng)洗牌之戰(zhàn)。近日,在中期協(xié)組織的期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型培訓(xùn)班上,幾位期貨行業(yè)“大咖”一致認(rèn)為,期貨公司需要胸懷“破繭”的精神,勇于打破瓶頸,布局新的“明星”業(yè)務(wù),這才是未來生存之道。 局面:經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑是趨勢(shì) 數(shù)據(jù)顯示,與去年同期相比,今年前4個(gè)月,期貨市場(chǎng)成交量和成交額分別增長(zhǎng)23.77%和39.21%。截至今年4月,全行業(yè)149家期貨公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為5619億和1114億元,同比分別增長(zhǎng)8%和4%;客戶權(quán)益達(dá)到4356億元,同比增長(zhǎng)9.7%。 期貨市場(chǎng)發(fā)展欣欣向榮,但期貨公司增產(chǎn)不增收。記者在采訪中得知:一是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入下滑,二是利息收入下降,三是交易所返還政策調(diào)整,四是開發(fā)新業(yè)務(wù)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升。 一般來講,一項(xiàng)業(yè)務(wù)收入下降,說明其市場(chǎng)價(jià)值在縮小。在新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝看來,現(xiàn)在全行業(yè)共100多家期貨公司,大家依靠政策紅利收取傭金收入,慢慢就變成“溫水煮青蛙”而渾然不覺,等意識(shí)過來可能就已經(jīng)遭遇斷崖式下滑。 有的公司已經(jīng)收不抵支,股東方在為一張牌照而苦苦支撐,有的公司從戰(zhàn)術(shù)上先占領(lǐng)市場(chǎng),有的公司已經(jīng)找尋到方向。不破不立,否則就是坐以待斃,當(dāng)下形勢(shì)已經(jīng)非常明朗。 “作為基礎(chǔ)業(yè)務(wù),經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為期貨公司的生存、發(fā)展提供了大量的現(xiàn)金流。但同時(shí),期貨公司在從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)要付出更多的精力和成本,比如為防范客戶保證金風(fēng)險(xiǎn),公司要配備專門的人員和系統(tǒng),還要維護(hù)夜盤運(yùn)行,等等?!眹?guó)內(nèi)一家大型券商系期貨公司負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說,雖然現(xiàn)在不能摒棄過去,但也需要開創(chuàng)未來。 在上述券商系期貨公司負(fù)責(zé)人看來,期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)本身不是零售客戶積累型業(yè)務(wù)?!捌谪浗灰资且粋€(gè)方向的博弈,對(duì)個(gè)人投資者而言,如果沒有產(chǎn)業(yè)背景、交易經(jīng)驗(yàn),那么在期貨市場(chǎng)的生命周期不長(zhǎng),基本上是一個(gè)流動(dòng)性的提供者。這樣的客戶的保證金很容易流失。”該負(fù)責(zé)人說。 轉(zhuǎn)型:彌補(bǔ)“一條腿”走路缺陷 單靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“一條腿”走路,只是打開了流量的入口,并不能帶來長(zhǎng)久的健康發(fā)展。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解,當(dāng)前期貨公司普遍采取的策略是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ),打造資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司兩翼平臺(tái),有的公司則把目光轉(zhuǎn)向了境外。 永安期貨副總經(jīng)理石春生介紹,永安期貨在做的是“5+1”業(yè)務(wù),目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入只占總業(yè)務(wù)量50%,其他業(yè)務(wù)為財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、境外業(yè)務(wù)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)及自有資金投資,“我們沒有高超之處,就是敢為人先、腳踏實(shí)地、期現(xiàn)結(jié)合、合法合規(guī)”。 在許多期貨公司高管眼中,通道業(yè)務(wù)實(shí)際上是特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)的福利,全行業(yè)149家期貨都在享受這種福利,而這帶來的問題是產(chǎn)品和服務(wù)嚴(yán)重同質(zhì)化。實(shí)際上,這也是期貨公司發(fā)展中的缺陷,若要彌補(bǔ),就需要找到一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。 前述大型券商系期貨公司負(fù)責(zé)人表示,未來在鞏固和調(diào)整經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同時(shí),期貨公司應(yīng)積極發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù),發(fā)揮定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì),在服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的同時(shí),進(jìn)一步夯實(shí)和壯大自己。 雖然目前國(guó)內(nèi)加快了商品期貨上市步伐,但商品期貨市場(chǎng)容量有限且很難顯著改變,未來金融期貨及衍生品市場(chǎng)的發(fā)展空間巨大,如果這方面有突破性進(jìn)展,會(huì)幫助期貨公司經(jīng)營(yíng)邁出一大步。 “希望股指期貨交易進(jìn)一步恢復(fù)常態(tài)化,希望國(guó)債期貨早日擴(kuò)容,也希望這兩個(gè)金融期貨加快國(guó)際化,還希望利率期貨產(chǎn)品能早日推出……”這是當(dāng)下許多期貨行業(yè)人士的共同心聲。 “拿國(guó)債來說,其主要持有機(jī)構(gòu)是銀行、保險(xiǎn)公司,但他們還不能進(jìn)入期貨市場(chǎng)?,F(xiàn)券市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的隔離,使得我國(guó)場(chǎng)內(nèi)利率衍生品市場(chǎng)目前還不夠活躍。而在國(guó)際市場(chǎng),利率期貨是成交量最大的衍生品。外匯期貨作為管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要工具,相信未來是可期的。”上述大型券商系期貨公司負(fù)責(zé)人說。 期貨公司要轉(zhuǎn)型、要?jiǎng)?chuàng)新、要多元化發(fā)展,但迫于業(yè)務(wù)牌照有限,最終將流量變現(xiàn)比較困難。和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)的延伸類業(yè)務(wù),無非咨詢、基金銷售等。如果期貨公司有更多的業(yè)務(wù)牌照支持,那么在未來的道路上會(huì)走得更遠(yuǎn)。 當(dāng)然,在進(jìn)行一系列創(chuàng)新發(fā)展的道路上,需要多年、持續(xù)性的投入,這對(duì)期貨公司來說相當(dāng)不容易。有部分期貨公司高管表示,現(xiàn)在期貨公司的積累支持兩年投入已經(jīng)相當(dāng)不易,未來繼續(xù)投入就要靠創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。 眾所周知,永安期貨在資管方面做得頗有特色,許多經(jīng)驗(yàn)值得行業(yè)借鑒。石春生介紹,他們?cè)缦仍趩我坏慕?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上開展期現(xiàn)業(yè)務(wù)和財(cái)富業(yè)務(wù),比如較早參股浙江中邦實(shí)業(yè)公司,2013年第一批業(yè)內(nèi)成立全資永安資本公司,做合作套保、基差貿(mào)易、倉(cāng)單和場(chǎng)外等風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù),目前每年貿(mào)易額140億元左右,利潤(rùn)率穩(wěn)居行業(yè)第一。2015年成立了永安國(guó)富資產(chǎn)公司,給原永安的資管團(tuán)隊(duì)51%的股份,全部做大類資產(chǎn)配置的主動(dòng)管理,現(xiàn)在管理規(guī)模300億元左右,回報(bào)率百億規(guī)模全國(guó)排名前五。 同時(shí),永安期貨還搭建財(cái)富經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),現(xiàn)在發(fā)了1000多只資管產(chǎn)品,規(guī)模1500多億元,期貨端120多億元,構(gòu)成經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)富銷售、國(guó)際化等業(yè)務(wù)的衍生品綜合服務(wù)體系。 機(jī)遇:風(fēng)險(xiǎn)管理需求達(dá)到“新高度” 財(cái)富銷售業(yè)務(wù),相比銀行、券商、信托等,期貨公司并沒有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。不過,衍生品定價(jià)服務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù),是期貨公司核心業(yè)務(wù)也是真正展現(xiàn)實(shí)力的地方,而當(dāng)前國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度,風(fēng)險(xiǎn)管理需求與日俱增,期貨行業(yè)發(fā)展空間巨大。 “我們現(xiàn)在成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,但大多是傳統(tǒng)行業(yè),大宗商品受宏觀及供求因素影響價(jià)格波動(dòng)劇烈,面對(duì)未來不確定性實(shí)體企業(yè)對(duì)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理需求前所未有的迫切,對(duì)期貨公司來說是歷史性的機(jī)遇?!笔荷硎?,國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)品種推出、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展是積極支持的,交易所的品種創(chuàng)新和國(guó)際化開發(fā)在加快,但期貨公司適應(yīng)形勢(shì)變化和專業(yè)服務(wù)能力亟待加強(qiáng)。 他還說,現(xiàn)在永安期貨在加大培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)理,原先一年培養(yǎng)一期,現(xiàn)在一年開始培訓(xùn)兩期,分初級(jí)、中級(jí)、高級(jí)和資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)理,培訓(xùn)考核通過公司就給予補(bǔ)貼,就跟享受“政府津貼”一樣,“打造懂期貨和現(xiàn)貨、懂場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外、懂國(guó)內(nèi)和國(guó)外的專業(yè)人才隊(duì)伍是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力,這樣才能跟實(shí)體企業(yè)一個(gè)頻道說話,有共同語言和專業(yè)的解決方案才能贏得企業(yè)的信賴”。 在新的機(jī)遇面前,期貨公司的戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)以及從業(yè)人員的學(xué)習(xí)能力都是非常重要的。 石春生介紹,永安期貨今天的成就離不開公司創(chuàng)始人施建軍高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略規(guī)劃和人才培養(yǎng)。對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶開發(fā)周期長(zhǎng)、服務(wù)成本高、轉(zhuǎn)化率低的特點(diǎn),永安期貨北方產(chǎn)業(yè)密集區(qū)及新設(shè)營(yíng)業(yè)部采取了兩年不考核并且每年支持100萬元的政策,讓員工加強(qiáng)“三項(xiàng)能力建設(shè)”靜下心來搞事業(yè)部,踐行專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值理念 ?!坝腊操Y本成立后,基本上和很多大產(chǎn)業(yè)客戶都有很好的合作,使公司通道為主的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)提升到產(chǎn)品化和解決方案讓客戶選擇,更好地為客戶提供個(gè)性化的服務(wù),通過合理運(yùn)用期貨工具幫助這些客戶做遠(yuǎn)期定價(jià)、鎖價(jià)、配送、含權(quán)等大宗商品投行業(yè)務(wù)?!彼f。 據(jù)記者了解,除常規(guī)業(yè)務(wù)外,永安期貨近兩年還有一個(gè)向供應(yīng)鏈金融發(fā)展的想法,他們申請(qǐng)了鄭商所的玻璃交割廠庫(kù)、大商所鐵礦石廠庫(kù)及上期所的相關(guān)品種廠庫(kù)申請(qǐng)等。面對(duì)中小微企業(yè)面臨融資難和風(fēng)險(xiǎn)管理的問題,一是沒抵押,二是無擔(dān)保,三是融資風(fēng)險(xiǎn)大等,通過風(fēng)險(xiǎn)管理公司核心企業(yè)作用,通過物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈技術(shù),整合倉(cāng)儲(chǔ)物流,引人銀行和期貨價(jià)格管理,真正做閉環(huán)的供應(yīng)鏈金融,是發(fā)展方向也可以幫助中小微企業(yè)解決融資問題。 探索:服務(wù)水平是增收“源動(dòng)力” 把經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)做扎實(shí),這叫服務(wù)的深度。然而,客戶需要的不僅是一項(xiàng)服務(wù),而是解決更多的問題,這考驗(yàn)的是期貨公司服務(wù)的廣度。只有把經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等串聯(lián)起來匹配客戶需求,才有可能從根本上做好客戶服務(wù),幫助期貨公司走出當(dāng)前困境。 “現(xiàn)在,如果僅僅因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)比別的公司高客戶就離開,那么說明我們的客戶黏性不夠,期貨公司服務(wù)客戶的價(jià)值沒有真正體現(xiàn)出來?!眹?guó)信期貨總經(jīng)理余曉東說。 他舉例說:“國(guó)信期貨與一家企業(yè)簽訂了200萬噸的基差合同,去年執(zhí)行了幾十萬噸,為該企業(yè)降本增效數(shù)千萬元。即便其他公司的服務(wù)能力再?gòu)?qiáng)、手續(xù)費(fèi)再低,但這個(gè)客戶還是會(huì)選擇國(guó)信期貨?!?/p> 據(jù)了解,現(xiàn)在不少期貨公司倡導(dǎo)“通道+”業(yè)務(wù),但真正要做好,前提是夯實(shí)產(chǎn)業(yè)和通道的基礎(chǔ)。 那么,如何去夯實(shí)基礎(chǔ)?國(guó)投安信期貨董事長(zhǎng)高杰對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說,期貨公司要始終以“為產(chǎn)業(yè)客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具,為個(gè)人客戶提供財(cái)富管理服務(wù)”為宗旨,提高員工綜合服務(wù)能力,打造復(fù)合型人才,讓員工與平臺(tái)通過服務(wù)實(shí)體企業(yè)、服務(wù)客戶共同成長(zhǎng)。 很多產(chǎn)業(yè)企業(yè)不擅長(zhǎng)衍生品交易,其在內(nèi)部管理制度制定、資金管理、隊(duì)伍組建、資金調(diào)撥等方面都不是長(zhǎng)項(xiàng)?!拔覀兛梢詭退麄兇罱ㄖ贫?、做培訓(xùn),也可以在產(chǎn)業(yè)鏈上為其提供深度服務(wù),無論是牽線搭橋還是中介式服務(wù),我們都可以為他們提供幫助?!笔荷f,服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶,歸根結(jié)底在于幫助客戶解決個(gè)性化問題,比如解決客戶的倉(cāng)單配送等。 前述大型券商系期貨公司負(fù)責(zé)人則建議,期貨公司要對(duì)自身的客戶群體進(jìn)行細(xì)分,個(gè)人投資者、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者的差異決定了需求的差異,圍繞不同類型的客戶,加強(qiáng)多元金融服務(wù)門類建設(shè),以滿足不同客戶群的不同需求。 “拿公募、私募、保險(xiǎn)資管等機(jī)構(gòu)投資者來說,他們的需求是全鏈條的,從經(jīng)紀(jì)、研究到托管、行政外包、產(chǎn)品募集、場(chǎng)外衍生品等,這些無一例外證券公司都可以幫助實(shí)現(xiàn),而期貨公司業(yè)務(wù)牌照有限,只能提供部分碎片化的服務(wù)?!痹撠?fù)責(zé)人說,“我們可以通過聚集一些優(yōu)質(zhì)服務(wù)商,各司其職,盡可能地把各類服務(wù)組合在一起,為機(jī)構(gòu)投資者提供全鏈條服務(wù)。產(chǎn)業(yè)企業(yè)所需要的服務(wù)更多,從經(jīng)紀(jì)、研究、咨詢、現(xiàn)貨服務(wù)、場(chǎng)外衍生品到資本市場(chǎng)?!?/p> 從這方面看,這也是幫助期貨公司實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)多元化、收入增長(zhǎng)、抗周期大幅波動(dòng)的重要途徑。 責(zé)任編輯:劉文強(qiáng) |
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