在日前于杭州舉行的“中國·浙江生豬產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展論壇暨豬飼料成本指數(shù)保險產(chǎn)品發(fā)布會”上，浙商期貨、太保產(chǎn)險浙江分公司、浙江物產(chǎn)化工集團有限公司簽署了三方戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推動生豬產(chǎn)業(yè)金融服務模式創(chuàng)新。

豬糧安天下，衍生品服務“安豬糧”

我國是重要的生豬生產(chǎn)和消費大國，豬肉是我國居民主要的肉食來源，占總肉食量的60%以上，國內(nèi)素有“豬糧安天下”之說。與會嘉賓表示，生豬疫病與疾病、飼料原料大幅波動、豬肉價格跌破成本價，哪個問題處理不好都會引起生豬養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流問題。其中，飼料原料大幅波動、豬肉價格風險與“豬周期”高度相關，一旦形成“剪刀差”，企業(yè)就面臨巨虧風險。

據(jù)浙江省養(yǎng)豬行業(yè)協(xié)會會長華堅青介紹，飼料成本占養(yǎng)殖成本比例較大，可以說，如何能最大限度地降低飼料成本，是減少養(yǎng)豬虧損或增加效益的主要途徑。我國的豬飼料組成中，最重要能量和蛋白來源主要是玉米和豆粕，占原料成本的80%。飼料價格容易受到玉米、豆粕價格的變化產(chǎn)生較大波動。當豬價低位運行時候，飼料價格控制就顯得尤為重要?！叭ツ暌詠恚瑖H貿(mào)易形勢變化、自然災害等因素影響導致飼料原料價格的大幅波動。分析研究影響飼料成本的各個因素，針對性綜合性采取有效措施對于養(yǎng)殖企業(yè)尤為重要。”華堅青說。

據(jù)期貨日報記者了解，大商所豬飼料成本指數(shù)于2018年11月正式對外發(fā)布以來，不僅為養(yǎng)殖企業(yè)提供了一個原料價格標的，也為國內(nèi)生豬飼料價格相關的保險產(chǎn)品開發(fā)提供了基礎。本次會議發(fā)布的豬飼料成本指數(shù)保險就是基于該指數(shù)設計的場外期權產(chǎn)品。具體操作上，保險公司承保并通過場外期權交易轉嫁風險，同時，風險管理公司通過期貨市場實現(xiàn)風險對沖。會上，多家養(yǎng)殖企業(yè)表達了投保意向，體現(xiàn)出生豬養(yǎng)殖企業(yè)對大商所豬飼料成本指數(shù)及相關“保險+期貨”模式的認可。

“我們也一直期盼期貨等金融行業(yè)機構有更大作為，幫助我們養(yǎng)殖企業(yè)減少風險?！闭憬d農(nóng)發(fā)牧業(yè)股份有限公司董事長方偉在發(fā)言中提到，如果金融工具可以幫助企業(yè)在控制原料和產(chǎn)品兩端價格風險，生產(chǎn)安全風險又可以通過特殊險規(guī)避，養(yǎng)殖企業(yè)就可以保證長期正常生產(chǎn)，打破“豬周期”的負面影響，做到更大更強?！拔覀兤髽I(yè)不求暴利，追求平穩(wěn)狀態(tài)。這需要保險、期貨等金融機構的支持幫助?！彼Ｍ鹑跈C構在設計開發(fā)產(chǎn)品時，也注重提高終端使用這些金融工具的便捷性。同時呼吁政府對行業(yè)有所支持，不僅要支持養(yǎng)殖行業(yè)，也要支持為養(yǎng)殖提供服務的期貨公司、金融公司金融行業(yè)，共同保障產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營，安全供應。

金融機構攜手，創(chuàng)新支農(nóng)在路上

實際上，國內(nèi)包括期貨交易所、期貨公司、保險公司在內(nèi)的金融機構一直都在積極探索和努力支持生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的健康、長遠發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)服務過程中，場內(nèi)產(chǎn)品精耕細作，場外補充個性化服務需要。

交易所方面，大商所已逐步構建起期貨期權互換并存、場內(nèi)場外兼?zhèn)?、境外境?nèi)互聯(lián)的衍生品市場體系，初步實現(xiàn)了從單一封閉的商品期貨交易所向多元開放綜合性衍生品交易所戰(zhàn)略轉型，同時高度重視產(chǎn)業(yè)客戶的培育和發(fā)展。具體來看，大商所總經(jīng)理王鳳海在會上介紹，一是開展商品指數(shù)研究，基本形成覆蓋大商所農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品品種的商品期貨指數(shù)體系；二是推進商品互換業(yè)務發(fā)展，有力服務產(chǎn)業(yè)客戶個性化的需求；三是產(chǎn)融結合服務實體經(jīng)濟，創(chuàng)新推出農(nóng)民收入保障計劃。王鳳海強調(diào)，生豬產(chǎn)業(yè)是我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，大商所在加快生豬期貨上市的同時，堅持深耕豆粕、玉米等豬飼料品種，并正式發(fā)布豬飼料成本指數(shù)，為生豬養(yǎng)殖及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)管理飼料成本，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要的參考。

太平洋產(chǎn)險浙江分公司農(nóng)險事業(yè)部總經(jīng)理曾建寧介紹，通過與期貨公司合作等方式進行保險產(chǎn)品創(chuàng)新供給，金融服務機構可以從重大疫病、飼料成本、生產(chǎn)運營等方面為產(chǎn)業(yè)客戶提供多方保障，解決生產(chǎn)的后顧之憂。近幾年來，基于期貨、期權推出的“保險+期貨”產(chǎn)品、基差貿(mào)易、含權貿(mào)易等模式的產(chǎn)品，很大程度上為養(yǎng)殖企業(yè)對沖風險的選擇提供了有效補充。未來生豬期貨上市，有了價格風險對沖工具，保障生豬養(yǎng)殖戶生產(chǎn)性收入的保險產(chǎn)品將成為保險公司的創(chuàng)新方向。

他表示，這些產(chǎn)品在保障產(chǎn)業(yè)收入的同時，也為產(chǎn)業(yè)平臺提供風險背書，通過為養(yǎng)殖客戶提供生豬疫病撲殺保險、豬飼料成本指數(shù)保險，并通過保單質(zhì)押，形成信用背書，從而提供賒銷服務，為養(yǎng)殖客戶注入流動性，有活錢可用。他表示，相信利用金融工具規(guī)避成本及產(chǎn)品價格風險，可以提高養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)積極性，加大生產(chǎn)規(guī)模，確保市場有效供應。但同時，他也呼吁地方政府能以政策支持和財政資金補貼，讓生豬養(yǎng)殖企業(yè)真正吃下定心丸。

對于大多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)而言，這很好地解決了價格對沖需求與衍生品專業(yè)人才缺乏的矛盾?！爸笖?shù)保險等創(chuàng)新模式方案的設計，其實是期貨及保險機構的專業(yè)性的體現(xiàn)?！闭憬闫趯崢I(yè)有限公司副總經(jīng)理許彬彬在會上表示，保險、場外期權等衍生品工具都能夠起到降低經(jīng)營波動風險的作用，但他們之間也存在很多區(qū)別。保險公司相當于為產(chǎn)業(yè)客戶作出了第一道產(chǎn)品適當性的篩選工作，在其中起到了很好的風險隔離的作用。而且，場外期權不僅發(fā)揮著保險的作用，更多的是一個交易工具，其使用對專業(yè)度要求較高，對于大多客戶來說仍需要一定的時間接受，現(xiàn)階段保險產(chǎn)品在客戶理解工具性質(zhì)上有很大幫助?！　?/p>