近日，由國(guó)家發(fā)改委、央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)四部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》（以下統(tǒng)稱(chēng)“《工作要點(diǎn)》”）提出，加大力度推動(dòng)市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股增量擴(kuò)面提質(zhì)。

“5月份，中國(guó)社科院發(fā)布的中國(guó)杠桿率報(bào)告顯示，2019年一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)杠桿率由2018年末的243.7%上升至248.83%，提高了5.1個(gè)百分點(diǎn)。宏觀杠桿率的再次上漲引發(fā)了社會(huì)各界的關(guān)注”，恒豐銀行戰(zhàn)略研究部研究員王麗娟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的背景下，四部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《工作要點(diǎn)》，有助于進(jìn)一步控制宏觀杠桿率水平，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。

值得關(guān)注的是，對(duì)于債轉(zhuǎn)股落地資金不足的問(wèn)題，此次《工作要點(diǎn)》強(qiáng)調(diào)，加快股份制商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)資金使用，提出推動(dòng)符合條件的股份制商業(yè)銀行單獨(dú)或聯(lián)合設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司等。同時(shí)，還要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)資金使用情況的評(píng)估考核，進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)銀行調(diào)動(dòng)全行資源用好定向降準(zhǔn)資金支持市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

實(shí)際上，去年7月份，央行就向5家國(guó)有商業(yè)銀行和12家股份制銀行定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放5000億元資金定向用于支持市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

從實(shí)施效果來(lái)看，據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月份，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股總體投資規(guī)模為9095億元，其中定向降準(zhǔn)以后新增規(guī)模5080億元。分析人士指出，由此可見(jiàn)，定向降準(zhǔn)所釋放的長(zhǎng)期資金對(duì)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的帶動(dòng)作用較為明顯。

民生銀行研究員郭曉蓓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道，通過(guò)降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股，一是，使市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股企業(yè)參與的積極性大幅提高；二是，充分調(diào)動(dòng)了實(shí)施機(jī)構(gòu)的積極性，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股落地率，也就是簽約之后實(shí)施到位的比例大幅提高。

央行金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)黃曉龍今年6月5日在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，該次定向降準(zhǔn)實(shí)施后，商業(yè)銀行反應(yīng)積極，在新增債轉(zhuǎn)股規(guī)模、幫助民營(yíng)企業(yè)緩解融資難、參與債轉(zhuǎn)股企業(yè)公司治理等方面起到了很大的推動(dòng)作用，也提升了社會(huì)資金參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的積極性。

對(duì)于如何進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)銀行調(diào)動(dòng)全行資源，用好定向降準(zhǔn)資金支持市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，王麗娟認(rèn)為：首先，商業(yè)銀行自身要加大對(duì)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的研究，做好項(xiàng)目的儲(chǔ)備。其次，監(jiān)管部門(mén)可出臺(tái)相關(guān)的政策，進(jìn)一步提升商業(yè)銀行參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的積極性，如下調(diào)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等。最后，央行等部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化定向降準(zhǔn)資金使用情況的考核評(píng)估，更好地引導(dǎo)定向降準(zhǔn)資金流入債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。