8月12日消息，商品期貨收盤(pán)多品種上漲，20號(hào)膠期貨今日上市，主力合約大漲逾6%；鐵礦石主力合約尾盤(pán)跌幅收窄，下跌1.08%，黑色系尾盤(pán)集體拉升，熱卷、焦炭漲逾2%，螺紋漲1.63%；有色板塊分化，滬鎳大跌近4%，滬錫跌近2%，滬鋁漲近2%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，白糖漲逾2%，棕櫚、豆油上漲，菜籽跌超2%；能化板塊走升，瀝青、原油、玻璃漲逾2%。

20號(hào)膠基本面供強(qiáng)需弱，上市初期或維持弱勢(shì)震蕩

據(jù)了解，20號(hào)膠是天然橡膠的主流品種之一。橡膠主要分為天然橡膠和合成橡膠。天然橡膠是指從巴西橡膠樹(shù)上采集的天然膠乳，經(jīng)過(guò)凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。天然橡膠具有廣泛的用途，輪胎、膠管、膠帶、鞋材是天然橡膠主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域。輪胎制造所使用的天然橡膠中，約80%為20號(hào)膠。

東證期貨研報(bào)認(rèn)為，由于交割制度上的改變，INE的20膠期貨合約上市后，預(yù)計(jì)將不會(huì)復(fù)制現(xiàn)有滬膠合約1—9價(jià)差的特點(diǎn)。此外，受20號(hào)膠上市消息的影響，今年滬膠合約的期現(xiàn)價(jià)差已經(jīng)提前加速回歸，非標(biāo)套利者逐漸離場(chǎng)。20號(hào)膠上市后，現(xiàn)有滬膠合約上的投機(jī)和產(chǎn)業(yè)資金或均將明顯減少，持倉(cāng)和品種活躍度會(huì)下降，加上兩個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)作用，預(yù)計(jì)后續(xù)橡膠期現(xiàn)套利的確定性會(huì)下降，套利空間也會(huì)收窄。

華安期貨分析稱(chēng)，20號(hào)膠基本面供強(qiáng)需弱，上市初期或維持弱勢(shì)震蕩。近期泰國(guó)產(chǎn)區(qū)杯膠、煙片膠收購(gòu)價(jià)格大幅下跌，供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期仍占主導(dǎo)，下游輪胎需求暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，重卡、汽車(chē)數(shù)據(jù)不佳，輪胎廠(chǎng)高溫及陰雨天氣影響、環(huán)保等因素制約下，開(kāi)工或延續(xù)弱勢(shì)，疊加貿(mào)易悲觀(guān)預(yù)期，輪胎出口需求承壓。

中信建投期貨：鐵礦石利空頻出 弱勢(shì)難改　

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月鐵礦石進(jìn)口環(huán)比增加近1600萬(wàn)噸，表明外礦發(fā)貨逐步恢復(fù)，港口庫(kù)存止降回升，改變了市場(chǎng)關(guān)于供給偏緊的預(yù)期。另外鋼材產(chǎn)量開(kāi)始下降，而庫(kù)存開(kāi)始累積，終端需求季節(jié)性走弱也給原料端帶來(lái)壓力。因此我們預(yù)計(jì)鐵礦石短期難改弱勢(shì)。

印尼禁礦傳聞被證偽？官方消息未出！

長(zhǎng)安期貨研究報(bào)告分析，7月中旬開(kāi)始，受印尼2020年可能禁止鎳礦出口、菲律賓第二次礦業(yè)審查的炒作，印尼地震影響鎮(zhèn)礦出口，及鎳鐵產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等影響，利好消息共振，滬鎳1910最高上漲至119240 ，倫鎳最高達(dá)到15115。經(jīng)過(guò)6個(gè)交易曰小幅調(diào)整后，8月5日有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)印尼能礦部部長(zhǎng)已經(jīng)簽署關(guān)于禁止出口原礦的部長(zhǎng)法令，供應(yīng)擔(dān)優(yōu)再次引發(fā)鎳價(jià)大幅拉升，同時(shí)配合以人民幣的貶值，滬鎳多個(gè)合約出現(xiàn)漲停。后市來(lái)看，印尼禁礦妙作或暫時(shí)告一段落，國(guó)內(nèi)電解提供應(yīng)暫無(wú)優(yōu)慮且隨著鎳鐵產(chǎn)能釋放，供應(yīng)壓力將逐漸體現(xiàn)，不銹鋼需求尚可，但去庫(kù)緩慢引人擔(dān)優(yōu)，鎳價(jià)上漲行情不可持續(xù)。

國(guó)內(nèi)鎳礦進(jìn)口主要來(lái)自印尼和菲律寅，印尼禁礦方面，Mysteel鎳礦快訊：據(jù)我網(wǎng)了解，印尼方總統(tǒng)強(qiáng)調(diào)其國(guó)內(nèi)尚有眾多基建項(xiàng)目缺少外匯進(jìn)項(xiàng)作為建設(shè)資金，表示將不再進(jìn)行提前禁礦日期的討論，國(guó)家政策將以大局出發(fā)，優(yōu)先確保其基建項(xiàng)目的順利進(jìn)展，另重申在2022年鎳礦政策的重要性，以維護(hù)各鋼鐵及新能源項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)。該消息目前尚未有官方報(bào)道，尚不能確定真是性。

不過(guò)，由于資源的枯竭，菲律賓出貨量最大的高品位鎳礦山SR LANGUYAN將于10月停止開(kāi)采，該礦山的出貨能力約在60萬(wàn)濕噸/月，且另外一座礦山ANC也面臨著資源枯竭的壓力。

綜上所述，鎳礦進(jìn)口回落但鎳鐵進(jìn)口增幅較大，國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)暫無(wú)優(yōu)慮，隨著鎳鐵產(chǎn)能釋放，供應(yīng)壓力將逐漸體現(xiàn)。需求端，不繡鋼需求尚可，但去庫(kù)速度緩慢，新能源汽車(chē)消費(fèi)帶動(dòng)有限。全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，宏觀(guān)氛圍略偏空，鎳價(jià)上漲行情不可持續(xù)。