資本市場(chǎng)深化改革方案已成型，A股將迎連串重磅利好

這個(gè)周末，全球市場(chǎng)風(fēng)波不斷，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，中國(guó)對(duì)美約750億美元商品加關(guān)稅，隨后美方宣布，將提高對(duì)約5500億美元中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的稅率。24日，中方強(qiáng)勢(shì)回應(yīng)，美方嚴(yán)重破壞多邊貿(mào)易體制和正常國(guó)際貿(mào)易秩序，必將自食其果。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。記者從中國(guó)證監(jiān)會(huì)獲悉，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型，A股市場(chǎng)即將在一系列基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來(lái)連串重磅利好。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)屬意料之中，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)外部沖擊的韌性明顯增強(qiáng)，“我們將保持定力，加大改革力度，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展?！?/p>

第一，充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗(yàn)田作用，逐步推廣科創(chuàng)板之有效的制度安排，系統(tǒng)推進(jìn)發(fā)行、上市、交易、信息披露等基礎(chǔ)制度改革；

第二，深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革，完善多層次市場(chǎng)體系；

第三，制定并實(shí)施提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，優(yōu)化上市公司發(fā)展生態(tài)，用3到5年的時(shí)間使上市公司整體面貌得到改觀；

第四，從資金來(lái)源、業(yè)績(jī)考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長(zhǎng)期資金入市提供機(jī)制支持；

第五，爭(zhēng)取今年內(nèi)通過(guò)證券法修訂，探討建立具有中國(guó)特色的證券集體訴訟制度，推動(dòng)修訂刑法，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假披露信息等行為的違法成本，堅(jiān)決打擊說(shuō)假話(huà)、做假賬的違法違規(guī)行為。

中國(guó)人民銀行發(fā)布新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率調(diào)整公告

為堅(jiān)決貫徹落實(shí)“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位和房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效管理機(jī)制，在改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制過(guò)程中，確保區(qū)域差別化住房信貸政策有效實(shí)施，保持個(gè)人住房貸款利率水平基本穩(wěn)定，維護(hù)借貸雙方合法權(quán)益，中國(guó)人民銀行昨日發(fā)布新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率調(diào)整的公告。

中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，個(gè)人住房貸款利率是貸款利率體系的組成部分，在改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制過(guò)程中，個(gè)人住房貸款定價(jià)基準(zhǔn)也需從貸款基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，以更好地發(fā)揮市場(chǎng)作用。同時(shí)，個(gè)人住房貸款利率也是房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效管理機(jī)制和區(qū)域差別化住房信貸政策的重要內(nèi)容。為落實(shí)好“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位和房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效管理機(jī)制，確保定價(jià)基準(zhǔn)平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)換，保持個(gè)人住房貸款利率水平基本穩(wěn)定，維護(hù)借貸雙方合法權(quán)益，人民銀行發(fā)布公告，明確個(gè)人住房貸款利率調(diào)整相關(guān)事項(xiàng)。

該有關(guān)負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，改革后，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。其中，LPR由貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)計(jì)算形成。每筆貸款具體的加點(diǎn)數(shù)值由貸款銀行按照全國(guó)和當(dāng)?shù)刈》啃刨J政策要求，綜合貸款風(fēng)險(xiǎn)狀況，在發(fā)放貸款時(shí)與借款人協(xié)商約定。加點(diǎn)數(shù)值一旦確定，整個(gè)合同期限內(nèi)都固定不變。

目前，LPR有1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種。1年期和5年期以上的個(gè)人住房貸款利率有直接對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)，1年期以?xún)?nèi)、1年至5年期個(gè)人住房貸款利率基準(zhǔn)，可由貸款銀行在兩個(gè)期限品種之間自主選擇。參考基準(zhǔn)確定后，可通過(guò)調(diào)整加點(diǎn)數(shù)值，體現(xiàn)期限利差因素。

利率重定價(jià)是指，貸款銀行按合同約定的計(jì)算方式，根據(jù)定價(jià)基準(zhǔn)的變化確定形成新的貸款利率水平。公告明確個(gè)人住房貸款利率重定價(jià)周期可由雙方協(xié)商約定，最短為1年，最長(zhǎng)為合同期限。借款人和貸款銀行可根據(jù)自身利率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和管理能力進(jìn)行選擇。每次利率重新定價(jià)時(shí)，定價(jià)基準(zhǔn)調(diào)整為最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR。

中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，公告主要針對(duì)新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率，存量個(gè)人住房貸款利率仍按原合同執(zhí)行。定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換后，全國(guó)范圍內(nèi)新發(fā)放首套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR（按8月20日5年期以上LPR為4.85%）；二套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)（按8月20日5年期以上LPR計(jì)算為5.45%），與當(dāng)前我國(guó)個(gè)人住房貸款實(shí)際最低利率水平基本相當(dāng)。同時(shí)，人民銀行分支機(jī)構(gòu)將指導(dǎo)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制及時(shí)確定當(dāng)?shù)豅PR加點(diǎn)下限。與改革前相比，居民家庭申請(qǐng)個(gè)人住房貸款，利息支出基本不受影響。

2019年10月8日是定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換日。在此之前，貸款銀行需修改貸款合同，改造升級(jí)系統(tǒng)，組織員工培訓(xùn)，同時(shí)，采取各種方式為客戶(hù)做好宣傳解釋工作，以確保轉(zhuǎn)換過(guò)程平穩(wěn)有序。2019年10月8日前，已經(jīng)發(fā)放和已經(jīng)簽訂合同但未發(fā)放的貸款仍按原合同執(zhí)行。

“個(gè)人住房貸款利率定價(jià)新政策的實(shí)施，會(huì)通過(guò)商品房銷(xiāo)售來(lái)影響黑色商品需求?！狈秸衅谘芯吭汉谏ú慕M組長(zhǎng)湯冰華告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，由于螺紋鋼和玻璃主要在房地產(chǎn)建設(shè)的初期和末期使用，因此和房地產(chǎn)新開(kāi)工和竣工相關(guān)性較高。而房地產(chǎn)一般是以商品房銷(xiāo)售為起點(diǎn)，而后房企開(kāi)始購(gòu)置土地，隨后新開(kāi)工、施工和竣工，雖然近幾年房企因資金緊缺而加快新開(kāi)工步伐，但銷(xiāo)售的領(lǐng)先性依然存在?！罢６裕抠J利率和商品房銷(xiāo)售相關(guān)性較強(qiáng)，即房貸利率下降會(huì)刺激房屋銷(xiāo)售，新的住房貸款利率政策指出，首套房貸款利率不得低于LPR，二套房不得低于LPR+60個(gè)基點(diǎn)，以最新的LPR計(jì)算，分別為4.85%和5.45%，基本持平個(gè)人住房貸款實(shí)際最低利率水平，因此短期很難扭轉(zhuǎn)商品房銷(xiāo)售下滑的趨勢(shì)?！?/p>

而中長(zhǎng)期看，湯冰華認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)降息的背景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策空間也隨之打開(kāi)，因此不排除后期LPR繼續(xù)走低，從而房貸利率也隨之下降。但同時(shí)央行副行長(zhǎng)明確表示，房貸利率不會(huì)下降，結(jié)合7.30政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，可以看出中央對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的決心。在此背景下，房屋銷(xiāo)售的持續(xù)下滑，將影響房企購(gòu)地?zé)崆?，進(jìn)而傳導(dǎo)至新開(kāi)工，在土地購(gòu)置面積已連續(xù)6個(gè)月大幅下降的背景下，后期房地產(chǎn)新開(kāi)工隨之回落的趨勢(shì)很難扭轉(zhuǎn)，鋼材需求也將面臨大周期拐點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)量的大幅增加，將使鋼材價(jià)格面臨較大壓力，在鋼材需求及利潤(rùn)均大幅回落的情況下，爐料端鐵礦石和焦煤、焦炭也很難“獨(dú)善其身”，黑色產(chǎn)業(yè)鏈需要在新的供需結(jié)構(gòu)下尋求均衡價(jià)格。

招金期貨宏觀分析師徐剛則表示，當(dāng)前黑色已經(jīng)進(jìn)行了一輪深度調(diào)整，導(dǎo)致成材供應(yīng)減少，尤其是過(guò)去兩周建倉(cāng)迅速回落。他認(rèn)為，情緒上的利空對(duì)實(shí)際盤(pán)面不會(huì)造成大的影響，預(yù)期黑色依然是以振蕩為主，尤其是遠(yuǎn)月2005合約下方2800—3200元/噸區(qū)域的支撐極強(qiáng)，后期黑色尤其是成材，可能迎來(lái)一波反彈。

日韓摩擦延伸到安全領(lǐng)域

近一段時(shí)間，日本與韓國(guó)之間的摩擦不斷升級(jí)。先是表現(xiàn)在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域。日本大阪G20峰會(huì)剛剛結(jié)束兩天之后，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省突然發(fā)布公告稱(chēng)，自7月4日起將限制對(duì)韓國(guó)出口三種用于制造半導(dǎo)體的材料，同時(shí)還宣稱(chēng)將考慮把韓國(guó)從過(guò)去貿(mào)易友好國(guó)家名單中剔除。8月2日，日本政府宣布決定將韓國(guó)從所謂的出口“白名單”上剔除出去，這意味著韓國(guó)有可能不再享受日本高端技術(shù)出口免除申請(qǐng)的優(yōu)惠。

此舉立刻招致韓國(guó)政府及民間的一致強(qiáng)烈反對(duì)。作為回?fù)?，韓國(guó)政府在8月12日也宣布將日本清除出自己的出口“白名單”。8月22日，韓國(guó)總統(tǒng)府宣布決定廢止兩國(guó)之間在2016年簽訂的《軍事情報(bào)保護(hù)協(xié)定》。這樣一來(lái)，日韓關(guān)系就不僅僅是表現(xiàn)在經(jīng)貿(mào)關(guān)系的摩擦，兩國(guó)的安全關(guān)系也面臨摩擦甚至攤牌破裂的危險(xiǎn)。

G7峰會(huì)開(kāi)幕，美歐陷關(guān)稅“口水仗”

一年一度的七國(guó)集團(tuán)峰會(huì)24日在法國(guó)南部濱海小城比亞里茨開(kāi)幕。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍等領(lǐng)導(dǎo)人呼吁避免貿(mào)易戰(zhàn)。美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普赴法國(guó)參加七國(guó)集團(tuán)(G7)峰會(huì)以前威脅，如果法國(guó)對(duì)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)企業(yè)征收數(shù)字稅，美國(guó)將對(duì)法國(guó)葡萄酒征收關(guān)稅。

特朗普23日臨行前告訴媒體記者，如果法國(guó)對(duì)谷歌、臉書(shū)和蘋(píng)果等美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)巨頭征收數(shù)字稅，美國(guó)將對(duì)法國(guó)葡萄酒征稅?！澳切┦敲绹?guó)大企業(yè)，坦白講，我不想讓法國(guó)對(duì)我們的企業(yè)征稅，非常不公平?！彼f(shuō)，“如果他們那樣做，我們將對(duì)他們的葡萄酒征稅或者做其他事情……（規(guī)模之大）會(huì)是他們從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)?！?/p>