粳米期貨上市“滿月”

8月16日，粳米期貨在大商所掛牌上市。上市一個月來，粳米期貨市場運行理性穩(wěn)健，定價合理有效，各類型客戶參與積極。市場人士普遍表示，粳米期貨首月運行平穩(wěn)，流動性適中，價格走勢基本反映粳米現(xiàn)貨市場基本面情況，整體符合市場預期。

流動性適中  價格走勢符合預期

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，粳米期貨共計運行了20個交易日，在此期間累計成交量29.12萬手（單邊，下同），成交額106.80億元，持倉量保持穩(wěn)定，日均持倉量1.57萬手。其中主力合約成交量28.24萬手，成交額103.59億元，日均持倉量1.31萬手。

從市場運行情況看，粳米期貨首月共掛牌8個合約，主力合約為RR2001。從主力合約價格走勢看，全月最高價3735元/噸，最低價3597元/噸，價格主要運行區(qū)間在3600—3700元/噸。全部上市合約均溫和振蕩，市場交易十分理性，其中主力RR2001合約9月12日收盤價3631元/噸，較首日收盤價下跌1.47%。

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品高級分析師侯雪玲表示，粳米期貨上市以來的價格走勢主要可以分為兩個階段。第一個階段是上市到8月底，由于市場采購主要來源為政策糧拍賣，價格較低，供應充足，使圓粒粳米價格承壓，粳米期貨2001合約價格從最高的3735元/噸跌至3600元/噸，隨后價格在3600—3630元/噸間振蕩運行。第二階段是9月至今，9月2日有關部門提前暫停了多數(shù)最低收購價稻谷的競價銷售，這出乎市場預期，導致2013—2015年產(chǎn)稻谷成交量大幅上升，成交價格也有較大幅度上漲。由于成本提升，粳米期貨2001合約從3617元/噸最高漲至3709元/噸。

南華期貨農(nóng)產(chǎn)品研究中心研究員李宏磊也認為，粳米期貨上市首日價格高開高走至3700元/噸，隨后穩(wěn)步下移至3600元/噸左右，這種振蕩下行的走勢基本反映了現(xiàn)貨基本面的情況及相關預期?！皳?jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)，2018年我國粳米產(chǎn)量約4700萬噸，消費量約4200萬噸，供應過剩超過10%。此外，粳稻龐大的庫存也使普通圓粒粳米供應較為充足。粳米期價走勢較好地反映了現(xiàn)貨市場的預期?！彼f。

“總體來看，粳米期貨合約能夠較好體現(xiàn)現(xiàn)貨市場變化，價格發(fā)現(xiàn)功能初顯，期貨價格公開、透明且具有前瞻性，這無疑對粳米加工和經(jīng)營企業(yè)帶來了便利，企業(yè)可據(jù)此更為合理地安排生產(chǎn)和經(jīng)營。”侯雪玲說。

為產(chǎn)業(yè)提供風險管理新工具

據(jù)統(tǒng)計，粳米期貨上市以來，累計近2萬位客戶參與了粳米期貨交易，其中單位客戶200家。維維國際貿易有限公司便是上述參與粳米期貨交易的產(chǎn)業(yè)客戶之一。該公司董事長孟召永表示，公司主要從事國內外大宗商品進出口貿易，多年來一直通過套期保值的方式管理大豆、玉米、白糖等農(nóng)業(yè)品的價格波動風險。由于受國家稻谷最低收購價政策影響，集團的米業(yè)板塊多年來開機率都較低。粳米期貨上市后，配合總公司農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營的整體方案，公司積極開展了粳米期貨交易，通過套期保值的方式提前鎖定經(jīng)營成本和利潤，有效地規(guī)避了經(jīng)營風險，為維維米業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營積累了經(jīng)驗、打下了牢固基礎?！肮緦⒃谔灼诒Ｖ祵嵺`中積累經(jīng)驗，逐步擴大粳米期貨交易的規(guī)模。”他說。

齊齊哈爾市和美糧食倉儲集團有限公司也是粳米期貨的首批產(chǎn)業(yè)客戶。據(jù)了解，和美集團是一家綜合性民營糧食集團，其中玉米的年貿易量達150萬噸。多年來該公司一直使用期貨工具為玉米相關業(yè)務保駕護航，因此對期貨工具比較熟悉，也積累了較為豐富的套期保值經(jīng)驗。該公司相關負責人告訴期貨日報記者：“我們集團對期貨工具有著比較充分的認識和深入的理解，聽說粳米期貨上市，集團又多了一項避險工具，也多了一條經(jīng)營渠道，十分高興，滿懷期待。8月16日我們去大連參加了粳米期貨的上市儀式，當天便開展了交易。作為粳米期貨第一批參與企業(yè)，我們盼望著粳米期貨的活躍度和市場參與度逐步提升，讓其成為更完善的產(chǎn)業(yè)避險工具，我們以及周邊大型加工企業(yè)將更積極、穩(wěn)健地參與粳米期貨的交易?！?/p>

李宏磊表示，由于南華期貨研究所地處粳米主產(chǎn)區(qū)，他能深刻感受到周邊企業(yè)對期貨工具的興趣和熱情。以北大荒米業(yè)為例，在粳米上市前，便與南華期貨共同開展培訓活動，公司領導和下屬十余家分廠共計100余人參加，積極主動學習粳米期貨有關知識和風險管理實務?！艾F(xiàn)在公司從上層領導到基層員工都在積極學習期貨，力求保障企業(yè)穩(wěn)健運營。隨著粳米期貨的上市，粳米行業(yè)的定價規(guī)則將發(fā)生改變，我們深知這一點，所以必須提前準備?！北贝蠡拿讟I(yè)負責人說。

“粳米期貨風險管理功能正逐步體現(xiàn)?！焙钛┝嵴f，上市以來有多家企業(yè)在期貨盤面進行套期保值，鎖定了經(jīng)營利潤。這些企業(yè)結合期貨交割質量標準，基本能估算出符合期貨交割要求的粳米生產(chǎn)成本。當盤面價格出現(xiàn)利潤時候，企業(yè)便在期貨市場賣出保值，不僅規(guī)避了價格風險，也拓寬了銷售渠道?！跋Ｍ灼髽I(yè)積極參與到期貨市場中來，熟練應用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能，善用期貨手段，最終實現(xiàn)從傳統(tǒng)的購銷貿易經(jīng)營模式向金融賦能的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的升級轉變。”她說。