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不銹鋼期貨合約及相關業(yè)務規(guī)則公布

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-09-19 08:44:04 來源:期貨日報網

9月18日,上期所公布了不銹鋼期貨合約及相關業(yè)務規(guī)則修訂案,并對不銹鋼期貨注冊商品、指定交割倉庫和指定檢驗機構作了明確。


根據上期所公告,不銹鋼期貨合約的交易單位為每手5噸,交割單位為每一標準倉單60噸,交割應當以每一倉單的整數倍交割。報價單位為元/噸,最小變動價位為5元/噸,每日價格波動限制為上一交易日結算價±4%,最低交易保證金為合約價值的5%,合約交割月份為1—12月,最后交易日為合約交割月份的第15個交易日,最后交割日為合約交割月份的第5個交易日。


此前,證監(jiān)會公布,不銹鋼期貨將于9月25日在上期所掛牌交易。上期所相關負責人表示,在上期所現有業(yè)務規(guī)則框架下,上市不銹鋼期貨主要調整以下幾個方面:一是新上市合約及附件;二是《交割細則》中新增一章,為不銹鋼的交割,涉及交割品管理、標準倉單有效期等;三是制定《指定不銹鋼廠庫交割辦法》,規(guī)定不銹鋼廠庫標準倉單的生成、流轉、注銷等;四是在《風險控制管理辦法》中增加不銹鋼期貨的風險控制參數;五是在《結算細則》《標準倉單管理辦法》《套期保值交易管理辦法》《套利交易管理辦法》中增加不銹鋼交割結算價、不銹鋼廠庫倉單、套期保值交易、套利交易的相關內容。


據了解,不銹鋼期貨合約及其相關業(yè)務規(guī)則上有以下兩點值得關注:一是上期所制定了不銹鋼期貨交割品質量技術標準。國標與日標對不銹鋼冷軋卷板的表面質量僅有模糊的定性描述,缺乏定量標準。且目前現貨市場表面質量異議通常由鋼廠質檢科根據企業(yè)內部標準檢驗處理,缺乏公開的行業(yè)規(guī)范。上期所結合各企業(yè)內部標準,制定了統(tǒng)一、可量化的表面質量技術標準。此外,在不銹鋼質量異議環(huán)節(jié)引入了第三方質檢機構,有助于公正、公平地解決表面質量異議。二是采用指定交割倉庫和廠庫并行的實物交割方式。倉庫交割采用標準的出入庫流程管理,入庫商品由倉單實施定置化管理,以確保在庫商品的質量。廠庫交割模式下,廠庫將確保出庫商品質量符合要求。作為倉庫交割制度的有益補充,廠庫交割對提高交割效率,優(yōu)化交割機制,切實服務實體經濟,都將起到積極作用。


此外,上期所從尊重不銹鋼現貨貿易習慣和滿足下游企業(yè)采購需求的角度出發(fā),不銹鋼期貨交割商品實行注冊管理制度。自啟動注冊工作以來,共有近20家企業(yè)提出了交割商品注冊申請。此次公告顯示,來自9家企業(yè)、10個產地的商品進入首批注冊品牌名單。經上期所綜合評估、審慎考察,選定兩家資質齊全、實力過硬、經驗豐富的倉儲企業(yè)作為首批不銹鋼期貨指定交割倉庫。


上期所相關負責人對期貨日報記者表示,下一步,將根據不銹鋼市場情況變化及發(fā)展趨勢,按照成熟一批、批準一批的原則,持續(xù)優(yōu)化完善注冊品牌、指定交割倉庫和指定檢驗機構設置工作,促進期貨市場功能更好地發(fā)揮。


據記者了解,不銹鋼是特鋼行業(yè)中最主要的鋼鐵品種,2018年我國不銹鋼產量達到2671萬噸,產銷量占全球一半以上,同時已建成從上游鎳鐵、鉻鐵冶煉到中游不銹鋼生產和下游加工的完整產業(yè)鏈,國際競爭力較強。推出不銹鋼期貨主要是基于兩點考慮:


一是為我國不銹鋼產業(yè)鏈提供高效的價格風險管理工具。近年來不銹鋼價格波動較大,原料與成品價格平均每日年化波動率均超過10%,不銹鋼生產企業(yè)和消費企業(yè)避險需求強烈。不銹鋼、螺紋鋼和熱軋卷板分屬于不同的鋼材細分市場,需求和成本構成差異大,價格相關性不高。同時,目前由于不銹鋼生產工藝改變以及電解鎳體現動力電池溢價,電解鎳價格與不銹鋼價格相關性降低,因此企業(yè)無法使用現有的鋼材期貨和鎳期貨進行有效的套期保值,迫切需要不銹鋼期貨來管理價格風險。


二是為我國不銹鋼市場提供有效的價格參照系。由于國內不銹鋼現貨價格形成機制不夠透明,信息不對稱程度較高,現貨價格易受到短期市場供求關系沖擊,給下游企業(yè)生產經營造成一定困擾。推出不銹鋼期貨,形成一個“公平、公正、公開”的期貨市場,將完善不銹鋼的定價機制,用高效的信息傳遞功能和廣泛的影響力,降低信息不對稱程度,彌補現貨市場價格信息傳遞的滯后性和不完全性,推動建立公正客觀的市場化價格形成機制。


責任編輯:劉文強

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