北京時間9月24日凌晨，電商平臺拼多多宣布擬發(fā)行8.75億美元2024年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，為首家設(shè)置了發(fā)行人贖回條款的中概股公司。

據(jù)推測，如啟動“綠鞋機(jī)制”（超額配售選擇權(quán)）后，拼多多此次發(fā)行規(guī)模將在10億美元左右。高盛、美林、巴克萊、瑞銀為此次發(fā)行的聯(lián)合承銷商。

談及募資用途，公告顯示，拼多多“計劃將本次發(fā)行所得款項(xiàng)凈額用于加強(qiáng)和開拓公司業(yè)務(wù)運(yùn)營、研發(fā)投入、繼續(xù)投資和開發(fā)科技基礎(chǔ)設(shè)施、用作運(yùn)營資本以及其他一般公司用途”。

另據(jù)接近拼多多方面人士對《證券日報》記者透露，農(nóng)產(chǎn)品由縣鄉(xiāng)至一、二線城市的上行以及中國制造業(yè)產(chǎn)能由一、二線城市向縣鄉(xiāng)城鎮(zhèn)地區(qū)的下行或是此次拼多多所募集資金的發(fā)力重點(diǎn)。

“嘗鮮”發(fā)行人贖回條款

據(jù)了解，發(fā)行人贖回條款，指的是發(fā)行公司股票價格在一定時間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格一定幅度后，公司有權(quán)按照事先約定的價格購回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

值得一提的是，近年來，部分中國企業(yè)紛紛在全球范圍內(nèi)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行融資。據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，亞洲科技公司在全球發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模達(dá)到了230億美元，為歷史最高水平。

但中國企業(yè)在資本運(yùn)作上，在可轉(zhuǎn)債發(fā)行中已經(jīng)被國際成長性企業(yè)廣泛采用的“發(fā)行人贖回權(quán)”，長期以來卻并沒有中國企業(yè)敢于主動嘗鮮。

為什么是拼多多敢于“吃螃蟹”？有投行人士表示，第一，阿里巴巴、京東等企業(yè)已經(jīng)成功在資本市場普及和建立了電商平臺的商業(yè)信任；第二，拼多多是適應(yīng)于未來發(fā)展和需求的新電商平臺，擁有可期待的長期價值。

百億元補(bǔ)貼推動城鄉(xiāng)消費(fèi)強(qiáng)對流

談及募資用途，有接近拼多多人士進(jìn)一步向《證券日報》記者透露，在技術(shù)研發(fā)方面，拼多多作為依靠“分布式智能”而實(shí)現(xiàn)商品精準(zhǔn)推薦的電商平臺，用戶需求和商品之間的匹配效率是立身之本。技術(shù)研發(fā)投入將是始終存在的主題。

在供應(yīng)鏈改造方面則包括已經(jīng)開始的農(nóng)貨上行、制造業(yè)升級等。對于拼多多來說，農(nóng)產(chǎn)品是傳統(tǒng)電商平臺長期未能涉足的重要品類，也是拼多多的重要壁壘，而充分利用中國大量亟待轉(zhuǎn)型的制造業(yè)工廠，則為拼多多提供了實(shí)現(xiàn)“性價比”和“按需定制”的空間。在工業(yè)農(nóng)業(yè)兩塊領(lǐng)域，拼多多都仍有機(jī)會通過改造供應(yīng)鏈，創(chuàng)造社會價值來提升企業(yè)長期價值。

從補(bǔ)貼方面來看，現(xiàn)有的“百億元補(bǔ)貼”等消費(fèi)者讓利補(bǔ)貼活動仍將持續(xù)。據(jù)了解，今年9月20日，在蘋果新產(chǎn)品發(fā)售后，拼多多再度啟動了全網(wǎng)最大力度的補(bǔ)貼計劃，針對新款手機(jī)予以了500元-900元之間的補(bǔ)貼優(yōu)惠。

在過去的一年多時間里，拼多多通過聯(lián)合品牌商進(jìn)行“百億元補(bǔ)貼”的方式，滿足消費(fèi)者對“性價比”的需求，這一方式已被證明卓有成效，既通過正品補(bǔ)貼帶動了中國制造業(yè)產(chǎn)能下行，又刺激了農(nóng)產(chǎn)品上行，繼而實(shí)現(xiàn)“城鄉(xiāng)消費(fèi)強(qiáng)對流”。

談及拼多多的發(fā)展預(yù)期，有拼多多相關(guān)工作人員此前對《證券日報》記者談道，拼多多董事長兼首席執(zhí)行官黃崢其實(shí)在上市前就有過回答。在第一封公開信中，黃崢表示，如果我們閉上眼睛暢想一下下一階段的拼多多。它將是一個由分布式智能代理網(wǎng)絡(luò)驅(qū)動的“Costco”和“迪士尼”的結(jié)合體?！霸诓粩酀M足用戶需求的過程中，拼多多致力于提升供應(yīng)鏈的效率和質(zhì)量，比如農(nóng)產(chǎn)品就是一個很好的例子?！?/p>