4月17日，美國芝加哥期貨交易所，大豆期貨小幅下跌，5月大豆期貨報收1051美分/蒲式耳。

　　即便17日(周五)出現(xiàn)了下跌，這也是芝加哥大豆今年最完美的一周。在玉米等其他農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)下跌時，大豆躍上了1000美分的大關，走出了年內(nèi)最高價。

　　CFTC發(fā)布的報告稱，商品基金和指數(shù)基金過去的一周都在增持大豆多單。推動大豆牛市的關鍵是：市場認為，中國會進口更多的大豆，可能還會讓CBOT大豆繼續(xù)上漲一美元。

　　根據(jù)中國海關的統(tǒng)計，中國2月進口大豆326萬噸，3月進口大豆386萬噸。而去年同期，中國進口大豆的數(shù)量分別是202萬噸和232萬噸，同比分別上漲了61.4%和66.4%。

　　進口的大量增加，并非由于受到中國國內(nèi)需求增加的拉動。在遙遠的中國東北大豆產(chǎn)區(qū)，大豆價格正在持續(xù)走低，中國糧油食品信息網(wǎng)描述說：“農(nóng)民出貨心態(tài)積極，但是油廠多數(shù)停工，交易清淡?！?/p>

　　將黑龍江和芝加哥連接在一起的，是中國政府的大豆收儲計劃。2008年10月20日，中國發(fā)改委宣布，按照每市斤1.85元的價格，掛牌收購中央儲備大豆。后來市場得到的信息是，其中包括400萬噸國產(chǎn)大豆和200萬噸進口大豆。

　　不過在全球化的產(chǎn)業(yè)鏈條上，這項計劃最大的獲益者，不是東北農(nóng)民，而是美國、巴西、阿根廷的農(nóng)民。由于國儲收購價格偏高，大量的油廠轉(zhuǎn)向使用更多的進口大豆。而東北農(nóng)民尷尬地發(fā)現(xiàn)，手里的大豆除了中儲糧之外，幾乎無人可賣。

　　東北和芝加哥的反向操作

　　“現(xiàn)在河北、山東的一些油廠，都不再用國產(chǎn)大豆了，而是轉(zhuǎn)為使用進口大豆。所以他們今年沒有到黑龍江收購?！焙邶埥堮R咨詢公司總經(jīng)理劉兆福說。

　　4月20日，在中國的大部分港口，進口大豆的分銷價保持在3550元/噸左右，比起國儲的收購價格，低了150元/噸。

　　對于大豆加工企業(yè)來說，其中利弊一目了然。黑龍江最大的國產(chǎn)大豆壓榨企業(yè)——九三油脂總經(jīng)理田仁禮曾經(jīng)測算，由于國產(chǎn)大豆收購的費用、倉儲、遠程運輸?shù)雀鞣矫嫦拗疲骄鶞y算，只有國產(chǎn)大豆比進口大豆低400元/噸時，使用國產(chǎn)大豆榨油才有利可圖。

　　在國儲計劃的拉動下，國產(chǎn)大豆市場價格居高不下，4月20日，在黑龍江大部分地方，大豆收購市場價格都在3300元/噸左右。也就是說，如果東北大豆加工企業(yè)以此價格入市收購，其成本仍然將會遠遠高于沿海使用進口大豆的企業(yè)。

　　巨大的價差甚至令黑龍江今年出現(xiàn)了前所未有的情況：進口大豆。

　　目前，中國不但是世界最大的大豆進口國，而且在此前的兩個月中，成為世界惟一大豆進口仍然增加的國家。

　　美國農(nóng)業(yè)部預測，2009年，中國將進口3600萬噸大豆，而中國糧油信息中心則預測，進口量可能達到3800萬噸?！拔矣X得最終進口4000萬噸都有可能?！敝屑徏Z油進出口有限責任公司總經(jīng)濟師徐建飛說。

　　傳統(tǒng)上，年初并非中國進口大豆的高峰。這樣美好的開端也令芝加哥始料未及。5月左右，中國一年一度的赴美大豆采購團即將赴芝加哥。此外，市場期待的是，中國繼續(xù)執(zhí)行國儲計劃。目前預計在收購國產(chǎn)大豆的400萬噸額度中，還有50萬噸左右剩余。

　　在中國大豆業(yè)界，曾經(jīng)有一句話廣為流傳“中國看美盤，美盤看天氣”。而在2009年春天的芝加哥，中國因素，則成為影響大豆行情最強有力的指標。

　　在東北，農(nóng)民擔心的是，隨著國儲計劃的收尾，國產(chǎn)大豆價格將會一路下行。此前黑龍江統(tǒng)計局曾公布，2008年，黑龍江全省大豆總產(chǎn)量為620.5萬噸。劉兆福說，預計目前農(nóng)民手里的庫存，仍然超過200萬噸。

　　需求停滯下的進口替代

　　大豆的需求變化與飼料的市場需求有很大關系。

　　“一季度廣東的這邊的飼料交易量下降了10-20%?！睆V東海大集團股份有限公司采購總監(jiān)楊建濤說：“因為現(xiàn)在畜牧養(yǎng)殖業(yè)收益下降，所以養(yǎng)殖規(guī)模下降，也就引起了飼料需求量下降。”

　　“目前雞、鴨等存欄量都很正常。”山東省泰安市永豐飼料有限公司總經(jīng)理張云升表示：“只有生豬的存欄量可能偏大?！?/p>

　　但是令飼料企業(yè)普遍感到悲觀的是，豬價持續(xù)下跌，可能會隨之引起生豬存欄量下降。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，2009年3月，全國活豬平均價格11.63元/公斤，環(huán)比下降8.4%。全國仔豬平均價格19.75元/公斤，環(huán)比下降1.8%，終止了2個月來的小幅上漲。目前，全國70%的省份仔豬價格下跌。

　　“我們預計今年飼料總體的需求量可能跟去年持平。”楊建濤說。

　　對于大豆另外一個重要的消費途徑：植物油。此前，益海嘉里投資有限公司油脂總監(jiān)涂長明公開表示，預計2009年需求量基本與2008年持平，可能略有增長。益海嘉里是國內(nèi)最大的大豆壓榨企業(yè)和小包裝食用植物油銷售企業(yè)。

　　“這種結構性、階段性的進口波動，可能會給企業(yè)發(fā)出錯誤的信號，誘使企業(yè)擴張產(chǎn)能，最后導致供過于求?！毙旖w說。

　　大豆并非惟一靠政府儲備拉動進口的大宗商品。中國政府雖然一直沒有公布完整的銅收儲計劃，但最低40萬噸的預期，已經(jīng)足以拉動倫敦銅期貨指數(shù)。今年1-3月，中國進口未鍛造銅及銅材同比增長了32.9%，與此同時，銅材產(chǎn)量下降1%。