2009年4月29日，鄭州白糖期貨放量拉升，向上突破，SR0909首次收穩(wěn)3880元/噸以上，SR1001合約則在資金流動(dòng)性主導(dǎo)下，首次站穩(wěn)4150元/噸上方。符合我們對(duì)其突破條件的判斷。雖然這不是完美的時(shí)刻，但卻是以正確的方式進(jìn)行正確的動(dòng)作。

　　以下，我們要討論的是：白糖突破所依賴的條件何在，本次突破的基本實(shí)質(zhì)，以及切合行情的操作策略。

　　突破依賴的條件

　　首先需要明確的是：本次突破的根本誘因在于4月23日的昆明糖會(huì)。會(huì)議在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)方面，確認(rèn)2008/2009榨季全國(guó)白糖產(chǎn)量處于1230萬(wàn)~1240萬(wàn)噸，廣西大減產(chǎn)為市場(chǎng)接受。另一方面，雖然國(guó)內(nèi)白糖的消費(fèi)預(yù)期眾說(shuō)紛紜，不過(guò)從今年1~2月份的食品工業(yè)增速和含糖食品的消費(fèi)增量看，全年消費(fèi)量達(dá)到1350萬(wàn)噸還真不是不可能完成的任務(wù)。會(huì)議產(chǎn)生樂(lè)觀的情緒，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)到3800元/噸充滿信心也自然不是空穴來(lái)風(fēng)。

　　其次，我們必須提醒投資者重視白糖這個(gè)商品的特有屬性：原料定價(jià)的“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)”色彩；產(chǎn)能高度的地域集中；定價(jià)能力的強(qiáng)化和國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)的自循環(huán)體系。當(dāng)核心廠家爆出一季度虧損，甚至開(kāi)始半年預(yù)虧的背景下，拉抬后市糖價(jià)可以說(shuō)就是華山一條路！

　　突破的基本性質(zhì)

　　4月29日，廣西產(chǎn)糖集團(tuán)報(bào)價(jià)上調(diào)到3800元/噸，用實(shí)際行動(dòng)響應(yīng)了昆明糖會(huì)的精神。期貨在同日進(jìn)行突破，就是和現(xiàn)貨良性的聯(lián)動(dòng)?；旧希覀兛梢钥紤]這樣一個(gè)問(wèn)題：即便缺乏現(xiàn)貨成交的配合，糖價(jià)是否能夠上調(diào)呢？我的回答是：能！

　　在后期糖源高度集中的環(huán)境中，在中間貿(mào)易流通環(huán)節(jié)庫(kù)存普遍不足的背景下，壟斷定價(jià)能力將凸顯。而近期鄭州商品交易所白糖倉(cāng)單開(kāi)始減少，有效預(yù)報(bào)數(shù)開(kāi)始下降，也在為糖會(huì)上彌漫的樂(lè)觀做注解。

　　本次突破具有基本面的利多因素，但核心要素則是定價(jià)能力的再體現(xiàn)。突破方式和時(shí)間點(diǎn)上充溢著資金流動(dòng)性這個(gè)主線?；诖耍覀冋J(rèn)為突破的基本性質(zhì)首先是資金推動(dòng)型，其后才考慮基本面因素。