全國(guó)去年4月至9月的銷售總量是687.78，平均月銷售是114.63萬噸。按官方數(shù)據(jù)，2008/2009榨季廣西減產(chǎn)180萬噸，廣東減產(chǎn)40萬噸，海南減產(chǎn)5萬噸噸，甜菜糖減產(chǎn)20萬噸，全國(guó)減產(chǎn)245萬噸左右，那么產(chǎn)量在1240萬噸左右，3月末已銷552.91萬噸，那么4月到9月可銷售687萬噸，平均月銷售114萬噸。若與去年后期銷售一樣，正好銷完。不過在現(xiàn)實(shí)中，在市場(chǎng)還沒有出現(xiàn)這種情況時(shí)，糖價(jià)就會(huì)在惜售中不斷走高，然后用高價(jià)格抑制消費(fèi)。另外，國(guó)家儲(chǔ)備糖很可能會(huì)在糖市達(dá)到4000元/噸以上高位時(shí)才會(huì)拋售。

　　可以說，當(dāng)前廣西糖業(yè)集團(tuán)在這種后期供不應(yīng)求的心理預(yù)期下，后期高價(jià)銷售的信心很足，后市仍要繼續(xù)調(diào)高報(bào)價(jià)。這種信心是建立在消費(fèi)是剛性的，今年消費(fèi)持平或繼續(xù)在去年基數(shù)上有所增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上的。

　　目前，市場(chǎng)上看空糖價(jià)的理由同樣很充分。上榨季的結(jié)轉(zhuǎn)是創(chuàng)記錄的，結(jié)轉(zhuǎn)在100萬噸以上，一般貿(mào)易進(jìn)口50萬噸，產(chǎn)量1240萬噸，前期國(guó)儲(chǔ)收80萬實(shí)際只收進(jìn)去40萬噸左右，可供量1350萬噸(可供量暫不包含國(guó)儲(chǔ)糖，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)糖要拋售的話，現(xiàn)貨價(jià)格可能要在4000元/噸以上)。去年實(shí)際消費(fèi)不足1300萬噸，而且今年受金融風(fēng)暴影響，中小企業(yè)裁員，農(nóng)民工失業(yè)，消費(fèi)萎縮將不可避免，今年消費(fèi)將同比去年降低，今年供大于求仍會(huì)在50萬噸以上。目前，2、3月份的樂觀銷售數(shù)據(jù)包含了部分國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)。另外，一些中間商向糖廠拿糖后注冊(cè)成鄭糖倉(cāng)單，或糖廠注冊(cè)倉(cāng)單后轉(zhuǎn)讓給商家實(shí)現(xiàn)銷售(鄭糖注冊(cè)的倉(cāng)單4月28日已達(dá)49萬噸，仍有18萬噸有效預(yù)報(bào))，這些實(shí)際并不是真實(shí)的消費(fèi)需求，后期并不能依此判斷銷售持續(xù)樂觀。

　　三、產(chǎn)量塵埃落定，糖市等待消費(fèi)指引

　　麥肯錫在對(duì)美國(guó)最近的四次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的必需消費(fèi)品所受的影響研究表明，只在1973-1975年那次危機(jī)中必需消費(fèi)品有滯后的影響，其他的三次都沒有影響，國(guó)內(nèi)含糖消費(fèi)品是不是也會(huì)呈現(xiàn)剛性需求？國(guó)內(nèi)特殊的情況：含糖食品拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的主力軍低收入階層——農(nóng)民工受影響的程度有多大？飲料等含糖食品在中國(guó)當(dāng)前是不是必需品？當(dāng)前中國(guó)的消費(fèi)水平與哪個(gè)年代的美國(guó)具有可比性？當(dāng)前都難以定論，食糖消費(fèi)最終是增還是減仍然是個(gè)不確定因素。而在目前多空分歧中，焦點(diǎn)就在當(dāng)前低迷的消費(fèi)是否后期還會(huì)持續(xù)，今年是否會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)消費(fèi)的剛性增長(zhǎng)？

　　然而，當(dāng)前廣西糖業(yè)集團(tuán)在大減產(chǎn)水落石出后，進(jìn)一步報(bào)高糖價(jià)的決心很大，近期現(xiàn)貨價(jià)站穩(wěn)3600元/噸已經(jīng)沒有太大的變數(shù)，如果有銷量配合的話還會(huì)進(jìn)一步報(bào)高?，F(xiàn)階段可以說廣西制糖集團(tuán)牢牢掌握了糖價(jià)的定價(jià)權(quán)。商家在含糖食品消費(fèi)旺季到來前的補(bǔ)庫(kù)需求導(dǎo)致其只能被動(dòng)接受集團(tuán)的報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)不斷報(bào)高，期貨也受現(xiàn)貨的推動(dòng)走高。不過，在6月份以前，產(chǎn)銷率低的集團(tuán)也不會(huì)過度看高后市，估計(jì)將在較高價(jià)位以走量為主，現(xiàn)貨糖價(jià)下有支撐3600元/噸，上有壓力3800元/噸，到了下半年，消費(fèi)的增減問題也將初露端倪，屆時(shí)，新的供求預(yù)期的行情又會(huì)爆發(fā)。