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凱豐吳星2020致投資人信:更好的時(shí)代 值得更好的我們

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-01-22 10:58:51 來(lái)源:凱豐投資

尊敬的投資者:


見信如晤。


時(shí)間來(lái)到二零二零年,我們又一次在這里向您問(wèn)好,并致以新年的祝福。


過(guò)去的一年在猶豫中開局,結(jié)果卻出人意料地好。雖然經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)緩慢下行,股票卻在震蕩中筑底成功走出牛市,其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)甚至比指數(shù)展示的更強(qiáng),給股票靈活配置機(jī)構(gòu)帶來(lái)了可觀的回報(bào)。大類資產(chǎn)方面,滯脹的喧囂也給主動(dòng)管理的投資者創(chuàng)造了不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。


歲月的巨輪始終穩(wěn)步前進(jìn),而凱豐以及凱豐人的成長(zhǎng)也未曾落后時(shí)代半分,交出了一份滿意的答卷。這份答卷的書寫者,既包括每一位奮斗在資管浪潮前沿的凱豐人,也少不了在背后一直支持信任我們的投資人。


因?yàn)橛心?,凱豐的每一步才能走得擲地有聲。我們由衷感激您的信任與支持,也誠(chéng)邀您與我們一道繼續(xù)攜手前行。


作為期貨投資起家的私募管理人,凱豐自成立以來(lái)便天然攜帶著宏觀的基因。我們也在投資實(shí)踐不斷深入、投研理念愈發(fā)進(jìn)化的過(guò)程中,越來(lái)越明確自身的定位:做中國(guó)宏觀策略的領(lǐng)先者。


將不同資產(chǎn)領(lǐng)域的研究方法論從多個(gè)維度交叉融合,讓凱豐織起了一張立體緊實(shí)的“網(wǎng)”。


這張網(wǎng)的第一層,是自上而下的宏觀研究。“萬(wàn)物各有時(shí)”。不同的大類資產(chǎn)在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,各有各的興衰命運(yùn)。在經(jīng)濟(jì)周期所處的不同階段,總有一類資產(chǎn)及一些配置可以具有最優(yōu)異的性價(jià)比。


往下的第二層,是基于細(xì)節(jié)研究和比較研究基礎(chǔ)上的單類資產(chǎn)投資。


細(xì)節(jié)研究是凱豐底層的方法論。我們懷著極度求真的態(tài)度去做投資,將最核心的確定性用最適合的工具去構(gòu)建最穩(wěn)健的投資組合。而求真的前提,是要堅(jiān)持細(xì)節(jié)研究,深入到一個(gè)非常微小的細(xì)節(jié)里去探尋投資的確定性。


凱豐的研究員們調(diào)研勤奮,常?;〝?shù)月時(shí)間深入到一個(gè)非常小的領(lǐng)域,去跟蹤某一項(xiàng)數(shù)據(jù),并且多渠道多方法交叉驗(yàn)證。


比較研究的核心則是從細(xì)微處入手,從對(duì)比中去發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中的強(qiáng)弱關(guān)系。我們希望把可能產(chǎn)生影響的外部因素盡可能摒棄掉,鎖定那個(gè)可能微小但具有確定性的對(duì)比結(jié)果。這能使我們?cè)诖_定性的小行情中鎖定確定性的收益,并最終“積小勝為大勝”。


我們的投研內(nèi)核是通過(guò)基于產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)節(jié)研究和基于安全邊際的比較研究,提高對(duì)投資機(jī)會(huì)把握的確定性,利用最佳工具建立投資組合,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的價(jià)值投資目標(biāo)。


第一層與第二層網(wǎng)絡(luò)之間交織的部分,則是資產(chǎn)間的交互聯(lián)動(dòng)。


凱豐投資對(duì)研究的投入大家有目共睹,這讓得以我們建立以產(chǎn)業(yè)研究為基礎(chǔ)的研究體系,不僅對(duì)各縱向產(chǎn)業(yè)鏈有完整覆蓋,還能理解不同產(chǎn)業(yè)鏈之間的橫向聯(lián)系,從而在基本面發(fā)生細(xì)節(jié)變化時(shí),在最佳時(shí)機(jī)發(fā)現(xiàn)不同資產(chǎn)工具中的投資機(jī)會(huì)。


資產(chǎn)間的聯(lián)動(dòng),不只是在一個(gè)投資機(jī)會(huì)上“一魚多吃”,更是不同板塊間細(xì)節(jié)變化帶來(lái)的牽一發(fā)動(dòng)全身,是不同領(lǐng)域研究思維的融會(huì)貫通,是廣義市場(chǎng)間交叉細(xì)節(jié)的捕捉與延申。


宏觀與微觀的互驗(yàn),也得益于我們內(nèi)部宏觀策略、基礎(chǔ)研究、商品、股票、債券研究資源的共享。這使得凱豐能夠更加全面、多維把握不同資產(chǎn)工具,亦能極大程度上幫助優(yōu)化整體資產(chǎn)配置。


凱豐曾提出規(guī)定,投研團(tuán)隊(duì)的PPT材料中要把所有的英文簡(jiǎn)稱標(biāo)示清楚,為的是打破不同資產(chǎn)、市場(chǎng)間溝通的信息壁壘,加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)間的融合,在不同領(lǐng)域的投資中尋找關(guān)聯(lián)與差異,在融會(huì)貫通的基礎(chǔ)上尋求投資的最優(yōu)解。


投委會(huì)機(jī)制的確立,更是為這種資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)、板塊融合提供了制度保證,讓我們?cè)诿裰骷兄频膬?yōu)良傳統(tǒng)下統(tǒng)一投研思想、融合各領(lǐng)域精英,發(fā)揮出極強(qiáng)的戰(zhàn)斗力。


這張巨網(wǎng)是全體凱豐人智慧的結(jié)晶,是我們投資理念“極精微,致廣大”的實(shí)證,也是給各位投資人資產(chǎn)增值的利器。


過(guò)去一年間,在復(fù)雜多變的環(huán)境中,凱豐人勇立潮頭,無(wú)懼風(fēng)浪,讓腳下這艘遠(yuǎn)航中的大船煥發(fā)出動(dòng)力,閃耀出定力。


更好的時(shí)代,值得更好的我們 ▎2020年致投資人的一封信


凱豐投資


征程漫漫,我們未來(lái)要做的還有很多。劍鋒所指,已鑄好鐵盾。


凱豐將不遺余力優(yōu)化客戶的投資體驗(yàn)。受人之托必定忠人之事,為您的資產(chǎn)保值增值是我們的首要目標(biāo)。我們將更多聆聽投資人的需求,積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),在目前宏觀策略系列主產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,發(fā)展包括穩(wěn)健策略型、債券增強(qiáng)型、海外策略及權(quán)益類產(chǎn)品的多產(chǎn)品線,以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為基礎(chǔ),劃分出不同類別的產(chǎn)品以最大程度滿足投資人的多元化投資需求。


凱豐亦將堅(jiān)定不移持續(xù)推進(jìn)公司管理水平的提升。我們將完善市場(chǎng)及職能運(yùn)營(yíng)體系績(jī)效管理機(jī)制,推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)方案,打造凱豐事業(yè)合伙人機(jī)制。一個(gè)投資公司最大的價(jià)值就是團(tuán)隊(duì)價(jià)值,最核心的競(jìng)爭(zhēng)力就是管理能力。一群優(yōu)秀的人沒有有效的組織就會(huì)變成散兵游勇。行業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間一定是靠管理去突破,一個(gè)有著良好治理結(jié)構(gòu)和較高管理水平的公司才能在未來(lái)立于不敗之地,也能更好地保障各位投資人的利益。


凱豐還將繼續(xù)深化具有凱豐特色的投研理念,將“極精微,致廣大”落實(shí)到投研工作的每個(gè)領(lǐng)域,以期最大化提升團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力。


已經(jīng)到來(lái)的2020年,注定將是史冊(cè)中非凡的一頁(yè)。資管行業(yè)的快速發(fā)展亦向全體凱豐人提出了新的要求,如何迎難而上共謀發(fā)展、向著更高的層次去蛻變,已成為橫亙?cè)谒袆P豐人面前的又一個(gè)新的考驗(yàn)??v然困難重重,我們堅(jiān)信山下旌旗在望。


投資是一生的修行。這是一個(gè)持續(xù)打怪升級(jí)的過(guò)程,而市場(chǎng)的魅力正來(lái)源于它的變幻莫測(cè)和不確定性。如果把這份事業(yè)拉長(zhǎng)到三十年、五十年甚至一百年的維度去看,心態(tài)會(huì)淡泊許多。


悲觀使人深刻,而世界必將屬于樂觀者。一代人有一代人的長(zhǎng)征,一代人有一代人的擔(dān)當(dāng)。下一個(gè)十年,更好的時(shí)代,值得更好的我們。新的征程即將開啟,未來(lái)有您,與有榮焉。


祝諸位新年快樂,幸福安康。


凱豐投資 吳星


2020年農(nóng)歷新年前 于深圳


責(zé)任編輯:翁建平

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