價(jià)格的快速上漲往往讓一部分人恐懼，擔(dān)憂后期價(jià)格的快速下跌帶來風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這種擔(dān)憂也是必要的，但在市場出現(xiàn)可能短期上漲帶來巨大收益的時(shí)候，我們也不應(yīng)懼怕價(jià)格在后期會(huì)出現(xiàn)下跌，而錯(cuò)失當(dāng)前的機(jī)會(huì)。

　　從本周的盤面我們看到，農(nóng)產(chǎn)品中的大豆、豆粕出現(xiàn)大幅度上漲、油脂均出現(xiàn)漲停，呈現(xiàn)出一種非常強(qiáng)勢的狀態(tài)。這意味著短期的做多機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨。

　　首先，此輪價(jià)格的上漲從大的角度來看是豆類價(jià)格自2008年3月份的高點(diǎn)迅速下跌50%之后企穩(wěn)而出現(xiàn)的反彈，且在出現(xiàn)此輪反彈之前出現(xiàn)了持續(xù)近4個(gè)多月的振蕩，才選擇了向上突破。而這種突破以美豆在4月30日從技術(shù)上突破前期反彈高點(diǎn)最終完成。這意味著美豆新的價(jià)格空間被打開，1200美分將是一個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)壓力位。這將在很大程度上帶動(dòng)國內(nèi)豆類及油脂市場價(jià)格的上漲。

　　其次，此輪的反彈存在基本面的支撐。從豆類及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的表現(xiàn)來看，豆類價(jià)格會(huì)受到供需基本面的支撐。雖然全球性的金融危機(jī)給市場帶來了一定的沖擊，但農(nóng)產(chǎn)品的需求存在著剛性，需求不會(huì)出現(xiàn)大的改變，中國和印度等主要需求國對油脂和豆類的進(jìn)口在今年仍保持快速增長就是很好的體現(xiàn)。因此，在需求基本穩(wěn)定的情況下，需更多地關(guān)注市場供應(yīng)方面的變化。目前全球大豆的供應(yīng)狀態(tài)是偏緊而不是寬裕。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示美國陳豆已經(jīng)降低至1.65億蒲式耳，庫存消費(fèi)比處于5年來的最低水平；阿根廷新豆出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)，2008/2009年度產(chǎn)量從上年度的4620萬噸降低至3700萬噸，甚至更低的水平；另外，巴西大豆產(chǎn)量也出現(xiàn)小幅度下降。這導(dǎo)致全球大豆的庫存消費(fèi)比處于5年來的最低水平。還有就是馬來西亞棕櫚油庫存持續(xù)下降，已經(jīng)下降至136萬噸，處于近10個(gè)月的低位。

　　第三，全球主要經(jīng)濟(jì)體的救市措施為市場的反彈提供了很好的貨幣環(huán)境和反彈氛圍。在全球遭受金融危機(jī)的沖擊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)減緩的情況下，全球主要經(jīng)濟(jì)體采取了一致性的措施，第一步降息，第二步公布經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，第三步，啟動(dòng)印鈔機(jī)，加快發(fā)行貨幣。積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策為商品市場注入了流動(dòng)性。從美國CFTC公布的基金持倉報(bào)告來看，期貨基金凈持倉已經(jīng)由凈空持倉，轉(zhuǎn)變成凈多持倉，并呈現(xiàn)出快速增長之勢?？磥砘鹱龆嗟臒崆橐呀?jīng)增強(qiáng)了。第四步，說狠話，提信心。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)4月29日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率維持在歷史最低點(diǎn)零至0.25%不變，并表示將利用一切可能的工具來促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這樣的狠話無疑提振了市場的信心。

　　第四，突發(fā)事件增添了市場上漲的動(dòng)力。甲型H1N1自墨西哥向全球擴(kuò)散，造成一定的恐慌情緒。為防止這種病毒被傳播至疫情未發(fā)生的國家和地區(qū)，疫情未發(fā)生的國家和地區(qū)會(huì)采取嚴(yán)格的檢查措施，這有可能在一定程度上造成谷物和油脂進(jìn)口方面的障礙，如果處理不當(dāng)，很有可能造成需求國進(jìn)口延遲，造成進(jìn)口國對豆類及油脂供應(yīng)的不足，可能引發(fā)價(jià)格出現(xiàn)短期的上漲。另外，這種“人有病、豬沒病”疫情的出現(xiàn)，一方面會(huì)從心理上減少豬肉的消費(fèi)，從而會(huì)減少動(dòng)物油脂的提供，支撐植物油價(jià)格走高；另一方面，豬肉價(jià)格處于低位，養(yǎng)豬出現(xiàn)虧損，短期內(nèi)由于國內(nèi)生豬存欄量偏高，價(jià)格下降導(dǎo)致虧損讓養(yǎng)豬戶惜售，短期內(nèi)仍將使豆粕的需求保持相對旺盛，支撐豆粕價(jià)格走強(qiáng)。使豆類和油脂價(jià)格出現(xiàn)整體走強(qiáng)。

　　總體來看，農(nóng)產(chǎn)品中豆類和油脂的強(qiáng)勢仍將繼續(xù)，因此需注意把握這種快速拉升帶來的短線機(jī)會(huì)。