4月份中下旬起，鄭糖上的資金逐漸撤出909合約，而開始轉(zhuǎn)移到1001合約上，這使得遠月合約表現(xiàn)相對強勢，而資金的退出使得處于相對高位的糖價出現(xiàn)整理。今后糖市的焦點將逐步由食糖產(chǎn)量的變化轉(zhuǎn)向需求的變化上。

　　一、近期行情分析

　　鄭糖期貨主力合約即使在糖會期間也沒有改變其“打醬油”的特性，以橫盤震蕩整理和“假摔”行情為主。909合約成交量和持倉量繼續(xù)明顯減少，主力在該合約上的持倉興趣明顯降低，持倉的興趣已經(jīng)轉(zhuǎn)向SR1001合約。

　　合約強弱方面遠強近弱的格局有所改變，遠月合約漲勢開始乏力，而由于現(xiàn)貨不跌近月合約糖會期間表現(xiàn)略強些，跨榨季合約的價差略有拐頭回落。主力避實就虛拉遠月的現(xiàn)象已經(jīng)不是第一次了，上一次出現(xiàn)這種情況的時候是07/08榨季，當時SR909與SR1001合約的價差一度拉大到500元之多。

　　隨著豬流感疫情在的大范圍擴散，料將引發(fā)投資者的避險情緒，導致全球商品市場不確定性波動增加。

　　二、本榨季全國產(chǎn)糖1234萬噸左右，下榨季種植形勢不樂觀。

　　云南糖會上各產(chǎn)糖省區(qū)相關負責人匯報了本榨季的產(chǎn)銷情況和下榨季的種植情況，本榨季各主產(chǎn)區(qū)除云南產(chǎn)量持平外其余產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)減產(chǎn)，全國減產(chǎn)至1234萬噸左右已成定局。種植形式不樂觀，主產(chǎn)區(qū)廣西4月15日18家企業(yè)集團上報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已完成甘蔗種植面積1280萬畝，比去年同期略減，宿根蔗斷壟缺苗現(xiàn)象明顯，總體種植形勢不樂觀；云南省預計2009年的種植面積會有所下降，主要原因是部分州市蔗農(nóng)積極性不高和受天氣干旱影響；廣東09/10榨季的甘蔗種植面積和08/09榨季種植面積210萬畝相比，能夠達到190萬畝左右，減少20萬畝；海南省預計為115萬畝。福建省預計下榨季種植面積有可能有所減少，為8.9萬畝左右。北方普遍認為種植面積會有所減少。綜合來看種植形勢不樂觀。

　　從糖會的基調(diào)來看，猜測未來甚至有可能出臺刺激農(nóng)民種植糖料作物的措施，由于08/09榨季該種的都種的差不多了，因此類似態(tài)度和措施或?qū)Ⅲw現(xiàn)在09/10榨季的種植面積上，即體現(xiàn)在10/11榨季的產(chǎn)量上。即以稍近些的周期來看，國家部委對糖價表示滿意以及農(nóng)民的糖料作物種植積極性相對不高構成一定利好。

　　三、2009/2010榨季甘蔗種植面積和甘蔗產(chǎn)量增幅有限。

　　1、2009年春節(jié)前廣西糖價跌倒了2800元/噸以下，糖市一片悲觀情緒，農(nóng)民種植秋植蔗和冬植蔗的積極性不高。

　　2、受2008/2009年種植面積的蒙蔽，到了春節(jié)后尤其是2、3月后，糖價大幅上漲時，糖廠開足馬力生產(chǎn)，等到意識到要留種時，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)可留的甘蔗已經(jīng)不多，因此擴種已經(jīng)缺乏前提條件。

　　3、在春節(jié)前全國糖價低迷的時候，廣西有關方面?zhèn)鞒隽艘档透收崾召弮r格的口風，農(nóng)民種植甘蔗的積極性受到極大打擊，到目前廣西關于2009/2010榨季的甘蔗收購價格仍然是個謎。

　　4、勞動力成本增加也極大地打擊農(nóng)民種蔗熱情，2008/2009榨季砍蔗工錢上漲到70元/天左右，還請不到人。

　　5、目前鉀肥價格仍然維持在3800元/噸左右，據(jù)部分蔗區(qū)農(nóng)民反映，現(xiàn)在農(nóng)民買化肥的熱情不高，很多供銷社化肥銷量比去年同期還差，糖廠生產(chǎn)的復混肥銷量也不大，新榨季甘蔗長勢堪憂。

　　對于09/10榨季的種植面積，主基調(diào)仍是偏減，具體數(shù)據(jù)有待進一步跟蹤，而目前就判斷整年的消費量也為時過早，所以一切變數(shù)都還很大，仍需進一步觀察。