美陳豆庫存緊張、中國進(jìn)口需求強(qiáng)勁及南美大豆產(chǎn)量預(yù)期下降等多重利多因素成為美豆振蕩走高的主要?jiǎng)恿?，周三美豆盡管回吐部分電子盤漲幅，但期價(jià)仍然擺脫周邊市場(chǎng)弱勢(shì)影響繼續(xù)維持漲勢(shì)，并攀升至7個(gè)半月高點(diǎn)。國際金融市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)導(dǎo)致今日國內(nèi)商品市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)。

　　今日連豆市場(chǎng)受美豆電子盤回落影響紛紛低開，豆類品種間強(qiáng)弱格局悄然改變，粕強(qiáng)油弱走勢(shì)相當(dāng)明顯。市場(chǎng)受國家可能收儲(chǔ)凍豬肉傳聞?dòng)绊?，資金紛紛涌向豆粕期貨，倉量大增帶動(dòng)豆粕期價(jià)自日內(nèi)低點(diǎn)振蕩走高，成為全天走勢(shì)最強(qiáng)的期貨品種。M909豆粕收盤價(jià)為2832元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸，漲幅為0.78%，持倉大增45778手。

　　回顧美豆自3月上旬啟動(dòng)的本輪反彈行情，除了美豆自身提供的利多支撐外，來自宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)美豆持續(xù)反彈的支持作用同樣不容忽視。通過數(shù)據(jù)分析可以看出，自3月上旬至今CBOT大豆0907合約與道瓊斯工業(yè)指數(shù)的累計(jì)反彈幅度均達(dá)到30%，兩者相差無幾。盡管數(shù)據(jù)間可能存在巧合，但足以凸顯出金融市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)程度及宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期對(duì)商品走勢(shì)的重要影響。

　　目前美豆已經(jīng)反彈至1100美分之上的相對(duì)高度，市場(chǎng)幾乎把中國需求及阿根廷減產(chǎn)等因素炒爛，未來能否繼續(xù)拓展上行空間仍需新的利多因素加以指引。而道瓊斯指數(shù)在8500點(diǎn)之上顯然遇到較大阻力，數(shù)據(jù)顯示美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未如預(yù)期般扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑局面，而最新公布的美國四月份零售額降幅超出預(yù)期的消息讓市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)能否徹底走出低谷再增疑慮。與美豆一樣，美國股市也在等待新的指引以確定未來走向。另據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯Cereals交易所周三公布的周度作物報(bào)告顯示，阿根廷2008/09年度大豆產(chǎn)量總計(jì)3280萬噸，低于其上周報(bào)告的3400萬噸估值，較美國農(nóng)業(yè)部12日公布的月度供需報(bào)告同樣下調(diào)120萬噸。市場(chǎng)對(duì)于陳豆供應(yīng)趨緊的預(yù)期仍是美豆持續(xù)抗跌的重要支撐。

　　天琪期貨分析師于瑞光：今日各地油廠豆粕報(bào)價(jià)較昨日普遍持穩(wěn)，流感疫情使油廠正加大力度消化庫存，但養(yǎng)殖業(yè)需求并不理想，現(xiàn)貨市場(chǎng)振蕩走勢(shì)仍在持續(xù)。美豆上行導(dǎo)致的進(jìn)口大豆成本增加會(huì)限制豆粕現(xiàn)貨的下調(diào)空間。供需雙方多持觀望心理靜待后市變化。國內(nèi)生豬市場(chǎng)陸續(xù)趨穩(wěn)，但供過于求的現(xiàn)狀仍未改觀，隨著節(jié)日的臨近，市場(chǎng)可能保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。各地肉雞價(jià)格穩(wěn)中偏弱，雞蛋價(jià)格普遍。建議豆粕生產(chǎn)方在目前價(jià)位積極銷售，中間商可尋求低位入場(chǎng)機(jī)會(huì)，養(yǎng)殖企業(yè)宜維持合理庫存水平。

　　利多基本面支持美豆仍處高位，豆粕在國內(nèi)商品市場(chǎng)整體弱勢(shì)下的反常表現(xiàn)恐難持久。從技術(shù)分析上看，M909豆粕日K線連續(xù)收陽，期價(jià)小幅上移，短期均線膠著，期價(jià)仍未走出振蕩區(qū)間。建議投資者警惕目前商品市場(chǎng)的整體弱勢(shì)格局。