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強麥近期企穩(wěn) 后市逐步受到政策支持

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-05-18 11:30:15 來源:北京中期 

  USDA 2009年5月份世界農(nóng)產(chǎn)品供需報告(World Agricultural Supply and Demand Estimates)發(fā)布。本期報告第一次公布09/10年度的供需預測信息,因此受到市場的廣泛關注。報告公布前,市場認為這份報告可能會調降08/09年度美麥結轉庫存。分析師預測2009/10年度美國小麥庫存為6.53億蒲式耳,預測區(qū)間在5.7億-7.42億蒲式耳之間,低于本年度水平;2008/09年度美國小麥期末庫存為6.87億蒲式耳,低于美國農(nóng)業(yè)部4月份預測的6.96億蒲式耳,預測范圍在6.55億一7億蒲式耳。結果是美國農(nóng)業(yè)部報告數(shù)據(jù)利多,09/10年度預測為6.37億蒲式耳,08/09年度庫存預測為6.69億蒲式耳,均低于預測平均值。

  報告預測09/10年度全球小麥期末庫存1.819億噸,若實現(xiàn),將成為8年來最高的期末庫存。

  對以上信息仔細解讀,會發(fā)現(xiàn)變動的主要原因:

  1、美國小麥新年度供給下降,但結轉庫存增量大限制了期末庫存量的下降程度

  美國小麥08/09年度產(chǎn)量增加,而由于全球供應增長,美麥出口受限從而導致美麥庫存大幅增長,這令新年度面臨著較多的結轉庫存,這是自2002/03年度以來最高的結轉庫存水平。不過,期末庫存卻可能因新年度供給下降而有所調降。由于冬小麥受到干旱及4月凍害影響而導致單產(chǎn)下降明顯,而春小麥種植面積低于預期且種植進展緩慢,使得美麥新年度初期產(chǎn)量預測值處在較低水平。不過需求尤其是出口需求的不震,仍會在較長時間內制約美麥價格走勢,供給下降利好現(xiàn)在僅令價格穩(wěn)定暫止小麥跌勢,卻因無法改善需求而提振價格。

  全球小麥需求尤其是飼用小麥下降明顯,全球供給繼續(xù)保持充足,而貿(mào)易量的下降,將會繼續(xù)限制小麥價格上行。但由于美國小麥產(chǎn)量下降,期末庫存可能有所下降將對其形成一定支持。

  國內近期小麥現(xiàn)貨平穩(wěn)運行,但季節(jié)性的利空因素仍形成較強影響:

  1、冬小麥受干旱的影響可能很小,豐產(chǎn)可期。

  據(jù)國家糧油信息中心5月的預測數(shù)據(jù),2009年中國小麥播種面積為2,401萬公頃,較2008年2,390萬公頃增長11萬公頃。預計2009年小麥產(chǎn)量為11,320萬噸,較2008年的11,250萬噸增長70萬噸,增幅0.6%。4月中下旬,全國大部分小麥主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了一次大范圍的降雨過程,有效地補充了土壤水分,對小麥生長及后期灌漿十分有利。

  豐產(chǎn)的壓力近期在盤面得到一定體現(xiàn)。

  2、最低收購價收購依然表現(xiàn)低迷

  最低收購價小麥拍賣一直在進行,近期拍賣量保持180萬噸,成交量保持低迷,成交價格波動不大。由于面粉加工需求不旺,廠家入市尋購積極性不大。

  3、新麥將逐漸上市,最低收購價收購將會逐漸展開

  按照往年規(guī)律,最低收購價收購將會在5月末6月初逐漸展開。具體以糧食局公告為準。托市收購的開展將會繼續(xù)令政策主導市場,限制小麥價格季節(jié)性下滑的幅度。后期市場需要關注的將是除了國儲系統(tǒng)收購外,其它市場主體收購的積極性能否轉變,這將是后期小麥行情波動的一個重要條件。

  總之,外盤小麥基本面壓力得到一定反映,近期逐漸企穩(wěn),但需求不振仍將限制其波動幅度。國內小麥現(xiàn)貨平穩(wěn),季節(jié)性壓力或有體現(xiàn),而強麥在下試支撐充分調整后,可能會逐漸企穩(wěn)并繼續(xù)受到政策支持。

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