確保未來上市后平穩(wěn)運行、逐步發(fā)揮功能

為充分聽取市場各方意見，進一步完善工業(yè)硅期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則，確保工業(yè)硅合約未來上市后平穩(wěn)運行、逐步發(fā)揮功能，11月11日，廣期所發(fā)布公告，就工業(yè)硅期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見。

根據(jù)通知，此次公開征求意見的內(nèi)容包括《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨合約（征求意見稿）》《廣州期貨交易所工業(yè)硅期權(quán)合約（征求意見稿）》和《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務細則（征求意見稿）》等文件，截止日期為11月17日。

據(jù)此次公布的合約及業(yè)務細則征求意見稿，工業(yè)硅期貨合約交易代碼為SI，交易單位為5噸/手，最小變動價位為5元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1至12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份第10個交易日和最后交易日后第3個交易日。

交割質(zhì)量標準方面，凡是達到《中華人民共和國國家標準 工業(yè)硅》（GB/T 2881-2014）規(guī)定牌號為Si5530標準的工業(yè)硅均可交割，達到Si4210標準的工業(yè)硅升水2000元/噸。

交割模式方面，工業(yè)硅期貨實行倉庫交割和廠庫交割并行，滾動交割和一次性交割相結(jié)合，并配以期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割，滿足企業(yè)交割需求。交割單位為5噸（凈重）。

風控制度方面，工業(yè)硅期貨一般月份漲跌停板幅度和最低交易保證金比例分別設為上一交易日結(jié)算價的4%和合約價值的5%。持倉限額制度方面，自合約上市至交割月份前一個月第14個交易日期間，若工業(yè)硅合約的單邊持倉量小于或等于3萬手，單個客戶持倉限額為3000手；若該合約的單邊持倉量大于3萬手，則持倉限額為單邊持倉量的10%。交割月前一個月第十五個交易日之后到交割月之前，限倉為900手。交割月持倉限額為200手。產(chǎn)業(yè)客戶可以申請增加套期保值持倉額度。

結(jié)合境內(nèi)外市場經(jīng)驗，同步完成期權(quán)設計。工業(yè)硅期權(quán)合約交易單位為1手（5噸）工業(yè)硅期貨合約，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度與工業(yè)硅期貨合約漲跌停板幅度相同，合約月份與工業(yè)硅期貨合約月份一致，行權(quán)價格覆蓋工業(yè)硅期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。為與標的期貨價格范圍相匹配，工業(yè)硅期權(quán)合約采用分段行權(quán)價格間距設計思路，當行權(quán)價格位于10000元/噸至30000元/噸之間時，行權(quán)價格間距為200元/噸，區(qū)間以下和以上分別取100元/噸和400元/噸。行權(quán)方式為美式，買方可以在到期日之前任一交易日的交易時間，以及到期日15:30之前提出行權(quán)申請。

據(jù)了解，由于工業(yè)硅期貨和期權(quán)同步上市，部分期權(quán)合約的參數(shù)設計基于現(xiàn)貨數(shù)據(jù)模擬期貨市場的運行軌跡，并與相關(guān)業(yè)內(nèi)專家、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機構(gòu)等進行了深入研究論證。目前形成的工業(yè)硅期權(quán)合約規(guī)則，在借鑒國際期權(quán)市場慣例的基礎上，合約設計充分參考了國內(nèi)其他幾家期貨交易所期權(quán)的研發(fā)經(jīng)驗和運行情況，在注重風險防控的同時兼顧市場流動性，針對工業(yè)硅期權(quán)最小變動價位、行權(quán)價格與行權(quán)價格間距等方面進行了精心設計，從規(guī)則層面保障期權(quán)功能有效發(fā)揮。

工業(yè)硅是光伏、有機硅及鋁合金等產(chǎn)業(yè)的重要原料，在清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的作用。近年來，習近平總書記在多個場合對推動經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展作出重要指示，并提出要把促進新能源和清潔能源發(fā)展放在更加突出的位置，積極有序發(fā)展光能源、硅能源等產(chǎn)業(yè)。工業(yè)硅期貨的上市，將進一步豐富工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風險管理工具，滿足企業(yè)精細化、個性化的風險管理需求，提升企業(yè)的風險管控能力，增強企業(yè)的市場競爭力。