投資界的巨佬（大佬中的大佬），93歲的巴菲特與99歲的芒格可能是最負(fù)盛名的。

他們合作六十余栽，他們共同投資了從喜詩(shī)到比亞迪等諸多個(gè)股。

但大佬都是有個(gè)性之人，哪怕如巴芒這樣重視互相之間關(guān)系的伙伴，也會(huì)有“分歧”。

最新的伯克希爾一季報(bào)就顯示了這種征兆。

巴菲特清倉(cāng)四只股票

伯克希爾·哈撒韋（巴菲特投資旗艦機(jī)構(gòu)）的一季報(bào)顯示：

截至2023年一季度末，伯克希爾的持倉(cāng)總市值從2990.08億美元增至3251.09億美元，最新市值折合人民幣2.26萬(wàn)億人民幣。

值得注意的是：本季度伯克希爾清倉(cāng)了四只股票（下圖），包括一個(gè)家具連鎖公司（家具連鎖公司RH）、兩個(gè)銀行股（紐約梅隆銀行、美國(guó)合眾銀行），及半導(dǎo)體股臺(tái)積電。

伯克希爾對(duì)上述四只美股的持倉(cāng)市值，在2022年四季度末合計(jì)26.79億美元，折合人民幣187億元規(guī)模。

建倉(cāng)時(shí)間不同

這些個(gè)股的買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)各不相同。

對(duì)美國(guó)合眾銀行、紐約梅隆銀行的投資，要追溯到2006年和2010年。

因此，當(dāng)伯克希爾在2023年突然一鍵清倉(cāng)這種十多年的重倉(cāng)股，背后邏輯引人關(guān)注。

而對(duì)芯片巨頭臺(tái)積電的投資，伯克希爾則很短，它最近一次建倉(cāng)始于2022年三季度，并直接把該股拉入當(dāng)時(shí)組合的前十大。但隨后，這筆投資在四季度大手筆減持，直至目前全部清倉(cāng)離場(chǎng)。

“60+”接班人主導(dǎo)？

如此快速的買(mǎi)入賣(mài)出，以及臺(tái)積電本身的科技背景，令人懷疑，這份投資是否屬于巴菲特的“親力親為”。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，該股的買(mǎi)入如此之快，非常像格雷格·阿貝爾（巴菲特欽定接班人），或是托德·庫(kù)布斯（現(xiàn)任GEICO的首席投資官）的手筆。

此兩人，雖然和巴菲特選股思路接近，但喜歡買(mǎi)賣(mài)，甚至短期內(nèi)就逆轉(zhuǎn)觀點(diǎn)和操作方向。

據(jù)季報(bào)文件，伯克希爾是在2022年三季度末開(kāi)始持有臺(tái)積電，持有6006萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值為41.2億美元。

其時(shí)，美股市場(chǎng)對(duì)巴菲特的押注，甚為興奮。認(rèn)為可能發(fā)現(xiàn)了下一個(gè)“蘋(píng)果”。

然而，2022年四季度末，伯克希爾環(huán)比減倉(cāng)86%，對(duì)應(yīng)市值縮減為6.17億美元。

市場(chǎng)的轉(zhuǎn)為“驚訝”，無(wú)法理解乃至嗤之以鼻。

“老巴”曾出言維護(hù)

2023年5月初，巴菲特在股東大會(huì)上回應(yīng)提問(wèn)時(shí)曾指出：在芯片行業(yè)，沒(méi)有人能和臺(tái)積電相提并論，（它）是個(gè)了不起的公司，希望美國(guó)也能有這樣的公司。

話(huà)雖如此，伯克希爾“毅然決然”在今年初選擇清倉(cāng)。

仔細(xì)推算，（如上圖）2022年10月末-2023年1月末，臺(tái)積電股價(jià)漲幅超過(guò)50%。

換言之，伯克希爾的“快進(jìn)快出”依然捕捉到了上漲行情。

銀行股成巴芒“最大分歧”

早在2006年一季度，伯克希爾就已投資美國(guó)合眾銀行。據(jù)悉，這家銀行是美國(guó)第五大銀行，有三千多家分行，主要分布于美國(guó)西部和中西部。 

2022年四季度末，伯克希爾開(kāi)始減持合眾銀行，當(dāng)時(shí)較三季度末減持幅度高達(dá)91%，預(yù)示著巴菲特的想法的巨大變化。

巴菲特在日前股東大會(huì)上稱(chēng)：美國(guó)地區(qū)銀行業(yè)的危機(jī)早有預(yù)兆，美國(guó)的銀行系統(tǒng)已變得過(guò)于復(fù)雜。他此前一直在拋售銀行股，首先是在新冠疫情開(kāi)始時(shí)，其次是在近6個(gè)月內(nèi)，銀行越來(lái)越多地面臨管理不善等問(wèn)題。

（如上圖）2023年2月-3月，美國(guó)合眾銀行股價(jià)不斷下行，區(qū)間跌幅接近30%。

此外，巴菲特對(duì)紐約梅隆銀行的清倉(cāng)，在去年四季度也有信號(hào)——當(dāng)時(shí)季度環(huán)比減倉(cāng)幅度高達(dá)59%。

芒格“欣賞”銀行

資事堂注意到：巴菲特與芒格對(duì)于銀行股的看法，有些許不同。

以美國(guó)合眾銀行為例。

（如上圖）芒格實(shí)控的每日期刊公司（Daily Journal）,2023年一季度末持有14萬(wàn)股，折合市值504.7萬(wàn)美元，持股數(shù)量環(huán)比未變。

一直以來(lái)，芒格通過(guò)每日期刊公司持有美股，風(fēng)格可歸納為：持股數(shù)量為個(gè)位數(shù)、中長(zhǎng)線持有、籌碼高度集中。

此外，芒格目前還持有富國(guó)銀行（Wells Fargo），而巴菲特在2021年一季度對(duì)該銀行清倉(cāng)立場(chǎng)。

截至2023年一季度末，巴菲特芒格二人僅僅在美國(guó)銀行（Bank of America Corp）有持股“共識(shí)”。