分析導(dǎo)讀：

2023 年8月22日至8月25日，我們在新疆烏魯木齊周邊進(jìn)行走訪，期間對甲醇生產(chǎn)業(yè)、甲醇主流貿(mào)易商及下游企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了新疆烏魯木齊地區(qū)甲醇市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對新疆地區(qū)甲醇市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認(rèn)識，同時(shí)從新疆特殊相對獨(dú)立的地區(qū)視角出發(fā)，對國內(nèi)甲醇市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、新疆地區(qū)甲醇市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、新疆甲醇市場供應(yīng)現(xiàn)狀

2019-2023年新疆地區(qū)產(chǎn)量占比對比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，新疆地區(qū)生產(chǎn)甲醇企業(yè)共8家，總產(chǎn)能482萬噸。自2019年至今，新疆地區(qū)年產(chǎn)量呈每年遞增的趨勢，但2022年整體產(chǎn)量有所縮減，截止2023年8月底占全國總產(chǎn)量占比5.54%。

2、新疆甲醇市場消費(fèi)現(xiàn)狀

由于新疆地廣人稀、地大物博，背靠優(yōu)越的煤炭資源，預(yù)計(jì)儲煤2.19萬億噸，占中國總儲量的40%，主要是準(zhǔn)東，約7300億噸，是新疆五大煤田之一，總產(chǎn)能排名全國第一位。新疆本身煤炭資源比較發(fā)達(dá)，新疆甲醇裝置主要為煤制工藝，得天獨(dú)厚條件下，成本端較疆外相對占一定優(yōu)勢。新疆的甲醇裝置，基本原料煤炭均采自準(zhǔn)東地區(qū)的露天煤礦。新疆的甲醇40%用于當(dāng)?shù)剌^大下游配套MTO自用，基本實(shí)現(xiàn)自給自足。剩余60%的貨源當(dāng)?shù)刂苓叺南掠蜗臑橹鳎紶栍猩倭抗艿貐^(qū)貨源，主要銷往河西走廊地區(qū)。其中當(dāng)?shù)刂饕掠螢橄N、BDO、有機(jī)硅、多晶硅、甲醛、甲縮醛、多聚甲醛、烏洛托品等。

走訪期間區(qū)域內(nèi)除新疆心連心10萬的煤制甲醇裝置檢修外，其他裝置均穩(wěn)定運(yùn)行。因近期廣匯外售量的減少，疆內(nèi)整體供應(yīng)端略顯緊縮，所以當(dāng)?shù)叵掠沃髁ζ髽I(yè)競標(biāo)后，導(dǎo)致價(jià)格高位震蕩。

在走訪的生產(chǎn)企業(yè)中，大多數(shù)企業(yè)所用原料煤為低卡、中卡、高卡熱值混合使用，其中部分企業(yè)，根據(jù)自身設(shè)備及工藝采購不同熱值的原料煤。成本端價(jià)格參差不一，區(qū)間在200-600元/噸不等。部分企業(yè)集團(tuán)有自己的煤礦，根據(jù)市場情況，主要外售為主。

二：新疆地區(qū)甲醇市場發(fā)展展望

未來新疆地區(qū)供需的格局或有所改變，甲醇外售量將逐步減少。部分企業(yè)轉(zhuǎn)型并配套相關(guān)甲醇下游裝置，甲醇原料或存外采可能。當(dāng)?shù)丶状枷掠窝b置利用煤化工產(chǎn)地優(yōu)勢，轉(zhuǎn)化為具備市場競爭力的新型產(chǎn)品，投入國內(nèi)市場，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型。而目前甲醇原料端，在烏魯木齊化工產(chǎn)業(yè)帶上（地理位置），政策上已不允許再有新增產(chǎn)能。

而中泰化學(xué)100萬煤制甲醇項(xiàng)目，位于新疆吐魯番市托克遜縣，工程進(jìn)度眾說紛紜，預(yù)計(jì)建成投產(chǎn)約在2025年上半年。其中二期煤制烯烴項(xiàng)目，統(tǒng)籌規(guī)劃167萬的BDO項(xiàng)目，均暫無明確規(guī)劃時(shí)間。另，位于伊寧市蘇拉宮工業(yè)園區(qū)內(nèi)的二氧化碳加氫制低碳甲醇項(xiàng)目，傳聞已開工。一期10萬噸裝置，預(yù)計(jì)在2025年6月投產(chǎn)，二期100萬裝置將會有配套下游20萬噸BDO、10萬噸DMC、10萬噸PBS及10萬噸氨綸。面對煤炭資源如此豐富的新疆，部分企業(yè)對此項(xiàng)目的了解也知之甚少。

綜上，未來一年到三年時(shí)間，新疆甲醇市場將會出現(xiàn)需求端緩幅上升，成本端原地踏步的局面。一部分企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈形成閉環(huán)，自己給自足，一部分企業(yè)在自身甲醇原料消耗不足下，外售甲醇轉(zhuǎn)為外采。整個(gè)新疆地區(qū)未來甲醇供應(yīng)將會持續(xù)窄幅收緊，故市場價(jià)格亦會高位震蕩。與整個(gè)內(nèi)蒙、陜北關(guān)聯(lián)度將會越來越小。

三：中國甲醇未來市場發(fā)展展望

1、未來市場供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2023年下半年我國以及新增甲醇裝置產(chǎn)能為290萬噸/年，多集中在西北、華北、華中、華東等地區(qū)，其中西北地區(qū)預(yù)計(jì)新增130萬噸/年，生產(chǎn)工藝多以焦?fàn)t氣制甲醇為主，屆時(shí)國內(nèi)甲醇裝置有效產(chǎn)能將逼近1億噸/年。而未來3-5年后，國內(nèi)甲醇裝置約在10900萬產(chǎn)能左右。

2、未來市場消費(fèi)展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2023下半年，重點(diǎn)關(guān)注寧夏寶豐MTO裝置，山東、內(nèi)蒙及江蘇幾套新建甲醛裝置投產(chǎn)情況，保守預(yù)計(jì)合計(jì)產(chǎn)能超 400萬 噸，理論年消耗甲醇量超百萬噸，但具體情況還需視投產(chǎn)情況而定。從投產(chǎn)時(shí)間上看，多數(shù)裝置計(jì)劃在4季度投產(chǎn)，對甲醇消費(fèi)量有所增加，暫無二甲醚新增裝置計(jì)劃投產(chǎn)。另，近期關(guān)注荊州華魯恒升醋酸裝置的投產(chǎn)情況。

3、未來市場進(jìn)出口展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年下半年凈進(jìn)口總量預(yù)計(jì)高于上半年，7-12月凈進(jìn)口預(yù)估在730萬噸左右。因上半年中東主力區(qū)域開工環(huán)比下降，導(dǎo)致月度裝船同比三年低位，但6月多數(shù)裝置已恢復(fù)運(yùn)行。雖有天然氣價(jià)格帶來的成本以及供應(yīng)擔(dān)憂，但利潤可觀或支撐多數(shù)企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。此外，雖進(jìn)口預(yù)期相較上半年回升，但消費(fèi)端也有金九銀十以及沿海烯烴重啟的利好提振與支撐，預(yù)計(jì)進(jìn)口供應(yīng)增加并不妨礙下半年價(jià)格高于上半年。

4、未來市場行情展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從成本面來看，7-9月份高溫天氣持續(xù)，煤價(jià)或企穩(wěn)運(yùn)行，10-12月份，天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，煤炭進(jìn)入需求旺季，煤價(jià)或穩(wěn)中有漲，成本面支撐力度增強(qiáng)；從供應(yīng)面來看，前期停車、減產(chǎn)裝置陸續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)市場供應(yīng)持續(xù)增加，且下半年進(jìn)口量增加；從需求面來看，傳統(tǒng)需求進(jìn)入需求旺季，甲醇制烯烴利潤或存改善預(yù)期，前期停車下游裝置陸續(xù)恢復(fù)，且寧夏寶豐MTO裝置目前平穩(wěn)試車一段時(shí)間，外售量逐步減少；整體來看，下半年成本支撐力度取決于下游投產(chǎn)預(yù)期是否如期進(jìn)行，實(shí)際需求是否緩慢回升。目前看來，下游利潤有所修復(fù)，市場供應(yīng)與需求同步增加，下半年市場或震蕩上漲為主。

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