他是美國第一投資策略師，他被稱為“大摩預(yù)言家”，他準(zhǔn)確預(yù)言了上世紀(jì)90年代末的科技股泡沫，他的一句評(píng)論足以引發(fā)華爾街乃至全球投資者震動(dòng)，他在美國投資界與索羅斯、羅杰斯齊名，他的著作《對(duì)沖基金風(fēng)云錄》被評(píng)為投資書籍中最富有啟發(fā)性和引人入勝的作品之一。是的，他就是巴頓·比格斯，一個(gè)了不起的人物。

巴頓·比格斯簡介：

1932年11月26日出生，畢業(yè)于耶魯大學(xué)，并在紐約大學(xué)獲得MBA學(xué)位。華爾街傳奇投資家、Traxis合伙基金經(jīng)理、摩根士丹利前首席戰(zhàn)略官、美國第一投資策略師。著有《對(duì)沖基金風(fēng)云錄》三部曲、《癲狂與恐慌》等書籍。于2012年7月14日因病去世，享年79歲。

巴頓比格斯作品

他的評(píng)論足以引發(fā)華爾街乃至全球投資者震動(dòng)

1932年11月26日，比格斯出生在一個(gè)家境富裕的紐約家庭。祖父是紐約一家頂級(jí)醫(yī)療中心的醫(yī)生，父親曾擔(dān)任紐約銀行的高管。1955年，比格斯從耶魯大學(xué)獲得文學(xué)學(xué)位，畢業(yè)后的第一份工作是教授英語，因受父親影響，之后選擇做投資，后來在父親的幫助下，進(jìn)入紐約大學(xué)商學(xué)院學(xué)習(xí)。

比格斯的金融職業(yè)生涯始于1961年，最初是在一家名為E.F. Hutton的證券經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任分析師。1965年，比格斯與人合作創(chuàng)立了最早的對(duì)沖基金之一Fairfield Partners費(fèi)爾菲爾德合伙企業(yè)，基金會(huì)創(chuàng)立后，比格斯依靠獨(dú)到的眼光和高超的策略，獲得了超過100%的回報(bào)率。1973年，比格斯以合伙人和常務(wù)董事的身份的加入摩根士丹利，并曾任該公司的首席戰(zhàn)略官，當(dāng)時(shí)的摩根士丹利相對(duì)較小，在任職期間，比格斯創(chuàng)立了摩根士丹利的研究部，并使之成為世界上最優(yōu)秀的投行研究部門。比格斯還一手創(chuàng)辦了公司的投資管理業(yè)務(wù)部，并擔(dān)任其主席達(dá)30年之久，到20世紀(jì)90年代中期，摩根士丹利投資管理部每年贏得的新客戶超過任何競爭對(duì)手。

此外，比格斯多次被《機(jī)構(gòu)投資者》雜志評(píng)選為“美國第一投資策略師”，1996年到2003年，他一直在全球投資策略師評(píng)比中名列前茅。因比格斯對(duì)股市一系列反彈的準(zhǔn)確預(yù)言，讓他被人們稱為“大摩預(yù)言家”，在當(dāng)時(shí)，他的一句評(píng)論足以引發(fā)華爾街乃至全球投資者的震動(dòng)。

成功預(yù)言科技股泡沫 創(chuàng)立Traxis基金

巴頓·比格斯對(duì)于市場的準(zhǔn)確預(yù)言，為他贏得了廣泛聲譽(yù)，而讓比格斯真正成名的是他對(duì)科技股泡沫的成功預(yù)測。上世紀(jì)90年代末期，科技股大漲，1995年到1999年，科技股道瓊斯指數(shù)的年收益達(dá)到25%，市場人士紛紛繼續(xù)看漲。但在1999年7月，在一次電視訪談中，比格斯卻表示美國股市“正在經(jīng)受歷史上最大的泡沫”，建議投資者出售科技類公司的股票，當(dāng)時(shí)的人們已經(jīng)陷入大漲的狂歡里，不理會(huì)比格斯的預(yù)測，甚至對(duì)他看空的觀點(diǎn)嗤之以鼻。隨后的事實(shí)印證了比格斯的預(yù)言，2000年3月，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)達(dá)到峰值，并在之后的兩年半中下跌了近80%。當(dāng)2001年科技股開始崩盤時(shí)，比格斯作為市場先知的聲譽(yù)就已確立。

2003年6月，比格斯離開摩根士丹利，與兩位同事共同發(fā)起了Traxis合伙基金，那是2003年規(guī)模最大的新發(fā)對(duì)沖基金。據(jù)資料，他旗下的主力基金2009年回報(bào)率達(dá)到37%，為業(yè)內(nèi)平均水平的三倍。

最讓比格斯痛苦的一次預(yù)測

但比格斯的預(yù)言并不是每次都準(zhǔn)確，他也有成功時(shí)的春風(fēng)得意和失敗時(shí)的郁悶愁苦，最讓比格斯痛苦的一次預(yù)測來自2004年。2004年5月，當(dāng)時(shí)的油價(jià)是40美元一桶，比格斯借助回歸模型，推導(dǎo)出石油的合理均衡價(jià)格應(yīng)為32.48美元。于是，他開始做空石油，但是油價(jià)很快漲到了42美元，比格斯開始感到不安，6月的最后一天，油價(jià)跌到36美元，比格斯想在當(dāng)天下午平掉部分空頭倉位，但是很遺憾，他沒有這樣做。

隨著恐怖分子破壞伊拉克石油管線、俄羅斯石油巨頭因稅收問題入獄、委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)選舉重新計(jì)票，油價(jià)開始以近乎垂直的角度上漲。2004年8月19日，油價(jià)上沖至48美元，股票市場應(yīng)聲下挫，比格斯管理的資產(chǎn)較年初縮水了7%。比格斯30年老客戶的信任也在這幾個(gè)月間化為烏有，甚至還因重大虧損上了《紐約時(shí)報(bào)》，這期間，比格斯遭受著巨大痛苦。沉寂一段時(shí)間后，比格斯再次站了起來，2009年初，比格斯準(zhǔn)確地預(yù)測了美國股市的底部，幫助Traxis的旗艦基金回報(bào)大幅提升。

同行眼中的巴頓·比格斯

黑石集團(tuán)副董事長拜倫·韋恩：他用自己的角度在寫投資策略，就像是一個(gè)印象派。他有著自己的分析資料和圖表，合起來就是他獨(dú)特的判斷。這是一種有趣的閱讀體驗(yàn)，同樣也是人們在過去從來沒讀過的，他是那么的不同尋常。

耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金的首席投資官大衛(wèi)·史文森：如今華爾街的研究大多平淡無奇，那些在寫作的人常常不得不擔(dān)憂他們同事、投資銀行、文中所提及的公司或者是股東可能對(duì)此做出的反應(yīng)，比格斯從來不擔(dān)心冒犯到別人。

摩根士丹利CEO詹姆斯·戈?duì)柭?/strong>比格斯在摩根士丹利的業(yè)務(wù)、文化和領(lǐng)導(dǎo)力理念上留下了不可磨滅的印記。他被公認(rèn)為是獨(dú)立的思想家，生動(dòng)的寫作者，以及新興市場投資先驅(qū)之一，我們整個(gè)公司都受益于他的遠(yuǎn)見卓識(shí)。

摩根士丹利前首席執(zhí)行官約翰·麥克：他完全獨(dú)立。他能夠創(chuàng)意思考，也能引領(lǐng)大家創(chuàng)意思考。這將是他永遠(yuǎn)緬懷巴頓·比格斯之處，他總是從更寬宏的角度看事情，也常常見人所未見。

對(duì)沖基金Omega Advisors的主席Leon Cooperman：比格斯在全球投資領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于他所在的時(shí)代。

亞特蘭大索斯洛夫資本公司創(chuàng)始人兼董事長Martin Sosnof：比格斯睿智的頭腦、犀利的文字和對(duì)友誼的珍視，都讓我很欣賞。比格斯是我見過的最執(zhí)著的策略師，他一直相信智慧能夠打贏投資市場的戰(zhàn)爭。

邱國鷺：比格斯是華爾街少數(shù)有大局觀、大智慧的大師。

精彩觀點(diǎn)：

1、只要有市場和人類，就有恐慌、癲狂以及崩盤，你對(duì)它們了解得越多，你從中生還的可能性也就越大。

2、弄明白泡沫這回事對(duì)投資者來說非常重要。當(dāng)投資者不是用理智判斷，而是僅憑以前的輝煌來盲目樂觀地預(yù)測未來時(shí)，就產(chǎn)生了泡沫。

3、很多人的友誼都?xì)г诖笫挆l的日子里；同樣的情況在今天的對(duì)沖基金世界依然存在。錯(cuò)誤，爭執(zhí)和虧損使好日子里營造出來的友誼茫然無存，這似乎是永遠(yuǎn)的鐵律；

4、對(duì)于投資者，需要克服的最大問題是持續(xù)不斷的小消息和權(quán)威意見；

5、基金經(jīng)理和你一樣，是食人間煙火的正常人；

6、刺猬：辛勤而怪異，迷人而危險(xiǎn)，在渾身尖刺下隱藏著敏感的內(nèi)心；就像刺猬不知疲倦地尋找橡果那樣，不知疲倦地尋找投資機(jī)會(huì)，往往把人性中最美和最丑的方面展現(xiàn)出來；

7、投資與其說是一種技巧，不如說是一種理念，了解你自己，了解你的競爭對(duì)手，了解他們的思維，行為甚至感情，這往往才是決定投資成敗的關(guān)鍵。

8、對(duì)一個(gè)投資者而言，理解人類的心理以及貪婪和恐懼之間的相互作用非常重要。

9、一個(gè)成功的戰(zhàn)略能彌補(bǔ)判斷上的失誤，但不能彌補(bǔ)性格上的缺陷，如軟弱，缺乏安全感。

10、管理一只大型對(duì)沖基金就像擔(dān)任國家足球隊(duì)的教練，只有那些擁有最出色的球員和最冷血的教練、戰(zhàn)術(shù)最聰明、組織最得當(dāng)、踢球最玩命的隊(duì)伍才能奪冠。

11、集體智慧這種東西并不存在，一群人達(dá)成的共識(shí)只是一種妥協(xié)和各人想法的平衡。最重要的是理性思考的過程必須是每個(gè)人獨(dú)自完成，這一創(chuàng)造過程無法給予或接受，也無法被分享或借用。它只屬于單獨(dú)個(gè)體的人。

12、每有一個(gè)麻雀變鳳凰的故事，就有至少兩三個(gè)麻雀變鳳凰再變回麻雀的故事。 

13、你很容易在踩錯(cuò)一個(gè)節(jié)拍后步步都踩錯(cuò)，每個(gè)人，任何一個(gè)人，都有踩錯(cuò)節(jié)拍的時(shí)候。在投資這個(gè)行業(yè)，榮光易逝，榮與辱轉(zhuǎn)換往往只在一剎那間。畢竟，這只是個(gè)數(shù)字游戲。

14、請記住，你是在投資股票，不是在談戀愛。價(jià)格漲上去就要拋掉。你可以去愛一個(gè)人，愛一個(gè)小孩，愛一條狗，但不要迷戀一只股票。

15、價(jià)值投資者絕不會(huì)愛上他們的股票，當(dāng)他們持有的差公司股價(jià)上漲超過內(nèi)在價(jià)值時(shí)，他們會(huì)毫不猶豫拋掉，尋找下一個(gè)便宜股票。

七禾網(wǎng)研究中心根據(jù)網(wǎng)絡(luò)綜合整理

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