調(diào)研目的：

國(guó)慶節(jié)后，新疆棉搶收預(yù)期落空，下游負(fù)反饋令棉價(jià)高位快速回落，上下游產(chǎn)業(yè)壓力較大。為了解下游在訂單、開(kāi)機(jī)、庫(kù)存、產(chǎn)業(yè)心態(tài)等方面最新情況，本人10月31日-11月3日進(jìn)行了江蘇棉紡調(diào)研。

調(diào)研情況總結(jié)：

棉紗貿(mào)易商高庫(kù)存去化仍慢，雖然貿(mào)易商降價(jià)拋貨，但仍走不動(dòng)貨。公倉(cāng)里有很多棉紗質(zhì)押的貨，部分存在質(zhì)押合同到期拋貨的壓力，市場(chǎng)擔(dān)心年底資金回籠的壓力下，棉紗降價(jià)拋貨的壓力可能加大。紡織企業(yè)訂單較少，而近期棉花棉紗的快速下行也令客戶訂單下發(fā)節(jié)奏進(jìn)一步減慢、觀望心理加重。紡企由于生產(chǎn)成本高而市場(chǎng)棉紗價(jià)格低，有些訂單接不了，產(chǎn)成品出貨持續(xù)不佳，累庫(kù)的壓力加重，開(kāi)機(jī)率后續(xù)將繼續(xù)下滑。目前整個(gè)紡織市場(chǎng)流動(dòng)性偏低，企業(yè)感受到的壓力越來(lái)越大。訂單形勢(shì)目前還沒(méi)有看到任何好轉(zhuǎn)的跡象，對(duì)于后續(xù)訂單，市場(chǎng)信心不足，普遍認(rèn)為春節(jié)前難有起色。

行情展望：

四季度整體供強(qiáng)需弱的矛盾突出（供：拋儲(chǔ)+大量進(jìn)口+新棉上市；需：下游訂單不足，市場(chǎng)對(duì)棉紗貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存過(guò)大、“堰塞湖”崩塌風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂較重，貿(mào)易商降價(jià)拋售可能繼續(xù)，下游積弱難返）。此外，期價(jià)反彈將面臨套保壓力較大，不止軋花廠棉花套保，可能還有貿(mào)易商棉紗套保，棉價(jià)上漲面臨重重阻力，四季度整體弱勢(shì)難改。對(duì)于1月合約，考慮到新疆棉成本和倉(cāng)單邏輯，下方空間可能不大，關(guān)注新棉倉(cāng)單生成情況。1月合約交割邏輯結(jié)束后，5月、9月合約至一季度或仍難言樂(lè)觀，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游需求情況。操作上，建議仍以反彈沽空的思路為主。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游訂單超預(yù)期改善、國(guó)家疆棉收儲(chǔ)、外部金融風(fēng)險(xiǎn)偏好陡升等。

一、調(diào)研目的

國(guó)慶節(jié)后，新疆棉搶收預(yù)期落空，下游負(fù)反饋令棉價(jià)高位快速回落，一個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)，鄭棉主力1月合約從17800元/噸下跌至15500元/噸，跌幅巨大，上下游產(chǎn)業(yè)壓力陡增。由于供應(yīng)面題材炒作結(jié)束，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至下游需求端。為了了解下游產(chǎn)業(yè)在訂單、開(kāi)機(jī)、庫(kù)存、用棉結(jié)構(gòu)等方面最新的真實(shí)情況，為了了解下游產(chǎn)業(yè)心態(tài)以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)行情、紡織形勢(shì)的看法，而江蘇作為中國(guó)紡織、服裝集散地之一，也是我國(guó)紡織、服裝的產(chǎn)銷(xiāo)重要城市之一，其下游紡織產(chǎn)業(yè)情況具有很好的代表性，因此，本人參加了鋼聯(lián)組織的為期一周的江蘇棉紡調(diào)研，走訪的企業(yè)涉及棉紗貿(mào)易商、紡織企業(yè)以及棉花交易平臺(tái)、倉(cāng)儲(chǔ)等不同類(lèi)型的企業(yè)。

調(diào)研時(shí)間：10.31-11.3；調(diào)研路線：常州→無(wú)錫→張家港→南通。

二、調(diào)研總結(jié)

（1）下游紗布市場(chǎng)狀況：

下游針織市場(chǎng)今年相對(duì)比較差，開(kāi)機(jī)率比較低，梭織市場(chǎng)相對(duì)還好；家紡市場(chǎng)還可以，但也是走弱的趨勢(shì)。

自10月以來(lái)，紗線價(jià)格已下跌1000-1500元/噸，目前市場(chǎng)上紗的價(jià)格很亂，同樣的紗支，現(xiàn)在市場(chǎng)上差價(jià)最高能達(dá)到2500元/噸。原因：1）庫(kù)存較高的棉紗貿(mào)易商低價(jià)拋貨；2）新疆紗的低成本低價(jià)紗沖擊（其正常報(bào)價(jià)比內(nèi)地低1500-2000元/噸，但內(nèi)地企業(yè)這個(gè)價(jià)格做不了）。目前貿(mào)易商降價(jià)拋貨，但仍然走貨不暢，目前市場(chǎng)上流動(dòng)性很差。由于市場(chǎng)上價(jià)格低，紡織企業(yè)成本相對(duì)高，導(dǎo)致他們有些訂單也接不了。另外，市場(chǎng)上訂單也確實(shí)少，再加上棉花棉紗價(jià)格快速下跌，也令客戶下單節(jié)奏減慢、觀望心理加重，即便有一些訂單也不愿馬上下。產(chǎn)業(yè)整體信心不足，都不敢拿貨，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)大，都在觀望。

（2）訂單形勢(shì)：

今年出口訂單同比下滑。歐美消費(fèi)能力不夠，美國(guó)訂單有所下降，還不是很明顯；歐洲下降是最明顯的，孟加拉很多出口到歐洲，現(xiàn)在孟加拉市場(chǎng)非常差。

出口訂單溯源要求仍然很?chē)?yán)格，而且有新的傳聞，據(jù)說(shuō)溯源資料里面不允許有中字頭企業(yè)介入。比如用配額買(mǎi)進(jìn)口棉的時(shí)候，最好不要買(mǎi)中字頭企業(yè)的棉花，目前美國(guó)還沒(méi)有明確的文件下發(fā)，但美國(guó)這樣做的可能性較大。原本還在考慮中美高層互訪增多會(huì)不會(huì)帶來(lái)貿(mào)易上的緩和，目前來(lái)看，至少在紡服出口方面難有改善。

內(nèi)銷(xiāo)訂單上半年還可以，下半年表現(xiàn)慘淡。今年主要靠家紡撐著整個(gè)產(chǎn)業(yè)訂單，但是家紡的訂單也是在逐步減少的趨勢(shì)中。家紡的訂單今年一直是有量的，但是從一開(kāi)始有利潤(rùn)有量→到保本有量→現(xiàn)在虧損有量，且訂單量逐步減少，但還能維持一個(gè)月。

傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季不旺，甚至有企業(yè)反饋今年9-10月份比平時(shí)還要差，今年雙11訂單、雙12訂單也明顯沒(méi)有以前火爆了，到現(xiàn)在11月份了也還沒(méi)有看到任何好轉(zhuǎn)的跡象。對(duì)于后續(xù)訂單，市場(chǎng)信心不足，認(rèn)為春節(jié)前難有起色，關(guān)注1-2月年前的備貨情況會(huì)不會(huì)好一些。

消費(fèi)降級(jí)：現(xiàn)在企業(yè)紗支生產(chǎn)和需求向偏粗的方向有所調(diào)整。現(xiàn)在高支紗走不動(dòng)貨，經(jīng)過(guò)三年疫情，人們消費(fèi)習(xí)慣有所改變，再加上高支紗成本高、價(jià)格高，消費(fèi)下降幅度比較大。市場(chǎng)呈現(xiàn)出“高支紗需求下滑，低支紗競(jìng)爭(zhēng)激烈”的狀況。

（3）產(chǎn)成品庫(kù)存情況：

棉紗社會(huì)庫(kù)存量較高，尤其是棉紗貿(mào)易商庫(kù)存，公倉(cāng)里有很多棉紗質(zhì)押的貨，部分存在質(zhì)押合同到期拋貨的壓力，市場(chǎng)擔(dān)心年底資金回籠的壓力下，棉紗降價(jià)拋貨的壓力可能加大。

造成棉紗貿(mào)易商庫(kù)存高企的原因：1、棉紗供應(yīng)鏈公司的增多；2、現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)模式的改變→由于網(wǎng)銷(xiāo)快返單的原因，以及經(jīng)濟(jì)下行的原因，訂單到紡服銷(xiāo)售，需要時(shí)間周期很短，織布廠訂單多為短單、小單，造成紗線全部堆積在了貿(mào)易商手中，若織布廠能和以前一樣建一些紗庫(kù)存，則貿(mào)易商庫(kù)存壓力可能就沒(méi)那么大。

紡織企業(yè)成品庫(kù)存：棉紗的大跌及低價(jià)沖擊下，紡織企業(yè)由于生產(chǎn)成本較高而走貨欠佳，產(chǎn)成品累庫(kù)壓力進(jìn)入10月后有所加重，庫(kù)存壓力增大。有企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存快達(dá)到警戒線了，企業(yè)表示，如果這種環(huán)境持續(xù)下去，會(huì)考慮限產(chǎn)把庫(kù)存降下來(lái)；接單方面，采取一單一議，量大價(jià)格優(yōu)惠力度加大。

（4）開(kāi)機(jī)情況：

可能因?yàn)榇舜挝覀冏咴L的紡織企業(yè)偏大型，企業(yè)開(kāi)工還沒(méi)有降，但目前企業(yè)感受到的壓力已經(jīng)越來(lái)越大，已經(jīng)在考慮降開(kāi)機(jī)，若后續(xù)市場(chǎng)持續(xù)沒(méi)有改善，會(huì)考慮停掉白天用電高峰期的機(jī)臺(tái)；有的企業(yè)本打算關(guān)停內(nèi)地機(jī)臺(tái)，但考慮到該企業(yè)的“身份”，停機(jī)可能影響力較大，因此，目前靠剛需拍儲(chǔ)維持著機(jī)臺(tái)運(yùn)行。預(yù)計(jì)后續(xù)開(kāi)機(jī)率還將繼續(xù)下降。

（5）紡織企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)情況：

上半年紡織企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)還行，但7-8月份內(nèi)地紡企生產(chǎn)基本保本，新疆工廠盈利，9月份內(nèi)地進(jìn)入虧損，新疆在盈虧邊緣；到10月份，新疆正式進(jìn)入虧損狀態(tài)，虧損幅度500-1000元/噸，內(nèi)地虧損擴(kuò)大，形勢(shì)惡化。目前內(nèi)地仍處于虧損狀態(tài)，對(duì)于新疆紡企，據(jù)某大型紡織企業(yè)稱(chēng)，現(xiàn)在新疆紡企買(mǎi)新疆新棉預(yù)售貨+800基差在新疆生產(chǎn)出的紗能銷(xiāo)售出去的話，還是能保本的，但問(wèn)題是現(xiàn)在紗銷(xiāo)售不出去。

布的環(huán)節(jié)，由于現(xiàn)在紗的價(jià)格被壓得很低，要是有單子的話，現(xiàn)買(mǎi)紗現(xiàn)做應(yīng)該不會(huì)虧錢(qián)，比紗廠好。但如果是前期高成本紗來(lái)生產(chǎn)布，應(yīng)該還是虧損的。

（6）企業(yè)原料采購(gòu)策略：

下半年以來(lái)，內(nèi)地紡企對(duì)原料的采購(gòu)基本是拍儲(chǔ)+進(jìn)口棉，有些企業(yè)增發(fā)的滑準(zhǔn)稅配額還未用完，前期定的船貨這段時(shí)間也在陸續(xù)到貨；明年1-2月份又要發(fā)新的1%關(guān)稅配額，拋儲(chǔ)也還沒(méi)結(jié)束，傳聞11月中旬可能結(jié)束，國(guó)儲(chǔ)也算一種比較有優(yōu)勢(shì)的資源，企業(yè)也在買(mǎi)，目前普遍對(duì)新疆新棉采購(gòu)意愿不強(qiáng)。

（7）棉價(jià)跌到哪個(gè)位置企業(yè)愿意囤貨？

目前紡織企業(yè)對(duì)加大原料庫(kù)存儲(chǔ)備方面還不敢動(dòng)手，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)仍較大、謹(jǐn)慎觀望心態(tài)較重。有某大型企業(yè)稱(chēng)，若內(nèi)地現(xiàn)貨棉價(jià)跌到16000的歷史均值以下，將采取越跌越買(mǎi)、價(jià)格越低買(mǎi)越多的采購(gòu)策略。鑒于該企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，該企業(yè)表示，即便后續(xù)棉花再跌1000點(diǎn)，該企業(yè)也是可以承受的。此外，也有企業(yè)表示，盤(pán)面到14000左右，紗廠可能會(huì)加大對(duì)原料的采購(gòu)。

（8）對(duì)棉替代方面：

混紡產(chǎn)品的形勢(shì)整體好于純棉，目前有企業(yè)纖維素纖維產(chǎn)品訂單排到1-2個(gè)月，與純棉是冰火兩重天；還有萊賽爾的發(fā)展形勢(shì)也很不錯(cuò)，應(yīng)用范圍在迅猛推廣，產(chǎn)能在快速擴(kuò)張，綠色環(huán)保+較棉有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，將對(duì)棉花市場(chǎng)形成擠占；除這些外，新的纖維不斷在涌現(xiàn)，未來(lái)非棉對(duì)純棉市場(chǎng)擠占率上升的趨勢(shì)未改。

未來(lái)紡織大趨勢(shì)是：純棉都在新疆，混紡留在內(nèi)地，因?yàn)閮?nèi)地加工費(fèi)太高，且化纖原料基本都在內(nèi)地。國(guó)家對(duì)紡織產(chǎn)業(yè)調(diào)控的意圖看也是希望棉紡產(chǎn)業(yè)向新疆轉(zhuǎn)移。

（9）關(guān)注問(wèn)題1：中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)棉紗巨大的庫(kù)存問(wèn)題怎么去解決、怎么去消耗掉？

途徑：1、訂單需求改善——難，目前仍未見(jiàn)到訂單改善的跡象；2、紡企開(kāi)工率下降、減少生產(chǎn)供應(yīng)；3、價(jià)格下跌到足夠低，刺激需求的回升。4、可能也不需要把庫(kù)存大量消耗掉，市場(chǎng)主要缺的是訂單和信心，導(dǎo)致整個(gè)流通環(huán)節(jié)阻塞、流動(dòng)性不足，若后續(xù)有訂單下達(dá)來(lái)形成一個(gè)正循環(huán)，進(jìn)而激發(fā)流通環(huán)節(jié)流動(dòng)起來(lái)，問(wèn)題可能就能得到解決，但目前從形勢(shì)來(lái)看，一直到年前，這種低流動(dòng)性的局面可能還難以解決。

（9）關(guān)注問(wèn)題2：棉紗貿(mào)易商、供應(yīng)鏈公司是否有暴雷的風(fēng)險(xiǎn)？

有企業(yè)表示，聽(tīng)聞國(guó)家不允許國(guó)企做融資性貿(mào)易了，很多用國(guó)企資金的供應(yīng)鏈公司可能存在資金面的壓力，尤其12月份國(guó)企年底清賬的時(shí)候，可能有暴雷的風(fēng)險(xiǎn)。但也有企業(yè)表示，現(xiàn)在棉價(jià)、紗價(jià)已經(jīng)很低了，如果真出現(xiàn)棉紗供應(yīng)鏈暴雷，則市場(chǎng)短期恐慌的情緒釋放將把棉價(jià)再往下打，反而是很好的采購(gòu)機(jī)會(huì)。

也有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，不存在暴雷的風(fēng)險(xiǎn)，1、棉紗的庫(kù)存是表面看起來(lái)比較多，但實(shí)際上里面大概率有很多是工業(yè)庫(kù)存。因?yàn)樾陆募啅S是不做庫(kù)存的，他們大多把庫(kù)存發(fā)到廣東，所以廣東庫(kù)暴庫(kù)，其中有一部分應(yīng)該算是工業(yè)庫(kù)存。之所以新疆紗廠的棉紗生產(chǎn)出來(lái)會(huì)拉到廣東，原因有二：一、因?yàn)榛疖?chē)出疆運(yùn)費(fèi)正常600-700元/噸，而國(guó)家運(yùn)補(bǔ)八九百元每噸，高的有1000元/噸，企業(yè)可能還能掙100-200元/噸；二、新疆天氣干燥，放新疆倉(cāng)庫(kù)里對(duì)紗的強(qiáng)力有影響。2、現(xiàn)在社會(huì)融資渠道比較多，崩盤(pán)的可能性不大。銀行不借，還有其他渠道可以借，只不過(guò)利息相對(duì)高一些，持有成本會(huì)增加。3、貨幣貶值的背景下，真正愿意虧本拋售的人還是比較少的（即持有實(shí)貨比持有現(xiàn)金更安全），除非企業(yè)資金鏈壓力過(guò)大，目前國(guó)內(nèi)整個(gè)資金環(huán)境還是比較寬松的。

（9）產(chǎn)業(yè)對(duì)后續(xù)行情的展望

有的企業(yè)比較悲觀，認(rèn)為棉紗的市場(chǎng)情況很差，且認(rèn)為還會(huì)繼續(xù)差，因下游需求不行，需要棉花降價(jià)來(lái)令產(chǎn)業(yè)回歸正常，認(rèn)為期價(jià)15000必破。有的企業(yè)認(rèn)為，一直到年前，棉花行情預(yù)計(jì)整體是偏弱狀態(tài)，除非走交割邏輯會(huì)有階段性走強(qiáng)，其他時(shí)間產(chǎn)業(yè)上的負(fù)反饋壓力較大，目前還看不到希望，但是向下能跌到哪個(gè)位置不能確定。也有企業(yè)認(rèn)為，盤(pán)面能跌到這個(gè)水平，大部分是國(guó)家政策調(diào)控的功勞。01合約上很多虛盤(pán)，12月份可能走交割邏輯而價(jià)格有所反彈，但空間也有限。認(rèn)為1月合約盤(pán)面在兩個(gè)月內(nèi)繼續(xù)向下的空間預(yù)計(jì)不大，至于1月交割之后，5月、9月合約怎么走要看拋儲(chǔ)結(jié)束后，市場(chǎng)信心是否會(huì)有所恢復(fù)。

三、行情展望

綜合來(lái)看，當(dāng)前的棉市唯一利多就是交割邏輯，即：期現(xiàn)倒掛幅度較大，大多軋花廠還沒(méi)有套保上，1月合約上虛盤(pán)量大；且有不少新棉預(yù)售的，也存在交不了貨的可能，可能會(huì)去直接接倉(cāng)單交貨。因?yàn)楝F(xiàn)在距離1月交割尚早，交割邏輯對(duì)空頭的制約作用有限，12月份即交割月前一個(gè)月這種邏輯影響預(yù)計(jì)會(huì)加大，后續(xù)需密切關(guān)注新棉倉(cāng)單的生成情況。不過(guò)，四季度整體供需矛盾仍然突出。供應(yīng)面：拋儲(chǔ)還沒(méi)結(jié)束（11月6日起拋儲(chǔ)減量，11月份可能結(jié)束拋儲(chǔ)，但即便結(jié)束，利多影響預(yù)計(jì)仍有限）、增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額帶來(lái)的進(jìn)口棉量較大、新棉季節(jié)性集中供應(yīng)上市；而需求面：下游訂單不足，市場(chǎng)對(duì)棉紗貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存過(guò)大、“堰塞湖”崩塌風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂較重，貿(mào)易商降價(jià)拋售可能繼續(xù)，下游積弱難返。此外，南疆籽棉收購(gòu)價(jià)較北疆更低，套保成本下移，期價(jià)反彈將面臨套保壓力較大，不止軋花廠棉花套保，可能還有貿(mào)易商棉紗套保壓力，因此棉價(jià)上漲面臨重重阻力，16000-16500阻力預(yù)計(jì)較強(qiáng)，四季度整體弱勢(shì)難改。對(duì)于1月合約來(lái)說(shuō)，考慮到新疆棉成本和倉(cāng)單邏輯，下方空間預(yù)計(jì)不大，暫看15000支撐可能較強(qiáng)，關(guān)注新棉倉(cāng)單的生成情況。1月合約交割邏輯結(jié)束后，5月、9月合約至一季度或仍難言樂(lè)觀，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游需求情況。操作上，建議單邊仍以反彈沽空的思路為主。

但就更長(zhǎng)期而言，與此前東證棉花四季度報(bào)告觀點(diǎn)一樣，我們?nèi)猿制珮?lè)觀的觀點(diǎn)。進(jìn)入24Q2后，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)可能重回供應(yīng)端題材，23/24年度北半球主產(chǎn)國(guó)已減產(chǎn)的情況下，明年中國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)繼續(xù)減少、全球種植面積料也難增，而需求面，考慮到中國(guó)制造業(yè)庫(kù)存周期及美國(guó)庫(kù)存周期都已接近去庫(kù)周期尾聲，明年下半年可能進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，市場(chǎng)或逐步趟過(guò)“需求底”，24/25年度需求預(yù)期提升，市場(chǎng)料對(duì)全球24/25產(chǎn)需給出短缺的預(yù)估，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)長(zhǎng)期前景仍偏樂(lè)觀。

四、調(diào)研內(nèi)容

1、10月31日常州：某棉紗貿(mào)易商A

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

該企業(yè)為棉紗貿(mào)易商，主營(yíng)進(jìn)口、國(guó)內(nèi)純棉紗，成立約有13年。該企業(yè)棉紗年貿(mào)易量在15萬(wàn)噸左右，國(guó)產(chǎn)紗占比60%-65%，35%-40%為進(jìn)口紗。當(dāng)前紗線庫(kù)存依舊保持常規(guī)庫(kù)存3萬(wàn)噸，其中套期保值1萬(wàn)噸。

2、下游市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)情況：

現(xiàn)在下游供應(yīng)鏈拋紗的情況如何？該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，降價(jià)拋也拋不動(dòng)，織布廠不去買(mǎi)貨，降價(jià)也走不動(dòng)貨，目前是買(mǎi)方市場(chǎng)。該企業(yè)目前出貨量已減半。

目前布也在下跌，布廠也是虧損的。進(jìn)入9月就開(kāi)始虧損，因?yàn)樵?/span>9月份形成庫(kù)存，現(xiàn)在降價(jià)賣(mài)就虧損了。紗廠虧損、織布廠也虧損，產(chǎn)業(yè)不正常。

下游布廠逐步開(kāi)始減停產(chǎn)；內(nèi)地紗廠前期積極拍儲(chǔ)備棉，但是棉花期貨持續(xù)大跌，前期拍的高價(jià)儲(chǔ)備棉又形成了虧損。儲(chǔ)備棉紡不了40s以上的棉紗，只能紡粗支的。內(nèi)地很多工廠做差異化品種。

認(rèn)為紗廠開(kāi)機(jī)還得下降，按現(xiàn)在的產(chǎn)能和需求，紗廠開(kāi)機(jī)只要50%就可以了。

3、訂單及需求前景：

整體內(nèi)銷(xiāo)和外銷(xiāo)都不行，歐美經(jīng)濟(jì)不好，消費(fèi)動(dòng)力不足。

需求在什么時(shí)候可能會(huì)有所改善？目前還看不到好轉(zhuǎn)跡象，春夏訂單一般年底接，估計(jì)無(wú)大單下來(lái)。長(zhǎng)期需求看全球經(jīng)濟(jì)。

4、下游庫(kù)存情況：

對(duì)于國(guó)內(nèi)棉紗高庫(kù)存情況，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，棉紗120-130萬(wàn)噸庫(kù)存和往年比不算多，但是往年需求比較多，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)模式有所改變。往年織布有訂單，大家都拿一些庫(kù)存，導(dǎo)致庫(kù)存高；而現(xiàn)在因?yàn)榫W(wǎng)銷(xiāo)快返單的原因、因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行原因，織廠訂單都不打，造成紗線全部堆積在了貿(mào)易商手中，若織布廠都和以前一樣建一些紗庫(kù)存，貿(mào)易商庫(kù)存壓力就沒(méi)那么大?，F(xiàn)在主要是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式改變了，網(wǎng)銷(xiāo)太快了，現(xiàn)在從紗到布到染色到服裝，估計(jì)10天就差不多了，10天就可以在網(wǎng)上賣(mài)服裝了。國(guó)內(nèi)電商模式對(duì)產(chǎn)業(yè)有一定的傷害。

紡織企業(yè)現(xiàn)在現(xiàn)金流是缺失的，臨近年底回籠資金的壓力下存在加大拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

5、行情展望：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，（1）棉紗的市場(chǎng)情況很差，認(rèn)為還會(huì)繼續(xù)差，因下游需求不行，需要棉花降價(jià)來(lái)令產(chǎn)業(yè)回歸正常。前期市場(chǎng)畸形，棉花持續(xù)上漲而紗不漲，這是不正常的，產(chǎn)業(yè)鏈回歸正常狀態(tài)需要棉花跌回至14000多元/噸，認(rèn)為期價(jià)15000必破。上半年看棉花供應(yīng)端，下半年看需求端，下游需求起不來(lái)，只能棉花降價(jià)。

（2）棉花期貨盤(pán)面低于15000后，紗廠不一定有利潤(rùn)，但虧得少了，企業(yè)能承擔(dān)，然后就能慢慢修復(fù)。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，如盤(pán)面到14000左右，紗廠是會(huì)加大采購(gòu)原料的。

（3）以32s為例，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為21500-22000元/噸的價(jià)格算正常，歷史最低18500-19000左右。

2、10月31日常州：某紡織企業(yè)B

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

該企業(yè)是一家主營(yíng)棉紗生產(chǎn)、貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)公司。公司成立于2002年，有16年經(jīng)營(yíng)史，主營(yíng)萊賽爾，萊賽爾混紡系列紗線。

目前該企業(yè)萊賽爾紗線年產(chǎn)量約為3萬(wàn)噸，為常州萊賽爾最大廠家，其紗支6支-80支均有生產(chǎn)。該企業(yè)2015年開(kāi)始甩掉純棉板塊，專(zhuān)做萊賽爾產(chǎn)品，產(chǎn)能約占90%，其經(jīng)營(yíng)模式為備貨打款；企業(yè)在廣州、浙江柯橋、南通均有辦事處。

2、產(chǎn)品市場(chǎng)狀況：

全國(guó)國(guó)產(chǎn)萊賽爾一年產(chǎn)量目前30多萬(wàn)噸，但具備50-60萬(wàn)噸的產(chǎn)能，還沒(méi)開(kāi)滿。主要是目前萊賽爾的“原纖化”問(wèn)題還沒(méi)有解決，且纖維相對(duì)較硬，對(duì)設(shè)備有要求，對(duì)前紡后紡也都有要求，導(dǎo)致其推廣應(yīng)用受到了一定的阻礙。

解決萊賽爾的原纖化問(wèn)題，目前有的織布廠已經(jīng)解決了；沒(méi)有解決的，用50%的萊賽爾、配50%的棉，也可以來(lái)解決萊賽爾的原纖化。

國(guó)內(nèi)人棉一年產(chǎn)量450-500萬(wàn)噸，但對(duì)環(huán)境有污染，國(guó)家不太支持這個(gè)項(xiàng)目；而萊賽爾在生產(chǎn)過(guò)程中沒(méi)有任何污染，是獲得國(guó)家支持的。

3、對(duì)棉的替代形勢(shì)：

市場(chǎng)越不好，低端的東西反而不會(huì)太差，對(duì)棉的替代也將增強(qiáng)。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為棉的替代后面還會(huì)是增加的趨勢(shì)。

萊賽爾為原料的產(chǎn)品以前主要是做牛仔，現(xiàn)在應(yīng)用范圍已經(jīng)比較寬泛了。萊賽爾有原纖化的問(wèn)題，褪色比較快，生產(chǎn)出來(lái)的衣服有懷舊的感覺(jué)，正好適合牛仔?，F(xiàn)在很多印染廠后整理把原纖化的問(wèn)題解決了，現(xiàn)在可以應(yīng)用在家紡四件套上了。下一步就開(kāi)始應(yīng)用于針織上了，今年才開(kāi)始嘗試，明年可能會(huì)有大量萊賽爾在針織上的應(yīng)用。

萊賽爾成本目前相對(duì)較高，現(xiàn)在13000-14000元/噸，比滌高，與人棉的價(jià)格差不多。但是后面只要產(chǎn)量起來(lái)了、大規(guī)模生產(chǎn)了，成本就能慢慢降下來(lái)的。

3、訂單及庫(kù)存：

差異化品種訂單相對(duì)純棉會(huì)好一些。

該企業(yè)無(wú)需訂單紡紗，企業(yè)自己備貨做現(xiàn)貨，現(xiàn)金結(jié)算模式。因?yàn)楝F(xiàn)在下游的電商模式，令產(chǎn)業(yè)從訂單到出貨的周期大幅加快，因此該企業(yè)傾向于備現(xiàn)貨，否則可能來(lái)不及。

該企業(yè)庫(kù)存?zhèn)湄涀畹偷臅r(shí)候2000-3000噸，最多的時(shí)候7000-8000噸，現(xiàn)在是4000噸左右。往年該企業(yè)年底要備貨7000-10000噸，但今年不敢備貨。

從紡織訂單季節(jié)性看，訂單在春節(jié)前后季節(jié)性會(huì)有一些增加，包括紗廠、織布廠都需要備一些貨。

4、需求形勢(shì)：

該企業(yè)下游客戶現(xiàn)在拿貨速度不快，一天50噸左右的走貨量，而正常情況下一天能有100噸的走貨量。后續(xù)行情不管好壞，該企業(yè)計(jì)劃要增加備貨量，因棉制品行情下行令企業(yè)加工費(fèi)降下來(lái)了，現(xiàn)在平均單支加工費(fèi)已降至200元。

暜梳純棉32s的150-200元單支就算高了，相對(duì)來(lái)講，萊賽爾混紡加工費(fèi)相對(duì)高一些，不是每個(gè)廠都能紡萊賽爾的，平時(shí)單支220、230元，甚至250元。

5、國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)形勢(shì)：

國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能整體過(guò)剩特別厲害，這兩年還可以是因?yàn)楣?yīng)鏈貿(mào)易商的興起吸收大量的供應(yīng)。到現(xiàn)在紗庫(kù)存很大，據(jù)該企業(yè)估計(jì)，純棉紗+混紡大概有170-180萬(wàn)噸的紗線庫(kù)存，而一個(gè)月紗產(chǎn)量60-70萬(wàn)噸，即接近3個(gè)月不用紡紗，且布上還有1-2個(gè)月的庫(kù)存。

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為未來(lái)3-4年將經(jīng)歷大洗牌，很多紗廠將被淘汰。認(rèn)為那種個(gè)人的小廠很難淘汰，生命力很強(qiáng)，可以隨時(shí)干可以隨時(shí)停，行情一來(lái)可以馬上就干，行情不好馬上停掉，靈活性很強(qiáng)。而大企業(yè)基本靠貸款生產(chǎn)的，考慮工人等問(wèn)題，不敢隨意停產(chǎn)，行情轉(zhuǎn)差就不太好調(diào)整，一旦資金鏈斷裂，就容易垮臺(tái)。

6、開(kāi)機(jī)情況：

常州紡織企業(yè)開(kāi)工率降了不少。

7、行情展望：

萊賽爾市場(chǎng)這兩年基本還算平穩(wěn)，但波動(dòng)也會(huì)受到棉花影響。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為棉花行情一直到春節(jié)前后不會(huì)好到哪里去，因?yàn)橥怃N(xiāo)不好，國(guó)內(nèi)大公司轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)轉(zhuǎn)了不少，而內(nèi)需本身也不大足。認(rèn)為年前棉花、棉紗價(jià)格還要往下走。

3、10月31日常州：某紡織企業(yè)C

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：該企業(yè)是一家以產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的織造企業(yè)。該企業(yè)純棉做得很少，主要是做倉(cāng)單紗，用于交割，絕大部分是混紡；從粗支到細(xì)支都做。面料方面，主要做工裝面料。以做外貿(mào)訂單為主，做一些牛仔、燈芯絨等；內(nèi)銷(xiāo)主要做一點(diǎn)針織。

2、市場(chǎng)狀況：針織行情不好；床品現(xiàn)在電商還在做，因?yàn)榍锒惶?，該換厚的床品了。

3、訂單情況：訂單實(shí)在稀少，往年這個(gè)時(shí)候正漲價(jià)。紡企棉紗現(xiàn)在都是虧本在做。

4、庫(kù)存情況：該企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存正常，常年備庫(kù)存做現(xiàn)貨。棉紗的貿(mào)易環(huán)節(jié)的庫(kù)存量非常高，常州這邊倉(cāng)庫(kù)基本都已經(jīng)爆倉(cāng)，現(xiàn)在降價(jià)拋貨也拋不動(dòng)。倉(cāng)庫(kù)里棉紗有很多是質(zhì)押的，現(xiàn)在資金壓力應(yīng)該不小，下游也沒(méi)什么訂單。如果下游訂單多，紗線市場(chǎng)流通起來(lái)了，才好解決這問(wèn)題，就怕流動(dòng)性凍結(jié)。

5、開(kāi)工情況：常州織布廠現(xiàn)在好多都關(guān)停了，基本上有的還能維持一下，有的全關(guān)。

6、一般什么時(shí)候純棉或轉(zhuǎn)混紡？

（1）市場(chǎng)不好的時(shí)候，用棉成本高。（2）客戶要求用混紡的。人棉、TC、CVC等更便宜，客戶對(duì)原料很了解，自己會(huì)算產(chǎn)品成本的，而工廠則根據(jù)客戶需求來(lái)做。

7、紡織產(chǎn)業(yè)形勢(shì)：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為向東南亞轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的形勢(shì)已經(jīng)差不多近尾聲了，之前很多轉(zhuǎn)過(guò)去的產(chǎn)能也有一部分轉(zhuǎn)回來(lái)了?，F(xiàn)在很多是往新疆轉(zhuǎn)移的，那邊電費(fèi)及各種補(bǔ)貼比較多。

8、行情展望：

認(rèn)為棉紗還要繼續(xù)跌，一方面是訂單少，出不動(dòng)貨；另一方面是庫(kù)存過(guò)大需要降價(jià)消化，貿(mào)易商周轉(zhuǎn)資金壓力大。

4、10月31日常州：某紡織企業(yè)D

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：該公司紡織服裝業(yè)務(wù)具備從紡紗（目前該環(huán)節(jié)沒(méi)有了）、染色、織造、整理、服裝垂直一體化的生產(chǎn)體系，涉及面料生產(chǎn)、服裝加工、品牌運(yùn)營(yíng)的全產(chǎn)業(yè)鏈。該企業(yè)基本上是以做品牌為主，是國(guó)內(nèi)外很多知名品牌商的面料供應(yīng)商，生產(chǎn)牛仔、卡其、燈芯絨服裝系列產(chǎn)品，產(chǎn)品主要銷(xiāo)往日本、歐美等地區(qū)，紗線及成品服裝占比較小。該企業(yè)是國(guó)內(nèi)做牛仔是做得國(guó)內(nèi)最早的。

在21年的時(shí)候該企業(yè)把所有的紡紗工廠關(guān)掉了，因?yàn)樵u(píng)估下來(lái)覺(jué)得還是直接買(mǎi)紗比較合算。現(xiàn)在棉花不用采購(gòu)，就采購(gòu)紗線，該企業(yè)紗的用量一年20萬(wàn)噸以內(nèi)。前幾年棉花貴的時(shí)候，該企業(yè)用紗紗支往細(xì)的方向調(diào)整居多，這兩年特別是去年到現(xiàn)在，紗支又開(kāi)始偏粗的方向調(diào)整了。

2、市場(chǎng)狀況：

今年紡織品服裝市場(chǎng)弱于同期，但有階段性表現(xiàn)。一季度紡織市場(chǎng)從訂單到利潤(rùn)基本反饋較好，主因疫情放開(kāi)后市場(chǎng)消費(fèi)的積極反饋導(dǎo)致；二季度后，布廠開(kāi)始訂單下降、開(kāi)機(jī)下降；三季度后紗廠累庫(kù)，開(kāi)機(jī)也出現(xiàn)下降；當(dāng)前市場(chǎng)訂單不佳，紗線、成品布庫(kù)存居高不下，緩解方法為需求出現(xiàn)或者價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌。

3、訂單情況：

該企業(yè)訂單海外占比較大，目前產(chǎn)品訂單有利潤(rùn)，但訂單量同比下降。

該企業(yè)今年依舊處于盈利，不做期貨套保，以現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)為主。

國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)整體訂單形勢(shì)不好，雙11、雙12訂單明顯沒(méi)有往年火爆。該企業(yè)雖然目前訂單還可以，但后期不看好，因下游紗庫(kù)存高、紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率低，后面還有中國(guó)進(jìn)口紗，現(xiàn)在又是棉花收購(gòu)上市季，而且拋儲(chǔ)也還沒(méi)結(jié)束。

從季節(jié)性看，純棉牛仔以前“金三銀四”“金九銀十”都會(huì)有訂單，因?yàn)橐鐾鈫危フQ節(jié)訂單趕貨是趕得比較多的?，F(xiàn)在歐美消費(fèi)能力不夠，美國(guó)訂單是略有下降的，還不是很明顯；歐洲下降是最明顯的，孟加拉很多出口到歐洲，現(xiàn)在孟加拉市場(chǎng)非常差。

4、庫(kù)存情況：

該企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存不高，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)模式是訂單式生產(chǎn)。

目前國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存居于高位，常規(guī)紗廠庫(kù)存7-15天，現(xiàn)在走向1個(gè)月左右，預(yù)計(jì)紡織企業(yè)最難最差的時(shí)間節(jié)點(diǎn)還未到來(lái)。坯布5-6月開(kāi)始轉(zhuǎn)差，利潤(rùn)收窄，目前很多布廠是虧損的。今年針織市場(chǎng)是最差的，開(kāi)機(jī)率20%-30%，好的時(shí)候也只有50%。

5、原料情況：

該企業(yè)原來(lái)基本采購(gòu)新疆棉、美棉、巴西棉等，現(xiàn)在嚴(yán)格區(qū)分了，因?yàn)橥鈫斡兴菰匆?。?nèi)銷(xiāo)品牌訂單基本上以新疆棉為主，外銷(xiāo)訂單基本上就是非新疆棉甚至非中國(guó)棉資源，現(xiàn)在外單在棉花上溯源要求越來(lái)越高了，有一套信任系統(tǒng)，從農(nóng)田開(kāi)始一直到紡廠都要求出具第三方報(bào)告。

6、紡織產(chǎn)業(yè)情況：

國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)每個(gè)環(huán)節(jié)都在卷，綜合實(shí)力比較強(qiáng)的企業(yè)就想對(duì)比較穩(wěn)定，中小企業(yè)就比較難受，未來(lái)紡織企業(yè)淘汰率將會(huì)升高。新疆產(chǎn)能上新速度及價(jià)格問(wèn)題，將會(huì)影響河南、江蘇、山東生存率。而非棉如萊賽爾、天絲等產(chǎn)能的提升及價(jià)格的優(yōu)勢(shì)也將對(duì)純棉造成不小影響，非棉當(dāng)前備貨現(xiàn)款貿(mào)易模式為主，模式較純棉風(fēng)險(xiǎn)小且發(fā)展穩(wěn)定。

7、對(duì)棉替代情況：

牛仔產(chǎn)品一般用棉比較多，但近些年有所改變，比如纖維素纖維、粘膠、萊賽爾等也用得比較多，特別是緯紗。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，未來(lái)非棉對(duì)純棉擠占率將逐步上升。

萊賽爾的規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，一方面像賽得利等大廠的產(chǎn)能不斷在擴(kuò)大，賽得利目前可能只有50萬(wàn)噸，但賽得利計(jì)劃在未來(lái)幾年繼續(xù)擴(kuò)張。產(chǎn)能快速擴(kuò)張+成本優(yōu)勢(shì)，將對(duì)棉花市場(chǎng)形成擠占。另一方面，萊賽爾的性能不斷完善，在應(yīng)用方面也推廣的比較快，做的規(guī)格已經(jīng)很多了，其適用性已經(jīng)是越來(lái)越強(qiáng)了，還具有功能性、綠色環(huán)保等優(yōu)勢(shì)。

萊賽爾牛仔季節(jié)性非常強(qiáng)：萊賽爾牛仔早一點(diǎn)10月份、晚一點(diǎn)11月份開(kāi)始做，做到次年差不多4月份開(kāi)始轉(zhuǎn)淡。

8、下游需求何時(shí)好轉(zhuǎn)？

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，下游需求何時(shí)好轉(zhuǎn)不確定，主要還是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。目前外銷(xiāo)內(nèi)銷(xiāo)都差，棉紗高庫(kù)存如何消化掉，紗廠已經(jīng)開(kāi)始在累庫(kù)了；布的庫(kù)存也很高，倉(cāng)庫(kù)放不下了。目前紡織廠已經(jīng)沒(méi)有信心了。

9、棉紗高庫(kù)存如何消化掉？

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為：（1）需求起來(lái)；（2）大幅度降價(jià)。

10、行情展望：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)棉花價(jià)格較為看跌，認(rèn)為目前依舊沒(méi)到底部，預(yù)計(jì)鄭棉會(huì)跌到15000以下，14500左右。當(dāng)前市場(chǎng)供需關(guān)系是處于雙弱階段，而下游需求更為弱勢(shì)，海外市場(chǎng)目前消費(fèi)降級(jí)且縮量，國(guó)內(nèi)下游庫(kù)存居高不下且難以流動(dòng)，這對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)格會(huì)造成明顯打壓。另外全球地緣政治關(guān)系波動(dòng)較大，這對(duì)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)影響暫無(wú)法評(píng)估。外棉最多70美分/磅。

5、11月1日無(wú)錫：某紡織企業(yè)E

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

該企業(yè)已成立28年，主要做三個(gè)板塊：紗線、坯布、面料。公司產(chǎn)品涉及原料主要是棉、麻、粘膠、萊賽爾、滌綸等。服務(wù)客戶對(duì)象是中小型紡織面料生產(chǎn)商，以及一些貿(mào)易企業(yè)。該企業(yè)主體客戶是快時(shí)尚品牌，對(duì)市場(chǎng)反饋較為敏感。其客戶有2萬(wàn)家，其中活躍的客戶大概有2000家左右，涉及的行業(yè)從紗線、坯布、面料一直到服裝板塊都有。該企業(yè)所涉及的業(yè)務(wù)范疇覆蓋國(guó)內(nèi)、歐洲、一帶一路。

電商領(lǐng)域也是這兩年該企業(yè)重點(diǎn)發(fā)力的一個(gè)方向。

該企業(yè)最終的銷(xiāo)售方式是現(xiàn)貨模式，企業(yè)有大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，根據(jù)每年每個(gè)季節(jié)甚至到每個(gè)月有一些優(yōu)勢(shì)的品種，或者是長(zhǎng)期走量的品種，企業(yè)會(huì)打造一個(gè)長(zhǎng)期的爆款（坯布的爆款），來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)銷(xiāo)售。由于該企業(yè)產(chǎn)品量大，因此采購(gòu)的紗線價(jià)格相對(duì)便宜，同時(shí)運(yùn)輸配套做的比較好，性價(jià)比相對(duì)市場(chǎng)會(huì)比較好一點(diǎn)。

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式：生產(chǎn)基地有50萬(wàn)紗錠、2500臺(tái)噴氣機(jī)、11條染色生產(chǎn)線、4條印花生產(chǎn)線等。該企業(yè)有自己的物流體系，精細(xì)化管理經(jīng)營(yíng)；該企業(yè)還有檢測(cè)、質(zhì)檢、售后，有自己的檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室，也做代理進(jìn)出口。

該企業(yè)有個(gè)線上線布中心，有面料2萬(wàn)種、現(xiàn)貨4萬(wàn)米；面料品種10萬(wàn)個(gè)、現(xiàn)貨品種5000萬(wàn)個(gè)，幾乎包含了全棉布所有的品種規(guī)格顏色，用于設(shè)計(jì)師開(kāi)發(fā)打樣。

公司互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，將一些坯布品種，比如常規(guī)品種，進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，進(jìn)行長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。去年該企業(yè)整體銷(xiāo)售44億，網(wǎng)上銷(xiāo)售14億。

該企業(yè)目標(biāo)是做全球第一的機(jī)織面料供應(yīng)商。

2、產(chǎn)業(yè)情況：

江浙地區(qū)的梭織領(lǐng)域相比廣東要更強(qiáng)一點(diǎn)，廣東的針織今年一直就沒(méi)有好過(guò)。今年到現(xiàn)在，梭織幾乎沒(méi)有停機(jī)，其中蘭溪那邊訂單還需要排隊(duì)，但是目前梭織產(chǎn)量在整體服裝產(chǎn)業(yè)只占三成，所以梭織訂單還可以的話，對(duì)產(chǎn)業(yè)也是杯水車(chē)薪。今年廣東停車(chē)的原因，一是市場(chǎng)價(jià)格訂單不是很好，國(guó)內(nèi)的電商各方面都比較飽和，二是廣東有發(fā)票的問(wèn)題，對(duì)賬務(wù)清算影響較大，這個(gè)問(wèn)題至少導(dǎo)致訂單損失兩成。

家紡現(xiàn)在還可以，疫情放開(kāi)后，酒店要更新床品，還有新開(kāi)了很多品牌的連鎖店，而且酒店床品檔次也在提高，家紡相對(duì)之前有所走弱，但總體來(lái)說(shuō)還可以。

明年家紡訂單繼續(xù)改善的空間如何？家紡消費(fèi)有升級(jí)的需求，高支產(chǎn)品的家紡預(yù)計(jì)增加可能帶來(lái)一定的需求改善空間。

3、棉紗庫(kù)存：

據(jù)該企業(yè)近日了解，國(guó)內(nèi)棉花棉紗公倉(cāng)庫(kù)存量180萬(wàn)噸左右（允許存放、允許質(zhì)押的這種公倉(cāng)，不包括自有倉(cāng)庫(kù)及個(gè)人流轉(zhuǎn)的倉(cāng)庫(kù)），主體是以常規(guī)品種32s、40s為主，占60%，還有50s、60s，以及部分進(jìn)口紗，其中混紡的比例極少。公倉(cāng)里有很多是質(zhì)押貨，三個(gè)月質(zhì)押期，有部分到期拋貨的壓力。目前32s、40s市場(chǎng)價(jià)格很低，有些訂單工廠接不了，市場(chǎng)持續(xù)低迷。

棉紗貿(mào)易商庫(kù)存做了套保的比例有多少？該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，只有大點(diǎn)的企業(yè)會(huì)套，絕大部分貿(mào)易商都沒(méi)有套，因?yàn)樘妆Ｐ枰杀?，沒(méi)有那么多資金。

4、紡織廠成品庫(kù)存：

內(nèi)地的紡織廠除了一些大廠有庫(kù)存，小廠庫(kù)存也不是很大，因?yàn)檫@兩年紡織廠現(xiàn)金流不是很好，還有一部分是訂單化生產(chǎn)，把訂單轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商的手里。

5、訂單情況：

面料方面，今年該企業(yè)訂單整體同比增加30%，主要是因?yàn)樵撈髽I(yè)今年接了一個(gè)大客戶，該客戶是企業(yè)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的一個(gè)品牌方，所以主要是該客戶的訂單成為了企業(yè)今年的增長(zhǎng)點(diǎn)，不具有代表性。該企業(yè)及其周邊的企業(yè)，因?yàn)榈乩砦恢脙?yōu)勢(shì)，正好是做歐美出口市場(chǎng)的集中地，今年高品質(zhì)訂單至少減少了50%。

目前紡織訂單也確實(shí)少，而且由于期貨價(jià)格處于下降通道，令產(chǎn)業(yè)觀望等待的心理加重，即便有一些訂單，也不會(huì)馬上去下，會(huì)壓一壓、放慢訂單下發(fā)的節(jié)奏，除非交期來(lái)不及。

從訂單季節(jié)性來(lái)看，9月應(yīng)該有大批量訂單的，因?yàn)檫@部分訂單趕的是圣誕節(jié)和雙11的訂單。雙11訂單這兩年沒(méi)有以前火爆了，今年特別淡，可能現(xiàn)在飽和了。如果11月再?zèng)]有訂單下來(lái)的話，可能到春節(jié)前后的訂單基本上沒(méi)有太大希望了。

粗支紗氣流紡8s-21s，主要做帆布、卡其褲等，這一類(lèi)的訂單還可以；前段時(shí)間高緊40s用于家紡的品種比較旺，但這段時(shí)間因?yàn)閮r(jià)格下行的原因，導(dǎo)致家紡訂單也慢下來(lái)，天天有詢價(jià)，但有單不下。

6、下游紡織產(chǎn)能形勢(shì)：

疆內(nèi)外紡織企業(yè)紡織優(yōu)劣勢(shì)明顯，未來(lái)內(nèi)地紡紗廠淘汰率或高達(dá)一半。

現(xiàn)在內(nèi)地工廠最大的問(wèn)題是用電成本和工人。下游形勢(shì)哪怕再惡劣，工廠也會(huì)保有一部分機(jī)臺(tái)的運(yùn)轉(zhuǎn)，以保住工人。此外，很多工廠有貸款，如果工廠停機(jī)的話，說(shuō)明廠子可能出問(wèn)題了，會(huì)影響到銀行對(duì)貸款信用的核查。比如，企業(yè)開(kāi)機(jī)累庫(kù)虧的錢(qián)可能還能承受，因?yàn)樯习肽陹赍X(qián)了，下半年可以扛一扛，也可以在原料價(jià)格大跌時(shí)低位補(bǔ)一些，把整體成本降下來(lái)。但如果停機(jī)導(dǎo)致銀行停止貸款，可能損失會(huì)更大。

內(nèi)地去產(chǎn)能大概什么時(shí)候見(jiàn)到明顯效果？該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，1、內(nèi)地不再新建產(chǎn)能，機(jī)臺(tái)機(jī)器不更新了，這本身也是一種去產(chǎn)能。機(jī)器使用是有年限的，織布機(jī)大概10年左右，紡紗機(jī)15-20年左右。2、現(xiàn)在已經(jīng)有很多工廠減停產(chǎn)了。

在淘汰產(chǎn)能的這種大背景下，哪一類(lèi)型的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大一些，更容易經(jīng)受不??？該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，一般大企業(yè)是上套保的，相對(duì)來(lái)說(shuō)虧損是可控。雖然小企業(yè)靈活性強(qiáng)，但沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品成本相對(duì)高，一般做低端產(chǎn)品來(lái)拼價(jià)格，這類(lèi)工廠容易先被淘汰掉。目前內(nèi)地6-7萬(wàn)錠的小廠很多，這類(lèi)型的廠子在國(guó)內(nèi)能占到一半。

6、11月1日無(wú)錫：某棉花貿(mào)易商F

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：該企業(yè)為張家港個(gè)人貿(mào)易商，經(jīng)營(yíng)模式為自營(yíng)+對(duì)縫。目前年貿(mào)易量在2-3千噸，新疆棉+進(jìn)口棉經(jīng)營(yíng)，目前新棉雙29貨源現(xiàn)貨基差700采購(gòu)了些貨源。

2、簡(jiǎn)單的觀點(diǎn)交流：

1）較為悲觀，主因消費(fèi)不佳，棉花短期供應(yīng)上量。

2）市場(chǎng)傳言新棉預(yù)售30-50萬(wàn)噸，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為差不多，預(yù)計(jì)該貨源主要為套保貨源。

3）儲(chǔ)備棉輪出10月底暫未結(jié)束，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)預(yù)估將會(huì)持續(xù)至11月底。

7、11月1日張家港：某棉交服務(wù)平臺(tái)G

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

該企業(yè)是以棉花、短纖為主的網(wǎng)上交易平臺(tái)，為棉紡商品提供詢盤(pán)、點(diǎn)價(jià)、支付、運(yùn)輸、融資等一站式閉環(huán)服務(wù)，目前客戶大概有2000-3000家。往年該企業(yè)以撮合貿(mào)易為主，近兩年拓展了盈利模式，包括融資、發(fā)運(yùn)、代采、代套、投融資等各項(xiàng)業(yè)務(wù)都配套跟上，與軋花廠、貿(mào)易商及紡企的合作模式比較多元化，可以根據(jù)客戶需求來(lái)定制服務(wù)。

該企業(yè)21年業(yè)務(wù)規(guī)模做得比較大，做了60多萬(wàn)噸，開(kāi)票金額100億；22年因?yàn)槊迌r(jià)自高位大跌，銷(xiāo)量不好；23年過(guò)年以來(lái)銷(xiāo)量一直很好很穩(wěn)定，主要是因?yàn)樵撈髽I(yè)升級(jí)了內(nèi)部業(yè)務(wù)模式，并配套了一些融資、物流等服務(wù)，今年截至10月底已經(jīng)超過(guò)了21年的整體銷(xiāo)量了。

目前該企業(yè)自營(yíng)業(yè)務(wù)占比還不大，主要還是平臺(tái)。自營(yíng)業(yè)務(wù)全套保，流通庫(kù)存2-3萬(wàn)噸，庫(kù)存管理的原則是保持短、平、快，庫(kù)存棉在手的時(shí)間不長(zhǎng)、高頻率出貨。該企業(yè)自營(yíng)業(yè)務(wù)22年度做了4-5萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)23年度仍是4-5萬(wàn)噸。

2、企業(yè)新棉業(yè)務(wù)狀況：

對(duì)于新年度棉花，新棉目前市場(chǎng)流通量較少。今年新棉上市迄今，該企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模還沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，有新棉采購(gòu)加工延后的原因，也有盤(pán)面的原因，軋花廠成本高而下游低迷令成交量不好。往年這個(gè)時(shí)間段應(yīng)該是該企業(yè)沖量的時(shí)間段，但今年節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)可能要到年后才有量。

現(xiàn)在已經(jīng)向軋花廠訂購(gòu)的新疆的預(yù)售棉量為2萬(wàn)噸，已經(jīng)銷(xiāo)售出去1.6萬(wàn)噸，剩余的4000噸是平臺(tái)做調(diào)配用的，并且全部套保。

目前新棉沒(méi)有什么貨可以收，新疆軋花廠加工出來(lái)的量并不多，且報(bào)價(jià)目前很高，完全沒(méi)有采購(gòu)的實(shí)際意義。該企業(yè)前陣子以一口價(jià)的形式買(mǎi)了2000噸新棉，但銷(xiāo)售不動(dòng)。

現(xiàn)在基差很卷，期貨大跌的同時(shí)，基差也在走弱，下游行情不好。按以往的情況，疆棉采購(gòu)季，該企業(yè)業(yè)務(wù)銷(xiāo)量會(huì)很大，但今年因?yàn)楸P(pán)面跌跌不休，客戶不敢買(mǎi)，基本銷(xiāo)不動(dòng)。

3、新疆新棉預(yù)售：

據(jù)該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)新疆考察了解，近期新棉預(yù)售情況不大好，原因：1、軋花廠成本過(guò)高。北疆成本基本固化，籽棉交售進(jìn)度已達(dá)70%-80%，收購(gòu)均價(jià)約在7.7元/公斤，折皮棉成本平均大概在16800元/噸；南疆籽棉交售才剛開(kāi)始，交售進(jìn)度在20%-30%，這兩天收購(gòu)價(jià)在7.2-7.3元/公斤，可能籽棉收購(gòu)價(jià)還會(huì)有所下調(diào)，則南北疆成本差異會(huì)很大。目前南疆新棉的出貨意愿要高于北疆，但現(xiàn)在南疆現(xiàn)貨不多；北疆軋花廠壓力很大，想出貨但出不動(dòng)。2、質(zhì)量方面，今年疆棉顏色級(jí)普遍不太好，主題顏色只能達(dá)到41級(jí)，強(qiáng)力偏高，由于今年晚收，強(qiáng)力基本上能達(dá)到30、31級(jí)，但強(qiáng)力偏高往往會(huì)導(dǎo)致馬值偏高，很多工廠可能不適用，則需要一些陳棉去做配比來(lái)適應(yīng)新棉。3、下游紡企，不管是新疆還是內(nèi)地，現(xiàn)在累庫(kù)都比較嚴(yán)重，尤其是內(nèi)地。且內(nèi)地的加工成本各方面都是高于新疆?，F(xiàn)在新疆走貨量也不行，下游接貨意愿不大。對(duì)于后市，包括加工廠在內(nèi)，產(chǎn)業(yè)都不看好。

新疆新棉走量的大部分是走預(yù)售，軋花廠就是賭未來(lái)行情會(huì)偏好，所以一口價(jià)成交基本不高，但風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大。今年軋花廠有很多前期做預(yù)售，如果籽棉收購(gòu)不上來(lái)或者不敢收，可能交貨會(huì)有問(wèn)題。

4、加工檢驗(yàn)進(jìn)度偏慢

今年新疆倉(cāng)庫(kù)對(duì)軋花廠的要求就是從皮棉開(kāi)始加工生產(chǎn)出來(lái)之后要在工廠晾曬三天，然后才能預(yù)約入庫(kù)，預(yù)約的話還要提前一天。這就耽擱差不多5天時(shí)間，到庫(kù)后還要入庫(kù)公檢，而倉(cāng)庫(kù)沒(méi)有檢測(cè)指標(biāo)的能力，準(zhǔn)許檢測(cè)水和重量，之后再檢查檢長(zhǎng)度、強(qiáng)力、碼值等，公檢數(shù)據(jù)整體出來(lái)可能要一周以上的時(shí)間，指標(biāo)數(shù)據(jù)才能正式銷(xiāo)售，則從加工到指標(biāo)出來(lái)要超過(guò)10天，時(shí)間線比較長(zhǎng)。北疆基本上是在10月20日之后才大面積收購(gòu)，所以現(xiàn)在現(xiàn)貨并沒(méi)有那么多。

今年的采收進(jìn)度、銷(xiāo)售進(jìn)度都有后延。除顏色級(jí)外，加工指標(biāo)相對(duì)好一些的原因，也因?yàn)檐埢◤S不著急，加工進(jìn)度比較慢，設(shè)備各種調(diào)試時(shí)間比較充足。顏色方面，目前已經(jīng)加工出來(lái)的貨中，41級(jí)、31級(jí)各占一半左右。

5、軋花廠：

今年風(fēng)險(xiǎn)高，資金壓力大（收購(gòu)時(shí)銀行需要企業(yè)提供一定比例的自有資金），目前倒掛的情況比較嚴(yán)重，有些軋花廠甚至考慮會(huì)在盤(pán)面接貨，只要倒掛超過(guò)1000元/噸，他們寧愿不加工而去盤(pán)面接貨，這也比自己收購(gòu)加工的風(fēng)險(xiǎn)小得多。

軋花廠需要壓低成本，今年資金吃緊，銀行放款比例只達(dá)到50%，基本上很多廠子拿不到錢(qián)；對(duì)于單個(gè)廠子，收購(gòu)時(shí)，如果價(jià)格7.5元/公斤，銀行放款比例可能只有80%，剩下的錢(qián)需要軋花廠自己出給棉農(nóng)。這段時(shí)間，有的廠著急出貨的原因就是要支付棉農(nóng)的棉款。

6、棉農(nóng)：

棉農(nóng)實(shí)際種植成本不高，只是售價(jià)沒(méi)有達(dá)到心理預(yù)期，因?yàn)榻衲甏_實(shí)減產(chǎn)了。雖然國(guó)家有補(bǔ)貼，但國(guó)家補(bǔ)貼按均價(jià)來(lái)計(jì)算的方式，棉農(nóng)還是希望賣(mài)更高一點(diǎn)，目前實(shí)際上大多棉農(nóng)不會(huì)虧錢(qián)。據(jù)該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)了解，種植成本5.2-5.3元/公斤（自有土地，南疆），包地的則在此基礎(chǔ)上增加1元/公斤，北疆的種植成本要比南疆多0.5-0.8元/公斤左右。今年北疆局部地區(qū)受災(zāi)較重，畝產(chǎn)下降，相對(duì)成本會(huì)更高一點(diǎn)；南疆早期受災(zāi)不嚴(yán)重，雖然也有復(fù)種3-4次的，但復(fù)種及時(shí)，整體沒(méi)有太大影響，只是晚收了10-15天。

棉農(nóng)的地也是有補(bǔ)貼的，這會(huì)在一定程度上幫助減少種植成本。南疆的地租、水電及人工都要低于北疆，所以南疆的種植成本低于北疆，且南疆棉籽銷(xiāo)售價(jià)高于北疆約0.1元/公斤，南疆棉籽比較飽滿、出油率高，油脂廠給的價(jià)格相對(duì)高一點(diǎn)。

北疆好一點(diǎn)的農(nóng)場(chǎng)，單產(chǎn)普遍在430-450公斤/畝，沙灣、烏蘇地區(qū)受災(zāi)較重，單產(chǎn)低一些，沙灣單產(chǎn)可能只有350-380公斤/畝，這些地方成本肯定就更高一些。棉農(nóng)方面，只要受災(zāi)不嚴(yán)重，基本是不會(huì)虧損的。

今年籽棉收購(gòu)價(jià)一路下跌，北疆早期賣(mài)的8.2-8.3元/公斤，后來(lái)賣(mài)得低的7.2-7.3元/公斤，差距達(dá)1元/公斤，導(dǎo)致了棉農(nóng)惜售的心理。

7、新棉代加工情況：

今年新棉代加工量較多，種植大戶去找工廠代加工，有兩種情況：50%屬于棉農(nóng)、50%是軋花廠與棉農(nóng)的協(xié)議，因?yàn)楫?dāng)時(shí)發(fā)改委及銀行要求將收購(gòu)價(jià)限定在7.5元/公斤，北疆很多軋花廠為了收購(gòu)，與棉農(nóng)約定30天以內(nèi)以最高價(jià)成交，暫時(shí)付農(nóng)戶7.5元/公斤，但對(duì)外只能說(shuō)是代加工的。

8、新棉加工成本：

北疆成本已經(jīng)形成固化了，基本在7.6-7.7元/公斤，折算下來(lái)16800元/噸；南疆交售價(jià)格還未定，如果盤(pán)面一直往下落，看棉農(nóng)的交售情況，目前收購(gòu)價(jià)是7.3元/公斤左右，但目前交得不多，不排除價(jià)格進(jìn)一步下跌，如果控制在7元/公斤左右的話，折皮棉成本在16000元/噸左右。還要看棉籽價(jià)格，據(jù)悉目前油脂廠已開(kāi)始停車(chē)，棉籽暫停收購(gòu)。早期軋花廠未加工前有做預(yù)售，預(yù)售價(jià)格南疆3.1元/公斤、北疆3元/公斤；后期南疆、北疆分別降到3.05、2.95元/公斤。

9、明年新疆棉花種植面積預(yù)計(jì)減少

明年新疆種植面積預(yù)計(jì)下滑。有消息稱(chēng)，喀什那邊的棉花面積明年會(huì)減少，已經(jīng)政策下通知了，對(duì)具體怎么執(zhí)行、減多少面積還沒(méi)定，棉農(nóng)能不能執(zhí)行到位也不確定。

10、紡織發(fā)展形勢(shì)：

認(rèn)為未來(lái)紡織整體都會(huì)在新疆，新疆棉未來(lái)將在新疆消耗掉，出疆占比預(yù)計(jì)逐漸減少，未來(lái)出疆補(bǔ)貼大概率會(huì)被取消，現(xiàn)在很多大企業(yè)在新疆建廠，內(nèi)地可能經(jīng)歷一輪洗牌。

11、下游市場(chǎng)情況：

紗線走不動(dòng)貨，哪怕虧錢(qián)出，也走不動(dòng)。大多數(shù)廠子國(guó)慶節(jié)前會(huì)囤點(diǎn)貨，大概1-2個(gè)月，但現(xiàn)在來(lái)看，1-2個(gè)月紗線庫(kù)存基本沒(méi)動(dòng)過(guò)，根本出不了貨。

12、進(jìn)口棉庫(kù)存：

青島港的進(jìn)口棉庫(kù)存量馬上將要達(dá)到近50萬(wàn)噸了，很多企業(yè)用進(jìn)口棉，進(jìn)口棉指標(biāo)尤其三絲方面比新疆棉好，且還是凈重結(jié)算。內(nèi)地紡企紡中高端紗的用進(jìn)口棉，紡中低支紗的，就用國(guó)儲(chǔ)棉。國(guó)儲(chǔ)棉指標(biāo)不錯(cuò)，但顏色級(jí)不行。內(nèi)地紡企選擇性多，可以不用新疆棉。據(jù)該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)了解，9月份山東那邊進(jìn)口棉出貨特別好，之前他們都不太好出的。

13、行情展望：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，從整條產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，目前不看好，沒(méi)有任何利多因素。

8、11月2日南通：某紡織企業(yè)H

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

該企業(yè)創(chuàng)建于1895年，已經(jīng)有128年的歷史了。2022年收購(gòu)華潤(rùn)的三家工廠，目前紡紗總產(chǎn)能將近100萬(wàn)錠。以前企業(yè)是以纖維素纖維為主的，做粘膠、天絲、萊賽爾、莫代爾等，以及一些混紡的產(chǎn)品，用棉不多。2022年收購(gòu)了華潤(rùn)三家工廠，生產(chǎn)高支紗，產(chǎn)能45萬(wàn)錠，生產(chǎn)的高支紗水平居國(guó)內(nèi)前列，最高能生產(chǎn)300s；該企業(yè)擁有織布機(jī)533臺(tái)，年產(chǎn)家紡、服裝、工業(yè)等高檔面料6000多萬(wàn)米。企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步向功能化、差異化發(fā)展，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)香港、日本、俄羅斯、中東、歐美等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。23年新建了國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的智慧化工廠，工信部將其作為全國(guó)重點(diǎn)推廣案例（之前有第一代數(shù)字化工廠，5萬(wàn)錠，萬(wàn)錠用工18個(gè)人；現(xiàn)在剛投產(chǎn)的智慧化工廠10萬(wàn)錠，萬(wàn)錠用工僅8-9個(gè)人，5G在車(chē)間里應(yīng)用廣泛）。

2、市場(chǎng)情況：

該企業(yè)高支紗工廠生產(chǎn)從10月份到現(xiàn)在，由于棉花價(jià)格波動(dòng)太大，正面臨著較大壓力。純棉產(chǎn)品價(jià)格賣(mài)不上價(jià)，紗價(jià)格大概跌了1000-1500元/噸，而且銷(xiāo)售不暢。

用于生產(chǎn)高支紗的長(zhǎng)絨棉，去年價(jià)格從55000元/噸左右下跌到21000多元/噸，現(xiàn)在又上漲到了33000-35000元/噸左右，資源也不多，工廠有點(diǎn)恐慌。而今年新棉收購(gòu)加工成本已經(jīng)達(dá)到37000元/噸甚至以上（這兩天13.7-13.8元/公斤的長(zhǎng)絨棉籽棉收購(gòu)價(jià)，最高時(shí)收到14.2-14.5元/公斤，去年只有8元多/公斤），今年長(zhǎng)絨棉種植面積大大減少，去年種植面積70多萬(wàn)畝，今年只有20-30萬(wàn)畝?，F(xiàn)在按客戶的訂單核價(jià)，長(zhǎng)絨棉30000元/噸生產(chǎn)的訂單客戶都不能接受，更何況現(xiàn)在33000-35000的價(jià)格，原料和訂單要求嚴(yán)重不匹配。鑒于長(zhǎng)絨棉問(wèn)題比較嚴(yán)重，該企業(yè)正準(zhǔn)備將設(shè)備進(jìn)行改造，用纖維素纖維來(lái)做高支紗。

3、原料使用及采購(gòu)情況：

該企業(yè)長(zhǎng)絨棉用量400-500噸/月，高峰用量600多噸/月。前期在棉價(jià)低位時(shí)，用配額買(mǎi)了一些以色列、美國(guó)及埃及匹馬棉。

該企業(yè)常規(guī)細(xì)絨棉用于70-80s的生產(chǎn)中與長(zhǎng)絨棉摻混配棉，有時(shí)70%細(xì)絨棉、30%長(zhǎng)絨棉；有時(shí)40%細(xì)絨、60%長(zhǎng)絨。

對(duì)于細(xì)絨棉的采購(gòu)，企業(yè)目前不敢輕易動(dòng)手，新疆機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)7.5元/公斤上下，成本16000-17000元/噸。雙30的基差1000-1100元/噸，算上運(yùn)費(fèi)，到廠價(jià)也不低。該企業(yè)工廠認(rèn)為該價(jià)格仍有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹蟮纻鲗?dǎo)不下去，現(xiàn)在棉紗也在掉價(jià)，銷(xiāo)售也不怎么好，用到細(xì)絨棉的基本是50s-70s這類(lèi)產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)還是很激烈的。由于該企業(yè)配額比較多，前期買(mǎi)了不少美棉，在途價(jià)格還比較低；正密切關(guān)注國(guó)家是否會(huì)放開(kāi)澳棉進(jìn)口管制，前期買(mǎi)了一點(diǎn)人民幣澳棉，不敢買(mǎi)船貨澳棉，擔(dān)心海關(guān)。

由于前期用配額訂了不少進(jìn)口棉，包括匹馬棉，所以10月份該企業(yè)基本沒(méi)怎么買(mǎi)新疆棉，僅采購(gòu)疆棉170噸，而正常一個(gè)月用棉量1500-2000噸。最近一段時(shí)間該企業(yè)買(mǎi)棉花也較少，這兩天成交了2批，盤(pán)面價(jià)格掛在15500左右成交的?，F(xiàn)在新棉基差比較低，陳棉基差還比較高。目前來(lái)看，整體指標(biāo)還不錯(cuò)，因?yàn)樵撈髽I(yè)做的是高支紗，主要用的是雙30、A馬值的棉花。

該企業(yè)原料端目前也不敢做儲(chǔ)備，該企業(yè)前期買(mǎi)棉價(jià)格高，最高到19000，現(xiàn)在成交到廠17000左右，相差2000元，但價(jià)格和需求是不匹配的，價(jià)格還是高，企業(yè)壓力大。

4、進(jìn)口配額的使用情況：

該企業(yè)的進(jìn)口配額：聊城5000噸，用了1000-2000噸，買(mǎi)的美棉，用于出口的訂單，還有一些混紡的產(chǎn)品。前期配額只剩20幾噸，這次增發(fā)的配額，該企業(yè)最近訂了好幾千噸外棉，包括匹馬棉及美棉等。盡量在低點(diǎn)時(shí)多買(mǎi)一點(diǎn)進(jìn)口棉，做一點(diǎn)儲(chǔ)備，現(xiàn)在有好些船貨近期陸續(xù)在到貨。

去年新疆棉為主，但現(xiàn)在進(jìn)口棉比新疆棉便宜，且凈重結(jié)算，特別是高等級(jí)進(jìn)口棉比如澳棉，結(jié)算下來(lái)性價(jià)比很高的，澳棉短絨很低，在10-12%左右，而美棉、新疆棉短絨率要20%左右。中國(guó)國(guó)內(nèi)的棉花以公定結(jié)算，這方面與進(jìn)口棉就有個(gè)300-400元/噸的差距，澳棉可紡性潛力更高、三絲極低。綜合來(lái)看，用進(jìn)口棉還是更合適。

5、產(chǎn)成品庫(kù)存及開(kāi)工情況：

該企業(yè)三家高支紗工廠整體產(chǎn)成品庫(kù)存不算多，但因?yàn)閮r(jià)值比較高，而且還有一些原料儲(chǔ)備，棉價(jià)下跌對(duì)企業(yè)很不利，關(guān)鍵是銷(xiāo)售不暢。

該企業(yè)纖維素纖維紗的銷(xiāo)售和庫(kù)存還是比較良性的，基本庫(kù)存控制在20天上限；但高支紗的庫(kù)存就估計(jì)要超過(guò)一個(gè)月了，產(chǎn)銷(xiāo)率不高，以前能做到100-110多，現(xiàn)在只有80多-90多，明顯比以前差，開(kāi)機(jī)率沒(méi)有降，但銷(xiāo)售不好、庫(kù)存在增加，大家信心不足。

該企業(yè)還有坯布環(huán)節(jié)，一個(gè)月能做300-400萬(wàn)米的坯布，有200多臺(tái)織布機(jī)，整體訂單不差于前期，訂單率90%還算可以。庫(kù)存前期比較多，現(xiàn)在也在下降，目前整體還有一個(gè)多月庫(kù)存量。

6、訂單情況：

近兩三年該企業(yè)混紡已經(jīng)做得比較多了，今年麻類(lèi)產(chǎn)品訂單很多，今年以來(lái)亞麻供應(yīng)緊張，歐洲麻估計(jì)減少30%-40%，麻價(jià)一路上漲，現(xiàn)價(jià)麻已經(jīng)漲到1萬(wàn)以上。訂單持續(xù)不斷，該板塊前景良好，毛利較高，且有一定生產(chǎn)技術(shù)門(mén)檻。此外，該企業(yè)纖維素纖維產(chǎn)品形勢(shì)也比較好，訂單排到1-2個(gè)月。這些與純棉是冰火兩重天。

工廠純棉高支紗方面，本來(lái)以為金九銀十可能會(huì)好一點(diǎn)，但沒(méi)有起色。該企業(yè)高支紗工廠產(chǎn)品有很大一部分在歐洲市場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售，特別是供應(yīng)給意大利一些品牌，現(xiàn)在歐洲市場(chǎng)消費(fèi)很差，這些地方訂單減少一半還不止，且他們對(duì)新疆棉還是比較戒備，該企業(yè)供應(yīng)給他們的產(chǎn)品以進(jìn)口棉為主。目前后道對(duì)棉產(chǎn)品信心不足，不敢拿貨，都在觀望。

該企業(yè)生產(chǎn)的布主要用于家紡，目前家紡情況還可以，但是不是純棉家紡，是萊賽爾，現(xiàn)在主要做明年春夏萊賽爾的家紡。

7、生產(chǎn)利潤(rùn)情況：

該企業(yè)工廠9月份還可以，10月份比較差，可能因?yàn)槭歉咧Ъ?，反?yīng)相對(duì)滯緩一點(diǎn)。

60s的生產(chǎn)利潤(rùn)，國(guó)慶前，期貨17000以上時(shí)，工廠利潤(rùn)還可以，有幾十萬(wàn)到100萬(wàn)的利潤(rùn)，10月份純棉工廠就不匯報(bào)利潤(rùn)了，估計(jì)就比較困難了。10月紗價(jià)下來(lái)太快，該企業(yè)也有采購(gòu)紗，但現(xiàn)在不敢輕易動(dòng)手，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)大。

8、萊賽爾的發(fā)展前景及對(duì)棉替代的影響：

以前粘膠產(chǎn)能僅200-300萬(wàn)噸，經(jīng)過(guò)10來(lái)年，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)500萬(wàn)噸，粘膠現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)辦法再建，對(duì)環(huán)境也不太友好，與國(guó)家發(fā)展不相符。而萊賽爾綠色環(huán)保，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程對(duì)環(huán)境基本沒(méi)有污染。該企業(yè)以前是蘭精全球最大的客戶，后來(lái)國(guó)內(nèi)開(kāi)始意識(shí)到萊賽爾市場(chǎng)的潛力，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)進(jìn)行了設(shè)備采購(gòu)和生產(chǎn)。其中，賽得利公司在27年完場(chǎng)50萬(wàn)噸的萊賽爾投產(chǎn)沒(méi)問(wèn)題，且計(jì)劃在30年以前投到200萬(wàn)噸。賽得利現(xiàn)在是全球最大的粘膠生產(chǎn)商，規(guī)模180-200萬(wàn)噸，粘膠價(jià)格基本他們說(shuō)了算，以后萊賽爾的價(jià)格可能也是他們說(shuō)了算。國(guó)內(nèi)萊賽爾的產(chǎn)能規(guī)模在迅速擴(kuò)大，以前萊賽爾的價(jià)格17000元/噸，現(xiàn)在已經(jīng)到了13000-13500元/噸，跟粘膠差不多了。

萊賽爾的產(chǎn)品潛力比粘膠高得多，生產(chǎn)一噸粘膠要三噸水，而萊賽爾用水很少，基本0排放，且其回收率99.7%-99.8%，回收率越高，成本越低，其成本比粘膠還要低。因此，萊賽爾的前景是好的，但是對(duì)整個(gè)棉紡產(chǎn)業(yè)的沖擊可能會(huì)比較大，該企業(yè)現(xiàn)在將萊賽爾用于生產(chǎn)高支細(xì)支的想法就正在實(shí)現(xiàn)的過(guò)程中，因?yàn)殚L(zhǎng)絨棉價(jià)格不可控，但萊賽爾價(jià)格可控?，F(xiàn)在萊賽爾的100s-120s在該企業(yè)已經(jīng)能夠紡出來(lái)。

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，棉紡是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，肯定不會(huì)死掉，棉花在舒適性等各方面是不能完全替代的，但萊賽爾對(duì)它的影響預(yù)計(jì)是巨大的。除了萊賽爾外，新的纖維也在不斷涌現(xiàn)，包括還有一種叫玉米纖維，都是很好的環(huán)保綠色的品種，降解也很快，大概三個(gè)月就能降解掉，相對(duì)于滌綸，這些新品種對(duì)環(huán)境很友好，棉制品有一部分是會(huì)被替代了。

9、紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)：

以后可能新疆產(chǎn)的棉花就在新疆用掉，內(nèi)地紡織廠要生存的話，走智慧化工廠路線，減少用工。另外，做差異化產(chǎn)品，做特色化產(chǎn)品。

10、行情展望：

對(duì)后續(xù)棉花行情比較迷茫，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，后續(xù)棉價(jià)下跌也跌不到哪里去，但要關(guān)注消費(fèi)支撐情況，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)觀望情緒比較重，下游客戶隨用隨采，都覺(jué)得壓力挺大。

9、11月2日南通：某倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)I

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：該企業(yè)成立于2016年12月，主要經(jīng)營(yíng)普通貨物倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。

2、倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)情況：

今年倉(cāng)儲(chǔ)累庫(kù)的時(shí)間有所提前，今年6月份開(kāi)始累庫(kù)，而去年開(kāi)始累庫(kù)時(shí)間點(diǎn)為9月，今年的這種情況預(yù)計(jì)會(huì)維持到過(guò)年后（農(nóng)歷年）的一個(gè)月。該企業(yè)目前幾乎是滿倉(cāng)的狀態(tài)，客戶結(jié)構(gòu)有紡廠、進(jìn)行棉紗質(zhì)押業(yè)務(wù)的資金方、貿(mào)易商，比例大概1:1:1。

近期降價(jià)之后，該倉(cāng)儲(chǔ)走貨是小批量在走，每天出單大概25車(chē)左右，即每天出貨量在150-200噸左右；近兩日入庫(kù)節(jié)奏緩了一些，但整體而言，平均每天入庫(kù)量要多于出庫(kù)量。

倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：棉紗倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)按時(shí)長(zhǎng)遞增收費(fèi)，前兩個(gè)月是每天1元/噸，第三個(gè)月開(kāi)始是每天1.2元/噸，半年起是每天1.5元/噸；雙邊出入庫(kù)費(fèi)用是帶票45元/車(chē)，集裝箱的話是65元/個(gè)（進(jìn)口紗）。

據(jù)該倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)了解，進(jìn)口紗從港口拉到倉(cāng)庫(kù)（南通港或上海港到周邊），一個(gè)集裝箱1500-1600元不等（一個(gè)集裝箱20噸左右）。進(jìn)口紗品種16s-80s不等，幾乎都是家紡為主，目前是進(jìn)口紗陸陸續(xù)續(xù)到貨的時(shí)間段。該倉(cāng)儲(chǔ)差不多90%都是國(guó)產(chǎn)紗。

國(guó)產(chǎn)紗的國(guó)內(nèi)平板車(chē)一般是30-33噸，集裝箱一個(gè)柜20噸左右。

3、倉(cāng)儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)客戶情況：

該企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，目前棉紗庫(kù)存體量較高，下游訂單量情況不好，馬上“雙11”了，但訂單量也僅能勉強(qiáng)維持運(yùn)營(yíng)，多為剛需訂單。

該倉(cāng)儲(chǔ)的客戶有的是有賬期，有的是現(xiàn)金交易；對(duì)于進(jìn)口紗而言，所有下游客戶都是要現(xiàn)金去買(mǎi)的；國(guó)產(chǎn)紗的客戶而言，很多會(huì)有賬期。

質(zhì)押業(yè)務(wù)合同一般是三個(gè)月算一期，尤其棉紗也不能放太久，最長(zhǎng)就放半年，質(zhì)押合同一般就三個(gè)月。質(zhì)押合同主要還是以棉花為主，因棉紗保質(zhì)期的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大。這波下跌后，客戶高價(jià)紗一直出不掉，面臨著到期回購(gòu)，否則不回購(gòu)就面臨違約，客戶可能就低價(jià)拋貨來(lái)回籠資金。

下游坯布客戶也有很高的質(zhì)押需求，棉布從新疆過(guò)來(lái)的用于家紡的寬幅96-105不等，資金需求也很高。新疆過(guò)來(lái)的坯布一車(chē)就是10萬(wàn)米左右，貨值是棉紗的兩倍。按10元/米算的話，正常一車(chē)是150-170包不等，每包大概400-600米不等，一車(chē)大概貨值100萬(wàn)元左右，可能質(zhì)押下來(lái)的價(jià)格可能只有6-7折。越到下游對(duì)產(chǎn)品消化能力要求是越高的。

10、11月2日南通：某紡織企業(yè)J

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

集團(tuán)性公司，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋從籽棉加工到成衣制造各環(huán)節(jié)，主打產(chǎn)品是色織面料。紡紗方面，內(nèi)地有11萬(wàn)紗錠，新疆有30萬(wàn)紗錠；織布方面，新疆配置有1000臺(tái)織布機(jī)，月產(chǎn)約600萬(wàn)米白坯布，用于家紡。

2、國(guó)內(nèi)紡企整體生產(chǎn)情況：

去年籽棉收購(gòu)價(jià)格相對(duì)低，皮棉成本約13200元/噸，該企業(yè)囤過(guò)一些原料，平均成本14000元/噸左右。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，只要在16000元/噸以下囤過(guò)一些原料的，應(yīng)該不至于虧錢(qián)；到7-8月份時(shí)，很多廠應(yīng)該囤的原料就消耗得差不多了，在市場(chǎng)上采購(gòu)再生產(chǎn)的話，內(nèi)地基本是保本狀態(tài)，新疆工廠可以盈利2000元/噸左右；到9月份，內(nèi)地工廠開(kāi)始虧損，大概1500-2000元/噸，新疆在盈虧邊緣；到10月份，新疆正式進(jìn)入虧損狀態(tài)，虧損幅度500-1000元/噸，內(nèi)地虧損擴(kuò)大至3000元/噸左右，一直持續(xù)到現(xiàn)在，形勢(shì)是更加惡化了。

3、市場(chǎng)情況：

今年是棉花在漲，而紗是沒(méi)有怎么跟漲的，在8月份時(shí)紗價(jià)基本停滯了，棉花繼續(xù)上漲15000元/噸，但紗價(jià)并沒(méi)有跟漲。10月份棉花開(kāi)始下跌，紗價(jià)也開(kāi)始大跌了。意味著企業(yè)用高價(jià)原料紡的紗非但沒(méi)有漲價(jià)，反而開(kāi)始跌價(jià)了，到目前跌幅已逾1000元/噸。比如40s從26500元/噸，跌到現(xiàn)在25000元/噸；32s從之前的24500元/噸跌到目前廣東的23200-23500元/噸，如果量大，23000元/噸可能也賣(mài)。跌下來(lái)后，形成了嚴(yán)重的不平衡，現(xiàn)在去買(mǎi)新疆新棉預(yù)售貨+800元基差，合計(jì)16300-16400元/噸左右。按16400元/噸的棉花價(jià)格，在新疆生產(chǎn)，如果棉紗能銷(xiāo)售出去，還是一個(gè)保本狀態(tài)，但問(wèn)題就是賣(mài)不出去。目前已經(jīng)不是價(jià)格問(wèn)題，而是需求端的問(wèn)題。

4、生產(chǎn)利潤(rùn)：

布的環(huán)節(jié)，由于現(xiàn)在紗的價(jià)格被壓得很低，要是有單子的話，應(yīng)該不會(huì)虧錢(qián)，比紗廠好。對(duì)于該企業(yè)而言，由于他們的織布廠在新疆，用的新疆的高價(jià)棉紡出來(lái)的紗，所以是虧錢(qián)的，而別家如果用市場(chǎng)上跌價(jià)后的紗，去生產(chǎn)布，應(yīng)該就不會(huì)虧錢(qián)了。

該企業(yè)布的利潤(rùn)在9月中旬以后才開(kāi)始變?yōu)樨?fù)的，之前基本都保持著穩(wěn)定，因?yàn)榍懊婕唭r(jià)也是保持穩(wěn)定的狀態(tài)。

紗線生產(chǎn)季節(jié)性特征：正常情況下，紡紗環(huán)節(jié)，1-2月份也會(huì)有一波，年后3-4月訂單比較淡，5-6月還好，7-8月比較淡，9-10月會(huì)好一些。9-10月是生產(chǎn)秋冬以及春裝，1月是夏裝。

5、訂單情況：

該企業(yè)紗的后端分色織和家紡，該企業(yè)新疆工廠反饋，家紡還有一定的訂單量，大概還能維持一個(gè)月的生產(chǎn)，但是不賺錢(qián)，甚至虧錢(qián)給客戶。色織方面，訂單量也沒(méi)有，價(jià)格也沒(méi)有。色織假如有訂單，內(nèi)地保本是沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)，色織的利潤(rùn)率是比較高的。從8月之后，該企業(yè)客戶詢單量就比較少了。

現(xiàn)在企業(yè)處于比較尷尬的狀態(tài)，從棉花價(jià)格來(lái)說(shuō)，新疆16500元/噸的棉花，現(xiàn)在點(diǎn)出來(lái)運(yùn)到內(nèi)地800的運(yùn)費(fèi)，扣掉運(yùn)補(bǔ)，就是17000元/噸左右，現(xiàn)在內(nèi)地拍儲(chǔ)也就17000元/噸左右，且外棉點(diǎn)到便宜一點(diǎn)的棉花，也能點(diǎn)到16800元/噸左右到廠，就等于是比現(xiàn)在新疆棉跌下來(lái)后，算上預(yù)售基差再拉回來(lái)還要便宜，那企業(yè)就不會(huì)買(mǎi)疆棉了，要么拍儲(chǔ)，要么買(mǎi)進(jìn)口棉，這對(duì)新疆棉價(jià)格是一種擠壓。雖然新疆新棉收購(gòu)迄今的平均成本應(yīng)該不低于16800元/噸，這兩天的收購(gòu)加工成本可能降到16500-16300元/噸，但平均成本還是高的。

家紡的訂單今年一直是有量的，但是從一開(kāi)始有利潤(rùn)有量，到有量保本，到現(xiàn)在量逐步減少，但還能維持一個(gè)月的訂單，而生產(chǎn)是虧損的狀態(tài)。今年主要靠家紡撐著整個(gè)訂單，但是家紡的訂單也是在逐步減少的趨勢(shì)中。

家紡的季節(jié)性不是很明顯，該企業(yè)是在2019年下半年投產(chǎn)的家紡，但19年下半年到20年上半年都是虧錢(qián)的，但是從20年下半年疫情發(fā)生，家紡就進(jìn)入到了高節(jié)奏有利潤(rùn)的狀態(tài)，之后就一直有利潤(rùn)，一直到21年、22年利潤(rùn)狀況都還可以，量上基本沒(méi)有明顯的季節(jié)性規(guī)律。

該企業(yè)總部以前有60%-70%的訂單是用于出口歐美和日本的，但是現(xiàn)在已經(jīng)很少了。該企業(yè)在印尼那邊投產(chǎn)了印染，然后逐步由印染往前往后拓展產(chǎn)業(yè)鏈，紡紗環(huán)節(jié)今年在那邊剛投產(chǎn)。出口溯源訂單方面，有新的傳聞，據(jù)說(shuō)溯源資料里面不允許有中字頭企業(yè)介入。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，已經(jīng)有好幾個(gè)客戶向他們反饋了。比如買(mǎi)進(jìn)口棉，就不能通過(guò)中字頭企業(yè)的渠道了。因此，未來(lái)美國(guó)的訂單可能會(huì)越來(lái)越少。

6、產(chǎn)品庫(kù)存：

該企業(yè)棉紗庫(kù)存一個(gè)月的量，按歷史情況來(lái)說(shuō)，屬于正常。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，這個(gè)庫(kù)存水平下，能走貨就走，不能走就放一放，現(xiàn)在資金利息也低。

7、原料庫(kù)存：

原料庫(kù)存方面，目前形勢(shì)下，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)將原料庫(kù)存控制得比較低，盡量壓縮到15-20天，維持到最低的車(chē)間運(yùn)行需求。正常情況下，原料放2個(gè)月的庫(kù)存量，對(duì)于企業(yè)配棉來(lái)說(shuō)是比較好處理的。

8、原料采購(gòu)策略：

該企業(yè)有自己的一套原料采購(gòu)公式，基本是越跌越買(mǎi)的宗旨?，F(xiàn)貨棉花的歷史中間價(jià)基本是16000元/噸左右，16000元/噸以上，少買(mǎi)；跌破16000元/噸，開(kāi)始加量買(mǎi)。越跌買(mǎi)越多，把均價(jià)拉下來(lái)。按該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)目前的策略，鑒于該企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，若現(xiàn)貨棉價(jià)跌到15500-16000的歷史均值以下，就可以買(mǎi)了，即便后續(xù)棉花再跌1000點(diǎn)，該企業(yè)也是可以承受的。如果該企業(yè)單純就一個(gè)紡紗環(huán)節(jié)，那么抗風(fēng)險(xiǎn)能力就相對(duì)低一些了。

進(jìn)口方面，該企業(yè)訂了一些進(jìn)口船貨，明年1月份才到，算上這部分的話，進(jìn)口配額基本上已經(jīng)用完了，進(jìn)口棉還有1000多噸可以用，這個(gè)量已經(jīng)很少了，但是明年1-2月份進(jìn)口配額還要發(fā)，就還好。

對(duì)于國(guó)儲(chǔ)棉，該企業(yè)剛需拍，主要是因?yàn)閮?nèi)地工廠是大幅虧損狀態(tài)，本來(lái)想要把內(nèi)地工廠關(guān)掉的，但考慮到工人不好安排，且大企業(yè)影響不好，所以虧錢(qián)也還在開(kāi)著。國(guó)儲(chǔ)也算一種比較有優(yōu)勢(shì)的資源，隨用隨拍、剛需補(bǔ)庫(kù)，勉強(qiáng)維持用量，不會(huì)大幅度買(mǎi)。

該企業(yè)新疆有一個(gè)軋花廠，每年會(huì)收1萬(wàn)噸的皮棉，今年已經(jīng)收了8000多噸了，可以用于自用。另外，找期貨下跌的機(jī)會(huì)，買(mǎi)一些預(yù)售的貨，其實(shí)是比收購(gòu)的價(jià)格要低的，幫助拉低一下成本。

9、中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)棉紗巨大的庫(kù)存問(wèn)題怎么去解決、怎么去消耗掉？

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，不需要把這個(gè)庫(kù)存消耗掉，因?yàn)槭袌?chǎng)缺的是訂單、缺的是信心，現(xiàn)在主要是沒(méi)有訂單來(lái)形成一個(gè)正循環(huán)。主要還是沒(méi)有流動(dòng)性，只要有了流動(dòng)性，就可以循環(huán)起來(lái)了?，F(xiàn)在是蓄水環(huán)節(jié)不轉(zhuǎn)了、堵塞了，只要后面有單子來(lái)，中間蓄水環(huán)節(jié)開(kāi)始流轉(zhuǎn)了，問(wèn)題可能就能得到解決。但該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，這種低流通性的局面在明年一季度之前可能看不到解決的希望。

10、關(guān)于棉紗環(huán)節(jié)暴雷的風(fēng)險(xiǎn)：

供應(yīng)鏈公司很多用的國(guó)企的資金，前一段時(shí)間聽(tīng)聞國(guó)家不允許國(guó)企做融資性貿(mào)易了，這就會(huì)導(dǎo)致很多大貿(mào)易商的資金來(lái)源被砍掉，短期存在資金面的壓力。如果棉紗環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈公司要暴雷的話，可能就報(bào)在12月份，因?yàn)閲?guó)企年末要清賬的。現(xiàn)在紗已經(jīng)跌到目前的位置了，32s已經(jīng)跌到23000元/噸了，折到棉花上已經(jīng)不到16000元/噸，已經(jīng)是挺低的狀況了，再往下的空間估計(jì)也不大了。如果出現(xiàn)棉紗供應(yīng)鏈出現(xiàn)暴雷的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)短期恐慌的情緒釋放把棉價(jià)再往下打，反而可能是個(gè)很好的采購(gòu)機(jī)會(huì)。

11、對(duì)棉替代情況：

棉替代應(yīng)該在8-9月比較多，當(dāng)時(shí)棉花漲到18000元/噸，當(dāng)時(shí)粘膠才13000多，化纖也就7000多，價(jià)差較大，該企業(yè)9月時(shí)混紡的單子特別多，比如CVC、TC這種?，F(xiàn)在價(jià)差已經(jīng)回到正常水平了。

12、紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，未來(lái)紡織大趨勢(shì)是：純棉都在新疆，混紡留在內(nèi)地，因?yàn)閮?nèi)地加工費(fèi)太高，且化纖原料基本都在內(nèi)地。

不管實(shí)際消費(fèi)怎么樣，按總歸是要用的，中國(guó)畢竟十幾億人，消費(fèi)習(xí)慣會(huì)慢慢改、消費(fèi)潛力還是有，再加上一帶一路，紡織企業(yè)應(yīng)該還是會(huì)有路走。

13、行情展望：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，一直到年前，棉花行情預(yù)計(jì)都會(huì)是一個(gè)偏弱的狀態(tài)，除非走交割邏輯會(huì)有階段性走強(qiáng)，其他時(shí)間預(yù)計(jì)不會(huì)走強(qiáng)，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)上的負(fù)反饋壓力較大，到目前還看不到一點(diǎn)希望。棉價(jià)要走強(qiáng)就只有一個(gè)邏輯，即倉(cāng)單交割邏輯：沒(méi)有倉(cāng)單注冊(cè)，逼著空頭離場(chǎng)。其他方面的利多找不到，在中間紗高庫(kù)存的問(wèn)題解決前，很難看到像樣的反彈，上方壓力很強(qiáng)，16500左右套保壓力很大，包括紗的套保以及棉花的套保都會(huì)進(jìn)來(lái)，但是向下能跌到哪個(gè)位置不能確定。

長(zhǎng)期而言，需求差歸差，但棉花經(jīng)歷了這波行情后，估計(jì)明年種的面積會(huì)更少了，同時(shí)也是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，國(guó)家總體思路還是減棉種糧。如果明年種植面積減少，那棉花的價(jià)格重心還是要上來(lái)的。

11、11月3日南通：某紡織企業(yè)K

1、企業(yè)簡(jiǎn)介：

該企業(yè)總共擁有35萬(wàn)紗錠，其中企業(yè)總部這邊25萬(wàn)紗錠，南通有10萬(wàn)紗錠。以棉產(chǎn)品為主，目前占到75%，去年是占到85%；其余是混紡類(lèi)產(chǎn)品，如滌棉、粘棉、CVC等。該企業(yè)還有100多臺(tái)布機(jī)，本來(lái)規(guī)劃上200多臺(tái)，但因?yàn)樾星椴缓?，現(xiàn)在只上了一半。該企業(yè)的客戶群體產(chǎn)品用于出口較多，其中出口到歐美比例較大，對(duì)原料溯源有較嚴(yán)格的要求。

2、市場(chǎng)情況：

目前市場(chǎng)上紗的價(jià)格很亂，同樣的紗支，現(xiàn)在市場(chǎng)上差價(jià)最高能達(dá)到2500元/噸。一方面是此前很多貿(mào)易商買(mǎi)了進(jìn)口紗，一看市場(chǎng)不好，就低價(jià)拋貨；另一方面，新疆紗的生產(chǎn)制造成本，包括運(yùn)輸成本，算上各種補(bǔ)貼，成本優(yōu)勢(shì)明顯，其正常報(bào)價(jià)比內(nèi)地低2000元/噸，但內(nèi)地企業(yè)這個(gè)價(jià)格做不了。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，中東部沿海紡織企業(yè)壓力很大，一方面工人難找，另一方面生產(chǎn)出來(lái)的紗與進(jìn)口紗、新疆紗比都沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

該企業(yè)產(chǎn)品在價(jià)格和品質(zhì)方面都是很有影響力的，但現(xiàn)在還是沒(méi)辦法競(jìng)爭(zhēng)，主要是價(jià)格差異太大，客戶沒(méi)法接受。目前家紡這塊量還行，但只能做高質(zhì)量高端的，這部分企業(yè)還能有點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)力，但中低端的，如32s、40s的用于家紡的紗，市場(chǎng)上甚至比該企業(yè)生產(chǎn)的要低2500-3000元/噸，很多是用新疆紗、進(jìn)口紗在做。

3、原料使用情況：

該企業(yè)前年一直用外棉為主，但從去年6-7月份外棉用量下調(diào)，增加了疆棉用量，主要是因?yàn)榻夼c外面價(jià)格倒掛較大，用疆棉比較有優(yōu)勢(shì)；今年從3月開(kāi)始，新疆棉基本就不用了，以采購(gòu)?fù)饷逓橹?，主要是澳棉和美棉?/span>

進(jìn)口棉配額：年初發(fā)的1%關(guān)稅配額已經(jīng)用完；近期增發(fā)的配額中，該企業(yè)拿了5000噸，這部分還沒(méi)有用完，前期定的船貨這段時(shí)間陸續(xù)到貨。

4、原料庫(kù)存：

目前該企業(yè)有2個(gè)月庫(kù)存，屬于正常水平，太少的話沒(méi)辦法配棉。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，不管漲跌，企業(yè)基本要維持2個(gè)月庫(kù)存，否則生產(chǎn)沒(méi)辦法穩(wěn)定。

5、原料采購(gòu)策略：

目前國(guó)儲(chǔ)棉還在拋，拍儲(chǔ)價(jià)在同時(shí)期相比其他資源優(yōu)勢(shì)明顯，所以現(xiàn)在該企業(yè)基本還是以拍儲(chǔ)為主。拋儲(chǔ)停了之后，以進(jìn)口棉為主。該企業(yè)5000噸配額能用2個(gè)多月，現(xiàn)在已經(jīng)買(mǎi)到12月，配額在2月底失效前用完的話，能供到2月底3月初了，明年1月底會(huì)有新一輪的配額下發(fā)下來(lái)。計(jì)劃等拋儲(chǔ)結(jié)束后觀察一下，等棉花下跌企穩(wěn)后就準(zhǔn)備買(mǎi)進(jìn)口棉。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為外棉應(yīng)該不會(huì)大跌，畢竟拋儲(chǔ)后有收儲(chǔ)的預(yù)期，雖然之前也聽(tīng)聞收儲(chǔ)了一部分，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到80-90萬(wàn)噸的量，據(jù)了解，之前1-6月份買(mǎi)了到港大概25萬(wàn)噸左右，那么就意味著后面還要逐漸買(mǎi)個(gè)60-70萬(wàn)噸。該領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，進(jìn)口棉只要買(mǎi)的位置不是太高，應(yīng)該風(fēng)險(xiǎn)不大。

此外，據(jù)該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)透露，今年北疆棉花減產(chǎn)很厲害，可能減25%-30%，南疆可能減10%左右，整體疆棉產(chǎn)量降幅較大，與官方口徑有差距，真實(shí)產(chǎn)量可能只有500-520萬(wàn)噸，甚至可能480萬(wàn)噸。新疆紗廠如果全部開(kāi)起來(lái)的話，那能流入內(nèi)地的量將大幅減少，未來(lái)可能只有內(nèi)地那些成本比較低、競(jìng)爭(zhēng)力特別強(qiáng)的大企業(yè)才能去用新疆棉，預(yù)計(jì)今年的新疆棉價(jià)格還是會(huì)比較堅(jiān)挺，可能不會(huì)比進(jìn)口棉價(jià)格低的。考慮到避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、下游客戶出口為主以及進(jìn)口棉三絲情況較好，該企業(yè)計(jì)劃未來(lái)基本上還是以進(jìn)口棉為主。

6、成品庫(kù)存：

目前該企業(yè)棉紗庫(kù)存較高，接近2個(gè)月的量，正常情況下是30-35天的庫(kù)存，目前后道市場(chǎng)比較差。其大客戶如魯泰、益達(dá)受美國(guó)制裁這兩年拿貨拿得少了，且魯泰本身產(chǎn)能也比較大，現(xiàn)在來(lái)看可能他自家消化都有問(wèn)題。

該企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存超過(guò)2個(gè)月就到警戒線了，企業(yè)資金這方面沒(méi)有太大問(wèn)題，如果這種環(huán)境持續(xù)下去，會(huì)考慮限產(chǎn)把庫(kù)存降下來(lái)。接單方面，會(huì)一單一議，量大的話，會(huì)將價(jià)格多降一點(diǎn)。最終還是要看后面的需求。

7、開(kāi)機(jī)情況：

今年以來(lái)開(kāi)機(jī)一直沒(méi)有停過(guò)，但目前企業(yè)感受到的壓力越來(lái)越大，正在考慮降開(kāi)機(jī)，若后續(xù)市場(chǎng)持續(xù)沒(méi)有改善，會(huì)考慮停掉白天用電高峰期的機(jī)臺(tái)。

8、紡織產(chǎn)業(yè)形勢(shì)：

國(guó)家對(duì)紡織產(chǎn)業(yè)調(diào)控的意圖就是希望產(chǎn)業(yè)向新疆轉(zhuǎn)移，這是大趨勢(shì)。紡織產(chǎn)能要么往新疆轉(zhuǎn)，要么往國(guó)外轉(zhuǎn)，要么就關(guān)掉。

9、訂單情況：

該企業(yè)下游客戶的產(chǎn)品基本以出口為主的，做內(nèi)銷(xiāo)的相對(duì)來(lái)說(shuō)少一點(diǎn)，大約50%-60%的該企業(yè)客戶是做出口的。今年出口訂單比去年要少，俄烏沖突、巴以戰(zhàn)爭(zhēng)等，雖然是區(qū)域性的，但實(shí)際上對(duì)全球消費(fèi)都有影響，全球消費(fèi)下降。今年9-10月份比平時(shí)還要差，到現(xiàn)在11月份也沒(méi)有看到任何好轉(zhuǎn)的跡象。今年針織這塊訂單需求也在下降。

該企業(yè)也有客戶反饋，用配額買(mǎi)進(jìn)口棉的時(shí)候，最好不要買(mǎi)中字頭企業(yè)的棉花，目前美國(guó)沒(méi)有明確的文件下發(fā)，但事實(shí)上美國(guó)可能會(huì)這樣做。

10、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向粗支方向調(diào)整：

該企業(yè)產(chǎn)品，與國(guó)內(nèi)品牌商合作的部分，相對(duì)來(lái)說(shuō)要好一點(diǎn)，該企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在調(diào)整以滿足客戶的需求。該企業(yè)三個(gè)車(chē)間，其中兩個(gè)車(chē)間以前是做棉的，現(xiàn)在也做了一些混紡。一個(gè)車(chē)間正常是做40s-120s的，第二個(gè)車(chē)間做20s-40s中低支的；第三個(gè)車(chē)間做混紡，TC、CVC的。以前高支紗這塊，訂單下過(guò)來(lái)基本都是幾百公斤，大單甚至拿到一年的，后面需求減少很多，針織方面，基本從20s-40s的比較多（26s-32s主打），因此該企業(yè)一車(chē)間以前做高支的，現(xiàn)在基本最高做到60s，總體而言，現(xiàn)在企業(yè)紗支生產(chǎn)基本是偏粗了一些。現(xiàn)在高支紗走不動(dòng)貨，經(jīng)過(guò)三年疫情，感受到了人們消費(fèi)習(xí)慣的改變，再加上高支紗成本高、檔次高，但高端紗的消費(fèi)下降比較大。

11、需求前景：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)表示，按照慣例，今年下半年不好的話，明年上半年應(yīng)該要好一點(diǎn)，但是不確定因素比較多。對(duì)紡織產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期前景還是有信心，隨著人們對(duì)美好生活的追求、購(gòu)買(mǎi)力的逐漸提升，國(guó)內(nèi)內(nèi)銷(xiāo)方面還是有空間。現(xiàn)在外銷(xiāo)市場(chǎng)很差，但內(nèi)銷(xiāo)方面沒(méi)有那么旺盛，但也沒(méi)有太大問(wèn)題。

12、年底是否存在棉紗貿(mào)易商暴雷的風(fēng)險(xiǎn)？

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，1、棉紗的庫(kù)存是表面看起來(lái)比較多，但實(shí)際上里面大概率有很多是工業(yè)庫(kù)存。因?yàn)樾陆募啅S是不做庫(kù)存的，他們大多把庫(kù)存發(fā)到廣東，所以廣東庫(kù)暴庫(kù)的，其中有一部分應(yīng)該算是工業(yè)庫(kù)存。新疆紗廠的棉紗生產(chǎn)出來(lái)，就用火車(chē)?yán)綇V東去，他們可能還能掙100-200元/噸，因?yàn)榛疖?chē)運(yùn)費(fèi)正常600-700元/噸，而國(guó)家運(yùn)補(bǔ)八九百元每噸，高的有1000元/噸。此外，新疆天氣干燥，放新疆倉(cāng)庫(kù)里對(duì)紗的強(qiáng)力有影響。2、現(xiàn)在社會(huì)融資渠道比較多，崩盤(pán)的可能性不大。銀行不借，還有其他渠道可以借，只不過(guò)利息相對(duì)高一些，持有成本會(huì)增加。3、貨幣貶值的背景下，真正愿意虧本拋售的人還是比較少的（即持有實(shí)貨比持有現(xiàn)金更安全），除非企業(yè)資金鏈壓力過(guò)大，目前國(guó)內(nèi)整個(gè)資金環(huán)境還是比較寬松的。

13、行情展望：

該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，盤(pán)面能跌到這個(gè)水平，大部分是國(guó)家政策調(diào)控的功勞，拋儲(chǔ)到現(xiàn)在都還沒(méi)結(jié)束，一年12個(gè)月有4個(gè)月都在拋，認(rèn)為拋儲(chǔ)的力度過(guò)于大，對(duì)市場(chǎng)形成較大的打壓，這是影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)的比較大的因素。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，但凡棉花價(jià)格低于15000的行情，都是出現(xiàn)了大的金融危機(jī)或者疫情，正產(chǎn)情況下，如果沒(méi)有什么大的利空，是很難達(dá)到15000以下的。預(yù)計(jì)整個(gè)全疆新棉成本固化在17000左右，而期貨15000多，大部分軋花廠都沒(méi)有套進(jìn)去，01合約上很多虛盤(pán)，有一些套保盤(pán)基本是：1、棉紗的套保，以前海升華和數(shù)智世界為主的。2、非標(biāo)套保盤(pán)。3、儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉的套保盤(pán)。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，拋儲(chǔ)政策結(jié)束后，期現(xiàn)還是要回歸，最遲到12月份，盤(pán)面價(jià)格可能還是會(huì)回到16500左右。而且現(xiàn)在有不少新棉預(yù)售基差的（其中不少是期現(xiàn)公司預(yù)售的，自己沒(méi)有軋花廠，實(shí)際手里也沒(méi)貨），最遲1月31日交貨，要么接盤(pán)面?zhèn)}單交貨，真正能大量交貨的可能就農(nóng)一師，其他是零零散散的，如果是向軋花廠買(mǎi)的預(yù)售基差交貨的話，可能因?yàn)閮r(jià)格低有違約的風(fēng)險(xiǎn)。該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，盤(pán)面到16500左右，套保壓力和交貨意愿都會(huì)比較強(qiáng)，但可能這種交割邏輯要到12月份才會(huì)走出來(lái)。賣(mài)方走交割路線的可能性不大，就是有貨也不交，因?yàn)殡p28的基差都賣(mài)到700元/噸，這么高的基差，賣(mài)方應(yīng)該是不會(huì)交貨的，在這種情況下，盤(pán)面可能會(huì)走期現(xiàn)回歸路線。因此，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為，盤(pán)面在兩個(gè)月內(nèi)繼續(xù)向下的空間預(yù)計(jì)不大，至于1月交割之后，5月、9月合約怎么走要看拋儲(chǔ)結(jié)束后，市場(chǎng)信心是否會(huì)有所恢復(fù)。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢