本文梳理了海外主要鋰礦2023年Q3運行情況。澳大利亞Pilbara、Mt Cattlin、Wodgina投擴產順利，產量增長明顯，Q3部分礦山出貨量減少。阿根廷新投產Caucharí-Olaroz和Olaroz二期已投產將持續(xù)放量，有望在2024年中期或年末達產。巴西Grota do Cirilo鋰礦已發(fā)出多批精礦。3Q鹽湖、Sal de Vida鹽湖和Centenario-Ratones鹽湖預計2023年底-2024相繼投產，近期南美供應增量可觀。非洲津巴布韋中資三座大型礦山今年投產，近期已有數批鋰精礦運回國內，Q4非洲進口精礦增長顯著。北美NAL項目接近滿產，已銷售近5萬噸鋰精礦，James Bay項目明年有望投產，其余項目放量時間較晚。2023年H2海外礦山鋰資源供應增長強勁，持續(xù)兩年的鋰電上游供給緊缺將進一步緩解。

澳大利亞

2023年三季度，澳大利亞Greenbush、Marrion、Mt Cattlin、Finniss等礦山鋰精礦產量較一季度環(huán)比均有增長。2022年中投產的Wodgina鋰礦繼續(xù)滿產運行。Marrion擴建工程于6月竣工，年產能由45萬噸鋰精礦提升到60萬噸。Kathleen Valley按預期進度建設，選廠將在明年上半年投產。澳大利亞鋰精礦本季生產成本小幅走高，售價較前一季度大幅下滑，但當前仍保持較高利潤。國內外購礦冶煉廠利潤受損，預計4季度部分澳礦出貨量難達預期，同時鋰精礦售價承壓將進一步回歸。

1、Greenbush

Greenbush本季度生產鋰精礦41.4萬噸（約合4.6萬噸LCE，8噸SC6鋰精礦對應1噸LCE，下同），環(huán)比增長5%，現金成本262澳元/噸。當季銷售42.9萬噸（4.8萬噸LCE），平均銷售價格3740美元/噸，上一季度為5431美元/噸（澳大利亞離岸價），鋰精礦售價大跌，但利潤率仍在90%以上。四季度和長協定價2984美元/噸，天齊鋰業(yè)和美國雅保兩位股東可能因鋰價下行減少購買量，并下調2024H1產量。

CGP3項目進展符合預期，預計2025財年投產，設計產能為鋰精礦52萬噸/年（6.5萬噸LCE/年）。2024財年鋰精礦產量指引140-150萬噸，與2023財年基本持平。Kwinana鋰鹽廠3季度實際生產鋰鹽607噸。二期設計將在2024年初完成。

2、Pilbara

2023Q3鋰輝石精礦產量為14.42萬噸（1.8萬噸LCE），環(huán)比減少11%。由于P680工程擴建以及Ngungaju加工廠的維護停工，回收率低于上一季度。三季度鋰輝石精礦銷量為14.64萬噸（1.8萬噸LCE），環(huán)比減少17%。鋰輝石精礦平均銷售價格為2553美元/噸(中國CIF，SC6；SC5.3為2240美元/噸)。單位CIF運營成本同比減少了14%，為658美元/噸。

P680擴建工程（圖1）在爬坡中，Q4末將達到滿負荷生產（10萬噸鋰精礦/年），屆時精礦產量環(huán)比將增加。其配套選礦設施將在2024Q2投入使用（之前為2023Q4），并計劃在2024Q3爬坡（之前為2024Q2）。P1000項目按計劃進行，首批礦石預計在2025Q1產出，屆時Pilbara項目年總產量將提高到約100萬噸鋰精礦/年。

3、Mt Marrion

據Mineral Resources披露情況，本季度鋰精礦產量12.8萬噸（SC3.7，0.99萬噸LCE），環(huán)比增長7%。鋰輝石精礦出貨量繼續(xù)增長，環(huán)比增長5%，總量達到12.8萬噸。Marrion加工廠擴建工程已于6月竣工，鋰精礦產能由原來的45萬噸／年增加至60萬噸／年（7.5萬噸LCE/年）。季度平均實現鋰輝石精礦價格為1,870美元/噸，環(huán)比下降28%。目前正在測試各種改進措施，包括礦石分選和高強度磁選，預計Q4產量環(huán)比增加

4、Wodgina

Wodgina項目（圖2）自去年5月復產以來已運行兩條產線（產能共50萬噸鋰精礦，6.3萬噸LCE）并達產，三季度11.25萬噸鋰精礦（1.4萬噸LCE），環(huán)比增長10%，平均Li2O品位5.8%。由于港口維護及發(fā)貨滯后，當季鋰精礦出貨量6.25萬噸，環(huán)比下降30%，10月份出貨量將增加。SC6鋰精礦成本（FOB）預計為925-975澳元/噸。第二階段的擴產將于2024年上半年投產，滿產后達到75萬噸鋰精礦/年（9.5萬噸LCE）。Wodgina電池級鋰鹽廠本季度產量約為12000噸，銷售量10750噸，平均售價為34036美元/噸（不含增值稅，環(huán)比下降16%）。

5、Mt Cattlin

2023年3季度生產7.25萬噸鋰精礦（0.8萬噸LCE），環(huán)比增長25%，平均Li2O品位5.3%。本季度銷售7.7萬噸鋰精礦（0.85萬噸LCE），平均銷售價格2625美元/噸（SC5.3，CIF），上一季度為4297美元/噸。本季度的現金生產成本（FOB）為636美元/噸，環(huán)比下降23%，原因是產量和回收率均高于上一季度，現金毛利率為69%。

6、Finniss

Finniss2022年9月開始運行采礦廠，2023年2月產出第一批精礦，現處于爬坡期，三季度生產鋰精礦20692噸（0.2萬噸LCE），平均品位5.35%，C1成本904澳元/噸，現金運營單位成本為每噸1889澳元，環(huán)比高出11%。鋰輝石精礦出貨量為23424噸，平均品位為5.2%（2023Q2為5,423噸，平均品位為 5.6%），包括——雅化預付款協議裝運13100噸鋰輝石精礦和贛鋒承購協議交付的首批10000噸鋰輝石精礦。Finniss鋰礦回收率仍低于預期，本季度為50%（上季度49%）。2024財年鋰精礦產量指引為8-9萬噸（1.0-1.1萬噸LCE）。

7、Kathleen Valley

據Liontown消息，該項目三季度末按計劃完成50%建設工作，目標是在2024年中正式投產，該項目預計今年會有數十萬噸原礦銷售以補充公司流動資金，礦石品位約0.94%。在前10年生產中，平均現金成本（C1）預計為651澳元/噸（SC6）。美國雅保10月在聲明中表示，由于執(zhí)行交易的復雜性日益增加，決定撤回其指示性提案，不再繼續(xù)進行擬議中的對鋰業(yè)公司Liontown的收購。

南美洲

巴西Grota do Cirilo鋰礦已發(fā)出多批精礦，年內預計生產精礦13萬噸（1.6萬噸LCE）。阿根廷今年新投產多個鹽湖項目，未來將持續(xù)放量，阿根廷Caucharí-Olaroz、Olaroz二期項目預計明年中以后達產?，F產能2000噸的Rincon鹽湖Q4有望擴大放量，1萬噸碳酸鋰擴產項目環(huán)評通過。紫金礦業(yè)3Q項目年底投產目標暫未變動，Sal de Vida項目前兩排鹽湖已建成并注水，預計在2024年正式投產，青山參股的Centenario-Ratones鹽湖項目完工率超70%，預計2024Q2開始投產。

1、Sigma

2023Q3，巴西Grota do Cirilo鋰礦一期產能27萬噸鋰精礦（3.7萬噸LCE）達產，預計23年生產精礦13萬噸（1.6萬噸LCE）。第三季度鋰精礦現金運營成本577美元/噸（維多利亞離岸價，不含稅）。單位銷售價格2488美元/噸。Sigma鋰業(yè)巴西首批1.5萬噸鋰精礦已于7月底裝船發(fā)貨，三季度Sigma Lithium總計裝運了兩批鋰精礦，共計3.8萬噸（10月已抵達中國）。公司于10月份將第三批2萬噸鋰精礦運抵港口，運往Glencore。Sigma Lithium未來將推進第二期和第三期擴建的確定性可行性研究（DFS）和最終投資決策（FID）。該擴建將使Greentech工廠的產能潛力從目前的27萬噸提升至76.6萬噸（10.4萬噸LCE）。

2、SQM

2023前三季度，SQM總計銷售鋰及衍生品11.87萬噸，其中第三季度超過43300噸，達到歷史最高水平，與去年同期相比增長近4%。與2022Q3的平均價格相比，本季度的平均價格下降了近47%。SQM年產能已達到20萬噸碳酸鋰當量，管理層預計將在2024年初產能達到21萬噸。

3、Olaroz

Allkem旗下Olaroz鹽湖本季度產量為4453噸（上季度5029噸），同比增長了35%。電池級碳酸鋰約占季度產量的42%。本季度產品銷量創(chuàng)歷史新高，達到4554噸碳酸鋰，環(huán)比增長33%，其中31%為電池級碳酸鋰，平均價格為25981美元/噸（FOB）。單季現金銷售成本6088美元/噸，環(huán)比增長4%，，本季度的現金毛利率為77%（19893美元/噸）。Olaroz鹽湖二期于7月中旬產出第一批鋰產品。調試工作仍在繼續(xù)，預計將于2023年下半年正式投產，爬坡時間約為15個月，達到年規(guī)劃產能2.5萬噸碳酸鋰。

本季Olaroz更新了礦產資源量，總計為2263萬噸LCE，相比2023年3月增加10%，其中礦產探明資源量1154萬噸LCE，探明資源量增加了52%；指示資源量383萬噸LCE，推斷資源量725萬噸。考慮到一期和二期聯合運營的協同效應，合并運營礦山生命周期內的長期運營成本估計為4149美元/噸LCE。

4、Caucharí-Olaroz

Lithium Americas的阿根廷項目在今年6月投產，今年產量目標5000噸碳酸鋰維持不變。計劃2024年中期爬坡到40000噸電池級碳酸鋰的產能。第一批碳酸鋰已于2023Q4初從阿根廷裝運。二期擴建工作正在準備中，將至少增加20000噸產能。

5、Rincon

Rincon 鋰項目位于阿根廷薩爾塔省的Salar del Rincon內。Argosy Minerals稱年產 2000 噸碳酸鋰已實現完全連續(xù)生產運營，公告發(fā)布時已生產42.5噸電池級碳酸鋰（上季度20噸）。將于 2023 H2擴大生產運營規(guī)模。1萬噸/年擴產項目環(huán)評獲得批準，前期工作仍在推進中。

6、Sal de Vida

Sal de Vida鹽湖規(guī)劃鋰鹽產能一期1.5萬噸/年，二期3萬噸/年，在Salar del Hombre Muerto 湖區(qū)生產電池級碳酸鋰。前兩排鹽田的建設已經完工，并已注滿鹽水（圖4）。第三排鹽田的施工完成63%，現計劃在2024年上半年完成機械施工，下半年首次投產，預計一年可以達產。一期的運營成本增加到4529美元/LCE，一期和二期合并運營成本從3280美元/LCE增至4003美元/LCE，源于純堿、石灰價格和勞動力成本的增加。

7、Centenario-Ratones

青山集團（49.9%）與Eramet的合作項目，阿根廷Centenario鋰工廠（一期）建設工程在2022年開始啟動，目前正持續(xù)進行，截至2023年9月底，完工率已超過70%。在此基礎上，仍計劃于2024Q2投產，預計到2025年年中實現達產，達到2.4萬噸電池級LCE（100%權益）。Eramet 正在進行二期擴建項目的可行性研究，二期建成后將達到7.5萬噸LCE 的總產能，投資決定將在2023H2做出。一期額外增加3萬噸LCE的投資決定將很快做出。

非洲

中資相關的Arcadia、Bikita、Sabi Star三個津巴布韋礦山近期相繼正式投產并順利爬產，已有多批礦石運回或正在運回國內，雅化集團津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦預計年內投產。未來數月非洲精礦進口將大量提升。

1、津巴布韋 Arcadia

華友鈷業(yè)今年3月開始投料試生產，首批1500噸鋰精礦6月12日抵達，9月23日10000噸鋰精礦到港。Arcadia達產后每年生產40萬噸鋰精礦（5萬噸LCE），可以滿足華友鈷業(yè)廣西5萬噸鋰鹽加工廠。預計該項目達產后Q4將有大量鋰精礦運抵國內。

2、津巴布韋 Bikita

去年Q4開始，BiKita礦山已有多批精礦運回國內。年中中礦資源Bikita 鋰礦200萬噸/年（透鋰長石）改擴建工程項目和200萬噸/年（鋰輝石）相繼建設完成，近期已完全達產。預計年產透鋰長石精礦30萬噸（2.5萬噸LCE），鋰輝石精礦30萬噸（2.8萬噸LCE）。首批鋰輝石精礦9月7日運送回國。

3、津巴布韋Sabi Star

盛新鋰能薩比星礦山于今年五月進入試生產，達產后年產20萬噸鋰精礦產能（2.5萬噸LCE）。截止8月底生產鋰精礦超過2萬噸，今年有望產10萬噸鋰精礦。近期鋰精礦已陸續(xù)運回國內。

4、津巴布韋KMC鋰礦

雅化集團津巴布韋卡瑪蒂維鋰礦目前正在進行采選礦項目的建設工作。分兩期建設，一期通過露天開采形式，在原廠址對選礦廠進行改造，每年處理鋰礦石30萬噸，預計今年完成建設投產；二期礦建工作將于2024年完成，每年開采和處理鋰礦石約200萬噸。一、二期建成投產以后，礦山每年開采和處理鋰礦石約230萬噸。

5、馬里Goulamina

項目從2022年2月開始建設，截至9月底，項目進度已完成約45%，本季度增加約15%。按計劃進度預計在2024年中正式投產。6月該項目開采出第一批原礦，平均品位為1.68%Li2O，暫未公布選廠建立完成前是否出售原礦。未來運輸港口備選有三，San Pedro港口因成本相對較低作為最優(yōu)選。

北美

作為北美最成熟的鋰礦項目，加拿大NAL項目三季度達產，已發(fā)出近5萬噸鋰精礦。James Bay更新資源量到353萬噸LCE，目前工程和配套完成超80%，預計2024年中投產。

1、North American Lithium，NAL

NAL項目曾屬于全球動力電池巨頭寧德時代，但上輪鋰價下行破產重組，現由Sayona Mining和Piedmont公司持有。該項目今年三月重啟，規(guī)劃產能22萬噸鋰精礦（2.8萬噸LCE）。本季度爬產順利，生產鋰精礦31486噸（圖5），前三季度共生產64606噸（0.7萬噸LCE），平均品位為 5.3%。Q3 NAL項目精礦出貨量48211噸。預計2023自然年內產出精礦12-15萬噸。Piedmont公司預計Q4將有兩批鋰精礦發(fā)貨，裝運約56500噸鋰精礦。2024 財年預測產量為14-16萬噸，出貨量為16-18萬噸。

2、加拿大James Bay

James Bay設計產能為33 萬噸鋰精礦/年（4.1萬噸LCE），預計在2024年中投產。到三季度末，工程和采購工作已完成84%，加工廠成套設備的工程已完成87%。各種設備（機械、移動、電氣等）的采購已基本完成。該項目8月11日更新最新勘探進展，資源量更新為1.1億噸礦石量，平均品位1.30%，資源量增長173%，約合353萬噸LCE。